收入分配差距与银行信用风险累积——基于企业部门杠杆的视角

改善收入分配状况、推进共同富裕是否有助于防范化解金融风险?立足于企业部门杠杆视角,构建包含家庭异质性、企业债务违约和银行破产特质的实际经济周期(RBC)模型,研究居民收入分配差距对银行信用风险的影响。理论模型预测显示,收入分配差距扩大会提高企业部门杠杆率,增加银行信用风险累积。其作用机制在于,收入分配差距扩大导致消费投资比下降,为企业部门加杠杆创造条件,但消费率和杠杆率的反向变动会造成企业实际收益率降低和违约风险上升,银行贷款信用风险敞口扩大。基于中国银行业数据的实证分析提供了上述理论推演成立的经验证据与微观基础。此外,本文还发现收入分配差距的影响存在地区性差异。上述结论隐含共同富裕目标的实现有利于守住不发生系统性风险底线,两个重大目标的内在逻辑自洽一致。

银行管制放松对城乡收入差距的影响

文章利用2003—2020年中国31省的面板数据,系统考察了银行管制放松对城乡收入差距的影响,并在此基础上探寻银行管制放松扩大城乡收入差距的渠道机制。结果显示,银行管制放松会显著扩大城乡收入不平等,该结论在进行一系列稳健性检验后依然成立。进一步分析发现,银行管制放松显著地提高城镇居民的收入份额,并降低了农村居民的收入份额,构成了银行管制放松加剧城乡收入差距的直接影响机制。中介机制检验结果证实,银行管制放松会提高城乡信贷非均衡性、加剧农村资金外流、提升技能溢价,从而扩大了城乡收入差距。据此,文章的研究为全面认识银行管制放松影响和深化收入分配改革提供新的视角,对于合理推动中国银行体系市场化改革具有一定的政策启示。

基于久期缺口模型的商业银行利率风险测度

利率风险暴露是商业银行经常面临的问题之一,而做好风险管理工作的前提是准确度量。本文选取12家不同规模的商业银行,利用久期缺口模型对其所要面临重新定价的资产负债结构进行分析研究。结果表明:(1)国有商业银行的久期缺口普遍小于城市商业银行。(2)国有商业银行因其较大的资产规模在久期缺口存在的情况下面临较大的利率风险。(3)样本内商业银行均具有正的久期缺口,当市场利率上升时将面临净值损失。

影子银行对中国银行业系统性风险的影响实证——基于Credit-to-GDP Gaps指标

借鉴以往文献的影子银行测算方法,采用国际清算银行的Credit-to-GDP gaps指标作为银行业系统性风险的衡量指标,以2001~2016年的数据运用VAR模型对影子银行规模对中国银行业系统性风险的关系进行实证研究,结果显示,观测期内影子银行规模与中国银行业系统性风险呈正相关,且正效应在6年后达到最大,具有长期持续性。最后根据分析给出政策建议。

银行业结构对城乡收入差距的缩小效应研究——基于新结构经济学最优金融结构理论

缩小城乡收入差距,实现城乡融合发展是扎实推动共同富裕的必然要求。聚焦银行业结构对城乡收入差距的影响,结合新结构经济学最优金融结构理论,使用双向固定效应模型、广义矩估计、工具变量法和分位数回归等方法,以中国2008—2019年省级面板数据为样本进行理论分析和实证检验。结果表明,以中小银行发展所推动的银行业结构优化能够有效降低城乡收入差距,该作用随城乡收入差距分位点的提高而增大。异质性分析显示,市场化水平高的地区、基础设施完善的地区,银行业结构优化对城乡收入差距产生了显著负向影响;金融素养高的地区比金融素养低的地区,银行业结构优化对城乡收入差距的缩小作用更加明显。基于此,建议通过提升中小银行的数量规模来优化银行业结构及完善配套措施,发挥其缓解城乡收入差距的作用。

电力机车司机室活动侧窗上下运动间隙改善应用研究

目前机车司机室活动侧窗大部分是机械上下升降式。为方便司机操作,一般会在活动窗框组成顶部设置一把锁锁紧活动窗,在活动窗框组成底部两边设置偏心滑块,让活动窗框组成与固定框密封面成0.3°~0.5°夹角上下运动,当活动窗框组成运动到关闭区域时,底部能够压缩密封条达到密封效果。前期设计时保证活动窗框组成与固定框区域不干涉,会将活动窗框组成与固定框最大间隙设计在10 mm以上,但在使用过程中会出现异物塞入的情况,致使活动侧窗排水堵塞及卡滞,影响行车安全。为解决此风险,对活动窗框组成与固定框间隙进行优化,在满足启闭力的要求下,最大程度减少间隙距离。

长白山杨桦次生林采伐林隙种子库特征

研究长白山杨桦次生林不同大小采伐林隙的土壤种子库特征。结果表明:杨桦次生林非林隙林分中种子库储量远高于林隙,但多样性比林隙低;不同大小林隙内的种子库储量差异显著,其中50～100m2大小的林隙内种子库储量最大;随林隙形成时间的延长,林隙内的种子库储量减少,但多样性有所增加;林隙内不同部位间的种子库储量变化较大,且丰富度大小同个体密度大小的变化不一致;种子库中优势种突出,水曲柳、紫椴、山槐与色木槭4个树种的种子数量占种子总量的74.3%以上;地表凋落物层对种子落入土壤有明显的阻滞作用;在林隙形成初期,种子库的组成及数量主要由腐殖质层种子库决定,但随时间的推移枯枝落叶层种子库对整个种子库的贡献越来越大;林隙内土壤种子库同地上更新幼苗相似性不大。

长白山区阔叶红松林采伐林隙种子库研究

土壤种子库是森林植物种群动态和森林更新的一个重要环节,为森林植被恢复提供了重要的物质基础。该文通过对凋落物层和腐殖质层(0~10 cm)种子库取样并用物理挑选法进行分类,对长白山区阔叶红松林不同面积和年龄的采伐林隙内土壤种子库的特征进行研究。结果表明:阔叶红松林不同面积林隙内种子库的丰富度和种子密度存在较大差异;不同年龄林隙内种子库的丰富度差异不大,但种子密度差异显著;林隙内不同部位间种子库的丰富度和种子密度差异较大,且丰富度和种子密度分别主要由腐殖质层和凋落物层决定;红松和色木槭在林隙内外种子库中均占据主导地位,显示出红松有良好的更新潜力;随林隙形成时间的延长呈现出多样性增加但优势度下降的趋势;非林隙林分内土壤种子库的多样性和种子密度高于林隙,但优势度低于林隙;与非林隙相比,林隙内土壤种子库的物种组成与更新幼苗的相似性较低,且随着林隙形成时间的延长,种子库物种组成与幼苗的相似性越来越低。

模拟林窗光照条件对南亚热带雨林土壤种子库幼苗萌发的影响

2002～2003年研究了模拟林窗光照条件对福建南靖和溪南亚热带雨林土壤种子库幼苗萌发的影响．结果显示：和溪南亚热带雨林土壤种子库萌发的乔灌木及木质藤本幼苗的种类有43种，其优势成分香楠（Randia canthioides）、三叉苦（Euodia lepta）、山油麻（Trema dielsiana）、山黄麻（Trema orientalis）、楤木（Aralia chinensis）等为先锋物种，杜茎山（Maesa japonica）为林下植物。榕属植物（Ficus）生态位较独特．在数量上，春季最高（1391株／m^2），秋季次之（1116株／m^2），夏季（940株／m^2）和冬季（930株／m^2）最低；在垂直分布上，土壤种子库0～2cm与2～5cm两个层次在种类组成上是一致的，对于同个物种一般上层数量明显高于下层；在出苗顺序上，各物种在不同季节的出苗顺序基本一致，白楸（Mallotus paniculatus）、三叉苦、山黄麻、盐肤木（Rhus chinensis）、山乌桕（Sapium discolor）、楤木等植物一般在萌发实验开始的早期出苗，香楠、笔管榕（Ficus virens）、凸脉榕（Ficus nervosa）、山油麻、黄毛榕（Ficus fulva）、玉叶金花（Psychotria pubescens）、野牡丹（Melastoma candidum）等在中期和晚期出苗，杜茎山、拟赤杨（Alniphyllum fortunei）、雅榕（Ficus concinna）、红栲（Castanopsis hystrix）等一般在萌发实验晚期出苗．

海南霸王岭热带山地雨林林隙幼苗库动态规律研究

分析了海南岛霸王岭自然保护区热带山地雨林林隙内树种的种类组成、数量动态以及林隙年龄和林隙面积对树种组成及数量的影响。结果表明 :热带山地雨林林隙树种组成十分复杂 ,数量分布极不均匀 ,种间差异较大 ,2 7个林隙中共有乔木 116种 ,其中数量较多的 10个种的个体数量占到总个体数量的 4 7 0 3% ,而个体数量较少的 5 8个种的个体数仅占总个体数的 6 0 2 %。林隙面积大小对树种幼苗的种类组成和数量有较大影响 ,幼苗种密度和个体密度随林隙面积的增大而减小 ;幼树和成树在不同大小林隙中的种密度和个体密度变化不大。成熟林隙明显比早期林隙和中等年龄林隙有较大的幼苗个体密度和种密度 ,不同年龄林隙内幼树和成树的个体密度变化也不大。幼苗向幼树的转化率在大林隙和成熟林隙内明显高于小林隙和幼龄林隙。依据林隙树木幼苗数量变化的差异 ,可将林隙填充者分为 4种不同类型。

商业银行净流动性缺口及其对盈利能力的影响研究

在商业银行流动性缺口管理的改进指标体系下,选取我国12家商业银行2008-2014年的年报数据,对净流动性缺口与银行盈利能力之间的关系进行了研究。研究结果显示,净流动性缺口能够显著地影响商业银行的盈利能力,这意味着商业银行如果能够高效地管理与运用优质流动性资产,将在一定程度上提升商业银行的盈利水平。同时也检验了之前关于商业银行盈利能力相关影响因素的研究成果。

我国上市银行内部薪酬差距对绩效影响的实证分析

本文以14家上市银行的2008年年报数据为基础,结合当前形势政策,对高管之间的薪酬差距、高管与全体职工的人均薪酬差距和银行的绩效进行了相关性的实证分析。研究结果表明高管之间的薪酬差距对净资产收益率无显著影响,对每股收益有较小的正向影响,一定程度上支持了锦标理论;而高管与全体职工的人均薪酬差距对银行绩效有很强的负向影响,符合行为理论的假说。

商业银行利率风险:基于久期缺口的免疫策略及实证分析

利率市场化程度的加深使得利率风险越来越成为影响商业银行绩效的主要风险。久期是一种常见的利率风险计量方法,通过分别计算商业银行总资产和总负债的久期来构建久期缺口模型;以此为基础提出商业银行利率风险免疫策略。实证分析表明:通过确立目标项目,调整资产与负债结构,可以较好地实现商业银行的利率风险免疫。

茂兰喀斯特森林林隙种子雨、种子库空间变异

以贵州茂兰国家级自然保护区喀斯特森林为研究对象,研究了林隙植被的种子雨、种子库的数量特征及动态变化规律。结果表明：观察期林隙种子雨量达117.4±32.6粒/m^2,其中未成熟种子56.3±10.3粒/m^2,成熟被害种子15.7±4.7粒/m^2,成熟有效种子45.4±8.2粒/m^2,林隙更新的种子来源比较丰富。林隙中种子雨的丰富度具有时空异质性特征,将对林隙植物的更新格局产生深刻影响。枯落物层中的种子密度、物种数及Shannon-wiener多样性指数从林隙中心至非林隙林地递减,而土层中的种子变化则相反。林隙中心、近中心、林隙边缘的种子密度分别为2415±639粒/m^2、2218±421粒/m^2和1815±311粒/m^2,林隙植物有很好的更新潜力。林隙与非林隙中枯落物层种子的相似性系数最大,5-10cm土层的次之,0-5cm土层的相似性系数最小。林隙与非林隙中均表现为枯落物层的种子库与现存植被的相似性较大,并随土层的加深而减小。研究结果表明茂兰喀斯特森林林隙植被的更新主要来源于土壤种子库,土壤种子库对林隙填充与发育的贡献较大。

河南南部淮河上游马尾松林的林窗大小与森林更新

处于亚热带与暖温带过渡地带的河南省南部为马尾松的分布北界,淮河流域上游的桐柏县淮源镇、驻马店市薄山林场两地广泛分布有马尾松林,对其林内的林窗特征进行调查研究,分析不同林窗大小对土壤种子库、幼苗、物种多样性的影响。结果表明:林分内形成的林窗以中小型为主,平均林窗大小为46.2 m2;林窗大小对土壤种子库、幼苗幼树、物种多样性等有一定影响,从而影响森林更新;林窗面积分别为40～60 m2时,森林更新具有较好的基础,但不一定对马尾松有利。在森林经营管理过程中,应根据需要形成适当大小的林窗,以保持森林的自然更新。

基于企业层面分析的海洋新兴产业的金融缺口

为促进我国海洋新兴产业的健康发展,努力实现海洋强国战略目标,文章基于金融融量理论和2010-2018年相关上市公司数据,分析我国海洋新兴产业的金融缺口情况、成因和弥补方法。研究结果表明:金融缺口的变化会经历扩大和缩小交替出现的波动,但总体上实际金融融量一直低于与其发展规模相适应的理论金融融量,说明我国海洋新兴产业长期以来存在金融供给不充分的问题;针对银行信贷不积极、直接融资受限制和政府支持不及时等原因,可通过调整银行信贷模式、在创业板市场进行股票融资、发行战略性新兴产业专项债券和成立海洋战略产业投资基金等方法弥补金融缺口。

高管薪酬差距、业务结构对上市银行风险承担的影响研究

本文利用我国16家上市银行2009—2016年的面板数据构建回归模型,研究高管薪酬差距、业务结构对银行风险承担的影响。研究结果表明:高管薪酬差距与银行风险承担之间呈显著负相关关系,业务结构与风险承担之间也呈显著负相关关系,并且高管薪酬差距对银行风险承担的影响存在滞后效应。因此,要对高管薪酬制度进行改革,完善高管薪酬结构,实行多元化经营战略,增加非利息收入,降低银行的风险。

商业银行资产负债利率风险的缺口管理

基于我国利率市场化存在的问题,我国商业银行的利率风险管理也势在必行。在诸多的管理方法中,最重要最有效的方法就是缺口管理法。根据资产和负债对于利率变动的反应程度来确定相应的政策。同时面对入世,提出利率风险管理的几点政策建议。

基于凸度缺口模型的商业银行利率风险最优控制及其应用

对商业银行利率风险的管理和控制,传统的久期模型仅适用于利率变化较小和利率期限结构平移条件下的线性近似估计,否则就需要运用凸度进行调整。根据Markowitz现代组合投资理论,构造一个目标规划模型,通过合理确定其中决策变量的值,使商业银行在决策期末满足最小化利率风险和银行资产负债组合的凸度为非负的条件下收益最大化。计算实例表明,凸度缺口模型对于给定的初始值和约束条件,可以较好地减少利率风险的暴露头寸和提高收益;同时,利率风险较大时凸度缺口模型比久期缺口模型更好地减少风险暴露,鲁棒性(robustness)更强。

货币政策的收入分配效应研究

当前收入分配差距问题在全世界范围内仍然很突出,关于货币政策这项重要的宏观经济政策,国外已经开展了货币政策的收入分配效应的研究,而国内关于这方面鲜有的几个研究还需要改进。本文建立了包含家庭、厂商、货币当局等部门的新凯恩斯动态随机一般均衡(DSGE)模型,区分出高收入和低收入家庭,在此基础上研究货币政策的收入分配效应。研究结果表明,货币供应量上升的冲击导致利率的下降,使得高收入者、低收入者利息收入下降,短期内缩小了收入差距,然而降息对低收入者财产性收入的影响更大,最终造成收入差距略有扩大。