Value Relevance of Accounting Information and Share Rate:A Study of Manufacturing Companies in Nigeria

This research work determined the impact of value relevance of accounting information on the stock price of manufacturing companies in Nigeria.More specifically,the study determines the impact of earnings per share and dividends on the stock price of Nigerian manufacturing companies.Ex post facto research and data were obtained from twenty audited annual reports and financial statements.This study used the ordinary least squares(OLS)estimation from 2012 to 2021 and covered ten years with the help of E-view 9.0 data analysis revealed that there is a positive insignificant relationship between stock dividends,earnings per share and stock price in the manufacturing sector in Nigeria.

异质资本持股、内外部治理与国有企业股价崩盘风险

防范系统性金融风险是经济健康发展的重要保障。鉴于股价崩盘风险与系统性金融风险的关联性,以2014~2020年国有企业为样本,实证检验不同性质的非国有资本参股对国有企业股价崩盘风险的影响,并进一步考察企业内外部治理对非国有资本参股与国有企业股价崩盘风险之间关系的调节效应。研究结果表明,民营资本参股降低了股价崩盘风险,机构投资者参股增加了股价崩盘风险,而外资参股不存在显著影响。在进行一系列稳健性检验之后,结果仍然成立。就内外部治理而言,内部治理水平仅对民营资本持股比例与股价崩盘风险之间的关系有显著的正向调节作用,外部治理环境仅对机构投资者持股比例与股价崩盘风险之间的关系有显著的负向调节作用。

四川省气电容量成本回收机制研究

四川省发展气电是实现“双碳”目标,提升电力调峰调频、确保安全稳定供电的重大举措。2022年四川省出台气电上网两部制电价政策指导意见,明确气电容量电价按一定合理收益回收固定投资成本,电量电价与气价实施联动调整。通过梳理国家及部分省份的气电两部制电价政策,调查分析四川气电的成本构成,研究对气电投资成本回收机制并测算容量电价,提出了容量电价测算原则、方法以及疏导路径的相关建议。研究结果表明:①因地制宜出台气电价格政策有利于推动气电产业健康可持续发展;②实施气电两部制电价有利于通过容量电价回收固定成本且取得合理收益,有利于促进四川气电产业有序健康可持续发展,并通过相对较低的电量电价实现与电力市场逐步接轨,增强市场竞争力;③容量电价按照“谁受益、谁承担”和“合理分摊、动态调整”原则进行疏导;④气电容量电价标准按资本金内部收益率8%对应取值,F机组容量电价标准可为28元/(kW·月),并且容量电费由该省内大工业、一般工商业用户疏导分摊。

不同数字技术投资模式决策及其对绿色供应链定价影响

将数字技术投资模式引入绿色供应链定价决策中,分别构建数字技术固定投资模式和边际投资模式情形下的供应链模型,研究不同数字技术投资模式对绿色供应链定价决策影响.研究发现,(1)两种模式下,制造商分别存在一个改善自身利润的数字技术投资成本阈值,存在一个数字技术投资合作区间,提出零售商收益分享+罗宾斯坦恩讨价还价模型达成供应链双赢;(2)数字技术边际投资模式下的批发价(零售价)大于数字技术固定投资模式下的批发价格,但数字技术固定投资模式下的产品绿色度比数字技术边际投资模式下大;(3)两种数字技术投资模式都能带来零售商利润的改善,且零售商利润在数字技术固定投资模式下更大.相同数字技术投资总成本下,数字技术固定投资模式更有利于提高供应链成员企业的利润.

展厅效应下双渠道供应链的减排投资与协调策略研究

低碳经济的发展改变了双渠道供应链的决策环境,同时也改变了一些消费者的低碳偏好。在考虑展厅效应和消费者低碳偏好的基础上,构建碳交易机制下双渠道供应链的减排和服务运营决策模型,利用主从博弈分别求解集中决策和分散决策情形下的最优运营策略,分析制造商的最优减排率、零售商的最佳服务水平及渠道价格之间的作用机制。进一步设计服务成本分担契约解决碳交易政策下分散式双渠道供应链的双重边际效应问题,探究展厅效应、低碳偏好及成本分摊对供应链的影响。研究表明,单位碳交易价格会影响展厅效应与减排率的作用关系,通过调节渠道价格比可以提高减排率和零售商销售价格,服务成本分担契约能够使双渠道供应链实现帕累托改进。

非营利性网约车平台定价策略:静态定价vs.峰值定价

本文以社会福利最大化为目标,分别构建了静态定价和峰值定价两种定价策略下非营利性网约车平台的决策模型,对比分析不同定价策略对平台的最优定价、社会福利、消费者剩余和司机剩余的影响。在此基础上,进一步分析了社会福利最大化与利润最大化下网约车平台采用峰值定价时的差异表现。研究发现:(1)当存在服务需求不确定性时,利润最大化的网约车平台选择峰值定价不劣于静态定价;(2)与利润最大化为目标的网约车平台不同,社会福利最大化的非营利网约车平台除了在需求波动非常大情形下考虑使用峰值定价外,应使用静态定价;(3)利润最大化的网约车平台采用峰值定价可能造成供应短缺,而社会福利最大化的网约车平台使用峰值定价总能使得供需匹配,并带来消费者剩余的增长;(4)当出现低需求的概率适中或平台总是处于高需求时,使用静态定价的社会福利最大化的平台可以比利润最大化的平台更好地匹配供需或者使单个消费者获得更高的效用,从而具有更高的消费者福利。上述结论可为各级政府制定网约车平台服务政策方案提供重要的理论支撑和决策参考。

制造商公平关切下的供应链契约协调研究

针对制造商公平关切下的二级供应链,构建非合作博弈模型,考察批发价契约与收益共享契约的供应链协调功能。通过逆向归纳求解博弈均衡,分析发现:与零售商公平关切时不同,制造商公平关切时批发价契约总是无法协调供应链,制造商将利用其先动优势使得自己总是处于优势不公平(即其利润总大于零售商);当市场潜在需求足够大,且制造商的优势不公平感知足够强时,若令收益共享率为1/2,且制造商以成本价供货,则该收益共享契约可实现供应链协调。

计及低碳经济运行的含风电微网群源储协同日前优化调度

海陆风电的大规模开发并网给电网的稳定带来挑战,微电网是解决分布式发电系统优化运行问题的有效途径。综合考虑微电网群的系统运行经济性和碳排放环境效益,提出了基于分布式共享储能的交互型微网群低碳日前调度模型。首先考虑风电的不确定性,基于传统实时电价提出跟随微网净负荷的定价策略;随后根据微网群用户的负荷特点定义了价格型和激励型需求响应用户满意度;然后通过生命周期评价方法划分系统运行环节的碳排放链,引入阶梯碳交易机制构建碳排放成本模型;最后基于微网群的交互运行,利用分布式储能资源进行日前优化调度。仿真算例表明:对比独立型微网群,所提出的交互型调度模型消除了原有的弃风情况,碳排放量减少32.14 t、系统运行总成本缩减15.05%。

考虑网络口碑的供应链定价与协调研究

随着电子商务和社交网络的迅速发展,网络口碑正在影响和改变消费者的购买习惯,并对企业决策产生重要影响。本文考虑由一个制造商和一个零售商组成的二级供应链,通过建立两阶段定价模型研究网络口碑对供应链定价和协调的影响。首先,文章分析了集中决策下网络口碑对供应链最优定价策略和整体利润的影响;其次,设计批发价契约和收益共享契约对分散决策下的供应链进行协调。研究表明:当受正面口碑影响时,系统会降低第一阶段价格,提高第二阶段价格,且口碑影响力度越大,两阶段的价格差异越小,供应链整体利润越高;当受负面口碑影响时,系统会提高第一阶段价格,降低第二阶段价格,且口碑影响力度越大,两阶段的价格差异越大,供应链整体利润越低;批发价契约无法实现供应链的协调,收益共享契约可以同时改善制造商、零售商和供应链整体利润,实现供应链协调。

风电场集群租赁共享储能两阶段优化运行策略

随着共享储能的逐步发展,如何构建与发电侧资源能量共享的联合互动机制成为共享储能在发电侧布局的重点方向。在共享理念背景下,提出了风电场集群租赁共享储能两阶段优化运行策略。首先,为厘清共享储能提供租赁服务的多元价值,提出了基于两部制电价模式的共享储能租赁服务价格机制并引入紧俏因子进行价格机制的调整与优化。其次,根据风电场集群租赁需求的动态变化特性,构建了风电场集群租赁共享储能的两阶段优化运行策略。日前阶段建立了以共享储能为主体、风电场集群为从体的主从博弈优化模型,通过纳什均衡解形成各时段租赁价格,并将价格信号传导至实时阶段。实时阶段分别以风电场集群与共享储能各自效益最大化为目标,结合租赁价格信号构建了实时滚动优化运行策略,继而形成各时段风电场集群实时租赁容量和储能充放电计划。接着,为保障风电场集群稳定性,充分考虑成员个体与集群和成员个体间的相关性,利用改进shapley值将储能租赁成本合理分摊至各风电场。最后,通过算例结果验证策略的有效性,为共享储能在风电场集群的应用提供了新的思路。

基于动态视角下的生猪期货市场价格发现功能变动情况研究

生猪期货市场价格发现有效发挥对于产业链上信息传递以及风险规避具有重要作用。为探究生猪期货价格发现的动态变化情况,基于2021年1月—2023年5月我国生猪期现货价格数据,通过Granger因果检验、时变脉冲响应、信息份额模型等对不同阶段生猪期现货价格发现作用关系和冲击情况进行测算分析。结果表明:生猪期货单向价格发现作用显著,不同阶段下生猪期现货之间存在长期的均衡关系且具有差异性;生猪期现货之间动态冲击特征明显且作用方向相反;生猪期货在价格发现贡献度中占据主导地位。据此,建议疏通生猪期现货市场价格传导机制,充分发挥信息传递作用;关注价格变动对市场情绪的影响,注重政策对生猪市场的“逆周期”调控;进一步完善生猪期货市场规章制度,促进生猪产业规范化生产以及高质量发展。

基于弹性需求和动态定价的共享泊位分配

为解决共享车位管理中的车位分配与定价问题,考虑了价格变化对于用户不同停车时长选择的影响,分析在不同停车收费标准下用户停车时长选择的概率,并采用多项式拟合得到精细化的共享停车需求价格弹性函数。进而,为实现停车场价格的动态调整与车位分配,以平台收益最大与用户步行距离最小为目标,构建基于弹性需求和动态定价的泊位分配非线性混合整数规划模型,并设计了遗传算法。最后,设计了包含3个停车场共1000个泊位、共享平台运营时长为3 h的算例,对模型及算法加以验证,通过对比分析,基于弹性需求和动态定价的共享泊位分配方案相比于静态定价,实现平台收益增加19%且满足了大部分停车需求,说明动态定价下共享泊位分配模型及算法的有效性,为共享平台的车位管理提供了新思路。

ESG表现、双元创新与资本市场稳定

随着我国高质量发展战略和“双碳”政策的不断深入,企业ESG表现受到了上市公司和投资者的广泛关注,并对企业在证券市场的表现产生作用,从而影响我国资本市场稳定性。文中以沪深A股上市公司2013—2021年的面板数据为研究样本,构建固定效应模型,从股价角度研究ESG表现对资本市场稳定性的影响。研究发现,一是企业ESG表现能够起到稳定资本市场的作用;二是双元创新削弱了ESG表现对资本市场的稳定作用;三是机构投资者持股在ESG表现对资本市场的稳定作用中发挥部分中介效应。进一步研究表明,企业ESG表现对资本市场的稳定作用在非重污染企业、非四大会计师事务所审计和经济政策不确定性高时更为显著。基于此,文中从企业、投资者、政府监管3个层面为践行ESG理念提供了借鉴。

代码共享协议选择非合作-合作两型博弈模型

代码共享是航空公司之间一种普遍的有效合作方式,而达成代码共享协议是代码共享机票定价以及代码共享航空公司获利的前提.由于自由销售代码共享协议与利润共享机制缺乏相关研究,本文着重研究了利润共享机制下自由销售代码共享协议优化选择问题.首先提出了辐条模型可以更贴近地描述现实中乘客对航空公司的偏好,其次构建一种融通非合作博弈与合作博弈于一体的非合作-合作两型博弈模型.在非合作博弈部分,航空公司从各自角度出发考虑所有可能的代码共享协议,即形成各种竞争局势;在合作博弈部分,代码共享航空公司通过机票联合定价可分得利润,而竞争局势需要根据航空公司所得利润才能进行比较.所构建的非合作-合作两型博弈模型的显著特点包括:在非合作博弈部分航空公司无法事先估计其在各种竞争局势下的利润,而在不同竞争局势下合作博弈部分的最大航空联盟是不同的,且任意航空子联盟具有外部性.针对最大航空联盟有可能分裂的情形,本文利用Shapley值与两步Shapley值作为合作博弈部分的利润分配方法.通过数值实验,验证了所建非合作-合作两型博弈模型与解法的有效性,并从对比结果中可以发现,利润共享机制下自由销售代码共享协议具有显著优势,特别是在只包含一家较知名航空公司的航空市场中.研究成果可为优化代码共享协议选择与提升社会总福利提供重要理论与方法支持.

考虑多能耦合共享储能的微网多智能体混合博弈协调优化

冷热电耦合的共享储能可以更显著地提高微网多种能源的利用效率与消纳水平。然而,多能耦合的共享储能进一步增加了多微网之间协调运行的难度,故而提出了一种考虑多能耦合共享储能的微网多智能体混合博弈协调优化模型。首先,围绕多能耦合共享储能进行建模,从冷、热、电3个维度构建元件的运行模型。其次,提出了一种计及多能耦合共享储能协作的微网混合博弈双层协调调度模型。上层部分为基于主从博弈的微网运营商日内电价优化模型,以微网运营商的日内收益最大化为目标,综合考虑电价上下限约束和购售电价平均值约束,为下层协作运行提供响应电价;下层部分为基于合作博弈的微网间协作运行策略模型,以产消者和共享储能电站的合作成本为目标,综合考虑机组出力上下限约束和功率平衡约束,为上层反馈合作成本用于指导电价优化调整。然后,在混合博弈模型求解时,以电价变动率为收敛判据,同时采用二分法处理电价约束以加速模型求解。最后,采用多智能体协调优化的微网系统验证了所提方法的有效性。

在线社交知识共享平台的多阶段定价策略

知识共享经济为知识生产、交易、传播提供了崭新的模式和渠道.为促进这一新兴商业模式持续健康发展,本文从双边市场特征出发,综合考虑知识产品时效性和社交特征,构建多阶段平台最优定价模型,并通过知乎Live实证数据实现模型参数估算和数值求解.研究表明:(1)本文所得的定价策略与平台实际运营情况相符,并同其他模型进行了对比分析,证明了模型的有效性和先进性;(2)在平台发展的初创期和成长期,用户规模的扩散率和初始规模对平台定价策略均无明显影响,但在成熟期初始规模对平台收益有正向影响;(3)知识产品时效性及社交特征所影响的主体不同,产品时效性越大对平台发展和运营越有利.产品社交特征对平台成长期有正向影响,但对成熟期造成负向影响.时效性及社交特征对平台影响具有叠加作用,且社交特征影响更大.

含风电并网的源荷双层机组优化组合模型

针对系统调峰能力不足,严重限制新能源的消纳问题,提出计及源荷两侧可调节资源的综合市场服务机制与需求响应的双层机组组合模型。上层对荷侧建立计及响应不确定性的以净负荷波动最小为目标函数的价格型需求响应模型;下层对源侧建立包含电力市场深度调峰辅助服务与碳市场奖惩阶梯式碳交易机制的综合市场交易机制,构建以综合运行成本最小为目标函数的机组组合模型;最后,将原问题转化为混合整数线性规划问题,通过设置不同场景验证该模型的有效性。

面向5G融合配电网的基站能量共享方法

针对5G融合配电网的经济性多基站能量共享机理及实现方法这一关键性问题,首先,构建基站能量共享系统,提出基站能量共享能力模型,建立基站间能量共享连接以及配电网-基站购电模型;之后,提出基于一对多升价匹配的低成本基站能量共享方法,解决能量共享冲突问题;最后,通过仿真验证所提算法的性能。仿真结果表明,相较于基于单边匹配的基站能量共享算法和基站最优购电算法,所提算法能够使基站群购电成本和弃光量分别降低14.37%、41.80%和56.80%、85.58%,可促进基站购电成本降低与新能源就地消纳,助力5G网络及新型电力系统建设。

轮胎生产企业能源管控要点分析

本文从能源的“量”、“价”两方面分析能源管控的重点,并对能源总量、能源单耗、能源单价、分摊费用等四方面的影响因素和管控措施分别进行阐述,目的是通过降低能源总量和单耗、控制能源单价和分摊费用,使轮胎生产企业的能源管理更加规范,能源成本持续下降。

计及动态能源价格和共享储能电站的多主体综合能源系统双层优化调度策略

可再生能源不确定性背景下,为协调综合能源运营商、电热负荷聚集商及共享储能电站之间的利益关系,提出一种电热综合动态定价机制,基于综合需求响应特性,引导电热负荷聚集商参与综合能源系统运营商优化,促进储能高效应用和新能源就地消纳,实现多利益主体互利共赢。以综合能源系统运营商为主体,以电热负荷聚集商和共享储能运营商为从体,构建一主多从的综合能源多运营主体系统优化模型。充分挖掘共享储能运营商的运行模式,包括充电、放电和提供备用等模式。采用CPLEX对主从博弈模型迭代求解,算例结果验证了模型及方法的有效性。