商业银行设立理财子公司能够实现风险隔离吗?

本文以中国商业银行设立理财子公司为准自然实验,基于2018—2021年84家银行的季度财务数据,采用渐进双重差分模型(DID)考察商业银行设立理财子公司的风险隔离效应。研究发现:设立理财子公司显著降低了母公司商业银行的风险承担,能够实现理财业务与其他业务的风险隔离,且设立时间越长,风险隔离效应越显著。异质性检验和机制分析表明,这种风险隔离效应在城商行与农商行中最弱;“去嵌套、降杠杆”和“去池化、缓错配”是实现风险隔离的主要机制。对母公司商业银行和理财子公司并表的进一步分析发现,设立理财子公司不能降低银行控股集团的整体风险承担,仅能实现风险隔离。这些研究发现对于完善商业银行内部控制和外部监管具有重要启示。

金融科技背景下传统金融理财与互联网金融理财比较研究

随着金融科技的发展,互联网金融理财给商业银行传统金融理财带来冲击的同时,也促使其不断改革创新。另一方面,随着资管新规的实施,银行理财子公司的成立,传统金融理财已经打破刚兑,完成净值化转型,并且不断吸收互联网金融的优势,降低投资门槛,拓展线上服务。面对行业变革带来的挑战,传统金融理财只有依托母行强大的销售渠道,以及在原有固收类理财产品的优势,紧紧抓牢专注于稳定投资回报率的投资者,特别是老年投资者,实行错位竞争,才能维护理财市场地位。

资管新规下理财子公司对商业银行经营稳定性的影响

资管新规的出台拉开了资产管理领域改革的序幕,其中商业银行理财业务受到强烈冲击,理财子公司应运而生。由于商业银行与其对应的理财子公司之间联系紧密,因此银行理财业务转型可能会带来潜在风险。研究覆盖2017年第二季度至2022年第二季度的银行理财市场,借助Z指标对资管新规背景下银行理财业务转型程度对商业银行经营稳定性影响展开实证研究,发现两者存在负相关关系。由此,对中国资管行业和银行理财市场展开积极展望并提出建议。

银行理财子公司的影响、挑战与建议

在金融高质量发展新形势下,理财子公司作为新生事物,有望促进理财业务回归代客本源,解决银行理财业务合规问题,推动多层次资本市场建设,拓宽金融服务实体经济渠道。但由于'刚性兑付''资金空转''监管套利'等历史遗留问题,理财子公司在公司治理、风险管理、投研能力、投资管理等方面面临较大挑战,与其他资产管理业务主体存在先天劣势。本文建议在深化金融改革开放背景下,银行理财子公司围绕监管要求搭建公司治理架构,打造产品体系实现理财净值化,严控合规底线确保经营稳健,基于投资开展全面风险管理,对标先进投资机构建立投研体系,按照市场化原则加强人才队伍建设。

行业变革下理财子公司的机遇和挑战

随着资管新规、理财新规和理财子公司管理办法的相继颁布,我国资产管理行业迎来了重大的变革。2019年,理财子公司陆续成立,作为一种全新的资产管理机构,因为体量大、背景深,对整个资管行业将产生重大影响。理财子公司成立于行业发生重大变革的背景下,面临着经营模式转型、关系重新定位、人才系统欠缺、能力亟待提升等方面的挑战,但同时也有市场机遇、政策机遇和转型机遇等方面的有利条件。面对行业变革带来的机遇和挑战,理财子公司要通过做好自身定位、打造合作共赢生态圈、建设三大体系、构筑四大基础,为客户和企业提供一站式金融服务。

银行系资产管理对流动性风险传递路径的影响研究——一个来自美国自由银行制度的借鉴

资管新规等监管措施的落实和银行理财子公司的成立有助于打破银行系资产管理领域的刚性兑付,改变资产管理领域的业务合作方式,扩大以银行理财子公司为核心的业务合作规模,进而使银行资产管理的资产传递渠道和流动性风险传递路径发生变化。通过对美国自由银行体制时期商业银行流动性风险传递特点的分析,本文证明了在缺乏最后贷款人时,业务合规能力等方面的差异使得资产管理机构的合作加强,同时扩大低信用层级资产管理产品的销售规模。流动性风险表现出以低信用层级资产管理产品为源头,以围绕银行理财子公司的业务合作为传递媒介的特点。基于此,本文建议规范银行系资产管理的投资范围、业务领域以及与银行的业务联系,限制资产管理领域业务的过度扩张。

银行资管业务的发展探析

随着2018年《商业银行理财子公司管理办法》的颁布实施,部分商业银行积极布局理财子公司。银行系资管子公司的成立将会重塑资管市场的格局,对同业竞争者,尤其是同属于银行体系下的基金公司、资产管理部产生影响。作为商业银行从事资产管理业务的下属机构或部门,在业务类型、人员管理、组织架构等方面存在着很多的相似之处,业务之间的竞争不可避免,因此理财子公司的成立必会对原有的资产管理部和下属的基金公司产生影响,双方通过充分发挥相互之间的优势,实现互补协同将成为行业趋势。

商业银行理财子公司面临的挑战分析

商业银行设立理财子公司独立开展资管业务,既是理财业务发展进程的必然选择,也是行业监管提出的新要求。本文对商业银行设立理财子公司的优势、面临的挑战等进行了分析,对其未来发展提出相关建议。

商业银行理财业务组织变革及意义

随着《商业银行理财子公司管理办法》的颁布,商业银行理财子公司相继成立。理财子公司顺应了资产管理行业发展变革的趋势,对于推动商业银行理财业务的变革具有积极作用,因此,它的成立具有重要的意义。在回顾商业银行理财部门组织机构变化历程的基础上认为,理财子公司的成立有助于加强表内表外的风险隔离,释放银行表内外的风险;有助于促进资管行业的监管统一,实现功能监管和职能监管的统一;有助于实现居民财富的保值增值,真正回归代客理财的本源;同时,也有助于增强服务实体经济的能力,发挥理财资金在支持实体经济融资方面的积极作用。理财子公司要在产品端坚持净值化、客户化、差异化的发展定位,满足监管要求、提升服务质量、提升服务能力;在投资端也要实现稳健化、大类化、投研一体化的发展导向,为客户创造稳健收益、为资产投资提供更多选择、为业务发展注入更多动力。

理财子公司优劣势分析

2018年商业银行理财子公司管理办法正式颁布,该办法的出台对商业银行资产管理业务以及组织形式都产生了重大影响。2019年商业银行理财子公司相继成立,作为独立的企业组织形式,理财子公司是以商业银行资产管理部门为基础发展而来的,其最大的优势是母行的背景,尤其是继承了母行在品牌、资金、渠道和团队上的优势。也正因为商业银行背景的原因,使得理财子公司在投研能力、运营能力、市场开拓能力、风控能力上与公募基金和券商等资管机构相比处于劣势。当前,理财子公司最主要的任务是如何将依仗的母行优势转化为自身优势,一是要善于利用母行的资源优势,不要自行切断与母行的联系,过分强调独立性而自废武功;二是要利用好母行在品牌、资金和渠道等方面的优势,将先天优势转变为自身的后天能力,为客户提供稳健的回报。

资管部与理财子公司：何去何从？

随着2018年《商业银行理财子公司管理办法》和《理财子公司管理办法》的相继颁布,标志着监管部门对银行理财业务的组织形式、业务内容等将会有明显的调整,银行资管业务也将迎来重大的调整和变革,这对当前金融机构和商业银行在资产管理业务的规模、风险隔离和打破刚兑的趋势上都提出了更高的要求。一方面,子公司和资产管理部这两种不同的组织形式各有自身的优、劣势。子公司在投资范围、产品销售、机构合作方面拥有更多的主动和灵活性,而资产管理部则在渠道、风控、平台、资源聚焦等方面具有先天优势。商业银行面对这两种不同类型的机构需要按自身业务特点谨慎选择。另一方面,资管业务的格局将会被重新定义和改写,两种模式也需要在竞争的基础上不断寻求合作,在相互取长补短的竞争与合作中共同进步和发展。

从银行理财子公司产品发行指数看理财子产品发行趋势

基于理财子发行的产品周度数据,本文分别从数量、价格和风险三个维度构建了银行理财子公司产品发行指数,该指数由三大分项指数组成,分别是发行数量指数、发行基准利率波动指数以及发行风险指数。从指数运行情况和趋势判断:2021年银行理财子产品发行数量将稳步增加,权益资产配置占比将提高,而且发行利率将下降,风险程度将下降。

“大资管”机构生态图谱

本文构建银行理财子公司、保险、信托、基金、证券公司等各类资管机构生态图谱,分析其关联和所处行业位置。研究发现,未来银行理财子公司逐渐承接银行理财功能,将成为资本市场机构化的重要驱动力量。本文进一步厘清银行理财子公司与其他资管机构的竞合关系,寻求其未来业务拓展和实践战略的方向。