最优开采路径下我国铜矿资源经济价值评估:基于需求增长和生态补偿双重视角

需求增长和生态补偿对矿产资源经济价值的影响不容忽视,而传统评估模型无法有效地将这些外生因素考虑进来,这可能会导致评估结果偏误。为弥补这一缺陷,本文通过耦合矿产资源开发Hotelling模型和传统折现现金流模型构建了一个动态折现现金流模型,采用该模型从需求增长和生态补偿双重视角出发对我国铜矿资源经济价值展开评估,进一步深入探索了其对经济价值的具体影响。研究结果发现由于动态折现现金流模型遵循着资源最优开采路径,其评估价值略高于传统评估模型;生态补偿机制更有利于资源的可持续开发利用,但降低了资源的经济价值;考虑需求增长后我国铜矿资源最优开采路径呈“倒U型”,并提高了其经济价值;综合来看,需求增长带来的价值增加远大于生态补偿机制造成的价值减少。本文研究不仅丰富了矿产资源经济价值评估理论和方法,还为我国铜矿资源的合理开发利用提供了参考。

创业板上市公司现金股利分配倾向:市场需求还是股东需求?

选取2009～2010年间189家创业板上市公司为样本,从市场需求和股东需求两个视角,对创业板上市公司的现金股利政策进行了分析。研究发现,相较之从股东需求视角进行研究的代理成本理论的解释,基于市场需求的迎合理论可以更好地解释创业板上市公司现金股利分配倾向的现状。创业板上市公司中并不存在大股东的掏空情况,公司倾向分配现金股利的原因在于迎合市场中投资者对于现金股利的需求。

金融创新对我国现金使用影响实证研究

20世纪90年代以来,我国金融在国际金融市场的推动下得到了快速的发展,银行卡、电子货币、电子支票等各种金融创新的支付方式得到了快速的发展。根据我国的发展情况,本文采用虚拟变量的方法,从货币供给内生性角度,用Engle-Granger提出的协整概念和误差修正模型(ECM)分析了我国现金在1979-1989年和1990-2006年两个时期使用的变化情况,拟分析我国的金融创新对我国现金使用的影响程度及趋势。

现金投放需求函数研究

调控现金投放总量 ,是把握货币供给的核心和关键 ;物价实际上涨率与物价合理上涨率的背离 ,是判断货币均衡与否的主要标志 ;

中国货币运行中现金漏损率的变化规律及其原因分析

文章首次采用结构突变模型,将现金漏损率纳入资产需求理论分析框架对中国的现金漏损率的变化规律和影响因素进行实证研究。得到如下结论:现金漏损率的变化在1992年发生了明显的结构突变,改革开放以来,中国现金漏损率变化呈现先上升后下降的阶段性特征,存在明显的季节性波动规律;1992年之前,现金漏损率的不断上升主要归因于物价上涨因素,而1992年之后,现金漏损率的逐渐下降则主要是由于中国经济的持续增长与金融改革的深化造成的;而近段时间通胀预期和各地出台的各种地产调控有可能导致现金漏损率反弹。因此文章建议,当前在稳定物价和房价的同时,必须开辟更多的金融投资渠道,以免现金漏损率的反弹带来通胀的潜在隐患。

农村金融服务需求:农户层面的分析

利用观察农户现金流特征的方法可以准确定义农户的金融服务需求。农户的现金流入与现金流出之间存在着不匹配,客观上存在着对融资、支付、汇款的转移以及保险等金融服务的潜在需求;低成本、灵活和敏捷是理想的农户金融服务需求的一般性特征;复杂多样性、层次性和不断升级性是我国农户金融服务需求的个性化特征。

基于CVA-DEA区域物流供需系统均衡发展的评价研究

在区域物流发展不平衡的背景下,基于现金增加值法(CVA)从物流供需角度构建区域物流供需系统均衡发展的评价指标体系。采用DEA模型和均衡发展模型,对2007-2011年我国31个省市八大区域的物流差异进行系统内和系统间的解析,并对供需系统的结构效度和规模效度进行比较。结果表明:我国八大区域的物流发展呈现出明显的区域不平衡性和空间梯度性,区域物流发展的均衡性与经济发展水平正相关;区域物流系统发展的均衡性主要受系统内和系统间要素的投入产出结构、发展规模等因素的影响,不同地区的供需结构和供需规模具有显著差异。

面向卫生服务需方的有条件现金转移支付(CCTs)模式探析

文章通过文献研究,介绍了国外有条件现金转移支付模式的发展历程、特点、以及取得的成效,探讨了有条件现金转移支付模式在我国应用面临的问题,旨在为我国卫生服务需方财政激励模式的探索与改革提供参考。

全球海运铁矿石市场承压解析与行业影响

世界钢产量峰期出现在2000年以后,其高速增长动力主要来源于中国,而中国铁矿石原矿资源禀赋的劣势,愈发刺激了中国对国际海运铁矿石的需求,致使中国铁矿石需求的对外依存度较高,与此同时,作为铁矿石纯进口国的中国难以主导铁矿石定价权。2011年国际铁矿石市场正值高位运行,大部分铁矿石生产商在高价驱使下,选择大幅增加投资成本扩建产能,海运铁矿石市场供需基本面开始倒转。2015年以来,铁矿石中国到岸价大幅下跌,铁矿石生产巨头由于低廉的现金生产成本也只能勉强盈利或者维持在盈亏平衡线附近,高成本矿被实质性挤压出局。而美国量化宽松政策收紧乃至退出,导致金融流动性降低,进一步巩固了全球铁矿石市场"供强需弱"的格局。由于国内高成本铁矿项目的退出,中国铁矿石需求对外依存度将会进一步升高。

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时 ,绝大多数企业采用现金流量模式。然而一旦项目被采纳执行后 ,现金流量模式将被遗弃 ,而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价 ,这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性。由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的 ,而投资业绩评价需要在投资过程中进行 ,因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求。建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV ,弥补了NPV模型的不足 。

设备更新：矛盾、辨析、新探

本文对工程经济学中的设备更新问题进行了分析，辨析了经典性解法与技术经济学解法间的矛盾和两者解法的失当之处，借助经济学机会成本概念和供求均衡理论，利用经济现金流分析提出一种新的合理解法。

人民币境外存量估计——基于ARDL模型的实证分析

本文根据现金（M0）需求的决定因素,通过建立ARDL模型并将其转换为误差修正模型（ECM）形式,运用1992~2000年的季度数据,通过线性回归拟合出我国境内现金货币需求函数的表达式;并在必要的假设前提下,利用扣除境内需求的方法,估算出2001~2008年境外人民币的存量。结果显示,人民币境外存量的规模呈现出在波动中上升的态势,尤其是2006年以来人民币的跨境流量和境外存量有明显的大幅增加,这与人民币升值有密切关系。人民币境外存量季度末的平均值和最大值已由2001年的116.8亿元和389.6亿元分别增加到2008年的926.5亿元和2007年的1 781.6亿元。另外,人民币境外存量的季节性波动幅度较大,这给我国的货币政策操控带来一定的困难。

县域商业银行现金业务岗位员工职业均衡发展研究——基于“马斯诺需求层次理论”的分析

现金业务是商业银行的基础性金融业务之一,业务发展的日新月异对岗位员工提出了新的更高要求。借助“马斯诺需求层次理论”的分析,研究表明,县域商业银行的现金业务人员处于基层业务岗位,在生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我实现需求等五个方面的需求亟待有效满足。

现金需求的影响因素及变化趋势分析:广东案例

由于中国金融发展的特殊性,居民持有的交易媒介主要是流通中的现金,因而现金需求近似等价于居民持币行为。通过对与广东现金需求相关的制度特征分析,本文建立了一个封闭经济条件下的购买时间模型,然后利用广东省2000-2011年季度数据估计了包含现金净投放、社会消费品零售总额、国内一年期定期存款利率的协整模型。结论显示影响广东现金需求的主要因素是社会消费品零售总额且两者呈很强的正相关关系,现金需求与利率的关系不明显。

施工项目资金流的逐时段逆向调节演算模型

由于施工项目资金供给量具有时变特征,针对如何确定供需平衡点问题,引入资金供给量、资金需求量、资金存储量等概念,提出一种逐时段逆向调节演算模型。根据资金系统初始状态的临界条件调整论域,从最末时段逆向推求各时段资金供给量与资金存储量,考虑施工项目的人、材、机施工计划以及施工单位的支付意愿,实现资金供给过程优化的目标,开发施工项目资金流的逆向调节演算算法。实例表明,通过本模型调节后的资金供给量峰值显著降低,峰值出现时间点可以根据决策准则提前或后移,可以实时量化对比资金需求量与资金供给量差异,研究成果能为项目资金流计划、控制、调整优化等管理决策活动提供参考依据。

粮食收购非现金支付手段的深化对现金流通的影响——以吉林省四平市非现金结算工作试点经验为例

在深入推广农村粮食收购非现金支付手段的过程中,中国人民银行四平市中心支行与金融机构联合积极稳妥地利用银行借记卡等非现金结算方式向农民结算售粮款,并取得了成功的经验。本文首先对四平市推广农村粮食收购非现金支付手段三种模式做法进行总结和认知,对非现金结算对现金流通的影响在理论上予以概述,并对粮食收购非现金结算三种模式对现金流通的影响进行深入分析;从而得到为将来农村地区非现金支付环境优化提供借鉴和经验支持。最后将对完善粮食收购非现金结算提出政策性建议。

西方经典货币交易需求模型述评

由后凯恩斯学派创立的货币交易需求模型已成为金融理论中的经典模型理论，并延用至今。但这些模型在推导过程中或是采用了与现实不符的经济变量，或是忽视了重要的经济变量， 因此它们的推导实际上是不正确的。本文首先叙述这些模型，

有限时间内需求是时间函数的信用期和现金折扣选择情况下的变质品库存模型

研究了需求是时间函数、计划期有限的情况下,供应商给购买商与订货量的大小相关的信用期或者现金折扣选择的变质品库存策略,建立了相应的库存模型,并给出了该模型的求解方法和数值算例。

我国货币运行中的现金漏损率实证研究

本文基于资产需求理论对我国货币运行中的现金漏损率进行实证研究,得出如下结论:(1)改革开放以来,我国现金漏损率变化呈现先上升后下降的阶段性特征,同时存在明显的季节性波动规律,而周期性走势表现不明显;(2)我国现金漏损率变动的原因呈现出阶段性差异,在改革开放初期阶段,现金漏损率不断上升主要归因于物价上涨因素,而在深化阶段,现金漏损率的逐渐下降则主要是我国经济的持续增长与金融改革的不断深化造成的。据此本文建议,国家在实施货币政策时应考虑到微观经济主体经济行为对货币乘数及货币供应量的影响,尤其在调整利率时需重视现金漏损率的相关影响。

现金附加值(CVA)模型及其在投资中的应用

在进行投资项目可行性评估及决策时,绝大多数企业采用现金流量模式,如净现值法,现值指数法,内含报酬率法等。然而一旦项目被采纳执行后,现金流量模式将被遗弃,而采用基于会计模式的业绩评价指标进行投资业绩评价,这使得企业内部财务管理系统失去了前后一致性。由于NPV模型是建立在项目整个投资期内现金流量的基础上的,而投资业绩评价需要在投资过程中进行,因此NPV模型不能满足投资业绩评价的要求。建立在现金流量模式上的CVA模型周期化计算NPV,弥补了NPV模型的不足,同时满足投资分析和投资业绩评价的要求。