央企母公司混改与子公司创新产出:促进还是抑制?

党的二十大报告明确提出深化国资国企改革,加快国有经济布局优化和结构调整。基于2008—2021年中国A股央企集团旗下已混改上市公司及其母公司数据,探讨了央企母公司混改对子公司创新产出的影响。研究发现,央企母公司混改促进了子公司创新产出。机制检验结果表明,母公司混改通过减少行政干预与缓解代理冲突促进了子公司创新产出。异质性分析结果显示,当地方政府放权意愿较高时,上述促进效应显著;当集团内部资本市场效率较高时,上述促进效应更明显。基于母子公司混改差异视角进一步分析发现,央企母公司混改程度低于子公司时会抑制子公司创新产出。因此,应进一步深化央企母公司混改,完善相关法规制度,促进央企混改提质增效。

控股股东董事会改革与国有企业过度负债——央企集团建设规范董事会的证据

中国国有企业的负债率长期高于其他所有制形式企业,降低国有企业过度负债水平是防范化解重大风险的重要内容,需要强化控股股东这一关键少数的治理。本文以央企集团建设规范董事会为准自然实验,尝试打开控股股东治理结构的黑箱,通过构建多时点DID模型研究发现,央企集团建设规范董事会能够显著抑制控股上市公司的过度负债水平。机制检验发现,央企集团建设规范董事会降低了控股上市公司的代理问题、硬化了预算约束、提升了内部控制水平和内源融资能力,进而降低了上市公司过度负债水平。异质性检验发现,央企集团建设规范董事会对上市公司过度负债的抑制作用会受到规范董事会外部董事比重、央企集团所有者缺位程度以及央企集团对上市公司管控力度的影响。本文基于控股股东董事会的视角回答了控股股东治理结构变化如何影响上市公司治理效果的问题,对国有企业改革、董事会建设等方面的研究亦有所贡献。

收益上缴压力下移与企业并购——基于央企控股上市公司的证据

国有资本收益上缴作为一项强制性分红政策,收益上缴压力会随着企业控制层级向集团内下级子公司转移。以国有资本收益上缴政策的实施为外生冲击,利用多期DID模型考察收益上缴压力下移对央企控股上市公司并购发起和并购绩效的影响。研究发现:收益上缴政策的实施显著减少了央企控股上市公司的并购发起,同时提高了并购绩效,表现为“少而优”的并购。机制检验表明,收益上缴主要通过减少行政干预和抑制管理层自利来影响央企控股上市公司的并购。异质性分析发现,非国有股东治理与收益上缴政策的影响形成替代效应,而企业ESG表现在政策影响中体现为强化效应。从企业并购视角揭示了国有资本收益上缴政策实施的微观经济效应,为通过并购手段深化国资国企改革提供了现实依据。

集团型央企区域横向协同发展策略探讨——以中国海油驻粤企业为例

国资央企大多以集团化形式发展。区域协同发展是集团型央企打造具有全球竞争力的世界一流企业的必备能力之一。当前集团型央企区域横向协同主要表现为线状和网状两种形式,网状协同相对更能满足高频协同需求、区域效应更好,但协同的目标、理念及行动仍未达到高度一致。以中国海油驻粤企业为例,虽有区域企业协调组作为协同组织载体保障网状横向协同的高效运行,但调研分析发现仍存在三个方面的问题:区域战略共识不够、资源共享不充分、业务协作需进一步强化。针对存在的问题,提出三大横向协同发展策略:区域统筹构建价值圈,集中人才、资本、信息技术资源搭建共享圈,内外协力组建业务圈,助力集团型央企实现高质量发展,更好地服务于国家区域发展。

德国企业集团破产程序协调机制及其对我国的启示

在当今企业集团勃兴的时代,如何规制企业集团破产,成为破产理论和实务关注的焦点。企业集团破产处理需要考虑如何在破产程序中反映企业集团经济结构。德国企业集团破产改革通过构建程序协调框架保存企业集团的整体价值及蕴藏在企业集团内的协同效应,以避免集团成员公司债务人分散化破产管理造成的价值损失与债权人处境恶化。德国立法范本具有启示性,为我国处理企业集团破产问题提供借鉴。未来《企业破产法》的完善应构建程序协调框架,为规制企业集团破产提供备选工具。

财务共享服务模式下集团企业资金集中管理的问题及建议

近年来,信息服务共享中心的种类和数目越来越多,各行业企业及大型公司都想通过建立财务共享中心这一方式来提高自身的经营管理能力,使财务转型工作顺利进行,进而使自身的资本运作更加顺畅。一般情况下,集团企业为扩大市场规模,纷纷跨地域建立分支机构,以规模化、体系化的运营方式争夺优势资源并稳固自身竞争力,这就使得集团企业的管理难度加大,资金周转压力骤增。因此,文章对财务共享服务模式下集团企业资金集中管理的问题进行分析,针对出现的问题提出相应的解决办法,以期集团企业顺利进行资金集中管理工作。

中央企业司库管理体系建设研究

在党中央高质量发展战略引领下,政府机构司库建设政策推动下,以中央企业为代表的大型企业已深感司库体系建设的重要性和紧迫性,司库在国内已进入政策积极引领、企业奋力攻坚的高速发展阶段。本文通过梳理司库相关概念内涵,探究了央企集团司库体系建设的必要性,以现金流为核心,构建资金基础信息模块、资金预算执行模块、资金指标分析模块、信贷融资模块、风险预警模块、金融信息共享模块,打造央企集团智能化司库体系。同时,积极探索司库体系建设路径,持续完善各项司库职能,向战略智能型司库踔厉前行,书写中国企业司库建设的新篇章。

央企集团司库体系建设模块构建探讨

《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》强调中央企业应加快司库体系建设,并提出了总体要求、管理重点。基于此,对司库和司库体系进行了概述,探究了央企集团司库体系建设的必要性,认为应在建立相关平台的基础上,以现金流为核心,构建资金基础信息模块、资金预算执行模块、资金指标分析模块、信贷融资模块、风险预警模块、金融信息共享模块,推进央企集团司库体系建设。

现代集团企业资金集中管理存在的问题及优化策略

现代集团企业市场竞争日益激烈,为避免资金分散、层级复杂等因素增加企业资金风险,采取集中管理模式可优化企业成本控制效果,将资金风险发生率控制在允许范围内。基于此,从集团企业资金管理的价值入手,分析了现代集团企业资金集中管理存在的问题,提出了现代集团企业资金集中管理的具体优化策略。

面向企业集团的集中化资金管理系统设计与研究

随着企业集团生产经营的不断发展、改革和延伸,资金管理缺乏整合性、网络化、智能化等问题日益明显,与现代金融行业信息化、资金集约化、结算高效化的管理水平有较大差距,资金管理能效的进一步提升受到较大的制约,通过分析企业集团集中化资金管理难点和需求,站在企业集团资金集中管理视角,提出了以构建企业集团集中化资金管理系统,实现资金集中的统一融通、统一支付和统一管控,最大程度提供资金的使用效率和风险控制,以期为企业集团资金管控信息化建设提供参考。

集团资金管理模式研究

在中国加入世界贸易组织以后,经济的全球化推动我国企业集团迅速发展,相应的财务管理理论与方法也会有很大的发展。本文通过分析构建企业集团资金管理模式的必要性,阐述企业集团资金集中管理模式的发展历程,分析如何构建企业集团资金集中管理平台,支持面向未来的产融一体化经营模式,以适应现代企业集团发展趋势,从而实现资金使用效益最大化、资金风险最小化的目标。

浅析财务公司资金集中管理职能的完善

资金集中管理职能是企业集团财务公司的基本职能,是财务公司安身立命之所在。当前,财务公司在资金集中管理职能完善方面面临着集团支持、监管部门鼓励及行业联合优势等有利因素,同时也面临着自身创新能力不足、规模较小导致较高的创新相对成本及现有监管政策相对较严等不利因素。在这种外部环境下,财务公司应将资金集中管理职能的完善重点放在构建网上金融服务平台及试点外汇资金归集业务上。

国有集团化企业集中采购模式探讨——基于某大型国有集团的研究

随着经济全球化和信息网络技术的高速发展,市场竞争逐步变为国际竞争国内化和国内市场国际化的竞争,集中采购作为集团化企业发展的重要环节,不仅仅是企业全面降低成本,获得竞争优势的有力保障,也是集团化企业进行企业制度建设管理过程中进行中央集权管理的重要手段。

我国企业集团资金集中管理研究

加强资金管理已成为企业集团实现战略、提升经营效益与管理水平的重要手段之一。本文对我国企业集团实施资金集中管理的现状以及存在的问题进行了分析,并提出了改善资金集中管理实施效用的建议,以期为我国企业集团资金集中管理提供参考。

大型施工企业财务集中管理浅析

随着资金集中管理、预算管理等理论在企业实践中应用模式的日趋成熟,集权式的集团财务管理优势显得更加突出。介绍了企业集团财务集中管理的主要内容,指出了实现财务集中管理的必然趋势,并分析了实行财务集中管理的优势、完善集团企业财务集中管理运作模式,供相关行业参考。

关于国有企业集团财务管理模式的思考

国有企业集团财务管理宜采用集权与分权相结合的模式。母公司与分公司、子公司及参股公司之间如何划分财务权限,如何通过有效的组织、管理充分发挥集团优势,提高资本运作效率,实现国有资产的保值增值是本文论述的重点;并提出国有企业集团财务管理的基本思路。

预算管理模式及其运行过程

预算管理模式因财务管理体制的不同有集权式、分权式和集权分权结合式三种基本类型,并以预算的编制、执行、调控、考评四个阶段形成集团公司预算管理循环。

企业集团进行资金集中管理信息化建设浅析

为了更好地适应企业集团的规模扩张和市场竞争的不断加剧,各大企业集团都不同程度地实施了资金集中管理,进一步强化资金管理和控制,优化资源配置。文章分析了建设资金集中管理信息系统的重要意义及主要路径,并以某企业集团为例,系统阐述了建设资金集中管理信息系统的实践背景、原则及效果,对进一步探索企业集团资金集中管理信息系统发展路径有一定的借鉴意义。

浅谈集团集中管理模式下饲料企业的财务共享模式

随着我国市场经济逐渐走向成熟,企业之间竞争更加激烈,市场规模也日益增大,为获得更大的市场占比和利润空间,实现资源的最优配置,企业之间利用并购重组等形式,对产业链相关、行业内乃至区域外的企业进行合并,形成集团化、规模化的企业集团。企业集团能进一步缩减企业的成本,提升生产能力和盈利能力。目前,我国绝大部分集团化企业都是通过规模经济来降低对原材料的采购成本、生产加工成本及人力成本,进而积累起企业的核心竞争力,为企业发展创造护城河。集团化企业的财务管理模式更为复杂,不能再简单地将单一企业的管理模式直接移植,财务共享服务可利用信息化技术提升集团化财务管理的效率和质量,具有良好的运用前景,因此加强集团企业财务集中管理研究十分有必要。本文以饲料企业为研究对象,通过论述集团集中管理模式下饲料企业财务共享的必要性,并基于当前的现状分析饲料企业财务管理存在的不足之处,以此提出相关对策和建议。

H集团集中采购管理的优化研究

随着市场竞争日益激烈,越来越多的企业重视通过控制成本来提高竞争力,特别是一些生产型的大型企业或集团开始重视通过集中采购管理模式来降低成本。但实际的集中采购管理中存在着很多问题,H集团是一个典型的例子。文章通过对H集团集中采购管理的现状和问题的分析,从采购业务、信息协同、供应商管理、采购内部管理四个角度提出了H集团公司集中采购管理的优化方案和建议,对H集团实施集中采购战略,提高采购效率,最终提升企业竞争力具有重要的意义,同时也为相关企业实施集中采购管理提供了参考依据。