逆风而行还是顺势而为?——不确定性与企业ESG投资

文章基于2009—2022年A股上市公司样本,探讨了中国经济政策不确定性与企业ESG投资间的非线性关系。研究发现:经济政策不确定性与企业ESG投资间存在“倒U”型关系;企业在不确定环境中面临的资源约束困境和保守观望情绪是“倒U”型关系形成的重要机制;企业ESG投资可以有效对冲经济政策不确定性风险,但这种对冲关系具有选择效应;“倒U”型关系在国有企业、西部地区企业和大型企业中更加敏感。经济政策不确定性与企业ESG投资间的“倒U”型关系可以更好助力企业的高质量发展。

外资进入的碳排放效应及其对碳达峰的影响

在不断压缩外资准入“负面清单”的大背景下,进一步引进外资究竟会如何影响双碳目标的实现?为回答这一问题,使用2001—2019年省份-行业的碳排放数据,并结合《外商投资产业指导目录》以及《中西部地区外商投资优势产业目录》,构建双重差分模型研究了外资准入政策的碳排放效应、作用机制、异质性及其与碳达峰的关系。结果表明:外资准入政策显著降低了碳排放水平,且该政策主要通过促进能源结构清洁化实现碳减排;外资准入政策对东部地区碳排放无显著影响,对中部地区和北方地区碳排放具有显著的抑制作用,而对西部地区和南方地区碳排放有显著的促进作用;相较于高碳排放行业,该政策对非高碳排放行业的碳减排作用更为突出;拓展分析发现,外资进入规模与碳排放量存在着“倒U型”曲线关系,且中国绝大多数省份大多数行业尚未跨过拐点。因此,进一步放松外资准入政策、持续推进能源结构清洁化并根据地区及行业异质性制定差异化的“负面清单”等可助力双碳目标的实现。

CEO谦卑对企业绩效的非线性影响机制研究

基于高阶理论和社会信息加工理论,通过138家企业的多源多时点数据,探讨了CEO谦卑与企业绩效的非线性关系、作用机制及边界条件。研究结果表明,CEO谦卑与企业绩效之间存在倒U形曲线关系;容错氛围与企业绩效之间存在倒U形曲线关系,容错氛围中介了CEO谦卑和企业绩效之间的倒U形关系;高绩效要求负向调节CEO谦卑和容错氛围与企业绩效的倒U形关系,当企业高绩效要求越低时,倒U形关系越强。

房价上涨影响居民消费的门槛效应:倒U假说及实证

文章结合住房的双重属性及其对应的双重效应图形走势,理论分析发现房价对我国居民消费的影响存在明显的门槛效应,若房价上涨较为平稳,对消费的影响为财富效应,反之上涨过快,财富效应转为挤出效应,抑制消费增长。并结合实证分析,将住房双重属性纳入消费者最优选择模型中,构建动态面板门槛模型,得出与理论分析一致结论。结果显示:房价上涨幅度低于门槛值9.62%时,总体表现为财富效应,且效应大小随房价上涨呈倒U形曲线特征;若房价涨幅高于门槛值,呈现出挤出效应,且随房价进一步攀升更加明显。结合研究结论与现实情形,不难发现,要发挥房地产对消费的正向促进作用,应将房价控制在合理水平上。

数字技术与价值链长度:延伸还是缩短?

本文基于2000—2018年经济合作与发展组织国家间投入产出表和对外经济贸易大学全球价值链指标数据库,实证研究数字技术和价值链长度之间的关系。研究发现,数字技术与价值链长度之间呈倒U型关系,即发展初期数字技术有滞后效应,随后带来价值链的延伸,当发展体量过大时,发展失调又带来价值链缩短。创新水平和人力资本水平对价值链长度起正向促进作用,数字技术通过创新水平和人力资本水平的倒U型关系影响价值链长度。同时,由于不同行业特征以及不同价值链类型差别,数字技术对价值链长度的影响还具有异质性。调节效应表明,作为数字技术应用和发展的高质量体现和成果展示,产业智能化对数字技术与价值链长度的倒U型关系也起正向调节作用,产业智能化水平较高时,曲线会变得陡峭且拐点推迟出现,进而促进数字技术的高质量发展,这有助于全球价值链的进一步发展。

子女数量对我国流动女性劳动参与的影响——基于M型与倒U型劳动参与曲线的分析

本文利用2011-2014年流动人口动态监测数据,发现我国流动女性劳动参与曲线随年龄呈M型,而有生育经历的随年龄呈倒U型。基于LPM与工具变量回归,认为子女数量对流动女性劳动参与有负面影响,生养孩子使年轻流动女性更易退出劳动力市场;子女数量递增对非农流动女性劳动参与没有显著影响,但会使农业流动女性的劳动参与概率显著降低,这一作用因家庭经济支撑需要有所弱化;农业流动女性的劳动参与存在子女数量的边际递减效应,二孩之后继续生育对其劳动参与没有显著影响。本文分析结论对全面二孩政策实施下全社会共享生育公平有一定参考作用。

环境规制与中国粮食产量关系的研究——基于环境库兹涅茨倒U型曲线

由于农业环境治理的外部性和粮食安全战略保障需求,政府通过合理的环境政策促进粮食结构改善与生产效率提升,是解决粮食供需矛盾的有效途径。文章选取2005~2014年中国省际面板数据,就环境规制对粮食产量的影响进行了检验。结果表明:环境规制与粮食产量呈倒U型的影响关系。整体上,环境规制水平每提高1%,粮食产量增长1.4320个百分点,但环境规制突破倒U型曲线拐点后,粮食产出效益将会下降;分区域考虑,环境规制对粮食产量影响存在区域差异性,中部地区环境影响系数高于东部并且远大于西部地区。目前,中国各省份粮食生产的环境规制水平正在逐渐增强,较多省份已逼近倒U型曲线拐点值,粮食生产环境成本增加与边际产出效益递减这一现状亟待改善。

含淹没柔性水生植被群的弯道水流特性PIV试验研究

为了研究淹没柔性水生植被对弯道水流的影响,采用水槽试验的方法,在U形弯道水槽凸岸的25°和45°附近布置相同种类的塑料草模型植被群,设置植被密度分别为密集和稀疏2种工况,采用自动水位测量系统和粒子图像测速仪(PIV)等仪器分别测量了在不同工况下植被附近及U形弯道水槽内水流的流速和水位,研究不同密度(株数/m^(2))的柔性水生植被对水流运动规律的影响。同时,利用测量结果对水位变化、水流流速分布、横比降变化、水头损失、水力坡降等规律进行分析。试验结果表明,弯道凸岸的水流在不同植被密度下各个断面(25°、45°、60°、90°、120°、150°、180°)的流速大小变化均呈先下降后趋于平稳的趋势;凹岸的水流在不同植被密度下各个断面的流速大小变化情况差异较大,在60°断面密集植被的流速小于稀疏植被的流速,同时在150°断面大幅度上升后再下降并在弯道出口处大于稀疏植被的流速;植被群增大水头损失和水力坡降,其中密集植被群影响最大。

收入差距的倒U型机制是内生的吗?

本文采用非参数方法来考察理论研究当中,收入差距可能存在的内生倒U型机制。实证研究发现,经济增长、金融发展、教育发展、城市化与收入差距之间存在不规则的倒U型关系;在考虑了地理分布的前提下,国际贸易、FDI与收入差距之间仅存在较弱的倒U型关系。基于此,内生的倒U型机制不必然的存在于经济发展当中,政府还需要进一步调整政策来改善收入差距。

耕地占用与经济增长脱钩关系的倒U型曲线检验:武汉市的实证

研究目的:以武汉市为研究区域,检验耕地占用与经济增长的脱钩关系是否呈倒U型曲线,为缓解耕地占用与经济增长的矛盾提供理论依据。研究方法:脱钩分析,低通滤波。研究结果:(1)武汉市耕地占用与非农GDP之间的脱钩关系呈现出"弱脱钩—扩张连接—扩张负脱钩—弱脱钩—扩张连接"的变化,脱钩弹性值波动曲线符合库兹涅茨倒U型曲线假说。(2)根据脱钩弹性值波动变化曲线,可以将统计期划分为4个阶段:1992—2000年、2001—2004年、2005—2009年和2010—2013年,且耕地保护政策对耕地占用与经济增长之间的脱钩关系有显著影响。研究结论:武汉市耕地占用与经济增长的脱钩关系呈倒U型曲线,当前武汉市耕地占用与经济增长脱钩关系位于倒U型曲线的下降阶段,通过加强耕地保护政策的实施力度可以使武汉市耕地占用与经济增长的关系维持为强脱钩。

混合所有制企业高管激励与经营绩效间的U型曲线测算

国有混合所有制经营绩效受高管激励的影响,而高管激励方式主要由固定薪酬和股权激励组成。倒U型假说的数理推导结论能有效反映高管激励与经营绩效的曲线关系。文章通过数据检验证明,三种不同条件下国有混合所有制企业的高管激励与经营绩效之间存在不同的U型曲线关系。第一,只拿固定薪酬的高管激励与经营绩效之间呈倒U型曲线关系,固定薪酬在短期内对经营绩效有明显的提升作用;第二,只拿股权激励的高管激励与经营绩效之间呈正U型曲线关系,股权激励对经营绩效的影响系数比固定薪酬低,但对经营绩效的长期发展有利;第三,既拿固定薪酬又拿股权激励的混合高管激励与经营绩效之间呈无规律的线性曲线关系。

人力资本投资与城乡收入差距的倒U型关系——以江苏省为例

本文利用江苏省1998-2013年的统计数据考察人力资本投资对江苏省城乡收入差距的影响,认为在江苏省不同的经济发展阶段,人力资本投资对城乡收入差距具有不同的影响,在经济起步阶段,人力资本投资对城乡收入差距具有扩大作用,当经济发展到了后期则会缓解城乡收入差距,从而呈现出倒U型的趋势。而经过实证分析,目前江苏省正处于倒U型曲线的右端。

环境成本、财政补贴与企业绿色创新

以2010—2020年中国A股制造业上市公司为样本数据,实证分析财政补贴与企业绿色创新的关系以及企业环境成本在其中的重要作用。研究发现,财政补贴对企业绿色创新的影响呈现先促进后抑制的倒U型关系。适度的财政补贴通过降低企业融资成本和提高企业自主研发能力有效促进了企业绿色创新,且主要激发了企业从根本上进行实质创新而非策略创新。进一步通过调节效应分析发现,当企业面临的环境成本不断增大时,财政补贴与绿色创新关系的拐点会向左移动,这意味着环境成本的增加会降低财政补贴引导企业绿色创新的正面效果。

工业用水与经济发展的关系——用水库兹涅茨曲线

经验数据显示,发达国家工业用水随经济发展的变化存在着一个由上升转而下降的转折点。因此,工业用水随收入增长的演变模式可以用库兹涅茨曲线形式来表示。工业用水下降点对应的人均GDP的阈值是3700-17 000US$(PPP,以1985年为基数)。与之相应的第二产业在GDP总量中所占份额是30％～50％。工业用水下降的直接原因是用水效率的提高,其来源有两方面:部门用水效率的提高和经济结构调整。这提供了一个积极的信号,即发展中国家的工业用水将不会一直持续增长,从而为更好地预测发展中国家的工业用水量提供非常重要的思路,也为正确把握用水变化规律,制定符合规律的水资源对策提供科学基础。

我国城镇居民收入分配差距的实证研究

笔者首先计算了几种度量收入分配差距的指标,从不同角度的分析得到了我国城镇居民收入分配差距不断扩大的结论;其次估计了我国城镇居民的基尼系数。通过计量经济模型,检验了高、中、低各阶层可支配收入与收入分配差距之间的关系,得出结论:增加中低收入阶层的可支配收入,遏制高收入阶层可支配收入,可以减小基尼系数,从而降低收入分配差距;进一步通过模型发现,我国发达地区的经济发展和收入分配差距呈现出倒U型规律,说明经济发展达到一定水平,收入分配差距有望缩小。

主题公园游客满意度曲线研究——以深圳欢乐谷为例

游客量直接决定主题公园的经营绩效,游客满意度是影响游客量的关键要素之一。本文首先通过对深圳华侨城三大主题公园的预调研,构建了主题公园游客满意度曲线模型;然后以深圳欢乐谷为例,通过回归分析,对主题公园的游客满意度曲线进行了拟合检验,发现主题公园的游客满意度曲线表现为倒"U"形。为了使主题公园经营者能够有效地利用倒"U"形模型,本文将游客满意度曲线划分为5个区间,针对每个区间给出了提高游客满意度水平的策略,为主题公园稳定游客量提供了理论依据。

环境污染治理投入与环境污染——基于内生增长的理论与实证研究

文章通过构建一个包含最终产品生产部门和人力资本开发部门的内生增长模型,发现在均衡经济中存在最优的环境污染治理投入,以此通过实证来检验环境污染治理投入与环境污染之间的联系。结果表明:(1)环境治理公共投入在国民生产总值中的占比与环境污染之间存在倒U形曲线;(2)我国环境治理投资在GDP中的比重超过1.8%时才能遏制环境污染加剧的情况。进一步,发现"分权通道"不利于环境污染治理投入发挥其治理环境污染的作用。

我国服务贸易进口对技术创新的影响——基于知识产权保护视角的研究

文章运用我国1998-2012年的数据,从知识产权保护的视角研究了服务贸易进口对技术创新的影响,并且得出了以下重要结论,即与劳动密集型、资本密集型服务贸易进口相比,技术与知识密集型服务贸易进口更加有助于我国的技术创新;知识产权保护制度的完善也有助于技术与知识密集型服务贸易进口产生技术创新效应,但无助于劳动密集型、资本密集型服务贸易进口产生技术创新效应;在技术与知识密集型服务贸易进口影响技术创新的过程中,知识产权保护的作用呈现出"先促进后阻碍"的"倒U型曲线"特征,而且我国目前的知识产权保护实际强度低于6.318这一最优理论强度,我国依然处于需要加强知识产权保护强度的阶段。

社会保障水平变动规律的跨国实证分析

根据OECD国家1980~2012年面板数据,构建了跨国回归模型,对社会保障水平与经济发展阶段之间的相互关系进行了实证分析。社会保障水平与经济发展阶段存在同步协调性,社会保障水平与人均GDP呈现倒U曲线变动规律。社会保障水平与失业率、公民政治参与程度、人口老龄化正相关,与政府税收收入占GDP比例负相关。基于跨国回归模型,测定了2000~2050年中国社会保障水平模拟值和适度水平。社会保障现实水平显著低于模拟值和适度水平下限,表明现阶段社会保障水平与经济发展协调性较差。为此,提出中国社会保障水平应与人均国民收入同步增长、提高真实就业率、加快完善收入分配及社会保障制度等政策建议。

长三角地区农民收入差异的实证分析

改革开放以来,中国农村居民收入总体上在逐年稳步增长。但不同区域,甚至在同一区域内部,其收入的增长速度之间却存在着明显的差异。本文以长三角地区为研究对象,分别从绝对差异、相对差异、库兹涅茨"倒U"型假说以及收敛性等多个角度,实证研究了该地区内1978年到2004年间,农民人均年纯收入差异及其演变。