Risk Assessment and Control in Medical Investment,Merger,and Acquisition

The risk assessment and control of medical investment,merger,and acquisition are crucial topics within the medical industry,encompassing various aspects of investment,merger,and acquisition within this sector.The process primarily targets the unique nature and associated risks of the medical industry,focusing on effective risk management and control strategies to facilitate the smooth progression of investment,merger,and acquisition activities.

Administrative Division Adjustment and Housing Price Comovement:Evidence from City-County Mergers in China

Interregional housing price comovement is a stylized fact worldwide.This study explores how it is affected by administrative division adjustment.We exploit city-county mergers in China as a quasi-natural experiment to construct a difference-in-differences strategy for causal identification.Based on monthly housing price data for districts(counties)in China from 2010 to 2019,we find that city-county mergers significantly improve correlations in housing prices between the merged county and the urban district.This effect is more obvious in cities with a large economic gap between merged counties and urban districts,located in the central and western regions,and with lower administrative hierarchies(non-provincial-capital cities).The mechanism test shows that the impact of city-county mergers on housing price comovement results mainly from integrating housing demand rather than integrating housing supply,like the unified land supply policy that local government implements in the new administrative scope after mergers.The results are helpful in understanding housing price comovement from the view of regional integration and provide clear policy implications for housing market regulation in China.

基于多层优选卷积的水声信号样本自动标注方法

针对深度学习在水声研究领域的应用中面临大数据量要求和现有样本量限制的问题,本文提出了一种多层优选卷积网络模型。通过基于相似度的优选方法选出最佳卷积核,以提取更具代表性的特征。利用探索层特征融合策略,叠加多层卷积输出,获取更全面的特征信息。采用约减策略优化模型,有效缩短运算时间。通过优选、特征融合和注意力机制,有效解决此类问题。实验结果表明,该模型在数据集上取得的最好的标注准确率为高基线模型1.12%;同时运行时间减少了43.5%。因此,该模型的使用提高了水声信号标注的准确率和效率。

数字化转型背景下中国物流行业竞争格局分析

随着电子商务的发展和人们对快速、便捷的物流需求的增加,物流业务在中国市场上呈现出快速增长的态势。中国物流行业要着力于智慧物流的深化应用、物流供应链模式创新、可持续发展的绿色低碳物流等方面的建设,推动中国物流行业进入转型升级新时期。文章对中国物流行业上下游产业链发展现状及其竞争格局进行了分析,并从服务质量竞争、物流行业并购整合、物流行业供应链数字化转型以及国际供应链的发展等方面论述了中国物流行业未来的发展趋势。中国物流行业在快速发展的同时也面临着激烈的市场竞争,对此,物流企业应当加强自身创新能力,不断创新提升物流技术研发和数字化水平。在未来,数字技术的应用将成为物流企业在竞争中取得优势的关键,国内物流市场也将迎来全新的发展格局。

撤县设区、产业结构调整与地区间产业关联

稳妥有序推进新型城镇化,正成为“十四五”期间乃至未来更长一段时期推动经济高质量发展和区域协调发展的关键。政府间的财政关系调整将深刻影响区域间的经济关系。使用多期动态双重差分DID方法,分析“撤县设区”这类行政区划调整对地区间产业关联的影响。研究发现,经济关系上,可贸易部门发展水平越高的相邻地区之间,其产业关联度越高。但“撤县设区”改革,使得被撤并县与临近地区的产业关联度下降。撤县设区本质上是一种由市级政府主导的城镇化模式,被撤并县实施了更有利于不可贸易部门发展的土地政策,而缩减了对于可贸易部门的土地支持政策,导致了地区产业结构从可贸易部门为主,向以不可贸易部门为主的经济转型,最终降低了地区间产业关联。为此,科学审慎地推动撤县设区改革,优化财权事权改革方案,有助于高质量城镇化,推动区域经济的协调发展。

企业跨国并购与离岸外包对技能溢价的影响探讨

全球化时代,不同国家(地区)之间的企业跨国并购行为较为常见,对企业管理、技术、人员等产生深远影响。研究基于我国上市公司相关数据,构建双固定效应模型,实证分析了跨国并购、离岸外包对企业技能溢价的影响。结果显示,跨国并购对企业技能溢价具有显著的正向影响,离岸外包在跨国并购对企业技能溢价的影响中具有部分中介作用。

区域行政整合、市场扩张与企业高质量发展

打破地方保护和降低市场分割是加快统一大市场建设、推动高质量发展的内在要求。基于中国1998—2013年撤县设区改革,采用多时点双重差分法考察区域行政整合是否有利于企业发展质量提升及其作用机制。研究结果表明,区域行政整合对企业全要素生产率具有正向促进作用,有效提升了企业发展质量;机制检验表明,区域行政整合通过扩大企业市场规模和改善企业管理效率进而促进了企业发展质量提升;并且这种促进作用主要通过民营企业、非出口企业和小规模企业来实现;相较于县,县级市的整合效果更为明显;进一步研究证明,区域行政整合也有助于区域整体发展质量的改善。

途中负担:理解农村生育率下降的一个视角

持续的撤点并校让越来越多的农村低龄学童只能到城镇读书,这打破了过去“村校一体”的教育空间结构,不仅造成了农村儿童上下学空间距离的增加,更重要的是让上下学途中的物理空间转移到了村庄熟人社会的监管之外,导致了“空间脱管”。为此,过去由村庄社会承担的部分儿童照护成本现在只能由家庭全部承担。而无论农民家庭采用何种应对方式,都会增加新的经济成本、时间成本和心理成本等,这就构成了农民家庭的“途中负担”。“途中负担”是农民家庭教育负担的一种表现,它的出现迫使农民家庭从家庭理性角度出发而主动选择降低生育率。这就构成了“撤点并校—进城读书—负担增加(途中负担)—生育降低”的内在机理。面对“途中负担”不断扩大的趋势,可以通过发展乡镇学校和城镇公益照料、推广学校寄宿等方式来适当降低“途中负担”,提高农民家庭的生育能力。

2023年全球油气资源并购市场特点及前景展望

2023年,全球油气资源并购交易总数量仅为201宗,基本达到20年内最低水平;但并购交易总金额超过2335亿美元,创下自2012年以来的最高值。2023年世界油气并购市场总体呈现4个方面的特点:一是北美地区交易金额创历史新高,俄罗斯-中亚地区交易数量接近历史最低值;二是各类国际石油公司并购金额整体增加,国际石油巨头发起多宗“超级并购”;三是并购交易的评价油价创2014年来新高,与国际油价走势差异明显;四是北美地区非常规资产并购活动保持活跃,页岩油相关资产交易金额创历史新高。展望2024年,预计油气资源并购交易市场活跃程度将持续提升,国际石油公司将着手优化“并购后”资产组合,国家石油公司或将加大上游资产购买力度。

资本市场开放对企业并购融资的影响研究——基于“陆港通”多期双重差分的经验证据

“陆港通”政策是中国资本市场开放的重要举措。利用这一外生事件,以2010—2019年中国沪深A股并购事件为样本,运用多期双重差分模型检验“陆港通”对企业并购融资的影响,研究结果表明:“陆港通”实施可以降低并购的股权融资成本和债务融资成本,扩大并购的外部融资规模,缓解并购的融资约束程度,并且这种作用在非多元化和非关联企业并购中更加显著。进一步地探究“陆港通”对并购融资的影响机制,可以发现该政策通过改善信息环境和加强治理效应两种途径缓解企业的并购融资问题。因此,并购企业应积极响应“陆港通”政策,从而引入更多成熟的境外投资者,达到提高并购效率、提升并购效果的目的。

基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统

为提升主机元件对大数据的分类准确性,尽可能地避免数据误传,提出基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统。在邻域粗集神经网络中,完成对邻域系数的粒化处理,通过逼近运算的方式,使神经网络模型快速趋于稳定。选取大数据特征调制信息,借助调制识别器元件控制大数据特征的导出方向,结合关联信道组织完成数据特征的多标合并处理。实验表明,利用该系统可将大数据的单位召回率提升至65%,能够促进主机元件对大数据的准确分类。

电子行业企业并购的财务风险影响因素研究

筛选2016—2020年中国电子行业A股上市公司发生并购的企业进行财务风险影响因素研究,通过计算Z值进行财务风险评估,将Z值作为因变量、使用因子分析法将并购的财务风险对应的财务指标提取公因子作为自变量,使用多元回归分析进行最后实证分析,识别财务风险的影响因素。研究发现,电子行业的企业,在进行并购时使用现金支付和负债融资的方式会加大企业并购的财务风险,然而通过进行股权融资以及财务整合的方法会降低企业并购的财务风险。最后根据研究结论,对电子行业企业并购的财务风险防范提出可行化建议。

“一带一路”倡议下我国企业跨国并购绩效的影响因素分析

本文选取2016—2020年44起中国企业对“一带一路”沿线国家和地区进行跨国并购的实际案例,涉及40家上市企业。为保障研究的稳定性,给定四年的财务数据,即并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年。文章从内部、外部及交易三个维度对并购绩效的影响因素进行实证分析,研究发现:(1)企业规模与企业跨国并购的绩效呈负相关;(2)上市公司成熟度与企业跨国并购的绩效呈正相关;(3)企业所有权性在结果中体现出对于企业绩效的显著性,其中国营企业比非国营企业的跨国并购绩效更突出;(4)东道国经济发展水平与企业跨国并购的绩效水平呈正相关;(5)企业并购规模与企业跨国并购的绩效呈正相关;(6)现金支付对绩效有积极的正效应。最后,本文提出相关政策建议,以期为企业后续的并购行为提供借鉴。

经济政策不确定性对企业并购行为的影响研究--基于宏观政策“逆周期”调节精准性的视角

采用2000—2019年SDC全球并购数据库中国企业的并购案例,分析经济政策不确定性对企业并购行为的影响。研究发现,经济政策不确定性促进了中国企业的并购行为,增加并购完成数量且缩短并购完成时间。机制分析表明,企业代理问题和管理者过度自信在一定程度上解释了该现象。异质性检验发现,经济下行期、垂直并购和非跨境并购、国有企业、制造业企业和上市公司的并购活动受经济政策不确定性的影响更为显著。因此,经济政策不确定性并没有阻碍企业的并购行为,在宏观政策“逆周期”调节的背景下,政策出台和实施方案需要科学评估,防范企业管理者的非理性动机。

国内企业海外并购财务风险与防范——以赣锋锂业并购Bacanora公司为例

随着经济全球化的日益深入,越来越多的国内企业实施海外并购。基于赣锋锂业并购Bacanora公司的案例,分析赣锋锂业海外并购动因、财务风险以及风险防范措施。通过研究发现,并购中主要存在估值、融资、支付和财务整合风险,并据此提出了委托专业评估机构、选择合理的估值方式,拓宽融资渠道、优化融资结构,选择合适的支付方法、规划资金支付时点,加强财务整合、建立风险预警机制等防范风险的建议,以期达到规避风险、降低并购失败率的目的。

大数据、有限信息与企业并购

以2007~2021年A股上市公司并购事件为样本,通过年报文本分析法构建并购方“大数据”应用程度的指标,检验并购方大数据应用对并购绩效的影响,研究发现:相对于没有应用大数据的并购方,应用大数据的并购方总体上获得了更高的并购绩效;信息获取是大数据提高并购方并购绩效的主要机制;大数据对并购绩效的提升作用仅限于目标公司为公众公司,当目标公司为非公众公司时,大数据难以显著提高并购方的并购绩效,说明大数据分析只能根据目标公司的公开资料提供有限信息;并购方与目标公司存在董事联结,能够强化大数据对并购绩效的提升作用,尤其强化了目标公司为公众公司时(与目标公司为非公众公司相比)的并购绩效,说明机器的有限“硬信息”与人的“软信息”相结合更能够显著提高并购绩效。因此,“人机协同”或许是数字时代提高并购绩效的有效策略。

国地税合并与民营企业投资效率:基于模糊断点回归的实证研究

2015年我国正式开启了国地税合并改革。文章以2015年为断点,采用模糊断点回归方法,以会计年度与2015年的距离度量改革的渐进过程,研究国地税合并后税收竞争对我国民营企业投资效率的影响。研究发现,国地税合并提高了税收征管水平,抑制了地方政府间的恶性税收竞争,优化了民营企业营商环境,提高了民营企业投资效率。今后,中央政府在制定规则时应更加注重社会公共利益的实现,而地方政府间的税收竞争也应把握好“度”的问题。此外,还应综合评估国际形势及影响,从国际经济关系与经济全球化视角审视税收竞争的经济效应,并根据公共服务均等化和区域协调发展目标合理选择税收工具。

“双碳”背景下可再生能源产业并购创新策略研究

可再生能源企业科技创新是世界各国能否实现“碳达峰”“碳中和”目标的关键,世界主要国家都将可再生能源作为新一代能源技术的战略制高点和经济发展的重要新领域,投入大量资金支持可再生能源技术研发和产业发展。由于可再生能源技术创新的双重外部性以及各国资源禀赋差异,不同国家、不同细分行业的可再生能源产业发展呈现出不同的发展趋势和特点。同时,很多可再生能源企业通过并购的方式获得新技术,进而提升自身的科技创新水平与能力。然而,可再生能源产业发展趋势和企业并购创新策略相结合的研究却十分有限。因此,本文拟通过对可再生能源发展动因及趋势的分析,找出“双碳”背景下可再生能源产业发展的特点,并结合并购创新理论,分析可再生能源企业应该如何通过并购实现技术突破和创新,为政府、企业提出了一系列政策建议,从可再生能源企业并购与创新的角度助力“双碳”目标的达成。

“双高校”与独立学院合并转设路径的必要性及可行性研究

《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》(教发厅〔2020〕2号)指明了省内优质高职高专与独立学院合并转设为职业本科院校的路径。现行政策对高职高专院校独立升格本科提出较高要求的形势下,探究“双高校”与独立学院合并转设升本的路径具有必要性,同时该合并转设路径亦具有可行性,能够为“双高校”升格本科提供路径参考。