全球私募基金的发展趋势及在中国的前景

私募基金发展已经对全球经济运行和金融市场发展产生了重要影响。本文通过对全球私募基金发展历程、发展特点以及发展趋势的分析,以及对中国私募基金市场发展历史与现状的评价,提出以下观点:在私募基金的演化与国际化扩张进程中,私募基金经营范围的综合化趋势愈加明显;中国私募基金市场仍是一个不对称的畸形市场,市场上尚缺乏真正意义的本土私募股权投资基金。本文同时得出以下结论:由于社会信用环境、法律环境已经趋好,证券市场日趋理性规范发展,中国私募基金市场的"不对称"和"不规范"的色彩将逐步减轻;私募股权投资基金将逐渐成为中国私募基金存在的重要方式。

科技金融的实现方式选择

在我国,政府通过前期各项有力的扶持政策,一方面带动了各类科技金融形式的发展,另一方面推动了科技创新活动的全面繁荣。下一步要实现的是两者的有机结合,这需要我们为科技金融的发展找到更好的实现形式。我们认为,目前国内科技金融领域普遍存在对创新初期的企业支持不足的现象,通过合理的制度安排实现创新者和各类科技金融机构之间的风险分担和收益共享,是解决这一问题的关键。

我国风险投资领域引入商业银行资金的可能性及运作模式探讨

我国风险投资业发展至今,风险资本来源单一逐步成为阻碍其进一步发展的因素。同时,我国商业银行面对日益激烈的外来竞争,也存在开拓新业务、增加收益来源、确保资本保值增值的需求。文章通过对比国内外现有的商业银行参与风险投资的实践,提出了切合我国实际的运作模式,以推动我国风险投资业和商业银行的协同发展。

1930年代中国农村合作运动讨论中的“商资归农”问题——以《大公报》社评及其所刊文章为素材的一个考察

20世纪30年代,随着中国农村复兴运动的高涨,农村合作实践中出现大量商资归农现象,并由此推动中国农村合作运动进入"极盛时期"或"农业合作社数量猛进和性质有所变更时期"。这一现象不仅为中国合作运动史上之新鲜事物,亦为"中国独有之现象",故在社会各界特别是知识界引发了一场关于"商资流入农村问题"或商资归农利弊关系的讨论。而当时重要的新闻媒体天津《大公报》或发表社论及报道或刊发有关人士对这一问题的评论文章,积极参与了这一理论与实践问题的探讨。其讨论的目的在于为中国农村合作事业寻找一条可行之路,并以此复兴农村、振兴民族。不过,由于这场讨论本身是"社会失序时期"理论界的一种反映,所以有时人曾讥讽其为"合作者不合作"。

银投合作的风险分析与补偿机制研究

商业银行和风险投资机构的合作,即银投合作,将为科技型中小企业的融资难问题提供新的解决方案。银投合作为商业银行带来了逆向选择风险和道德风险,却降低了风险投资机构的这两种风险。银投合作使得商业银行处于风险的劣势地位,需要风险投资机构和政府部门对商业银行建立相应的风险补偿机制。本文不仅从理论上探讨了因银投合作所导致的风险水平在商业银行与风险投资机构之间的变化,也为我国解决银投合作中面临的关键风险问题提供了思路和建议。

我国商业银行与创业投资的投贷联动模式研究

金融创新是商业银行核心竞争力的重要来源。近年来创业投资行业发展迅猛,但较之美国等创业投资发达的国家,我国商业银行对创业投资的参与相对有限,与创业投资相关的业务创新缺乏。我国商业银行应借鉴美国硅谷银行投贷联动模式,建立健全创业企业信用担保体系、丰富与创业投资公司的合作模式、建立专业行业金融团队、完善增值服务体系,通过金融创新实现商业银行与创业投资的双赢。

金融支持企业创新的路径与对策

本文深入分析了我国金融体系支持企业创新存在的障碍,包括商业银行异质化竞争程度低,创新不足;风险投资行业发展缓慢,可得性不高;股票市场激励创新的制度不健全;数字金融面临信贷风险。我国金融支持企业创新的发展思路:一是推动商业银行竞争,改变传统以抵押为主的融资模式,提高其对企业创新的支持力度;二是完善股票市场的发行、并购和投资者保护等制度;三是推动风险投资行业发展;四是引导数字金融等新型金融中介服务创新;五是加大金融开放,在全球范围内为我国科技创新配置资本。

关于破解我国科技型中小企业融资难的思考——基于科技银行经营模式的解析

对于科技型中小企业,创业者更愿意引入商业银行等金融机构提供的债权性资金,而不愿引入权益资本稀释股权。但科技型中小企业这种高增长、高盈利以及高风险的突出特点与商业银行的经营准则之间有着结构性矛盾,造成债权性资金不能大量进入处在这一发展阶段的科技型中小企业。而科技银行主要通过债权的方式参与企业经营,从企业利用风险投资再融资和第三方机构的投资获得偿还。科技银行的经营模式正是解决国内科技型中小企业的融资难问题的密钥。论文分析了科技银行的经营模式,并提出我国要利用现有的商业银行模式,建立专门为科技型中小企业融资服务的科技金融新模式。

破解我国科技型中小企业融资难的密钥——科技银行经营模式解析

对于科技型中小企业,创业者更愿意引入商业银行等金融机构提供的债权性资金,而不愿引入权益资本稀释股权。但科技型中小企业这种高增长、高盈利以及高风险的突出特点与商业银行的经营准则之间有着结构性矛盾,造成债权性资金不能大量进入处在这一发展阶段的科技型中小企业。而科技银行主要通过债权的方式参与企业经营,从企业利用风险投资再融资和第三方机构的投资获得偿还。科技银行的经营模式正是解决国内科技型中小企业的融资难问题的密钥。我国要利用现有的商业银行模式,建立专门为科技型中小企业融资服务的科技金融新模式。

基于国防科技成果转化中“风险投资基金合作”模式建立的分析

论文结合我国国防科技成果转化的实际发展状况和问题，简要分析了我国国防科技成果转化相关因素；初步提出了国防科技成果转化“风险投资合作”模式；给出了该模式建立的理论依据、原则、意义，具体流程、目标、模式内容、激励机制。

《商业银行资本管理办法(试行)》对农村信用社的影响

日前,银监会发布了《商业银行资本管理办法(试行)》,实现了监管标准与巴塞尔Ⅲ的全面接轨。面对严格的监管要求,如何未雨绸缪、妥善应对是商业银行的当务之急。本文对监管要求的内容变化进行了全面解读,并根据农村信用社经营的实际情况分析了变化产生的影响,在此基础上提出了下一步工作的重点内容,以期对农村信用社的资本管理有所启示。

银证合作:中国金融大趋势

从根本上实现中国金融体系的升级 ,全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。为此 ,中国需要构建一个以发达资本市场为核心 ,包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。更需要金融体系内部的合作、融合和沟通。同时 ,当前中国资本市场和商业银行隐藏的重大发展危机也对银证合作提出了迫切的现实需求。本文论述了未来中国的银证合作应展开的层面。作者认为只有站在金融能力升级的高度来认识和理解银证合作 ,才能真正把握中国金融大趋势。

银投合作的关键问题及对我国的启示

银投合作正在成为科技金融发展的一个新方向。推进银投合作需把握银投合作的机会和动力、权益模式、组织形式、产品创新、风险及其控制机制五个方面的关键问题。基于我国风险投资资金来源单一、资金短缺的现状,银行更应是风险资本的重要来源,这必将成为银投合作的主要契机。投贷联盟模式为我国现有金融体制框架下的银投合作模式设计了一个可行的范式,但是,投贷联盟模式也存在一定的局限性。我国银投合作的组织主要采取银行作为有限合伙人入股风险投资机构、商业银行设立子公司、在商业银行内部设立专营机构三种形式,各有其特点。银投合作问题的重点应在于激励银投合作各方积极参与并设计一套完善的激励约束机制和运行机制,深入探索银投合作的组织、产品和模式创新的路径和对策,以及充分把握银投合作的风险并进行有效的风险控制。

破解我国科技型中小企业融资难的密钥——科技银行经营模式解析

对于科技型中小企业,创业者更愿意引入商业银行等金融机构提供的债权性资金,而不愿引入权益资本稀释股权。但科技型中小企业这种高增长、高盈利以及高风险的突出特点与商业银行的经营准则之间有着结构性矛盾,造成债权性资金不能大量进入处在这一发展阶段的科技型中小企业。而科技银行主要通过债权的方式参与企业经营,从企业利用风险投资再融资和第三方机构的投资获得偿还。科技银行的经营模式正是解决国内科技型中小企业的融资难问题的密钥。论文分析了科技银行的经营模式,并提出我国要利用现有的商业银行模式,建立专门为科技型中小企业融资服务的科技金融新模式。