FDI对我国经常项目收支影响——基于1982—2006年数据的实证研究

在明确我国经常项目结构特征以及FDI对经常项目收支影响途径的基础上,就我国1982—2006年FDI对贸易收支和经常项目收支的影响进行的实证分析表明,FDI是经常项目收支波动的重要影响因素,能够解释经常项目收支波动的14%左右。同时,FDI对经常项目收支的影响是双重的:一方面,通过推动加工贸易等途径促进我国贸易顺差,从而增加经常项目收支盈余;另一方面,FDI的利润汇回使投资收益账户持续逆差,从而部分抵消了经常项目收支盈余。因此,在调整"双顺差"国际收支结构时,应充分考虑两个项目的内在关联,统筹考虑外资政策和外贸政策,从而保证经济发展的健康稳定和持续增长。

中国台湾地区贸易及经常账户顺差的原因分析——基于“资产短缺”的视角

基于刘绍保(2014)所构建的检验模型、实际有效汇率定义并结合我国台湾地区的经济数据研究发现,除惯性使然外,台湾"未调整的资产短缺"是造成其贸易及经常账户顺差的重要诱因。这表明,相比于实际汇率和世界实际产出而言,"未调整的资产短缺"对台湾的贸易及经常账户顺差状况的作用无疑更重要。因此,解决当前台湾的贸易及经常账户顺差问题,仅仅要求其加快新台币实际汇率升值步伐恐怕还没有抓住问题的核心,而是要更注重推进台湾的金融发展,增强其自身安全金融资产的创造能力,进而为其新增财富创造出更多的安全投资机会。

中国双顺差的调整:基于国际经验的分析

本文分析了中国双顺差的成因和所存在的问题,并从国际经验角度研究了国际收支的合理结构。分析表明,发展中国家普遍存在资本的借入,这符合经济发展的一般规律。国际收支的国际经验表明,中国目前的双顺差格局显然是不合理的,合理的国际收支格局应该是适度的经常项目赤字和资本项目盈余。调整双顺差的方法主要在于降低中国的储蓄率以及取消鼓励出口和吸引外资的优惠政策。

关于解决流动性过剩问题的初步思考

本文从流动性的内涵和外延入手,分析了我国流动性过剩的全球背景和我国流动性过剩的表现及结构性特点,提出了解决流动性过剩,要坚持"市场为主、各方联动、化多为少、化少为多、标本兼治、综合解决"的思路,指出当前重点是解决经常账户顺差过大,流动性过剩的来源问题,以及农村地区资金匮乏,导致资金配置结构性失衡的问题。

宏观经济变量冲击与中国经常账户波动

文章考察了近些年来中国经常账户出现的持续顺差现象。文章在参考国外已有相关研究文献的基础上,构建了一个以中国经常账户实际值按与其标准误偏离程度排序作为离散因变量、以八个宏观经济变量和三个时期虚拟变量为解释变量的排序Probit模型。通过计量分析和计算,我们发现仅有两个宏观经济变量的冲击(产出缺口和滞后的净外部资产头寸增量)对中国经常账户顺差规模波动排序具有显著的解释能力,二者均为正向作用,且后者的影响力大于前者;另外,两个时期虚拟变量(中国加入WTO和2005年7月"新汇改")在回归分析中也表现出较强的解释力。最后,文章据此提出了一些政策调整建议。