产融结合背景下国有企业转型路径

产融结合作为新时代经济发展的重要趋势,拓宽了传统金融服务的边界,提供了更为多元灵活的资本运作方式,是国有企业向更高层次发展的必然要求,是形成企业核心竞争力的重要保障和有力支撑,是国有企业“做强做优”的重要途径。基于产融结合理论和实践,本文探讨国有企业在此背景下的转型意义,并对存在的问题进行深入分析,提出建立健全产融结合风险防控机制、优化产融结合模式以提高资源配置效率、建立健全国有企业投资风险控制管理制度、构建科学的国有企业容错机制等对策,通过深化改革,抓重点、补短板、强弱项,推动国有企业做强做优做大。

基于ANP-灰色模糊评判的热电联产PPP项目融资风险评价

热电联产PPP项目具有回报期长、营运风险高等特点,为降低融资风险,保障项目顺利实施,首先基于WSR方法论构建了热电联产PPP项目融资风险评价框架,从物理、事理、人理三个维度对融资风险因素进行系统分类并建立评价指标体系;其次运用网络层次分析法(ANP)考虑因素间的相互关联,结合灰色模糊评判法构建热电联产PPP项目融资风险评价模型;最后,以某燃煤式热电联产PPP项目为例进行评价,得出该项目的融资风险等级偏向显著风险,其中融资能力不足风险、资金运营能力风险、自由退出机制风险是其主要的融资风险因素,针对物理、事理、人理三个维度的融资风险情况提出相应防范措施,为热电联产PPP项目融资风险管理提供借鉴.

低空经济产业基金的发展现状与实践路径探析

近年来,低空经济作为战略性新兴产业,受到各级政府和社会各界的高度关注。发展低空经济需要充足的长期资金支持,金融服务大有可为。其中,产业基金作为落实产业政策的有力工具,已成为各地竞逐低空经济的发力重点。本文概述了低空经济产业基金的发展现状,探讨了产业基金在金融支持低空经济发展中的重大意义,尤其在为企业提供资金支持、吸引社会资本及优化资源配置等方面起到的重要作用。然而,低空经济产业基金的稳健运作仍面临资本带动不足、管理机构不力、协同联动不强、体制机制不健全等问题。为应对这些挑战,本文提出了包括优化募资渠道、加强专业化管理、强化协同联动及健全退出机制等对策建议,以期为推动低空经济产业基金更好地服务于产业发展提供参考。

科技金融能促进企业污染减排吗?——基于“科技和金融结合试点”的准自然实验

金融创新对于促进企业污染减排、实现“双碳目标”至关重要。科技金融作为一种旨在推动科技创新的新兴金融模式,为中国绿色发展提供了新的契机。通过构建科技金融与企业污染排放的局部均衡模型,将科技金融的污染排放效应分解为规模效应、结构效应和技术效应。选取中国工业企业为样本,匹配了中国工业企业数据库、企业污染数据库、专利数据库和城市统计年鉴,以“科技和金融结合试点”为准自然实验,构建双重差分模型来评估科技金融对企业污染排放的因果效应,并深入分析其作用机制及城市、行业、企业性质方面的异质性。研究发现,科技和金融结合试点的实施显著降低了企业污染排放,分别使二氧化硫排放量和工业废水排放量下降6.1%和6.6%。机制分析发现,科技金融通过扩大生产规模(规模效应)加剧了污染排放;通过提高清洁能源使用率、循环用水率、增加减排设备投资(结构效应)和提升技术水平(技术效应)降低了污染排放。并且,结构效应和技术效应大于规模效应。此外,科技金融的减排效应主要体现在大城市、高污染行业企业和非国有企业。研究结论为政府推广实施科技金融政策,探索现代化污染治理新路径提供了有益参考。

公募REITs在保障性租赁住房领域应用的基本逻辑与实现路径——基于产业发展视角

公募REITs在保障性租赁住房领域的“破冰”,意味着中国公募REITs应用领域的拓展以及对保障性租赁住房供给的赋能。公募REITs不仅是一种单纯的金融产品,更多是链接资本市场和实体经济的重要手段。既有研究普遍关注公募REITs的金融属性特征,较少关注公募REITs对保障性租赁住房等基础设施产业发展的重要意义。本文以公募REITs在保障性租赁住房领域的应用为研究对象,探讨公募REITs在保障性租赁住房领域应用的基本逻辑和实现路径。研究发现,其应用的基本逻辑包括政策体系牵引、资金需求驱动和产业转型需要四个方面,其实现路径需要在产品方案、交易结构、底层资产和保障机制三个方面着力,为公募REITs的产融结合和稳步发展提供启示。

产融结合能否促进产业结构转型升级?——基于创新效应和资源配置效应

产业结构转型升级是经济持续发展的基础,基于我国2008—2020年的省级面板数据,运用动态GMM模型,实证分析产融结合对产业结构转型升级的影响及作用机制。研究发现,产融结合能显著促进产业结构转型升级;机制检验发现,产融结合对产业结构转型升级的影响主要通过优化企业间资源配置和促进技术创新两条路径。进一步分析发现,地区市场化程度和政府教育支出能强化产融结合对产业结构转型升级的促进作用。

金融科技与制造企业双元创新——整体影响、机制识别及效应差异研究

以2011—2020年沪深A股上市制造企业为研究样本,运用固定效应模型从政府和市场层面探究金融科技对制造企业技术创新类型的整体影响及其内在机理。研究发现:金融科技可以从整体上显著提高制造企业突破性创新和常规性创新,且对突破性创新作用强度更大;企业债务融资、政府补助及专利补助在金融科技与制造企业双元创新之间发挥部分中介作用,企业股权融资在金融科技与制造企业双元创新之间存在遮掩效应;产融结合大背景下,产融结合在金融科技促进制造企业双元创新时具有一定挤出效应;金融科技与制造企业双元创新之间存在非线性关系,不同发展阶段的金融科技对制造企业双元创新的作用强度不同。

我国长期护理保险制度筹资与待遇给付政策的优化——基于全国15个试点城市的对比分析

长期护理保险制度是我国积极应对人口老龄化的重要制度安排和实施“健康中国”战略的现实路径。文章从筹资方式、筹资渠道、筹资标准、参保对象、给付水平、给付内容等方面进行了深入研究,梳理了全国15个试点城市长期护理保险制度的实施方案,通过对比分析发现试点过程中还存在着筹资责任分担不明确、对医保基金依赖较大、各筹资标准不一、参保对象尚不统一、给付水平参差不齐、待遇给付内容单一化等诸多亟待解决的问题。据此,本文提出了落实筹资主体责任、健全多元化筹资机制、提高长护险统筹层次、逐步拓宽覆盖范围、建立统一的失能评估标准、因地制宜丰富服务形式等一系列具有针对性的建议,以期推动长期护理保险制度高质量发展、可持续发展。

产融结合与制造业企业数字化转型——基于我国A股上市公司的经验证据

基于多元化经营理论、动态能力理论、优序融资理论以及协同效应理论,以2007~2021年沪深A股进行产融结合的制造业上市公司为样本,用线性回归模型对产融结合及企业数字化转型间的因果关系进行检验。制造业企业产融结合程度与企业数字化转型程度之间存在显著的正向关系,且产融结合需要深入到一定程度才会对数字化转型起到显著的促进效果。关于制造业企业产融结合与数字化转型之间的研究,既对现有理论研究有所补充,也对企业实践有借鉴之处。

推广和完善中国长期照护服务体系的探与思

中国长期护理保险制度试点工作开展已有6年,但是长期照护服务体系构建还不完善。本文通过研究我国29个国家试点城市长期照护服务体系构建的现状和存在问题,借鉴德国、日本和韩国长期照护服务体系的发展经验,从公平和可持续的制度建设、适度有效的待遇保障及提升服务能力三个方面提出了推广和完善长期照护服务体系的建议。

科技与金融结合机制突破的研究

加强科技与金融的结合,有效的规避结合风险是增强自主创新能力、实现经济发展方式转变的重要保证,是促进科技开发、科技成果转化和提升金融自身创新活力发展的强大动力,是培养战略性新兴产业、加快经济发展和层次变动的有力支撑。将科技与金融相结合,可以使得科学技术与金融市场之间的相互约束更加紧密,并且能够持续地联系在一起,依靠市场机制,就能实现这种相互的约束和联系。

产融结合与制造业企业转型升级

金融支持是制造业转型升级的必要条件,也是金融发展的内在要求。产业资本与金融资本结合,即产融结合可以增强产业资本实力,并借助内嵌于金融资本中的专业人才和技术在我国金融系统发展不完善的体制环境中,克服银行体系间接融资模式的无效率和股票市场缺乏直接融资所导致的制造业转型升级困境。基于产融结合模式、机制与效果,针对我国的具体情况将产融结合的模式确定为参股金融机构,清晰地区分了缓解融资约束与增进协同效应这两种产融结合机制,通过对这两种产融结合机制的具体分析,最终发现增进协同效应才是产融结合促进制造业企业转型升级的关键。

金融空间联系及K-means聚类中心等级识别研究——以长三角为例

以2001年、2006年、2011年长三角城市金融机构人民币存款、贷款额数为样本,构建金融空间联系模型,定量分析长三角城市金融空间联系分异特征。在此基础上构建K-means金融中心等级识别模型,识别长三角城市金融中心等级。研究表明:1 2001~2011年长三角城市金融"质量"空间趋势较为稳定,总体呈现东部高于西部,中部高于南、北部的倒U形分布。2金融空间联系最大引力线联结格局较为稳定。3金融空间联系网络结构格局变化显著,主要从简单的"折线型"空间结构逐渐发展成简单的、复杂的"网络型"空间结构。4长三角金融城市中心等级空间分布格局稳定,以上海市金融中心最为突出。

基于产融结合的我国能源企业绩效研究

以2010-2014年间进行产融结合的能源上市企业为研究对象,从"由产及融"和"由融及产"两个视角出发,研究了产融结合对我国能源企业绩效的影响。研究发现:能源企业参股金融企业的比例对企业绩效存在相关性并能为企业绩效带来正效应;金融企业参股能源企业的比例对企业绩效存在相关性,且该相关性随持股比例的提升而逐渐增大。

企业集团财务集中管理的探索

随着WTO准入的完成,我国大部分企业均面临如何增强自身的核心竞争力的问题,组建企业集团正是向增强自身核心竞争力跨出的关键一步。然而,一个集团的内部结构可以是松散管理,也可以是集权管理,这两种管理的核心区别在于采取何种财务管理模式。而财务集中管理模式,不失为提高集团的整体运行效率及降低集团的总体运营成本的有效方法。本文指出了企业集团实施财务集中管理的必要性,并进行了可行性分析,提出了实现企业集团财务集中管理的几点设想,最后探讨了集团财务集中管理理念为中国企业带来的深远影响。

供应链金融对企业融资约束的缓解作用——产融企业与非产融企业的对比分析

以2008~2015年沪深A股上市企业为研究样本,构建现金—现金流敏感性拓展模型,对供应链金融缓解非产融企业和产融企业融资约束的作用机理与实际影响进行对比分析。研究发现,供应链金融能够有效缓解企业的融资约束,且与非产融企业相比,供应链金融对产融企业融资约束的缓解作用更显著。进一步研究发现,相对于产融结合程度低的企业来说,供应链金融对产融结合程度高的企业融资约束的缓解作用更明显。为更好地发挥供应链金融和产融结合的融资优势,应进一步创新供应链金融模式和技术以及适度提高产融结合程度。

广东省科技金融结合的发展历程与创新实践研究

按照广东省科技金融结合的发展历程,可将其划分为起步期、探索期、快速发展期和全面发展期4个阶段。研究发现,在不同阶段,广东省科技金融结合的政策倾向、发展重点等均有较大差异,通过多年来在科技金融政策体系构建、模式试点示范、服务平台搭建及产品服务创新等方面进行广泛而深入的创新实践,广东省科技金融结合工作取得了重要发展成效,走出了一条具有广东特色的发展道路;但是也存在科技金融信息化水平较低、行业监管不到位、专业人才队伍建设滞后等问题。针对存在问题,提出若干促进广东省科技金融深度融合的对策建议。

国有大型建筑企业产融结合模式研究

基于基建领域巨大的资金缺口现状和国有大型建筑企业的特点,分析产融结合的内涵和动因,探讨适合国有大型建筑企业发展的合作型、股权型、混合型产融结合模式,提出国有大型建筑企业发展产融结合不仅要相应调整组织结构、创新经营模式,还要在扩大企业影响、保证产品品质、发挥协调效应上作出努力。

产融结合、股权集中度与公司投资效率--基于上市公司参股银行的面板数据分析

考虑到以往对产融结合效果的研究一般采用公司绩效作为衡量标准,而公司绩效好坏从根本上取决于公司投资效率的高低,并且产融结合的主要作用是加速了资本的流动。因此,从投资效率的角度研究产融结合的效果能更准确地反映产融结合对公司价值的作用机理。通过采用中国沪深两市2009-2014年产融结合的样本实证研究显示:整体上产融结合有助于缓和公司投资不足,提高上市公司投资效率,没有发现产融结合助长公司过度投资的证据。进一步研究发现:高股权集中度存在治理效应也存在控制权私人获利,其对产融结合的公司投资行为的最终影响,取决于大股东控制权的共享利益与大股东私自榨取公司价值之间的平衡;相对而言,股权较为分散的公司更有助于发挥产融结合的优势而提高投资效率。因而,培育多元化的投资主体,健全投资者保护法规和外部市场机制以及在产融结合过程中保持金融机构的自主权,有助于促进产融结合更好服务实体经济。

广东科技金融发展模式初探

科技与金融的结合是实施自主创新战略、建设创新型区域的重要基础。介绍了国内外科技金融结合发展的四种模式,并比较分析了他们的优劣。同时,在研究广东科技金融的现有做法和存在问题的基础上,借鉴国内外科技金融发展模式的成功经验,提出广东科技金融结合模式的路径选择。