日本通胀形势与货币政策前景分析

随着日本经济逐步复苏,物价增长时隔多年重回2%以上,日本央行于今年3月宣布终结负利率,并开始探讨缩减资产购买,为回归正常货币政策路径做准备。是否顺利实现这一目标,取决于日本的工资物价螺旋能否实现良性循环。日本央行需要重点观察外生价格冲击消退之后,国内物价能否基于工资上涨维持在2%以上。近期,日元过快贬值对货币政策操作可能构成干扰。日本长期陷入通货紧缩和政策响应的过程值得关注,从中应汲取经验教训。