多维不确定性对企业投资决策的影响及其异质性分析——来自中国上市公司的经验证据

全球性的突发事件和经济气候风险给企业带来了不确定性,为探究不确定性对企业经营决策和投资行为的影响,本文以2013—2022年中国A股上市公司为样本,结合经济政策、贸易政策、气候政策不确定性和地缘政治风险,探究其对企业投资的影响特征与作用机理,并进一步分析在企业投资类型、所有制性质与行业类型三个方面的异质性。研究发现:①四种不确定性均会抑制企业投资,但抑制程度有差异;②经济政策不确定性与地缘政治风险阻碍企业固定资产投资和金融资产投资但促进研发投资,贸易政策不确定性恰好相反,而气候政策不确定性阻碍以上三种类型企业投资;③贸易政策与气候政策不确定性对不同行业、不同产权性质企业的投资影响的差异性大于对另外两种不确定性;④不确定性能通过融资约束途径、企业外部需求渠道影响企业投资,且企业增长机会能缓解不确定性与企业投资之间的关系。

高压电气设备未来安全检修的趋势与挑战

随着电力系统规模的不断扩大和对供电可靠性要求的日益提高,高压电气设备的维护与安全检修成为确保电网稳定运行的关键环节。未来高压电气设备维护的发展趋势将侧重于智能化、预防性维护策略以及远程监测技术的应用,旨在提高检修效率、减少非计划停运并保障人员安全。然而,这一进程也面临着诸多挑战,包括技术升级的投资成本、数据安全与隐私问题、专业技能人才的培养,以及适应不断变化的电力市场需求。因此,本文将深入分析高压电气设备维护的未来趋势,如人工智能与大数据分析的融合应用、状态监测系统的普及,同时探讨面对这些趋势时,企业与行业需克服的主要障碍与解决方案,以促进高压电气设备维护领域的高质量发展。

论我国职业体育俱乐部的企业集团风险投资融资方式

运用文献资料及专家访谈法,对职业体育领域的企业集团风险投资进行研究。认为:企业集团风险投资是目前我国体育俱乐部的主要融资方式,指出企业集团风险投资存在的问题,如企业集团提供的增值服务不够、激励约束机制不健全、风险投资退出机制不完善等,提出进一步发展企业集团对职业体育俱乐部风险投资的建议。

信贷需求抑制视角下农户环境友好型农业技术采纳行为分析

通过构建一个两期动态投融资的理论框架,分析信贷需求抑制、非农收入对农户环境友好型农业技术采用的影响,进一步运用黑龙江、浙江、河南和四川4省957份农户数据采用IV-Heckit和cmp模型进行实证检验,并以家庭其他成员参与金融项目数作为工具变量解决内生性问题。结果表明:我国农村存在着严重的信贷需求抑制问题,信贷需求抑制显著负向影响农户环境友好型农业技术采用行为及强度,非农收入对此有明显的缓解作用;非农收入对于资金需求大、普及程度高的有机肥采用影响显著,对资金需求小的秸秆还田采用影响不显著。最后,针对研究结论提出了加强渠道建设、推动绿色金融、深化金融创新等政策建议。

长吉图开发开放先导区系统性融资对策研究

围绕长吉图先导区发展目标,以长吉图地区的GDP历史数据和投融资形势为基础,分析长吉图先导区固定资产投资的供求关系,探索长吉图先导区系统性融资的路径,提出优化金融生态环境、完善金融市场体系、拓展多元融资渠道、推进体制政策创新等保障长吉图先导区系统性融资的对策措施。

我国环境保护投融资机制创新研究

当前我国环境保护投资需求与日俱增,而资金供给却相对不足。因此,需要创新环境保护投融资机制,这包括:合理划分和界定不同类型的环境保护企业,明确不同投资主体的投融资原则、事权及投资方式;形成投资主体多元化和融资格局多样化的融资体系;除继续加强政府财政投入和政策支持外,进一步创新债券、股票、创业板块和BOT等资本市场融资方式以及银行贷款、私人募集和国际信贷等其他融资方式。

我国新型城镇化建设资金供需矛盾及解决对策

新型城镇化已经成为我国新时期的国家战略。新型城镇化需要巨大的资金投入,传统的投融资模式难以满足其巨额的资金需求,建立一种稳定长效的新型投融资机制势在必行。本文以我国新型城镇化建设的资金供求关系为研究切入点,深入分析新型城镇化进程中的资金供求矛盾及其深层次原因,提出构建财政、金融、社会资本"三位一体"协调发展的新型城镇化投融资机制等的方法和对策。

湖北环保产业投融资现状及资金供需矛盾的纾缓策略

随着湖北省环保产业的迅速发展,环保产业的资金需求越来越大。由于投入力度不足,资金缺口随之拉大,资金供需矛盾日益凸现。通过对湖北省环保产业投融资现状、存在的问题进行研究,分析了资金供需矛盾及产生的原因,提出了舒缓矛盾的策略。

政府科技补贴对企业技术创新投入的影响——基于市场需求和融资约束视角

以2009~2015年A股非金融类上市公司为研究样本,从企业技术创新的内在动力和外部融资约束两个方面检验了政府科技补贴对企业技术创新投入的影响。研究结果表明,市场需求和融资约束对政府科技补贴效应起到调节作用,市场需求规模越高,融资约束强度越大,政府科技补贴对企业技术创新投入的激励效应越强。进一步引入产权性质后发现,相比国有企业,市场需求规模和融资约束强度对非国有企业政府科技补贴效应的正向调节作用更大。研究为政府合理分配资源,提高政府科技补贴利用效率,提升我国企业技术创新投入水平具有重要意义。

基于预售融资的制造商产能投资决策

产能投资是制造商的关键运营决策之一。在经济新常态的发展环境下,很多中小制造企业实际运营过程中面临资金的限制。文章从预售为制造商融资的角度出发,在一个两周期环境下,研究了一个资金受限的制造商采取预售策略融资的最优产能投资时点与投资量的决策。研究发现:当制造商资金受限时,预售与不预售的利润都是初始资金的凹函数;不预售的利润关于初始资金的变化相对于预售的利润关于初始资金的变化更加敏感。资金受限可能会改变制造商的产能投资决策,当制造商的初始资金水平低于特定阈值时,制造商由资金不受限时选择第一期投资产能将会转变为资金受限时选择第二期投资产能。预售价格的增加和第二期产能投资成本的降低能够扩大制造商选择预售的资金范围。研究为中小制造企业在资金受限时的产能投资决策提供了理论支持和管理启示。

高职证券投资理财类人才培养与市场需求探讨

高等职业教育为地方经济建设和社会发展做出了很大贡献,但是高职人才培养与社会市场需求并不完全匹配,面临毕业生就业难等问题。调研广东近年来证券投资理财专业人才供需状况,结果表明供需存在结构性差距,在分析供需矛盾后,以适应市场需求为基础提出解决供需矛盾、缓解供需差距的建议,即培育就业源、合理控制招生规模、改善人才培养质量、寻找新的就业方向。

日本经济走强与东亚地区竞争力

日本经济在泡沫崩溃之后经历了10年的不景气,从2002年进入复苏的轨道,近期开始步入上升渠道。日本这个经济规模仅次于美国的全球第二大经济体的走强,对提升东亚地区竞争力具有重要作用,对改善该地区的融资状况,加强投资力度以及拉动出口将会产生重大影响。

基于需求视角构建和完善绿色金融商业可持续激励机制研究

绿色金融商业可持续发展的关键因素在于绿色金融支持的绿色项目、绿色企业必须具有商业可持续性。在现实中,绿色项目、绿色企业的商业可持续性不佳的主要原因在于,绿色产品和服务的市场需求没有得到有效激发,传统上单纯地侧重于激励市场主体增加绿色产品和服务供给的政策,只会造成绿色产品和服务的市场供给与需求不匹配加剧、投资收益率缺乏市场竞争力,导致金融机构向绿色企业、绿色项目所提供的金融支持缺乏商业可持续的价值基础。因此,有必要考虑从需求端构建和完善绿色金融商业可持续激励机制,补齐绿色发展过程中需求激励不足的短板。具体来看,一是要建立健全以税收抵扣为核心的需求激励机制,促进消费者对带有明显市场竞争属性的绿色产品和服务的潜在需求转化为实际需求;二是要建立健全以“政府强制征税+政府购买服务”为核心的需求激励机制,促进消费者对带有公共品属性的绿色产品和服务的软性需求转化为刚性需求;三是要建立健全以“使用者付费+价格补贴”为核心的需求激励机制,促进消费者对带有准公共品属性的绿色产品和服务的隐性需求转化为显性需求;四是要从国家层面建立健全绿色发展的需求激励机制,减少激励政策外溢效应带来的负面影响,充分发挥需求牵引供给倒逼机制的作用,让市场在资源配置中发挥决定性作用,同时更好地发挥政府的作用,推动金融机构建立和发展具有商业可持续的绿色金融服务新模式。

市场化进程中财政学专业改革与人才培养目标重新定位探究

伴随我国市场化改革的纵深推进,地方高校财政学专业发展与人才培养在市场化改革冲击下面临许多困难与挑战。文章以安徽财经大学为例,在全面回顾财政学专业发展历程的基础上,系统分析了财政学专业在市场化改革进程中的专业优势与劣势,然后以市场需求为导向对市场化进程中财政学专业发展定位、人才培养目标与人才培养规格进行了全面探讨,认为地方高校财政学专业应为地方经济社会发展培养"宽口径、厚基础、重能力",且具备创新思维和创新意识,主要从事财税管理和涉税事务的复合型和应用型高素质人才。

国家财政与疫后重振中国经济的战略构想

疫情过后中国经济面临的挑战不亚于2008年国际金融危机时外部需求崩溃的危机,它们共同的挑战都是最终消费有效需求不足导致生产过剩的问题,而非单纯的总需求不足,其原因就在于中国高效率投资的供给效应远超国外市场和国内私人部门吸收其产出的需求效应,在这种情况下,经济政策的重点应该是解决最终消费有效需求不足的问题,加大国家财政支出是其主要措施。2008年的“四万亿投资计划”错将投资而非解决最终消费有效需求不足问题作为政策重点,从而产生了新的生产过剩,新旧生产过剩的叠加引发了随后的紧缩,导致了经济增长率不断下降、企业负债率居高不下和失业增加,新冠疫情的冲击使这种局面更加严重,致使目前的中国经济存在着陷入“慢性萧条期”的危险。为了尽快摆脱这种困境并使中国经济重归“中高速增长”的轨道,我国在今后十年左右应该采取更加积极的财政政策,通过财政开支持续地和大幅度地增加劳动者收入特别是低收入群体的收入水平,提高公共服务消费水平,以解决最终消费有效需求不足问题,这也是解决目前失业问题的根本性途径。为此,中央财政支出方面可采取如下政策措施:较大范围地实施就业保障计划,大幅度增加公共服务的财政支出,通过中央政府的财政转移解决地方政府财政困难,并在预防通货膨胀的技术创新、可再生能源革命和下一次工业革命等方面进行战略性投资。

“一带一路”项目金融需求的供给匹配

"一带一路"项目目前的间接债务性融资、工程总承包、直接债务融资以及权益性融资4种典型投融资模式,亟待发挥政策性金融的引导作用和商业性金融的主体功能,提供多元化专业性和全流程的服务。当前金融供给受制于总量、结构、成本收益及过度倚重国内资源,呈现供给整体不足、过度依靠国内贷款及工程总承包等状况。需充分发挥贷款、总包和发债的"三支柱"融资功能,发挥机构、市场和产品的综合支撑作用,形成一个内外资源有效互动的金融服务供求链接机制。

发展金融市场与实现战略目标——以天津为例的分析

我国从中央到地方都制定了进入 2 1世纪后的中长期经济社会发展战略。为实现宏伟的战略目标 ,措施有很多 ,其中发展金融市场是重要的措施之一。本研究报告以天津为例 ,运用计量经济的方法 ,对实现目标所需投资进行了预测 ,对融资的可能性和制约因素进行了分析 ,在此基础上 ,提出了发展金融市场、拓宽融资渠道、加强投融资力度的措施、建议。本研究报告的研究思路和方法 ,对同类问题的研究具有参考价值。

我国城市污水设施建设资金缺口分布特征分析

根据国家相关政策目标,估算了"十一五"期间我国地级及以上城市的污水设施建设资金的缺口情况,分析了资金缺口及由此形成的地方财政负担随城市所处区域、经济水平及人口规模变化而表现出来的分布特征,在此基础上提出了"十一五"时期城市污水设施建设投资策略建议。

影响中国外语教学质量的非语言学因素

本文根据Mackey的外语教学变量示意图,认为要提高我国的外语教育质量,首先要根据经济发展的实际需要,改进国家的教育体制和外语教育政策;增加包括人力、物力、财力在内的教育投入;加速教师的专业化进程;营造一个良好的外语教育社会大环境。

论家庭金融视角下的艺术品投资需求——基于需求层级结构理论的分析

艺术品投资正在成为家庭金融需求的重要组成部分。根据马斯洛的需求层级结构理论,家庭金融需求也呈现出显著的金字塔式层级结构特征。艺术品投资能够贯穿整个"金字塔",满足家庭在不同层次的金融需求,艺术品的资本化与证券化是迎合家庭金融需求的重要实现途径。在这一过程中,一方面要加强对艺术品投资者的金融教育,另一方面要规范市场运行,切实保护投资者利益不受侵害,并最大限度发挥艺术品投资市场的"流动性蓄水池"功效。