人口负增长与养老金制度高质量发展——基于宏观制度与微观待遇视角的分析

2022年我国人口出现负增长,人口负增长叠加人口老龄化将对我国养老金制度带来深远影响。本文根据我国第七次人口普查数据,对2020—2050年人口变化趋势进行预测,揭示人口负增长的未来趋势,从宏观角度对基本养老金可持续情况进行测算;基于养老金制度发展实际,分析人口负增长背景下制度体系面临的挑战,并从微观角度计算现有三支柱养老金对居民的养老保障力度。据此,得出以下结论:(1)我国职工基本养老保险将在2027年和2034年开始出现当期赤字和累计赤字,政府将对居民基本养老保险承担巨大的财政补贴责任;(2)对于不同缴费基数、缴费年限和收益率,职工养老保险金能够提供16.4%~75.8%的社平工资替代率和16.4%~25.3%的缴费工资替代率,居民养老保险金能够提供3%社平工资替代率;(3)第二支柱养老金能够提供12.9%~170%的社平工资替代率、12.9%~56.7%的缴费工资替代率;(4)第三支柱养老金能够提供6.9%~19.7%的社平工资替代率;(5)随着养老金缴费积累年限增加,养老金总替代率将逐渐提高,且第三支柱养老金的贡献率将逐渐下降。据此提出稳定公共养老金、扩大补充养老金以及完善个人养老金等建议,以期促进我国养老金制度高质量发展。

白酒行业可持续发展状况评价研究——以典型白酒企业为例

至2021年底,白酒行业的增长模式渐趋良性,但个别企业仍出现年度超高速增长或销售异常变动的情况,还有个别企业在行业成熟发展过程中实施新的品牌战略或销售策略的表层因素,也有更深层的财务因素。为此,该文选取典型白酒企业本世纪以来对外披露且最具代表性的财务数据和指标体系进行细分计算,分析推动典型白酒企业可持续增长的资产运营效率、财务风险、股利政策等因素,总结影响企业长期可持续发展的财务要素和能力,探索提出白酒行业未来长期的可持续发展策略与方向。

ESG评级分歧的国内外表现、原因及对策

ESG(Environmental、Social和Governance)评级是投资者和管理层决策的重要依据。然而,大型评级机构的ESG评级出现了严重的分歧,这导致使用不同数据库的ESG评级数据可能得出完全不同的结论。这一现象引发了学界和业界的广泛关注和批评。文章旨在梳理研究ESG分歧现象的若干关键文献,总结ESG分歧的具体来源和深层次原因,并对我国的ESG评级分歧现象进行实证分析。最后,提出了若干应用ESG评级数据的建议。

城镇职工养老基金管理的情景分析

由于劳动力下降和人口老龄化加速,中国城镇/企业职工养老金系统面临重大挑战。为了提高养老金系统的长期可持续性并减少政府对其的干预,政府从2015年开始允许将养老金投资于中国金融市场。从中国养老金决策者的角度出发,基于混合多阶段随机规划和动态随机控制技术的投资决策优化模型,从实证角度系统探讨宏观经济、人口等因素对养老金系统的影响。结果表明:下调利率可有效对冲降低缴费率对基金系统产生的负面影响;通货膨胀率的增长以及GDP增长率的下降将对养老金系统产生消极影响;在职/退休职工增长率的下降/增加给基金系统带来直接的消极影响,且相较于在职职工增长率的变化,基金系统对退休职工增长率的变化更加敏感。最后,基于所收集到的证据,给出了相应的政策建议。

基于改进杜邦分析法的柳州钢铁业绩评价研究

杜邦分析法作为财务综合分析的主要方法,在上市公司中被广泛运用。随着经济业务的多样化发展以及对财务分析体系要求的进一步提高,传统的杜邦分析法暴露出“未考虑资本结构的影响、未反映现金流量”等诸多弊端。本文以柳州钢铁股份有限公司为案例研究对象,运用改进的杜邦分析体系,考虑企业的可持续增长率并以经营活动为主,不考虑非经营活动对企业的业绩影响,对企业各项财务指标进行了横向与纵向分析。结果表明,柳钢股份需要注重可持续发展理念,改善资本结构,盈利能力与偿债能力都需要进一步提高。

可持续增长等式与企业财务管理

可持续增长是一种超越增长不足或增长过度的理想增长方式 ,但目前有关可持续增长方面的研究更多地还是停留在可持续增长率的计算阶段。以基本增长等式为基础 ,演化出战略增长等式和财务增长等式 ,并分别说明它们在企业经营决策。

冬虫夏草菌寄主小金蝠蛾人工饲养成虫生物学特性

小金蝠蛾是冬虫夏草菌的优良寄主之一,人工培育成虫能否正常交尾及产卵直接关系到种源的持续利用,是目前冬虫夏草人工培育产业的制约因子之一。本文通过对人工饲养小金蝠蛾两个世代(R1、R2)成虫的形态、羽化、交尾、产卵、寿命等生物学特征与其野生亲本进行比较,研究人工培育条件下小金蝠蛾成虫的交尾、产卵能力,为人工培育种源及种群的可持续利用提供依据。研究结果表明,人工饲养条件下小金蝠蛾成虫的平均体长、体重、含卵量、产卵量、寿命均为野生亲本>R1>R2,但在羽化、交尾、产卵等行为上野生亲本与R1、R2不存在明显差异;人工饲养两个世代幼虫的种群增长率分别为177.27%和117.56%,表明人工饲养条件下小金蝠蛾种群可实现持续利用。

基于“可持续增长”理论的房地产上市公司增长模式研究

基于罗伯特·C.希金斯的可持续增长理论模型,对房地产上市公司的增长方式进行研究表明,房地产上市公司的实际增长率部分年份超过了可持续增长率,但房地产上市公司及时调整,大部分年份实现了"可持续增长"模式,避免了财务恶化。在此基础上剖析影响房地产上市公司可持续增长率与实际增长率的内因,以及部分年份二者背离的原因,给出防范财务风险的预案;相应总结房地产上市公司为了实现可持续增长,使其与实际增长较为匹配可采取的措施,为其他行业的健康发展提供相应借鉴。

从可持续增长到可持续价值创造

许多企业将销售收入的持续增长视为其首当其冲的第一要务,但是可持续增长并不必然促成可持续价值创造,即使是快速的“可持续增长”也是如此。因此,企业不应该首先确定销售增长目标,相反,销售增长应该是追求股东价值最大化目标的结果。企业要实现股东价值最大化,除了要保证销售收入的增长外,还必须使得企业的经营利润率高于保值经营利润率,并努力使这一状态持续更为长久的时间。

内蒙古典型草原生长季内不同植物生长动态的模拟

在内蒙古典型草原退化的羊草+大针茅(Leymus chinensis+Stipa grandis)群落中,选择不同退化阶段的优势植物羊草(Leymus chinensis)、大针茅(Stipa grandis)、冰草(Agropyron michnoi)、冷蒿(Artemisia frigida),采用Logistic模型分别对其一个生长季内的生长动态及其差异进行模拟和比较研究。主要研究内容和结果如下:①联系资源种群动态模型的一般形式,给出了个体生长模型的数学依据;②通过对Logistic模型进行求解和全面深入的分析,采用数学方法结合生态学理论,将植物生长划分为4个阶段,确定了速生期和突变点;③结合模型分析诠释了模型的物理意义;④对植物的可持续生长期从生态学的角度给出了时间概念上的定义及相应的解释,并由此对草地管理及可持续利用提出了保护建议;⑤通过拟合结果表明,4种植物生长均符合Logistic增长,拟合方程分别为:y=(0.200)/1+e^(2.032-0.060t),y=(1.205)/1+e^(2.608-0.0421t),,y= (0.156)/1+e^(1.858-0.040t),y= (3.177)/1+e^(2.770-0.077t),决定系数均在0.9以上,达到了显著性水平,保证了所求参数的有效性和可靠性;⑥由模型求出了植物的最大生长速度,从大到小依次排列为:冷蒿6.112×10-2(g/(株.d))>大针茅1.267×10-2(g/(株.d))>羊草2.995×10-3(g/(株.d))>冰草1.561×10-3(g/(株.d)),其中冷蒿的最大生长速度是羊草的20倍,大针茅的4.8倍,冰草的39倍;分属于3种不同生活型的羊草、大针茅、冷蒿在生长速度及相应的生长曲线上均存在较大差异,而作为同一生活型(life form)的不同植物相比较,羊草生长速度约为冰草的1.9倍,二者差异不大,在整个生长季内呈现明显相似的动态变化。

马尔萨斯的忧虑与当代国人的困惑——关于人口价值观的历史回望与现实重塑

马尔萨斯的忧虑在于人口增长有超过食物增长的趋势而引发生存危机,当代国人的困惑在于人口政策放宽后生育率依然低迷、与政策预期差距明显。无论"马氏之忧"还是"国人之惑"都是基于数量大小或规模增减而形成的人口价值观,虽有其历史的合理性,却显存认识的局限性。面对当下中国人口演进新格局,我们需要跳出基于人口数量增减逻辑的价值评判框架,以可持续发展观为依准,从三个层面重塑与时俱进的人口价值观:一是保持人口规模在代际转换间的相对平稳;二是追求人口结构在时空流变中的互动协调;三是尊重人在发展中的主体地位与能动作用。

可再生能源替代的整体最优动态投资策略

将能源作为经济系统中不可完全替代的限制性要素纳入生产函数,以可再生能源在总能源消费中所占比例作为替代率,来了解可再生能源替代问题在整体经济系统中的作用。基于经济发展、能源需求、温室气体(GHG)排放、能源耗竭、替代率等要素,建立可再生能源替代的动态系统的数学模型。运用最优控制理论,在期望替代路径给定的条件下,得出可再生替代能源产业理论上的最优动态投资策略,使之在满足经济持续发展对能源总需求的前提下,全社会化石能源的使用量最小,以最大限度地减少GHG排放。

企业可持续增长模型及其应用研究

通常,企业的经营管理者无论在制订长远战略规划还是在日常的生产经营中,都把增长作为首要问题。然而,一旦企业不顾一切地追求最大化的增长,融资能力往往会达到极限,从而使企业产生财务危机,阻碍其进一步增长。因此,任何企业在制订增长计划时,都必须充分考虑财务资源的约束,保证企业的健康发展。文章通过对四川长虹应用可持续增长率进行分析,试图为企业在管理增长时提供一些建议。

论企业可持续增长的财务管理策略

在资本回报大于资本成本的情况下,企业长期持续增长会增加企业价值。但如果没有解决好企业发展过程中的资金问题,企业的长期过快增长或过慢增长最终会损害企业价值。文章从可持续增长概念出发,分析了企业增长与资金需求的关系,针对企业生命周期的不同阶段,提出了实现企业增长管理的基本财务管理策略。

可持续增长模型的比较与借鉴

企业可持续发展是以可持续增长作为其数量基础和阶段性目标的。本文对基于会计口径和基于现金流口径的两类可持续增长模型进行比较,指出其在逻辑和运用中的优势与不足,并运用五粮液的财务数据进行案例分析,希望能为进一步建立可持续发展模型提供借鉴。

企业可持续发展的财务管理

从财务角度分析影响企业可持续发展的因素,阐述了可持续增长率与实际增长率之间的关系,并提出了解决可持续增长率与实际增长率不一致时的战略措施。

企业增长的管理——可持续增长率模型简介

对一家企业而言,销售增长必定需要相应数量资产的增加来维持,所以一家企业的增长必须与资产和利润保持适度平衡。否则,增长的失衡会对现金流量产生严重影响,进而影响到企业价值。然而,现实中的企业家普遍存在对于高增长的偏爱。考虑到增长的机遇和相应风险,研究确定企业的健康增长水平的方法显然是很必要的。本文的主要内容就是介绍一种用于控制企业增长率的财务分析模型——可持续增长率模型,帮助我们迅速找出企业潜在的问题,进而管理因不平衡增长引起的顺差或逆差,为我们提供一系列增长率管理策略。

高新技术企业税收优惠政策绩效评价方法研究

近几年,政府重视扶持高新技术企业的发展,给予了许多税收优惠,但税收优惠政策对高新技术企业的帮助有多大,哪项政策更有助于企业的发展,并没有一个客观的评价方法,由此导致了优惠政策重叠、脱节等问题的产生。本文着力建立一个科学、可行的税收优惠政策绩效评价方法,从税收优惠实施的目的出发,本着操作方法简单、考核指标选取的科学性和实用性原则,以可持续增长率指标来评价优惠政策的绩效水平,并结合纺织企业和电器制造业实际调研数据进行分析,认为当前的税收优惠对纺织企业更有效。

可持续增长率与财务管理目标相关性分析

可持续增长率是企业现有财务资源所能够支持的销售收入的最大增长率,代表企业最适宜的增长速度。企业的财务管理目标是企业价值最大化,而决定企业价值的重要因素是由销售收入增长所带来的未来现金流量。企业以可持续增长率作为销售增长目标,有利于企业价值的持续增加;而将企业价值最大化作为财务管理目标又有利于企业的可持续增长,可持续增长率与财务管理目标密切相关。本文将以可持续增长率与财务管理目标的相关性作为研究起点,试图从财务管理目标的角度来进一步认识可持续长率。

企业现金分红与可持续增长率——基于企业生命周期视角的实证研究

本文通过引入企业生命周期这一变量,从企业发展的动态层面研究现金流情况对企业现金股利政策的影响,并检验在不同生命周期阶段可持续增长率同企业现金分红的关系。结果表明,大部分企业并不具备充足的自由现金流以支持其现金分红;在企业生命周期不同阶段,非国有控股企业的可持续增长率同股利支付率均存在显著的负相关关系,而国有控股企业只在成熟期显著负相关。非国有控股企业并不具备较好的现金分红能力。