熵、耗散结构理论与价值网络系统演进

价值网络作为一种新型产业组织结构,深刻改变了企业的生产方式和经营模式,其出现是信息技术进步和知识经济发展所导致的市场结构变革的要求。通过对价值网络本质及形成过程的分析,认为无论是价值网络还是模块企业都是具有耗散结构的自组织系统。在此基础上,将熵、耗散结构理论运用到对价值网路的研究,从模块企业个体和价值网络系统两个角度进行耗散结构形成及熵变的分析,试图进一步把握价值网络的演化路径,以期深入揭示价值网络系统演进的内在机理,并提出对企业发展具有实践指导意义的建议。

资产结构演变的熵值有序性研究——以我国煤炭上市公司为例

企业资产结构演变是否体现有序性,这种有序性能否给企业带来正效应,是本研究的目的。以我国煤炭上市公司为例,收集煤炭上市公司1998—2017年20年数据,采用熵值法计算熵值。结果表明:1998-2017年我国煤炭上市公司占资产总额主体地位的流动资产占比和固定资产占比呈下降趋势,但熵值充分体现了资产结构演变的有序性。这种有序性演变提升了企业经营资产收入率,推进了企业创利水平不断上升,伴生了煤炭企业科技水平的不断提高,煤炭企业未来应在资产结构有序演变及其效应上把控经营资产发展的主体方向。

煤炭行业去产能、调整资产结构对煤炭经济的撬动效应

煤炭行业去产能是煤炭企业转型发展的重大举措。它的撬动作用在于促使能源资源朝着清洁低碳、高效高质的方向发展,同时倒逼煤炭企业淘汰落后产能,提高煤炭加工转换率,合理调度资金投向,有序安排资产结构,拓展非煤业务。本文收集2009—2018年煤炭行业去产能相关指标数据,收集同期全国34家煤炭上市公司关于资产结构变动的数据,采用熵值法计算资产结构演变熵值;采用回归分析法确定煤炭行业去产能、调整资产结构对煤炭上市公司带来的撬动效应。实证研究表明:(1)煤炭行业去产能成效显著,但与煤炭上市公司的每股收益或净资产收益率负相关,其隐含的撬动效应滞后释放;(2)煤炭上市公司在去产能的环境压力下,主动调整资金投放方向,使资产结构不断有序变化,有序演变下的资产熵值与企业撬动效应正相关;(3)煤炭上市公司合理安排流动负债占流动资产的比例,加速固定资产和流动资产周转,对煤炭经济撬动效应能产生良好的促进作用。煤炭行业去产能已步入供需平衡的正常轨道,巩固转型成果,把控资产结构有序演变,走绿色发展、可持续发展道路是未来应坚持的发展方向。

煤炭企业的资本结构优化问题研究

煤炭企业在碳中和的大背景下对健康稳健资金的需求日益扩大,如何保持合理的资本结构是煤炭企业长久以来的主要课题之一。选取煤炭企业36家上市企业作为研究对象,以国资委发布的《企业绩效评价标准值》为基础,利用煤炭企业2016—2020年的相关财务数据,分析煤炭企业的资产负债率和融资结构等资本结构现状,发现煤炭企业存在资产负债率不合理、融资方式单一和负债期限不均衡等问题。利用熵值法从静态和动态两个方面构建最优资本结构模型并求出最优区间,结合实证分析提出煤炭企业应保有自有资金、加强应收账款融资和构建多元化融资等建议和对策。