房价上涨如何影响实体企业债务融资——兼论房地产调控政策的实施效果

本文从房地产市场挤占信贷资源的视角切入,实证检验了房价持续上涨对实体企业债务融资的影响,并进一步探讨限购、限贷政策的实施效果。研究发现:(1)房价上涨对实体企业债务融资的影响表现为明显的"挤出"作用,抑制了实体企业债务融资;(2)房价影响实体企业债务融资的中介渠道为,房价持续上涨促使信贷资金迅速以个人住房贷款、房地产开发投资贷款的形式往房地产市场聚集,挤占了信贷资源,对实体企业债务融资形成"挤出"效应;(3)"涉房"决策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调节作用,"涉房"企业面临的挤出效应小于未"涉房"企业;(4)房价上涨对实体企业债务融资的挤出效应在产能过剩行业更为明显;(5)限购、限贷政策对房价与实体企业债务融资之间的负向关系具有显著的正向调控作用,有助于减小房价上涨对实体企业债务融资产生的挤出效应。

2011～2012年我国房地产市场的运行态势与政策分析

本文采用景气指数等方法分析了2011～2012年我国房地产市场的运行态势,结论认为,自2011年4月开始,房地产景气开始回落。住房价格的快速上涨得到有效控制后出现反弹迹象,房地产市场的需求与供给不平衡现象逐步缓解,2012年底之前我国房地产投资仍会维持下降态势,房地产市场运行持续在低位徘徊。目前,我国政府对房地产市场的调控已经取得显著成效。"限购令"与"新国八条"叠加效果明显,但也存在着保障房建设步调渐缓,房产税调控力度不足等突出问题。

广州市住房限购政策实施的绩效评估与改进策略研究

广州市政府通过实施"限购令",两年来已经取得了群众支持和理解并有效地在一定程度上稳定了房价、控制了投机购房,但是也存在着宣传力度不够、政策时限较短、房地中介公司投机和差别化信贷不完善的问题。应通过扩大宣传力度、加强监管、延长时限、扩大投资教育、抑制不合理需求等多种措施配合改进,以使限购政策取得更好的实施效果。