央企集团高管变更优化控股公司投资行为吗

基于国务院国资委披露的人事任免公告,手工整理2009—2019年央企集团高管职务任免数据库,以央企集团控股上市公司(简称“控股公司”)为研究对象,考察央企集团高管变更对控股公司投资效率的影响。研究发现:央企集团高管变更通过抑制过度投资行为显著提升控股公司投资效率,并且这种提升作用在高管职务变更类型为晋升和降职的央企集团中更为明显。机制检验发现,央企集团高管变更主要通过发挥威慑效应弱化代理动机和激励效应强化内部监督进而优化控股公司的投资决策。进一步研究发现,在控股公司行业竞争程度较高、高管权力较大以及央企集团持股比例较低的情况下,央企集团高管变更的威慑与激励效应更为明显。

央企管理者来源对企业绩效的影响效果研究

本文将央企集团的高管作为研究对象,实证检验央企高管来源对集团绩效的影响,拟为央企集团经理人选聘的作用机制提供经验证据。研究发现:总经理岗位轮换与集团绩效的关系因继任情景不同,产生不同的结果。一方面,来自内部晋升的董事长会过度干预执行层的工作而导致企业绩效下降,这种情况在总经理岗位轮换的时候更为严重;另一方面,高管团队的稳定性对岗位轮换的总经理产生重要影响。因此,实施董事长轮岗制度,同时保证经理层的稳定性更有利于企业的发展。本文研究有助于深化认识央企高管晋升机制、高管变更的经济后果,并为国有企业高管聘任机制改革提供经验启示。