虚拟经济对现代经济增长的贡献效应

本文认为,虚拟经济是以金融系统(金融机构、金融工具和金融市场)为主要依托、与虚拟资本的循环运动密切相关的经济活动,是金融资产交易关系的总和。它既可对风险定价,提供发现未来价格以及锁定、规避风险的有效机制,又可合理安排公司制度对公司实施有效的控制,以此协调各方利益关系,还通过经济的货币化实现交易的专业化。这些功能为现代风险投资、规模经济和公司价值最大化提供了巨大空间,并使现代经济增长呈现新特征。

虚拟经济系统性风险内涵研究

在对虚拟经济系统性风险内涵研究成果进行述评的基础上,将虚拟经济风险划分为机构系统性风险、市场系统性风险、机构和市场融合系统性风险以及虚拟经济整体角度系统性风险等类型,并详细阐述了系统性风险的特征,进而对各项系统性风险概念进行了辨析,以期为虚拟经济的进一步发展奠定基础。

个别风险系统化与金融危机——来自虚拟经济学的解释

本文试图为金融危机提供一个"虚拟经济学"的解释,这个解释既包括了系统风险与金融危机的内在联系,也包括了个别风险与系统风险的内在联系。系统风险是个别风险社会化、系统化积聚和积累的结果,系统风险的积累则是金融危机爆发的前提;系统风险的积聚和扩散不但与放松金融监管直接相关,而且与虚拟经济的独特运行方式以及资本积累的特殊方式密切相关。正是美国的核心经济从制造业转变为金融与房地产服务业导致了美国经济运行方式的改变,而价值化积累则为金融资产的膨胀、流动性膨胀以及投机活动的猖獗铺平了道路,监管的放松既是这种经济运行方式改变的必然结果,也是促使系统风险不断积聚的催化剂。