Developing Rural Cooperative Finance with Reference to Experience of Foreign Countries

At present,rural credit cooperative is an essential part of rural financial system in China. Since the foundation of new China,especially since the reform and opening-up,rural credit cooperative has become the largest financial organization in rural areas. However,its operation mode needs further improvement and service functions are to be strengthened. Therefore,learning successful mode of rural cooperative finance in foreign countries has important theoretical and realistic significance for promoting development of China's rural cooperative finance.

层次分析法下S公司财务风险评价研究

近几年全球经济形势严峻,许多企业出现财务风险,面临经营困境。因此,企业要想实现持续健康发展,必须及时评估和防范风险。文章以我国肉制品加工行业的龙头企业S公司为研究对象,在层次分析法的基础上,结合功效系数法建立财务风险评价模型,评价和分析S公司面临的财务风险,并针对存在的财务风险提出应对建议,以期为同行业企业财务风险管理提供参考。

商业信用与并购支付方式选择——基于中国上市公司并购重组的证据

商业信用是拓展国家宏观调控渠道、增加企业流动现金额的重要手段。基于企业融资难、融资贵现状,本文认为商业信用能为企业提供直接融资,也能借由信号传递机制,通过提高信贷可得性、降低债务融资成本两条路径为企业提供间接融资,这使得并购企业可以凭借商业信用获得更多流动性,从而提高并购现金支付的概率。本文使用2008~2021年中国A股上市公司作为样本,实证检验了上述影响的大小和方向。研究结果表明,商业信用直接提升了并购企业使用现金支付的概率;此外,商业信用还通过增加信贷可得性和减少债务融资成本间接提高了并购企业使用现金支付的概率;异质性检验结果显示,上述影响在非国有企业、高风险企业及所处地区金融市场发展较为完善的企业中更为明显。

2018—2020年辽宁省中医类医院经常性卫生费用分析

目的:通过了解2018—2020年辽宁省中医类医院经常性卫生费用的总量分布,从服务功能、受益人群、筹资结构等维度对其进行分析,以期为中医药政策的制定提供理论指导。方法:利用“卫生费用核算体系2011”(SHA2011),采用多阶段分层随机抽样方法抽取获得样本数据,结合样本数据和辽宁省卫生行政相关数据,利用等值人时系数、等值工作量系数核算出2018—2020年辽宁省中医类医院经常性卫生服务费用。结果:2018—2020年辽宁省中医类医院经常性卫生服务费用分别为131.06亿元、134.07亿元和139.29亿元,其中治疗服务费用分别为131.02亿元、134.03亿元和139.25亿元,预防服务费用均为0.04亿元。省级中医类医院经常性卫生服务费用最高,区级最低。筹资来源主要为公共卫生筹资的社会基本医疗保险。50~69岁人群、非传染性疾病(尤其是循环系统疾病)为治疗服务费用的重点关注领域。结论:辽宁省应优化中医费用层级,实现省级医疗资源下沉;加强公共筹资方案的主导作用,降低家庭卫生支出占比;分析费用的服务功能和受益人群,实现精准专项救济。

微贷技术的理论研究和业务流程优化——基于A市法人银行的运营实践视角

微贷技术作为有效解决小微群体融资难的有效手段之一,在A市农村中小金融机构中的应用呈星火燎原之势。虽然微贷技术被我国引入已近20年,但是,A市农村中小金融机构引入微贷技术普遍较迟,应用还不够成熟,在信贷理念、人才队伍、本土化进程等方面还存在不少问题,亟需解决,并进一步推广微贷技术的应用。文章采用理论研究和实践分析相结合的方法,在理论论述的基础上,分析了A市农村中,小金融机构应用微贷技术的现状,并指出发展中存在的问题,最后提出了微贷业务流程优化和风险控制的建议。

高新技术企业融资约束与R&D投资和企业成长性的相关性研究

本文在构建高新技术企业融资约束指数的基础上,理论分析并实证检验了高新技术上市公司融资约束与R&D投资和成长性的相关性。结果表明:融资约束程度越高的企业,R&D投资越低;融资约束程度高的高新技术企业R&D投资显著依赖内源融资,而融资约束程度低的高新技术企业R&D投资对内源融资并不具备依赖性;融资约束程度高的高新技术企业R&D投资对企业成长性的推动作用明显低于融资约束程度低的高新技术企业。

行为金融理论中的决策偏差与相对理性

行为金融 (behavioralfinance)结合了心理学与金融学的研究 ,认为人具有启发式 (heuristic)和框架依赖(frame -dependence)两大类心理决策偏差 ,从而在金融市场上造成了用标准金融理论难以解释的异常(anomalies)现象。基于行为金融理论中的决策偏差 ,并结合经济学理性假设中的理性行为假设和有限理性假设 ,提出相对理性的概念。

升值背景下跨境贸易人民币结算影响因素的实证分析

以国际贸易结算货币选择理论为基础,构建VAR模型,分析贸易规模、出口产品差异化、汇率及升值预期、利差和离岸金融市场发展深度等对人民币结算规模的影响。研究结果表明:套利套汇活动并不是当前人民币跨境结算大幅增长的原因,离岸金融市场发展深度才是我国当前跨境贸易人民币结算增长的最大影响因素,人民币持续升值也会促进跨境贸易人民币结算的增长。因此当前首要任务是建设好离岸人民币市场,以此为基础推动跨境贸易人民币结算的发展。

文化创意企业融资内生决策:理论与实证

本文基于企业自发秩序理论阐述了融资内生决策的涵义,在此基础上研究了文化创意企业融资内生决策因素对融资结构的影响,并以2010～2011年中小企业板和创业板文化创意上市公司数据进行了检验。结果表明:文化创意企业融资决策受到内生因素的重要影响,其中企业规模形成的组织结构主导企业做出内部决策,企业规模越大越乐于选择债务融资;内生于组织发展的控制权不排斥外部权益融资,但这种情况在现阶段影响尚不十分突出;而以无形性、独特性等形式表现出来的资产特性在选择股权融资和债券融资时也具有配置性质。因此文化创意企业更需要关注、挖掘与企业融资决策相关的内生品质。

科技型中小企业融资需求分析及政府政策供给模式

我国科技型中小企业的发展受到融资困难的严重制约,急需政策的有效支持。基于产品生命周期分析科技型中小型企业经营和发展的规律,指出科技型中小企业的成长阶段及断层,进而分析科技型中小企业融资需求的阶段性差异,提出政府政策供给的优化模式。

财务报告重述、审计师变更与内部控制缺陷披露——基于深圳主板市场2010年的经验证据

以深圳主板市场披露的内部控制自我评价报告为研究对象,运用逻辑斯蒂(Logistic)模型,检验了内部控制缺陷披露与财务报告重述、审计师变更之间的关系。结果显示,内部控制缺陷披露与财务报告重述之间呈现显著的正相关关系,即因公司前期年度报告存在缺陷而进行重述的公司更有可能披露内部控制缺陷。将内部控制缺陷进一步划分为财务报告层面缺陷和公司层面缺陷,财务报告重述与二者都呈显著正相关,而审计师变更仅与财务报告层面内部控制缺陷单方面呈显著正相关。

金融中介职能、会计质量与债券违约风险——海龙短期融资券案例分析

利用案例分析方法分析了短期融资券"11海龙CP01"的发行和兑付过程,发现债券发行公司在发行债券前后均存在会计质量、公司运营以及内部治理等方面的问题,包括评级公司、承销商和会计师事务所在内的金融中介机构并未对这些问题及时披露,而这不利于信用风险市场化体系的建立,阻碍了债券市场的长期健康发展。

基于远期合约与日前市场的大用户购电模型

基于大用户的视角,分析了基于多重结算系统的最优购电策略:在现金市场中讨论了日前市场,远期市场中讨论了远期合约和欧式看涨期权。以利润的条件风险价值CVaR最大化为目标,构建了大用户在日前市场的购电优化决策模型,给出了模型的解析解;并以此分析了日前市场电价、缺电损失和风险偏好对最优购电量的影响。结论表明:大用户在日前市场的最优购电量总会随着日前市场电价的递增而减少,随着缺电损失的递增而增加;大用户的风险偏好会影响其购电决策,影响程度共同取决于用电收益、日前市场电价和缺电损失。

工业项目技术经济评价方法述评

讨论了在确定工业项目优劣过程中静态和动态技术经济评价方法的基本原理和特点，指出了各种具体方法的主要优点和不足；对独立方案和互斥方案评价中各方法的适用性及选择进行了分析。

高校财务管理问题与对策刍议

受传统观念的影响,目前我国高校财务管理仍然存在着重核算轻管理的问题。其产生原因,既有财务收支制度建设滞后的原因,又有流动资金和流动资产管理脱节等原因。高校必须从加强财务预决算、拓宽筹资渠道、加强资金资产管理、提高财务分析能力等方面来改进自己的财务管理。

财政受托责任的理论分析

有效实现财政受托责任,首先必须明确政府各部门的财政受托责任;其次应该有正式的法律制度来保证财政受托责任的实现。针对责任的回应性,狭义政府部门的财政受托责任主要通过产出预算来实现。

京津冀协同发展视阈下横向财政转移支付制度的构建

京津冀协同发展离不开三地政府间的财政协作,而现有的财政转移支付制度进一步加剧了京津冀经济圈三地之间的发展差距。鉴于三地政府间财政实力的差距,在完善纵向转移支付的前提下,应适时施行横向财政转移支付,以均衡各地方政府的基本财力。基于这一构想,本文设计了包含基础产业发展资本类、京津冀经济圈扶贫类、产业结构协同类、生态补偿类、政府税收共享类在内的横向财政转移支付体系。

我国P2P网贷企业生态系统健康性及其对小微企业融资获得性影响机理研究

我国P2P行业规模的快速增长,为小微企业提供了新的融资渠道。健康的P2P网贷企业通过互联网建立的网贷平台使投融资双方建立信任而产生借贷行为,小微企业融资获得性受到P2P网贷企业生态系统健康性影响,只有健康的P2P网贷企业才能够为借贷双方提供安全的金融服务,提高企业融资获得性,缓解企业融资难问题。因此,文章建议从核心企业、伙伴企业以及企业网络三个层次来构建P2P网贷企业生态系统健康性评价体系,并从理论上分析了P2P网贷企业生态系统健康性对小微企业融资获得性的影响机理,发现P2P网贷企业生态系统保持健康性的动力依赖于优质小微企业的不断加入以及系统内部企业长期保持多样性。

我国中小企业融资探究——基于众筹融资的视觉

众筹融资是近年来产生的一种创新融资模式,对解决中小企业融资问题具有一定的积极意义。文章通过阐述众筹融资的起源和中小企业众筹融资运作流程,分析了我国中小企业众筹融资存在的主要问题,得出结论:我国应对众筹融资进行广泛宣传及推广;重点指导并建立起有重要影响力的众筹平台;明确众筹融资的法律地位;从网络金融监管层面建立起系统的监管体系及机制;完善中小企业的知识产权保护制度以及完善社会公众投资者保护制度等中小企业众筹融资的措施,以引导中小企业众筹融资的可持续发展。

并购财务方式与资本结构——并购财务方式的最优选择

本文运用资本结构理论分析各种并购方式的有效性 ,从而选择一种最优的并购财务方式。文中首先回顾和阐释资本结构理论的主要观点 ,并讨论了不同资本结构理论对并购方式选择的意义。最后结合国内关于资本结构研究的实证结果 ,指出我国企业在选择并购方式时应关注的问题。