长短期财政政策不确定性、企业创新决策与全要素生产率

笔者通过构建包含财政政策反应函数的成分GARCH模型测度了长期和短期财政政策不确定性,基于中国A股上市公司的面板数据推断了长期和短期财政政策不确定性对全要素生产率的因果效应,并从理论和实证角度分析内在作用机制。研究发现:长期和短期财政政策不确定性对全要素生产率的影响方向不同,长期财政政策不确定性有利于全要素生产率提升,短期财政政策不确定性则降低全要素生产率。其中,企业创新决策是长短期财政政策不确定性影响全要素生产率的重要机制,长期财政政策不确定性鼓励企业选择增加创新的决策,而短期财政政策不确定性导致企业选择推迟创新的决策。短期财政政策不确定性对非国有企业全要素生产率的负面影响更大,而长期财政政策不确定性对不同所有权属性企业全要素生产率的影响无差异。

可持续视角下预算绩效管理的现实要求与实践方向

面对财政收支矛盾突出的现实,提升预算可持续性成为现代财政制度建设的重要内容。从可持续视角出发,预算总量的可控性、绩效约束的有效性、中期框架下的绩效保证,体现了新时代预算绩效管理的新要求。具体而言,通过提升预算透明度与强化隐性债务绩效管理,加快推进阳光财政建设、有效化解预算风险;结合零基预算与绩效导向,合理确定预算优先序、加强预算绩效信息的有效应用;加强中期财政规划对年度预算的约束,并促进其与绩效管理的有效结合,进而实现预算绩效管理从年度向中期的可持续拓展。

规划长期发展的中国财政政策研究——基于“系统平衡财政观”的视角

2020年以来,新冠肺炎疫情、地缘政治紧张、中美贸易摩擦等因素对中国国民经济发展造成了一定的冲击。为应对短期冲击,中国的财政政策相应做了调整并积极应对,这也使中国财政政策的中长期安排受到了较大的影响。在国际局势不确定性增加、贸易摩擦持续发生、GDP增速放缓的宏观大环境下,谋求高质量发展的财政政策需要前瞻性的规划。对此,本文讨论了中长期财政政策规划的问题,研究了推动高质量发展、深化财政收支管理、加强财源建设等方面的改革建议。

秘鲁亏损弥补和篱笆圈规定对油气投资项目纳税及经济效益影响分析

资源国有关亏损弥补和篱笆圈财税条款会影响油气投资项目纳税及经济效益。秘鲁国家财税制度的特别之处主要在于规定了两种亏损弥补方式,且同一公司持有的不同油气区块间不存在篱笆圈,这两条规定的结合为石油公司在秘鲁开展税收筹划以减少纳税、提高油气项目经济效益提供了空间。通过情景假设和模型测算,证明秘鲁的同一油气区块在不同税前利润情景下选择合适的亏损弥补方式可以减少纳税和提高项目经济效益。当石油公司在秘鲁获取两个以上区块时,通过提前统筹谋划区块的获取顺序和投产时间等,可以充分利用区块间合并纳税的优惠政策提高整体投资效益。在进行秘鲁油气项目投资组合评价时,应重视亏损弥补方式的选择和区块间合并纳税的影响。

基于多情景经济评价的哥伦比亚油气财税分析与对标

油气合同与财税条款是影响海外油气投资的核心要素,很大程度上决定了项目利润在投资者与资源国政府之间的分配模式及比例。全面、深入地解析哥伦比亚油气财税条款,以期为新形势下赴哥伦比亚开展油气投资的中国企业提供有价值的参考。系统梳理了哥伦比亚油气财税合同的发展历史与现状,并基于哥伦比亚新旧油气合同模式财税条款,构建模拟经济评价模型;基于不同油价、产量规模和API度开展多情景下油气项目经济评价对比分析;构建包含财税条款经济性和财税条款稳定性两大方面、9个指标的财税吸引力评价体系,选取地区前十大油气资源国开展油气财税吸引力对标。研究表明:哥伦比亚新合同模式降低了资源国政府的参与度和经济收益,外国石油公司经营的自由度和经济性明显提升;根据多情景经济评价,高油价下合同者每立方米净现金流要高于低油价每立方米净现金流,API度更低的重油资产有税收优惠,在高产量规模情景下每立方米的税收增加;根据油气财税吸引力对标,哥伦比亚在南美洲前十大油气储量国中排名第4,吸引力较高。通过分析认为哥伦比亚油气资源和财税条款在同地区均具有比较优势,在中哥友好关系持续深化的背景下,中哥油气合作前景较为广阔。建议中国企业加大对哥伦比亚油气行业投资机会的关注,合同者在新购入哥伦比亚资产时要重点考虑资产类型对经济效益的影响,同时还需要综合考虑政策调整带来的相关风险。

安哥拉油气行业概况与边际油田财税条款分析

安哥拉对中国石油出口量占其石油出口总量的一半。安哥拉政府成立新的政府油气监管机构,即安哥拉国家石油、天然气和生物燃料局(ANPG),颁布新的法案和总统令修正案,精简特许审批程序和管理程序,针对油气行业政策进行大力改革,试图吸引投资进入上游领域并扭转产量下滑的局面,并针对经济效益处于边际状况的油田出台了专门的财税条款。与此同时,国际石油公司也在调整在安哥拉境内的油气资产。建议中国石油企业关注安哥拉投资环境和财税条款变更,从而更好地跟踪并把握安哥拉油气行业合作机遇。

持久性减税对地方财政可持续性的动态效应研究

持久性减税可能对地方财政造成动态冲击,合理施策有利于保障地方财政可持续性。为此,选取我国2010—2019年251个地级市数据,使用熵值法从财源结构、支出效益、治理目标和区域协调四个方面构建地方财政可持续性指标,系统考察持久性减税对地方财政可持续性的短期与长期动态效应。研究发现:持久性减税短期内不利于地方财政可持续性,但从长期来看,将对地方财政可持续性产生显著的促进作用;异质性分析表明,短期内减税对地方财政可持续性的负向影响在经济发展水平更高、财政自给率更高以及产业结构高级化更强的地级市更明显,因此要更加注意施策力度。

国际石油合同财税条款评价方法

石油合同的财税条款是国际石油公司进入一国石油工业时最先要考虑的非资源类因素,其吸引力对项目的可行性和国际石油公司的经济效益具有根本性的影响,是判断一国石油工业投资环境的重要指标。用资源国所得份额评价石油资源国财税条款吸引力的不足之处在于其只反映了资源国收入在项目总收入中所占的比例,忽略了资源国获取收入的时间顺序差异对于国际石油公司收益及合同吸引力的影响。以合同前期负担程度指数反映资源国获取收入的时间顺序对合同吸引力的影响,以资源国财税条款综合得分作为反映财税条款吸引力的综合性指标,构建了财税条款综合得分与资源国所得份额、合同前期负担程度指数的线性加权函数,利用该函数计算了11个资源国财税条款的综合评价值,并对11个国家石油合同财税条款的吸引力进行了比较与排序。

伊拉克油气财税制度研究

伊拉克油气资源在对外合作中采用的财税制度主要有伊拉克中央政府采用的服务合同财税制度和库尔德自治区采用的产品分成合同财税制度。两种财税制度的主要差别是油气资源勘探和开发成本及费用起始回收时间和投资者利润来源。中东地区资源丰富,是中国油气资源战略规划范畴,因此分析伊拉克两种财税制度差异,希望对于中国海外油气新项目获取以及提高正在运营项目经济效益提供一些有意义的信息。

中期财政规划的预算决策行为分析——基于前景理论的考察

中期财政规划体现为复杂的动态预算决策过程,而不仅是预算覆盖时间的延伸。文章运用行为经济学的前景理论,探讨了中期财政规划的决策过程,考察了制度因素对决策者行为的约束以及预算绩效的影响。通过强化中期预算限额,有助于实现财政总额控制,进而约束各支出部门间的预算竞争。

油气行业弃置费支付模式及案例分析

国际石油合同中对弃置费的条款普遍存在不够明确的现象,资源国政府立法和监管仍处于不断修改完善的过程中,弃置费问题存在较大的不确定性。通对现有石油合同模式及其影响的分析将有助于资源国政府加强弃置费监管及油气公司规避弃置费相关风险。结合石油合同类型,基于支付方式,可将弃置费划分为税收抵扣、税收返还、税收抵免和建立弃置费基金四类模式。不同的支付模式将对合同者现金流、资产出售或购买,政府税收及弃置费监管产生不同影响。比较而言,弃置费基金模式更能实现政府与投资者在弃置费问题上的利益平衡,可能成为未来主要发展趋势。

中期财政规划改革的难点与路径探析

当前,中国经济正面临国内外环境错综复杂的严峻考验,财政的可持续发展也面临诸多挑战,财政收入增速下降与财政支出刚性增长之间的矛盾进一步凸显。而且,随着财税体制改革的不断深入,传统的年度预算已经暴露出诸多弊端,不仅不能熨平经济波动,反而增加了财政运行风险。在此背景下,我国引入三年中期财政规划管理,实行跨年度预算平衡机制,这是我国预算管理制度的一项重大改革,可以增强财政政策的前瞻性和可持续性,对指导政府科学理财可谓意义重大。2015年1月,国务院印发《关于实行中期财政规划管理的意见》,明确规定在全国推进中期财政规划改革,并要求各级政府编制2016—2018年三年财政规划。那么如何看待已经启动的中期财政规划改革?中期财政规划改革当前面临着怎样的问题与挑战?如何让中期财政规划更好地为政府花钱保驾护航?这将是本篇论文讨论的重点。

中外生物质能源政策差异性分析

世界能源需求不断扩大,生物质能源作为唯一可以转化为气、液、固三种形态的可再生能源,其重要性日益突出。鉴于此,世界各国已经采取了多种政策激励来支持生物质能源产业的发展。从法律法规、发展规划、财税政策和补贴政策4个方面对比中国与美国、德国、芬兰及欧盟等发达国家和地区的生物质能源政策,分析其差异性。通过比较发现,与发达国家相比,我国生物质能源法律法规颁布时间落后于其他国家,内容上太过笼统,缺乏具体实施细则;发展规划类政策缺乏远瞻性,同一时间段内规划的目标低于发达国家,生物质能源用途规划也比较浅显;财税政策的实施缺乏强制性保障,对于减税退税额度设置缺乏系统性和明确性;相对而言,中国的生物质能源补贴政策比较完善,补贴方式丰富,补贴标准和具体数额十分明确,而且权衡利弊适时调整补贴对象和数额。

国家资产负债表研究成果及其应用

我国实施财税和预算改革须探讨其与政府资产负债表的关系。我国的财政预算必须实现"窄口径"向"全口径"的转变,并能够同时反映流量和存量数据、揭示中长期风险和隐性风险。我国中央政府和地方政府资产负债表的存量数据,揭示了社保、医疗、环境治理、地方债和铁路债带来的中长期财政压力。对较为紧迫的地方债务和或有债务问题,我国需建立以地方债为主的地方融资体系,通过编制地方政府资产负债表来披露地方债务规模和担保数量。上海可以率先尝试发行地方债和编制地方政府资产负债表。

规划项目预算制度——中国预算管理改革的新途径

中国中期财政规划的预测数与实际执行数相偏离,加之预算编制和规划编制之间相互脱节,中国对中期财政规划的重视程度呈现逐渐弱化的趋势。实行中期财政规划对未来财政收入的可靠性和稳定性有着严格的要求。然而,目前的项目库难以支撑中期财政规划的运行,同时中期财政规划缺乏法律约束力与实施细则的保障,这将给未来的中期预算改革带来巨大的障碍。通过编制规划项目预算,从一个新的途径来推进预算管理改革,构建起预算与规划之间的衔接机制,可以有效化解预算管理关键部门之间的矛盾,为深化预算管理改革扫清主要障碍。

后金融危机时代的政府预算管理变革——基于OECD国家的考察

2008年爆发的全球金融危机,促使许多国家采用新的或调整已有的政府预算管理模式,包括拓展预算资源分配视野的中期预算框架和组建独立于行政机构与立法机构之外的财政委员会。OECD国家的经济普遍较为发达,也一直走在预算管理改革的前列,在经济新常态的背景下,借鉴后金融危机时代这些国家的改革方法和经验,将有助于推进中国预算管理现代化的进程。

地方政府社会保险基金预算的模式与挑战——基于440份公开文本资料的分析

在"全口径"预算改革的背景下,中央于2010年开始在地方推行社保基金预算,而社保制度和预算管理等诸多问题使得地方政府的预算实践困难重重。在这种情况下,中央如何对31个省级政府2000多个统筹地区的预算进行汇总和编制就成为了一个巨大的挑战。本文搜集了440份正式的政策文件、官方报道、领导讲话和会议纪要,采用内容分析法来深描和揭示了地方社保基金预算的具体模式和普遍存在的问题。文本分析表明,地方政府在编制内容和流程上均有拓展,立法审议也在加强,有些省份还采用三年滚动财政规划来进行预测。不过,它在取得成绩的同时也面临着总额控制较弱、缺乏完备的储备金政策、政策目标断裂、管理会计缺乏和报告透明度不够的问题。为了更好地对社保基金预算进行优化,需要同时在预算的技术层面和社保制度层面进行改革。

中期预算框架下我国财政收入预测研究

综合指数平滑转移自回归模型、样本外预测分析与蒙特卡洛模拟方法,对中期预算框架下我国财政收入的预测问题进行实证研究。结果表明,财政收入可区分为高速增长阶段和中低速增长阶段,两者之间的非线性转移过程由指数函数描述,发生非线性转移的位置为滞后一期,转移速度较快;当前财政收入正处于中低速增长阶段,而且在新常态背景下,财政收入将维持一定时期的中低速增长;建立非线性模型拟合财政收入的历史变动趋势是预测的重要前提,而在进行具体的中长期预测时,结合样本外预测分析与蒙特卡洛模拟方法可以更为有效和精准,从而为中期预算框架的编制奠定基础。

促进我国城乡居民消费公平的财政支出结构优化分析

城乡居民消费公平直接影响社会公平与经济公平的实现,对我国社会的和谐发展有着重要意义。文章利用我国1980-2010年相关数据,建立了关于财政分类支出与城乡居民消费支出差距的误差修正模型,实证结果表明,短期内经济建设支出和行政服务支出扩大了城乡居民消费差距,长期时经济建设支出有利于实现城乡消费公平,行政服务支出则相反;共享发展支出短期内有利于缩小城乡居民消费差距,长期则相反。因此,应进一步优化我国财政支出结构,从而实现城乡居民消费公平。

小型农田水利建设财政支持的长效机制研究

小型农田水利设施薄弱是影响农业稳定发展和国家粮食安全的重要因素。改革开放以来,国家对小型农田水利建设重视不够。本文在合理界定各级政府职能的基础上,从中央财政支农资金支持乏力,水利建设投资比重偏低,小农水专项资金偏少,财政扶持、激励机制不完善等方面分析了公共财政缺位的表现,并从投入、激励、保障机制三个方面提出建立财政支持长效机制的建议。