政府资助与企业研发投入:影响机制和效应分析

本文通过将政府资助政策纳入企业研发决策过程,拓展了传统的R&D投资模型,利用中国创新企业调查数据,基于多时点DID方法,分析了政府资助影响企业研发投入的作用机制和效应。研究结果显示,政府资助能够激励企业增加研发部门的投资比例,对企业研发投入存在“激励效应”,在非高新技术行业的影响效应更为明显;政府资助提升企业研发投入的作用机制在于通过引导企业开展创新活动,企业研发过程存在“干中学”效应,企业的知识存量水平增加,从而对企业研发投入产生动态影响。本文研究为更好发挥政府资助政策对企业创新的激励作用,以及设计有针对性的创新扶持政策,提供了一定借鉴和启示。

政府控制、机构投资者持股与投资者权益保护

文章从政府控制的制度层面因素出发,以大股东资金侵占为研究载体,考察中国机构投资者的股东积极主义行为。研究表明,总体而言,机构投资者已具备股东积极主义的动机和能力,能抑制大股东资金侵占行为,从而客观上保护投资者权益;然而,相对于非政府控制的上市公司来说,在政府控制的上市公司中,机构投资者采取股东积极主义行为受到更多的限制,其抑制大股东资金侵占行为,客观上保护投资者权益的效果较差;并且主要是体现在地方政府控制的上市公司中。这意味着制度层面的政府控制因素对公司层面的机构投资者的股东积极主义行为具有重要影响。

论中国政府干预股票市场的法律体系构建

当下,我国政府在干预股票市场的过程中起到积极作用的同时,其不可避免的缺陷也凸现出来,如何在法律的框架下规制政府行为,克服其缺陷将对我国股票市场平稳健康的发展起到举足轻重的作用。本文通过在宏观层面对政府权力干预股票市场的宏观法律体系的设计,在微观层面完善信息披露制度和操作层面制度实施保障机制的构建,以避免中国政府干预股票市场的缺陷,以保障股票市场高效、安全、健康和稳定地发展。

美国国债市场与石油期货市场尾部相关性分析——基于Copula函数的视角

分别利用单参数和双参数的阿基米德族Copula函数对美国国债市场与纽约石油期货市场之间的尾部相关性进行分析,并与美国股票市场与石油期货市场之间的尾部相关性进行比较。实证分析结果表明,在描述美国国债市场、股票市场与石油期货市场之间的尾部相关性方面,双参数的阿基米德族Copula函数具有更好的拟合效果;美国国债市场与石油期货市场之间具有非对称的尾部相关性,上尾相关性虽然很小,但比下尾相关性大,下尾相关系数几乎为零。

我国股票市场运行中的政府行为研究

金融证券理论认为投资者行为受市场机制约束,政府的作用在于防止投资者脱离投资理性。但我国股票市场是在政府主导下运行的,政府行为不仅导致市场的波动,而且还可以改变市场运行的方向。政府主导市场的结果是扭曲了投资者行为,加大了市场"泡沫",并为利益集团寻租创造了条件。

股票期权在民营企业高管人员激励性薪酬体系中的应用研究

民营企业高层管理人员薪酬制度缺乏吸引力与激励性,是导致人才流失,企业竞争力下降的重要原因。因此,为企业量身订做一套公平合理并且具有激励性的薪酬体系,是摆在企业管理者面前的一个刻不容缓的问题。股票期权在民营企业高管人员激励性薪酬体系中的应用具有必要性和可行性,为此提出了一套民营企业高层管理人员激励性薪酬体系的具体设计方案。

政府采购“价格高”的原因及对策

本文从商品价格构成的四个要素出发,列举了所谓政府采购"价格高"的各种表现形式,分析了形成原因及应采取的对策。

东北老工业基地改造中的政府职能定位

振兴东北老工业基地的关键在于塑造一批在国际市场中有竞争力的、混合所有制性质的超大型企业集团。为此,中央政府应承担国有企业发展过程中形成的历史包袱;对资源枯竭型城市给予专项补贴;对东北土地流转和整合试点给予特别政策;成立由中央政府牵头的东北老工业基地改造协调领导小组。

中国股价指数与宏观经济关系的实证分析

股市的“晴雨表”被认为是它的基本功能之一，本文通过对1994年到2004年股指与宏观经济的关系进 行实证分析，探讨了在不同时期造成股指偏离宏观经济的内在原因，指出中国股市的根本缺陷在于政府高度集权 的监管模式。

教育部门实施政府采购相关问题的研究

对教育部门实施政府采购的意义,开标前的准备工作,开标工作程序以及应注意的事项进行了研究,提出了主要的意见和建议.

民营科技企业实施股票期权计划的内部环境优化

民营科技企业实施股票期权计划离不开相应的环境和条件,目前股票期权制度在我国还很不规范,实施股票期权计划的民营科技企业要在这种不规范中达到预期的目的十分不易,这就更加需要民营科技企业转换观念特别是收益分配的观念,正确理解和认识股票期权的真正内涵以及实施股票期权计划所要解决的根本问题。

论发展产业投资基金的意义和途径

产业投资基金是一种特殊投资基金 ,它以特定产业为投资对象 ,主要对特定产业的非上市企业进行股权投资。产业投资基金发展有利于我国经济金融体制改革 ,有利于产业结构调整和区域经济协调发展 ,有利于民间资本投入 ,有利于经济增长方式改变等。产业投资基金的发展为中国经济发展提供持续的资金支持。

政府与非营利组织会计问题研究

伴随着国家民主法制建设的完善,要求政府及各类非营利组织提供公开、公平、透明的收支预算执行信息,社会各界更加关注政府的资产、负债以及资金使用效益的情况,评价政府在使用公共资源方面的绩效已成为必然,本文对现行的适用于政府与非营利组织的预算会计制度在会计核算的一般原则、资产的确认、会计科目的设置与使用、会计信息的披露等方面发现的问题进行了分析。

中国证券市场发育的问题与对策

本文在肯定中国证券市场发育成绩的基础上，指出其尚存在规范化程度低、市场作用扭曲及市场的分割性、封锁性和不平衡性等问题，并在分析了阻滞证券市场发育的两大宏观因素的同时，提出转变政府职能、规范市场规则、对计划调节加以制度创新和以培育债券市场为主积极发展股市等相应对策。

股份制民办学校比较优势及存在问题的经济学分析

教育股份制是股份制在教育产业发展中的一种实践探索。它是指,以入股融资取得社会资本的使用权,以持股份额分配利益和承担风险,以招聘职业校长、实行科学化管理进行教育教学活动的一种制度。本文主要论述股份制民办学校的比较优势是可以大量融资、分散风险、剩余索取权与经营权分离,有利于保护学校的主体性,对民办教育的办学模式改革有重要的启示和借鉴作用。

民办高等教育发展政策讨论的五个问题

围绕贯彻落实《民办教育促进法》《民办教育促进法实施条例》修订而展开的教育政策研究和讨论,既具有重大的政策行动价值,又具有前瞻性的政策发展价值。文章选取在讨论过程中争议较多的民办高等教育政策导向是"促进"还是"促退"、公办高校能否举办或参与举办民办高校、捐资举办者能否经营高校、民办高校能否上市以及过程性补偿的技术问题是否可行等五个关键问题,在梳理和回顾有关论点的基础上,结合自身的研究和经验提出观点与建议。

民办高校上市融资的SWOT分析及对策建议

近年来,民办高校上市融资呈增长态势,主要采取VIE架构的方式赴港上市,家族化治理比较普遍,并购扩张加快。对民办高校上市融资进行SWOT分析后得出,民办高校上市既有拓宽融资渠道、提升管理水平、创新人才培养体制的优势,也可能存在为追求业绩忽略办学质量、削弱教育公益性、违背内涵式发展理念的弱势;既面临市场前景广阔、现金流稳定、民办教育政策利好等机遇,又存在资金链断裂、资本裹挟教育以及VIE架构运行等风险。因此,需要进一步落实分类管理政策,加强上市融资监管,完善民办高校法人治理结构,坚持内涵式发展道路。

民办高校上市融资行为的理性分析

我国民办高校上市融资行为经历了限制资本介入、向资本市场开放和分类管理提供政策空间三个不同阶段的制度环境演变。在实践探索中主要采用“借壳上市”、上市企业投资创办或兼并收购民办高校以及“协议控制”三种模式达到上市目的。上市有利于民办高校拓展融资渠道、提升办学声誉、提高治理水平和促进内涵发展,但也潜藏着政策法规风险、办学质量风险和治理结构风险。稳步推进分类管理制度改革、加强教育质量保障机制建设和多方联动建立综合执法机制,是引导与规范我国民办高校上市融资行为的可行策略。

上市民办高等教育集团业绩提升的瓶颈与对策

近年来,一批以提供高等教育服务为主营业务的民办教育集团纷纷在香港上市,成为一种民办高等教育发展的新现象。民办高等教育集团上市以后提升业绩的途径主要有提高收费标准、收购或协议控制其他民办学校、自建新校,但存在政策变化影响明显、内生增长受到控制和外延拓展具有风险等瓶颈。在坚持教育公益属性的前提下,上市民办高等教育集团应采取市场化战略来获取最大限度的商业利益,包括产品线向上延伸策略、产品多元化策略及资产经营策略等。

EXPLORING AIIB’S INNER MECHANISMS

An explanation of the governance,capital,financing and operations of the new bankWhat is the composition of the Board of Governors？Each member of the AIIB will appoint a governor to represent it on the Board of Governors,which is vested with all of the AIIB＇s powers.The board meets annually,