An Empirical Analysis of the Annual Report Effect of High Market Capitalization Companies in China

In this paper,we study the abnormal stock price returns of the top 10 stocks in the Chinese stock market in terms of total market capitalization before and after the release of their annual reports in the past 10 years,using the event study method implemented by the Event Study package of the Alpha Library under Python,using a market model to estimate normal returns.The results find that and most of the events have insider phenomenon.

高质量发展视角下中国物业上市企业服务效率评价

物业服务是民生建设的重要内容,对增进民生福祉、构建和谐社会具有重要意义,物业企业作为其基本服务单元,探究高质量发展视角下以增效提质、与时俱进、人民满意为标尺的服务效率就显得尤为重要。文章以全国43家物业上市企业作为截面样本,以高质量发展为研究视角,引入ESG理念,重构物业服务效率评价指标体系,采用SE-DEA模型对其物业服务效率进行测度与比较,并按不同的ESG等级分析制约物业服务效率的因素,由此提出中国物业服务上市企业服务效率提升的对策与建议。

中国上市旅游企业社会责任对违规行为的影响——不同经济发展阶段的异质性作用

本文基于利益相关者理论和企业文化理论,利用沪深A股30家旅游上市公司2011-2019年数据,研究了企业社会责任对公司违规行为的影响。在解决了变量间可能存在的内生性问题之后,回归结果显示旅游企业社会责任投入力度加强时,公司违规次数减少。本研究发现,在旅游企业违规行为研究中企业声誉不是有效的中介变量,这可能与旅游企业所处行业差异和企业发展阶段、声誉机制作用无法发挥、旅游企业声誉信号无法有效传递等有一定关联。通过对比分析不同经济发展阶段对旅游企业违规行为的异质性影响,本研究发现:旅游经济高质量发展对公司违规行为发挥间接的激励型规制效果,推动地区内旅游企业积极承担社会责任会不断减少企业违规次数;旅游经济高速增长对公司违规行为没有发挥应有的环境规制效果,高质量发展较高速增长对旅游企业管理提出了更高的要求。

数字化转型视域下“体育+”上市公司高质量发展的研究

数字化转型作为推动企业高质量发展的重要驱动力,是实体经济与数字经济深度融合的具体表现,更是实现中国式现代化的必经之路。探讨数字化转型与体育产业高质量发展之间的关系,对促进我国体育产业高质量发展具有重要作用。以2009—2022年深沪A股“体育+”上市公司为研究对象,分析数字化转型对“体育+”上市公司高质量发展的影响与作用机制。结果显示:(1)数字化转型对推动“体育+”上市公司高质量发展具有显著促进作用;(2)数字化转型在提升企业创新能力、缓解融资约束、提高营运能力、降低财务风险等方面能助力“体育+”上市公司实现高质量发展;(3)数字化转型在地区、产权性质和行业等方面对“体育+”上市公司高质量发展促进效益存在差异,即西部>东部>中部,非国有企业>国有企业,服务业>制造业。对此,建议体育企业抓实数字化转型机遇,落实数字化转型战略,根据地区、产权性质和行业差异制定相关战略,推动数字化转型,促进“体育+”上市公司高质量发展。

多元经营与主业坚守:出版传媒上市公司高质量发展研究

党的二十大报告提出,“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。高质量发展是“十四五”乃至更长时期中国经济社会发展的主题。出版传媒上市公司是中国出版业高质量发展的微观基础,也是出版业中国式现代化进程的实践者和见证者,把握和分析我国出版传媒上市公司既有的主业营收结构及多元化经营的实际效果,是促进出版传媒企业高质量发展的基本前提。文章选取我国依托出版发行集团上市的20家出版传媒上市公司2018年至2023年上半年财务数据,从业务结构、区域结构、内部结构、输出结构四个维度,探析出版传媒上市公司高质量发展的营收现状。在此基础上,从多元经营与主业坚守的双向角度分析出版传媒上市公司高质量发展面临的挑战与困境,并针对性地提出有效的突破方案和路径。

数字化转型提升了高耗能企业的能源效率吗?

提高企业能源使用效率对于降低碳排放,助推如期实现“双碳3060”目标具有重要意义。文章首次尝试将上市公司数据与中国工业企业污染数据库进行匹配,聚焦于探讨企业数字化转型能否成为高耗能企业能源效率提升的驱动力。研究发现数字化转型对企业能源效率有显著提升作用。此外,这种影响在非国有企业、高耗能企业和位于高市场化地区的企业中更为明显。机制分析表明数字化转型会通过提高企业的绿色创新能力和优化能源结构来提高能源效率。本文的研究结果为优化公司治理、促进环境保护和经济发展的双赢提供了启示,同时拓展了影响企业能源效率因素的文献。

我国高碳行业上市公司碳信息披露制度的完善路径

高碳行业上市公司对生产经营过程中的碳信息进行有效披露,这不仅是企业的社会责任,也是企业的法定义务。然而,在制度上将企业的碳信息披露作为法律义务,则面临着在企业商业信息或商业秘密与社会责任之间的平衡问题。因此,从法治的角度而言,不仅要在制度层面厘清企业碳信息披露义务的范围以及法律责任的限度,还应当以监管、税收等合理的制度有效激励或约束企业积极履行碳信息披露义务。

资本市场赋能矿业企业上市公司高质量发展现状与展望

中国银行业资产规模全球第一、外汇储备规模全球第一、A股市值全球第二、债券市场规模全球第二,有能力为矿业赋能。矿业是长周期行业,适合在资本市场直接融资,中国资本市场30年间经历了5个阶段,培育了130余家矿业上市公司,2023年10家上市公司进入全球矿业50强。以上市公司为主的矿业企业海外并购数量和金额持续增长,成为保障中国资源海外权益的主力。2020年以来,中国多家公司股价创历史新高,资本对矿业的关注度持续增强。对于关注矿业领域的投资者来说,金融产品还不够丰富,尤其是指数类投资产品仍有较大成长空间,推出矿业为主题的金融产品,不仅可为资本市场提供优质的矿业投资标的,也能促进资本市场赋能矿业。当前中国矿业上市公司进入高质量发展阶段,本文从市值、数量、质量、治理4个方面提出政策建议。

涉海上市公司高质量发展分析和建议

涉海上市公司是海洋产业资本市场融资的重要力量,对带动海洋经济发展具有积极意义。通过系统分析近年来涉海上市公司发展情况和特征亮点,发现涉海上市公司整体业绩保持增长,经营状况持续向好,发展动力不断增强。在梳理涉海上市公司问题的基础上,以新发展理念为指导,提出涉海上市公司高质量发展的对策,建议充分发挥涉海上市公司龙头带动作用,促进海洋经济发展迈上新台阶。

注册制下提高上市公司质量的思考

近年来,浙江省委省政府持续推出“凤凰行动”计划及2.0版,为浙江实现中国特色社会主义共同富裕先行和省域现代化先行提供资本力量。但同时,上市公司高质量发展仍面临较多基础性问题制约,公司治理虽有改善,但深层次问题仍未能有效解决,打击防范财务造假、占用担保等长效机制有待健全,监管手段、协作机制、监管效能等亟需优化提升。注册制下,在提升上市公司数量的同时,进一步提高上市公司质量,是推进浙江经济高质量发展不断走向纵深的应有之义。

数智技术赋能金融机构持股公司高质量发展路径及策略研究

数智技术应用对公司发展具有显著的正向效应。金融机构持股公司的绿色转型和科技创新需求是公司高质量发展的主动力,区域GDP发展、环境治理以及营商条件等影响也十分显著。研究表明,数智技术赋能企业力度每提升1%,企业科技创新水平会提升0.55%,企业发展绩效在单位时间内平均可提升75%~337%;区域GDP发展水平每提升一个千分点,对金融机构持股企业发展的贡献率提升0.47%;环境污染水平每提升1%,企业发展水平不降反升,绩效平均提升0.67%,对外开放水平对公司核心发展力具有抑制作用。政府应该加快建设基于数智技术发展的绿色创新科技发展机制和保障体系,为金融机构持股公司和更多企业高质量发展赋能。

高质量发展背景下上市公司ESG信息披露研究——以辽宁省上市公司为例

ESG报告用以反映企业在环境、社会与公司治理(ESG)方面的绩效,能够评价企业的可持续发展能力。上市公司践行ESG有助于其提高国际竞争力,有助于推动经济高质量发展,并且是实现双碳目标的有力抓手。ESG信息披露是ESG体系的重要组成部分,长远而言编制ESG报告是ESG信息披露的一种合理表达。以辽宁省为例,通过分析上市公司ESG信息披露的现状,发现披露比例总体不高,内容不够完整,披露不连续,披露质量有待提高,最后提出从政府、企业和社会层面完善上市公司ESG信息披露的建议。

企业ESG表现与物流行业高质量发展研究--以顺丰控股为例

随着我国物流以及交通运输条件的显著改善,物流行业竞争日益激烈。企业实施ESG信息披露,顺应国家高质量发展政策,提高企业市场形象,提升企业绩效。本文选取物流行业标杆企业--顺丰控股的2018—2022年相关数据作为样本,研究其ESG表现对高质量发展的影响。研究表明,ESG表现对企业绩效整体具有正向促进的作用,提高了企业风险管控的能力,增强了企业的盈利能力和成长能力,使企业的偿债能力稳定在相对较好的区间内,提升了营运能力,有助于企业的高质量发展,以期为物流行业其他上市公司高质量发展提供参考与借鉴。

论儒家文化与企业高质量发展——来自中国上市公司的经验证据

党的二十大报告指出,“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”,而经济高质量发展归根结底需要通过微观企业高质量发展予以推动。以我国2009—2019年沪深A股上市公司为样本,从非正式制度视角考察了儒家文化对当代企业创新行为的影响效应及机理。结果表明,儒家文化对企业高质量发展具有重要作用,即企业受儒家文化的影响越大,越有利于实现自身高质量发展。进一步检验揭示,相较于高进出口企业,儒家文化推动发展质量的积极作用在低进出口企业表现更突出;同时,当企业面临外来文化的冲击越小时,儒家文化促进企业高质量发展的积极效果越明显。该研究拓展了企业高质量发展的研究范式,为理解传统文化对企业高质量发展的作用提供了一个崭新视角,同时也为推进社会主义文化强国建设提供了理论依据。

新发展格局下高校公司法教学改革探析——以东莞理工学院为例

构建双循环新发展格局,以及中国式现代化经济结构和市场治理体系,是我国在高水平开放和高质量发展阶段的重要任务。良好的市场运行机制,离不开高素质的市场主体,高校承担着向市场持续输送高水平营商人才的重任,高校的教学和专业建设必须具有宏观视野,与时俱进。本文基于微观视角,从中国公司实践出发,结合东莞理工学院公司法教学现状,深入考察公司法教学的规律和特点,把握专业培养目标及课程教学目的,以培养具有较强商事法律思维和营商能力的法律人才为出发点,探索高校公司法课程教学改革,助力新时代区域经济高质量发展。

上市公司高派现股利政策动因及经济后果研究

股利政策是上市公司的一项重要的财务决策,而现金分红政策更是受到股东的追捧和市场的重视,高派现股利政策能反映上市公司的整体经营状况和发展潜力。上市公司实施高派现股利政策的动因主要有基于公司稳定向好的财务状况,公司股权集中程度高,公司已进入成熟期的发展阶段,公司缺乏理想的投资机会,半强制分红政策的影响等。高派现行为带来的经济效应包括:向公众传递公司利好价值、提升公司价值;有利于提高公司投资效率;有利于抑制恶意并购行为,但同时也会带来一些不良后果,比如股利政策单一而导致资产负债率上升;投资部分与分配部分失衡,增加融资成本;少数大股东获益多而有损中小股东权益。上市公司可以采用发放股票股利,使得股利分配政策多样化;均衡留存收益的投资和分配,满足企业稳定长期发展需要;适时调整股权结构,保护中小股东权益等策略适当减少持续高派现股利政策的不良影响。

中小型建筑装饰企业现金流风险评价体系构建与应用研究

“十四五”规划期间,高质量发展已成为建筑装饰业的核心目标。本文从“公司现金流风险”这一视角出发,实现“中小型建筑装饰企业高质量发展”与“公司现金流风险”的控制对接。为避免片面性,采用层次分析法进行指标权重的测度,并采取模糊综合评价法对中小型建筑装饰企业现金流风险进行评价,为中小型建筑装饰企业提供合适的现金流风险评价指标体系以及评价方法参考。

上市公司股权再融资能否带动当地经济发展?--来自浙江省11个地市的经验证据

本文以2006~2020年浙江省上市公司股权再融资事件为研究对象,匹配同期浙江省11地市地区层面数据,共同构建平衡面板数据样本,考察了上市公司股权再融资对地方经济发展的带动效应。研究发现:第一,当地上市公司股权再融资次数与当地GDP增速及人均GDP均显著正相关;第二,地区上市公司发展水平影响该带动效应,上市公司数量越多、总市值及平均市值越大的地市,该带动效应越明显;第三,该效应在股权再融资规模更大的地市表现更强,在国企与民企比例更均衡的地市样本表现更加明显。进而,提出要深入实施“凤凰行动”2.0版、发挥上市公司作用以推进经济高质量发展、推动国企与民企协同发展等政策建议。

绿色低碳,推动建筑业高质量可持续发展

绿色低碳是全球建筑业的发展趋势,通过设定气候目标、推动技术创新、循环经济和数字化转型,可以帮助提高建筑质量、减少碳排放和改善环境。通过案例研究和趋势分析,本文将深入探讨绿色低碳如何推动建筑业实现高质量可持续发展,并为未来的建筑领域提供新的机遇。

俄乌冲突中民用高科技公司参战研究

俄乌冲突中,民用高科技公司作为重要的技术支援力量大规模参战,在精确打击、情侦监、指挥控制、舆情舆论等作战任务中,与不同层次力量和作战行动深度融合,表现出对战场态势及战争走向的强大影响力。全面梳理了俄乌冲突中对俄作战的主要民用高科技公司,从物理域、信息域、认知域和社会域4个方面剖析了其在现代战争中发挥的作战效能,分析其参战特点,并提出了我国的应对策略和建议。