论股份公司差异化表决权安排的规范逻辑——兼评我国科创板差异化表决权安排相关规则

差异化表决权安排是公司股东基于对控制者“领导能力”适格性的判断所达成的有效共识,是赋予控制者与其所享有的现金流权利不相匹配的控制权的公司内部事项。规范公司差异化表决权安排,关键在于对控制者“领导能力”这一核心要素的把握。由于难以周延地事前归纳控制者“领导能力”判断的实体标准,因而法律应当在一定程度上尊重公司自治,并以强制性规定作为辅助。强制性规定的强制方式与程度取决于公司的公共性。同时,对公司控制者“领导能力”的“首次判断”与“再次判断”将面临完全不同的情况,因而对差异化表决权安排的设置与解除或调整,应当采取不同的规范模式。

俄乌冲突中民用高科技公司参战研究

俄乌冲突中,民用高科技公司作为重要的技术支援力量大规模参战,在精确打击、情侦监、指挥控制、舆情舆论等作战任务中,与不同层次力量和作战行动深度融合,表现出对战场态势及战争走向的强大影响力。全面梳理了俄乌冲突中对俄作战的主要民用高科技公司,从物理域、信息域、认知域和社会域4个方面剖析了其在现代战争中发挥的作战效能,分析其参战特点,并提出了我国的应对策略和建议。

科技支行与科技小贷公司:谁是较优的“科技银行”中国化模式?

建立中国特色的"科技银行"是纾解科技型中小企业融资难的重要途径。本文对"科技银行"进行了广义化的阐释,比较分析了"科技银行"中国化的主流模式——科技支行与科技小贷公司,并提出三个假设。利用苏州地区科技支行及科技小贷公司的相关数据,本文确证了所提出的所有假设。最后,本文提出了政策建议和进一步研究方向。

基于因子分析的创业特质探索研究

采用因子分析方法,本研究对高科技企业创业特质进行了探索性研究。通过对90家高科技企业的分层次访谈和问卷调查,基于国外通用的创业特质维度,发现我国长三角地区的高科技企业创业特质与国外的特质纬度相比有所侧重和区别。因子分析结果表明高科技企业创业特质主要集中在创新性、自主性、稳健性和合作性四个特质纬度。本研究的结果对于高科技企业中高层管理人员的选拔和任用有着重要的意义。

人力资源管理系统、创新能力与组织绩效关系——以高新技术企业为例

通过对中国156家高新技术企业人力资源管理实施情况的调查,探讨高新技术企业人力资源管理系统与组织绩效之间的关系,找到适合高新技术企业的人力资源管理系统。引入创新能力作为中介变量,通过层级回归来探讨创新能力对人力资源管理系统和组织绩效的中介效果,为相关领域理论研究和高新技术企业的实践提供一定的借鉴。

高科技公司中的高管特征与绩效的实证研究

与传统企业所有权和经营权分离不同的是,人力资本及其控制的无形资产对高科技企业价值的贡献相对于有形资产的重要性大大提高。高技术公司的治理与规范化公司的治理存在很大的差异,甚至是本质上的差异,这种差异主要来自于高技术企业人力资本的价值和团队合作。本文对高科技公司中的高管特征与绩效进行了实证研究。研究表明:在竞争激烈的高科技上市公司中,ROE与托宾Q值呈现显著正相关;高管人员持股比例总和与公司绩效指标(ROE)具有显著正相关关系;高管人员平均薪酬与公司绩效指标(ROE)具有显著正相关关系。建议高科技公司选好经理人,增加高管人员的持股比例及完善高管人员薪酬体制的建设,进而降低代理成本,提高公司绩效。

科技银行中国化与科技银行范式——兼论如何发展中国的科技银行

在对"科技银行"进行广义化阐释的基础上,概括并比较研究了两类"科技银行"美国范式——硅谷银行"科技银行"范式和西部技术投资公司"科技银行"范式,3类"科技银行"中国范式——科技支行范式、科技小贷公司范式和科技债权融资平台范式。基于对"科技银行"范式的分析,提出了关于促进"科技银行"发展的4条建议。

企业创新中探索与利用活动的分离-集成机制——领先企业双元能力构建研究

企业创新中探索与利用双元能力的构建强调在两种活动之间建立积极的互动关系,本文以悖论管理的分离-集成机制为研究核心,以美国思科公司为案例分析对象,发现案例企业首先使用分离机制,充分利用企业内部和外部资源,保证探索和利用活动互不干扰;然后使用集成机制在探索和利用活动之间建立积极的互动关系。在集成机制中,组合能力和互补性资产发挥了关键作用。组合能力降低了技术创新中探索活动的不确定性和风险,互补性资产与利用活动的连接提高了企业管控内外部资源、拓展复制成功商业模式的能力,而互补性资产与探索活动的连接加速了探索活动的商业化进程同时降低了探索活动的风险。

人力资本对高技术企业绩效影响研究——基于上市公司面板数据

利用我国通讯及相关设备制造业上市公司2005—2009年面板数据,对人力资本和高技术企业绩效的关系进行实证分析,并提出相应的对策建议。研究得出,人力资本与高技术企业绩效之间存在显著的正相关关系;其中工资增长率、员工平均教育水平、国有法人控股上市公司中高管人员报酬、超过2000人的企业规模与企业绩效正相关,且相关性显著。

高科技成长型企业R&D投入与绩效的关系——基于企业生命周期视角的实证研究

以118家在深市中小板上市的高科技成长型企业为研究对象,对高科技成长型企业R&D投入与其绩效的关系进行了实证分析。研究发现R&D投入对企业销售增长和销售利润具有显著正相关性,引入企业年龄这个调节变量后,回归结果显示R&D投入与销售增长的正相关性在逐渐减小,而R&D投入对销售利润的正相关性在缓慢加强。该研究结果表明,企业生命周期理论对高科技成长型企业技术策略的制定具有重要意义,高科技成长型企业在其发展的不同阶段都要保持必要的R&D投入,以支撑企业的成长性和盈利性。

高技术公司R&D部门的员工绩效评价

对于高技术公司而言 ,R&D部门的员工绩效测度存在着较大的复杂性。本文指出 ,高技术公司R&D部门员工绩效评价体系不仅仅是为薪酬及奖励的分配提供依据 ,它还应对公司的人力资源管理和员工行为的导向性激励起推动作用。在此基础上 ,对绩效评价基础信息的获取、薪酬与绩效评价结果之间关系的确定、绩效评价的支持体系进行了分析。最后 ,本文对高技术公司R&D部门员工绩效考评的若干问题进行了进一步的探讨和总结。

互联网金融、公共科技金融与科技型小微企业融资

互联网金融发展方兴未艾,引导互联网金融向科技型小微企业提供融资服务是破解小微企业融资难的新渠道。在现有的电商平台融资模式上,引入公共科技金融体系,通过融合区域科技创投平台、科技政策担保公司和区域风险补偿基金等公共科技金融主体,构建融合公共科技金融体系的电商平台"集合贷款"融资模式,提出权责分享、风险共担、差别化激励的对策建议。

上海市高新技术企业区位

高新技术产业区位的研究已逐步成为城市经济理论研究中非常活跃的领域。本文借助地理信息系统(GIS)手段 ,实证研究了上海市高新技术企业 ,探讨了高新技术产业企业区位选择的特殊性。发现作为高新技术企业创新源的高校及科研院所 ,与高新技术产业之间存在着区位上的相互接近性 ;另一方面 ,由于市中心区高昂地价和过度城市化所造成的限制 ,高新技术产业的区位又具有向已有一定发展的边缘城市分散。

高新技术企业认定过程中的会计信息质量研究

2009年审计署抽查发现高新技术企业认定中存在不规范行为，但迄今为止，没有实证研究考察高新技术企业在认定过程的会计信息质量问题。本文对高新技术企业认定中的会计收入项目的信息质量问题进行研究，选择享受所得税税收优惠有效期从2008年1月1日开始-2013～12月31日的高新技术企业上市公司为研究对象，发现了高新技术企业在认定过程中会计收入项目存在信息质量问题。研究发现与没有被认定为高新企业的上市公司相比，被认定为高新企业的上市公司本公司在认定前一年有更为激进的收入确认行为。研究结论意味着会计师事务所在高新技术企业专项认定审计中的审计质量需要提高。

影响高科技企业创新能力的文化价值观研究

本文采用个别访谈和小组访谈两种质化研究方法,对北京市高科技园区的12家高科技企业、1家孵化器企业以及政府管理机构进行实地调研,对影响高科技企业创新能力的文化价值观进行了探讨和分析。总结出影响企业创新能力的八种文化价值观:愿景驱动、顾客导向、奖励变革、宽容失败、应用型学习、人性化关怀、团队合作和开放式沟通。同时认为,高科技企业按照不同的创立背景可以归纳为依托研究所和高校型、归国和有经验人员创业型、老国企转制型以及外资型四种类型,不同类型的创立背景对组织文化具有一定的影响。此外,中国特有的技术状况以及特有的文化传统,也使得高科技企业在文化价值观的内涵和表现形式上呈现出一定的中国特色。

创业团队人力资本特征与高新技术企业研发投入——基于我国创业板公司的实证研究

基于中小高新技术上市公司显著的研发投入和风险资本持股特征,研究了内部创业团队和外部风险资本支持团队的人力资本特征对2009～2012年创业板上市公司上市后研发投入的影响。研究结果证实创业板公司上市后研发投入水平与高管团队平均年龄负相关,与高管平均学历和技术背景高管比例显著正相关。同时,风险资本投资的创业板公司相对没有风险资本投资的公司研发投入并没有显著差异;但声誉越高的风险资本投资的公司IPO后研发投入水平显著更高。

利益相关者视角下的高技术上市公司绩效评价研究

因子分析法是多指标综合评价的一种理想方法。选取高技术上市公司为样本,采用因子分析法对高技术上市公司的业绩进行综合评价,以期为广大的投资者、企业以及利益相关者的投资决策提供参考信息。

基于CIS理论框架的科技型企业文化协同研究——以国电南京自动化股份有限公司为例

文化协同已成为企业化解文化冲突、增强竞争优势的新思路,然而中国目前对文化协同的理论探索和实践应用尚处于萌芽阶段。首先简要阐述了科技型企业的文化特征,然后在CIS和企业文化相关理论研究的基础上提出了基于CIS的企业文化协同路径和分析框架,并将其分为MI协同、VI协同和BI协同三个组成部分,最后采用案例分析方法,在理论框架下对国电南自企业文化协同进行了分析。

现行所得税优惠政策对企业R&D投入的激励效应研究——基于上市高新技术企业的面板数据

以长三角77家上市高新技术企业作为样本,利用2008——2011年的面板数据,计算其实际所得税税率,采用固定效应模型研究现行的所得税优惠政策对R&D投入的激励效应。研究发现,我国现行的所得税优惠政策对上市高新技术企业的R&D投入具有正向的激励作用,且这种激励作用的长期效应强于短期效应。

相对估价法评估高科技上市公司价值的研究

探讨用相对估价法对中国高科技上市公司进行价值评估的实用性和局限性。首先,高科技企业将大量利润投资于新产品研发,当采用所有上市公司作为总样本所获取的基准比率对该类公司进行价值评估时,其值往往偏低。其次,各比率工具对高科技企业的定价误差存在差异,准确性有高有低。最后,高科技企业的高风险和收益的不确定性导致对该类公司未来现金流难以估算,使用市盈率对其定价不准确。