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Cash holdings,corporate governance,and acquirer returns 被引量:2
1
作者 Seoungpil Ahn Jaiho Chung 《Financial Innovation》 2015年第1期177-207,共31页
Background:The wealth effect of limiting shareholder rights via anti-takeover provisions(ATPs)is a contentious issue.By taking the differential effect hypothesis perspective,our study aims to provide additional eviden... Background:The wealth effect of limiting shareholder rights via anti-takeover provisions(ATPs)is a contentious issue.By taking the differential effect hypothesis perspective,our study aims to provide additional evidence about the relation between ATPs and acquisition performance.Methods:We examine the interaction of antitakeover provisions(ATPs)with firm characteristics and governance environment in explaining the cross-section of bidder announcement returns.Using a sample of 3,340 completed acquisitions by 1,217 firms during 1996–2006,we test the association between ATPs,firm characteristics,and governance environments with bidder returns.Results:We find that ATPs hurt acquisition performance only when acquirers hold a high level of excess cash.Similarly,ATPs are associated with lower bidder returns only when industry competition is weak and public pension fund ownership is low as well.By contrast,when industry competition is intense and/or public pension fund ownership is high,ATPs do not hurt bidder returns.Conclusions:The complementarity among ATPs,excess cash,industry competition,and public pension fund ownership suggests that ATPs per se do not necessarily result in value-destroying acquisitions for all firms.We address the endogeneity issue of unknown variables by using a proxy for firm prestige and draw the same conclusions. 展开更多
关键词 cash holdings Corporate governance Anti-takeover provisions Mergers and acquisitions
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Impact of Equity Pledge Behavior on Cash Holdings
2
作者 Peiyuan LI 《Asian Agricultural Research》 2019年第3期24-29,共6页
Since the promulgation of the Guarantee Law of the People's Republic of China,the pledge of equity in China's capital market is becoming more and more frequent. This paper attempts to study the relationship be... Since the promulgation of the Guarantee Law of the People's Republic of China,the pledge of equity in China's capital market is becoming more and more frequent. This paper attempts to study the relationship between equity pledge,the individual behavior of shareholders and cash holding level of enterprises. Based on the data of Shanghai-Shenzhen A-share listed companies in 2009-2016,multiple regression model was established to study the impact of equity pledge behavior on corporate cash holdings. It is found that equity pledge and pledge ratio are significantly negatively correlated with cash holding level. This can effectively alleviate the financial constraints of listed companies in China. 展开更多
关键词 EQUITY PLEDGE cash holdingS FINANCING
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Determinants of corporate cash holdings in tranquil and turbulent period:evidence from an emerging economy
3
作者 Khalil Jebran Amjad Iqbal +2 位作者 Kalim Ullah Bhat Muhammad Arif Khan Mustansar Hayat 《Financial Innovation》 2019年第1期42-53,共12页
Using a sample of 280 firms listed on the Pakistan Stock Exchange,we empirically investigate factors that determine corporate cash holdings in different periods from 2005 to 2014.We divide the sample into three sub-pe... Using a sample of 280 firms listed on the Pakistan Stock Exchange,we empirically investigate factors that determine corporate cash holdings in different periods from 2005 to 2014.We divide the sample into three sub-periods—pre-crisis,crisis,and post-crisis—and apply a panel data model to estimate the results.The results suggest that financial crises affect firms’cash holdings policies.Further,findings show that financial crisis has influenced the relationship of size and leverage with cash holdings.In particular,cash flow,liquidity,and tangibility are major determinants of cash holdings in the sub-periods.We present important implications for corporate managers,academicians,and policymakers. 展开更多
关键词 cash holdings Financial crisis Pakistan Emerging economy
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ESG表现如何影响公司现金持有? 被引量:1
4
作者 曾春华 李玉滢 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第3期72-81,共10页
ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消... ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据,实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现,良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消费与大股东的资金占用,进而降低公司的现金持有水平,并且这种影响在市场发育相对不完善和分析师跟踪较少的子样本中更加显著。进一步研究发现,良好的ESG表现在降低公司现金持有水平的同时还可以提高公司现金持有价值,增加公司的创新投资支出,优化公司的现金配置。研究揭示了ESG表现影响公司现金持有的具体效应和内在逻辑,有助于为公司进一步加强ESG建设、优化现金管理提供经验证据。 展开更多
关键词 ESG表现 现金持有 代理成本 融资约束
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治土新政与企业可持续发展:来自“土十条”的经验证据
5
作者 李香花 谭茜 +2 位作者 曾辉祥 周志方 阿迪力江·阿卜杜热西提 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期103-116,共14页
国务院颁布的《土壤污染防治行动计划》(亦称“土十条”)作为中国土壤环境保护领域的顶层设计,有助于激励重污染企业参与土壤污染预防与治理。不同于一般的土壤污染治理政策,“土十条”是中国土壤污染防治领域长时期的工作纲领,旨在用... 国务院颁布的《土壤污染防治行动计划》(亦称“土十条”)作为中国土壤环境保护领域的顶层设计,有助于激励重污染企业参与土壤污染预防与治理。不同于一般的土壤污染治理政策,“土十条”是中国土壤污染防治领域长时期的工作纲领,旨在用制度保障土壤环境质量、严控新增污染,因而具有着重预防而轻治理的本质,这一本质特征可能会使“土十条”在微观层面的可持续整治效果研究得出不一样的结论。该研究选取2013—2020年中国土壤环境污染重点监管的A股上市公司为样本,运用双重差分法检验了“土十条”政策实施对企业可持续发展的影响效果及机制。研究发现:“土十条”显著促进了企业可持续发展,这得益于“土十条”的风险管控理念,但这种促进作用受到地区产业结构水平的反向调节,第三产业比重越大的地区,“土十条”对当地企业可持续发展的促进作用越有限;进一步研究的实证结果表明,地方政府土地财政机制和企业现金防御机制是“土十条”发挥促进作用的重要渠道,同时,“土十条”对企业可持续发展的促进作用在国有企业、大规模企业以及环境规制强度更高的地区更为明显。该研究从企业可持续发展的视角补充了“土十条”实施效果的研究,明确了重污染企业在土壤污染防治领域的主体作用,为形成政府主导与企业担责的土壤污染防治体系提供了经验证据,也为强化企业责任认定和土壤污染治理指明了方向。 展开更多
关键词 “土十条” 企业可持续发展 土地财政 现金持有水平
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地区失信环境与企业现金持有——来自失信被执行人的经验证据
6
作者 邱金龙 王雪 张国珍 《山东大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第4期45-57,共13页
构建相互信任的营商环境是经济高质量发展的基础。基于最高人民法院公布的失信被执行法人数据,实证检验地区失信环境对企业现金持有水平的影响并揭示其主要作用机制。研究发现:企业所在地区的失信被执行人越多,其现金持有水平越高;机制... 构建相互信任的营商环境是经济高质量发展的基础。基于最高人民法院公布的失信被执行法人数据,实证检验地区失信环境对企业现金持有水平的影响并揭示其主要作用机制。研究发现:企业所在地区的失信被执行人越多,其现金持有水平越高;机制检验发现,失信环境能够加剧企业融资约束程度、增加费用支出和降低经营绩效,内外部资金来源受限以及增加的费用支出迫使企业出于预防性动机持有更高水平的现金;进一步检验发现,当企业的会计信息质量较差、规模较小时,失信环境中的企业需持有更多的现金以应对潜在风险。这些结论从现金持有的角度丰富了对失信环境经济后果的研究,为持续优化营商环境和完善社会信用体系提供了借鉴思路。 展开更多
关键词 地区失信环境 失信被执行人 现金持有水平 社会信用
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经济政策不确定性与企业现金持有价值——有调节的中介效应
7
作者 吴以 杨夏妮 《技术经济与管理研究》 北大核心 2024年第3期86-92,共7页
随着宏观环境波动,企业受经济政策不确定性影响较大,其对现金持有价值的影响以及渠道机制值得关注。基于沪深A股2013—2021年上市公司面板经验证据,对经济政策不确定性与企业现金持有价值的关系进行探讨,分析发现:经济政策不确定性对企... 随着宏观环境波动,企业受经济政策不确定性影响较大,其对现金持有价值的影响以及渠道机制值得关注。基于沪深A股2013—2021年上市公司面板经验证据,对经济政策不确定性与企业现金持有价值的关系进行探讨,分析发现:经济政策不确定性对企业现金持有价值具有积极效应,经济政策不确定性通过加剧融资约束程度进而提高企业现金持有价值,在投资者保护度较低、非国有企业以及企业成长性较高时该正向促进作用更强,客户集中度在“经济政策不确定性—融资约束—企业现金持有价值”的整个路径和前半路径具有显著调节作用。由此,提出政府应考虑企业的风险承受能力、引导企业建立风险应对机制、促进资本市场改革、完善资金信用机制等政策建议。 展开更多
关键词 企业现金持有价值 融资约束 经济政策不确定性 企业发展
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数字经济与企业现金持有——基于营商环境和行业竞争的视角
8
作者 吴春贤 王晓庆 高省亮 《新疆农垦经济》 2024年第4期78-92,共15页
文章基于2011—2020年中国省际面板数据构建数字经济发展水平评价指标,实证检验数字经济发展对上市公司现金持有的影响及作用机制。研究发现,数字经济发展能够降低上市公司现金持有水平,该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。渠道... 文章基于2011—2020年中国省际面板数据构建数字经济发展水平评价指标,实证检验数字经济发展对上市公司现金持有的影响及作用机制。研究发现,数字经济发展能够降低上市公司现金持有水平,该结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。渠道机制表明,数字经济发展通过优化营商环境、提高行业竞争降低企业现金持有水平。进一步研究发现,数字经济降低上市公司现金持有水平的作用因企业产权性质、代理成本、数字化转型程度的不同存在一定的异质性,数字经济也增加了企业的现金持有价值。据此,提出加大数字基础建设投资,“因地制宜”制定相关政策,助力企业数字化转型的政策建议。 展开更多
关键词 数字经济 现金持有 营商环境 行业竞争
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国有资本经营预算实施如何影响地方国企现金持有?
9
作者 陈凌云 黄子迎 苏恒亦 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第3期67-78,93,共13页
党的二十大报告提出“健全现代预算制度”,其中强化国有资本经营预算统筹是深入推进现代预算制度改革的重点任务。基于此,选取2004—2019年中国A股地方国企与民企数据,运用交错双重差分模型,考察国有资本经营预算对地方国企现金持有的... 党的二十大报告提出“健全现代预算制度”,其中强化国有资本经营预算统筹是深入推进现代预算制度改革的重点任务。基于此,选取2004—2019年中国A股地方国企与民企数据,运用交错双重差分模型,考察国有资本经营预算对地方国企现金持有的影响及作用机制。研究发现,国有资本经营预算实施增加了地方国企的现金持有,其主要途径源于对过度投资和金融资产投资的抑制。异质性分析表明,上述效应显著存在于位于国有资本发展程度较高的省份和东中部地区、控制链距离较短、内部控制较弱的地方国企中。进一步研究发现,国有资本经营预算实施增加地方国企现金持有,能够增加企业创新投入,最终提升企业价值。因此,地方国企应把握国有资本经营预算实施的契机,提高公司治理能力,增加创新投入,实现企业价值提升。 展开更多
关键词 国有资本经营预算 地方国企 现金持有 过度投资 金融资产投资
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市场化进程、融资约束与现金持有价值
10
作者 吴以 荆倩倩 杨夏妮 《科技与经济》 2024年第1期71-75,共5页
选取我国沪深A股上市企业2013—2021年财务数据为样本,运用固定效应模型检验市场化进程对企业现金持有价值的影响及其渠道机制。研究得出:市场化进程对现金持有价值具有显著负向效应,并且融资约束起中介效应;异质性分析中发现在投资者... 选取我国沪深A股上市企业2013—2021年财务数据为样本,运用固定效应模型检验市场化进程对企业现金持有价值的影响及其渠道机制。研究得出:市场化进程对现金持有价值具有显著负向效应,并且融资约束起中介效应;异质性分析中发现在投资者保护度较低、信息不对称程度较高以及企业成长性较高时该效应更明显。进一步研究得出,现金持有水平还有利于缓解企业的经营风险,促进经营业绩。渠道机制表明持有高额的现金能够发挥预防性功能,在市场化进程较低时可以提高现金持有价值;企业要制定较有弹性的现金持有政策以应对不断变化的外部市场环境;对于持有现金政策的制定不可忽略融资约束这一重要中介变量。 展开更多
关键词 现金持有价值 市场化进程 融资约束 中介效应
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ESG表现对企业风险的影响--现金持有水平的调节作用模型
11
作者 王正艳 《盐城工学院学报(社会科学版)》 2024年第2期34-39,共6页
研究ESG表现与企业风险之间的关系对于激励企业加大ESG实践投入,实现经济可持续发展具有重要意义。以2015年至2021年A股上市公司为研究样本,以企业现金持有水平为调节变量研究了ESG表现对企业风险的影响。研究结果表明ESG表现越好,企业... 研究ESG表现与企业风险之间的关系对于激励企业加大ESG实践投入,实现经济可持续发展具有重要意义。以2015年至2021年A股上市公司为研究样本,以企业现金持有水平为调节变量研究了ESG表现对企业风险的影响。研究结果表明ESG表现越好,企业风险越小,并且相比于非国有企业,ESG表现对国有企业的风险抑制作用更为显著。同时研究结论表明现金持有水平在企业ESG表现和企业风险之间起着调节作用。最后还结合研究结论给出了一些对策建议。 展开更多
关键词 ESG表现 企业风险 现金持有水平 调节效应
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投融资期限配置、现金持有与企业财务风险
12
作者 燕洪国 凌洋 《杭州电子科技大学学报(社会科学版)》 2024年第1期11-20,共10页
融资与投资期限合理配置一直是企业平衡资金使用效率与财务风险控制的管理难题。近年来,由于投融资期限错配使企业深陷财务困境,甚至导致知名企业面临破产清算财务危机也屡见不鲜,使企业投融资期限配置问题成为社会普遍关注的焦点问题... 融资与投资期限合理配置一直是企业平衡资金使用效率与财务风险控制的管理难题。近年来,由于投融资期限错配使企业深陷财务困境,甚至导致知名企业面临破产清算财务危机也屡见不鲜,使企业投融资期限配置问题成为社会普遍关注的焦点问题之一。文章基于2008—2022年沪深A股上市公司数据,实证检验了投融资期限配置对企业财务风险的影响及作用机制。研究结果表明,投融资期限配置与企业财务风险之间存在显著的正U型关系,且经过稳健性检验后,研究结论仍然成立。进一步研究发现,现金持有水平在投融资期限配置影响企业财务风险的过程中发挥着中介作用。同时,在CEO具有财务背景及民营企业样本组中,投融资期限配置对企业财务风险影响的显著性程度有所降低。 展开更多
关键词 投融资期限配置 现金持有 财务风险 CEO财务背景
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人力资本及其结构视角下企业现金股利分配研究
13
作者 田马飞 孙红艳 +2 位作者 肖星 许诺 李姝 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2024年第6期58-67,共10页
人力资本作为企业获得竞争优势的重要因素之一,对企业的行为会产生显著影响。本文以2009—2020年中国A股上市企业为样本,探讨人力资本及高级人力资本结构对企业现金股利分配的影响。研究发现,人力资本投入及高级人力资本结构会显著减少... 人力资本作为企业获得竞争优势的重要因素之一,对企业的行为会产生显著影响。本文以2009—2020年中国A股上市企业为样本,探讨人力资本及高级人力资本结构对企业现金股利分配的影响。研究发现,人力资本投入及高级人力资本结构会显著减少企业现金股利分配。在经过一系列稳健性检验后,结论依然成立。进一步分析中发现,在人力资本较为密集的企业中,现金股利分配更少或企业更不倾向于分配现金股利;融资约束和《会计准则第9号——职工薪酬》的修订皆强化了人力资本及高级人力资本结构与现金股利分配间的负向关系。本文将劳动经济学理论同公司金融相结合,从人力资本的“正面”视角发现了中国企业“低股利”现象之谜。 展开更多
关键词 人力资本 现金股利分配 融资约束 现金持有
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债务来源异质性会抑制企业超额现金持有水平吗?
14
作者 董红杰 王聪聪 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2024年第1期147-160,共14页
以2009—2021年A股上市企业为样本,探讨债务来源异质性对企业超额现金持有水平的影响。研究发现:债务来源异质性显著降低了企业超额现金持有水平,且经过一系列稳健性检验后,上述结论依然成立。作用机理分析发现:债务来源异质性能够通过... 以2009—2021年A股上市企业为样本,探讨债务来源异质性对企业超额现金持有水平的影响。研究发现:债务来源异质性显著降低了企业超额现金持有水平,且经过一系列稳健性检验后,上述结论依然成立。作用机理分析发现:债务来源异质性能够通过降低代理成本和缓解融资约束显著降低企业超额现金持有水平。异质性分析发现:债务来源异质性对企业超额现金持有水平的降低作用在市场竞争程度较低的地区、国有企业以及小规模企业中更明显;而机构投资者持股比例较高、媒体关注度较高、内部控制质量较高会削弱债务来源异质性对超额现金持有水平的抑制作用。经济后果研究发现:超额现金持有降低了企业的可持续发展能力,而债务来源异质性能够削弱这种消极影响。研究结论为充分发挥债务治理作用,提高企业资金配置效率提供了重要依据。 展开更多
关键词 债务异质性 超额现金持有 代理成本 融资约束 异质性分析
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企业现金持有决策如何影响劳动收入份额
15
作者 关子桓 赵允宁 +1 位作者 罗文忆 丁思 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第2期102-113,共12页
劳动收入份额的提高是人民分享经济社会发展成果的重要保障。与世界各国劳动收入份额普遍下降不同,我国在后金融危机时代存在劳动收入份额“逆势上升之谜”的现象。从企业现金持有决策这一微观视角切入,基于2007—2021年中国A股上市公... 劳动收入份额的提高是人民分享经济社会发展成果的重要保障。与世界各国劳动收入份额普遍下降不同,我国在后金融危机时代存在劳动收入份额“逆势上升之谜”的现象。从企业现金持有决策这一微观视角切入,基于2007—2021年中国A股上市公司样本,探讨企业现金持有对劳动收入份额的影响,并分析融资约束和技术创新对上述关系的调节作用。研究发现企业最优现金持有水平对劳动收入份额存在负向影响;融资约束减轻或技术创新加快时,企业将现金分配于劳动要素的激励提升,提高了劳动收入份额,二者的负相关关系被强化。行业异质性分析发现,较高的劳动力成本、融资约束以及劳动偏向型技术创新不足是分别导致劳动密集型行业、资本密集型行业、技术密集型行业激励不足的重要原因。以上结论为理解现金持有决策的影响以及我国劳动收入份额“逆势上升之谜”提供了新的经验证据,为规范收入分配秩序提供了有益思考。 展开更多
关键词 企业现金持有 劳动收入份额 融资约束 技术进步 调节效应
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数字化转型、企业现金持有和资产专用性
16
作者 黄苏华 俞媛 《绍兴文理学院学报》 2024年第1期41-54,共14页
对于企业数字化转型作为新一轮产业变革的重要动力是否可以优化企业内部资源配置的问题,通过我国沪深A股上市公司2007—2020年的数据,采用python爬虫技术收集数字化相关词汇作为数字化转型的度量指标,实证分析了企业数字化对于现金持有... 对于企业数字化转型作为新一轮产业变革的重要动力是否可以优化企业内部资源配置的问题,通过我国沪深A股上市公司2007—2020年的数据,采用python爬虫技术收集数字化相关词汇作为数字化转型的度量指标,实证分析了企业数字化对于现金持有和资产专用性的影响。企业数字化转型与现金持有及资产专用性都具有负相关关系,动态能力在数字化转型程度与现金持有和资产专用性的关系中存在部分中介效应。数字化转型对资源配置的作用会受到产权性质、战略差异度、商业信用环境的影响。 展开更多
关键词 数字化转型 资源配置 现金持有 资产专用性
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实际控制人境外居留权与公司现金持有量
17
作者 陈晓珊 蒋嘉敏 +1 位作者 陈思敏 李晗菲 《管理现代化》 北大核心 2024年第3期103-109,共7页
结合高层梯队理论指出的管理层特征会影响公司财务决策的观点,文章选择2010-2020年沪深A股民营上市公司为研究样本,实证检验实际控制人境外居留权对公司现金持有量的影响及作用机制。结果发现,实际控制人取得境外居留权会增加公司现金... 结合高层梯队理论指出的管理层特征会影响公司财务决策的观点,文章选择2010-2020年沪深A股民营上市公司为研究样本,实证检验实际控制人境外居留权对公司现金持有量的影响及作用机制。结果发现,实际控制人取得境外居留权会增加公司现金持有量,且实际控制人短视在两者关系间发挥部分中介效应。进一步分析发现,实际控制人境外居留权对公司现金持有量的提升作用在地处非一线城市、资产规模小、高科技属性、社会责任信息披露少等类型的公司中更明显。研究结论为上市公司进一步完善内部治理框架和监管部门持续加强监管体系建设等提供了经验支持。 展开更多
关键词 实际控制人 境外居留权 现金持有量 民营上市公司
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碳排放权交易影响企业现金持有的实证分析——来自A股八大行业企业的经验证据
18
作者 刘文君 刘星诚 张婷 《西安石油大学学报(社会科学版)》 2024年第5期48-56,100,共10页
碳排放权交易政策是一项重要的减排政策,同时对企业的财务决策产生重要影响。基于2007-2018年中国A股八大行业中的上市企业数据,构建DID模型进行实证分析,探索碳排放权交易对企业现金持有水平的影响和作用机理。结果表明:碳排放权交易... 碳排放权交易政策是一项重要的减排政策,同时对企业的财务决策产生重要影响。基于2007-2018年中国A股八大行业中的上市企业数据,构建DID模型进行实证分析,探索碳排放权交易对企业现金持有水平的影响和作用机理。结果表明:碳排放权交易政策能够提高企业的现金持有水平,但此政策对异质性企业的作用具有较大差异,对高行政等级城市的企业、国有企业、大规模企业以及产品竞争程度高的企业更为明显。同时发现,碳排放权交易政策通过研发创新效应-预防性动机和碳投资效应-交易性动机两条路径影响企业现金持有水平。 展开更多
关键词 碳排放权交易 双重差分 现金持有
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数字普惠金融影响企业现金持有吗?--基于谨慎动机和代理动机双视角
19
作者 刘水生 《经济管理学刊(中英文版)》 2024年第2期56-61,共6页
数字普惠金融是“应用了数字技术的提高金融服务普惠性的行动”,是数字技术和普惠金融的结合。本文以2011-2020年沪深A股上市公司为样本,基于企业持有现金的谨慎动机和代理动机的理论视角,通过实证研究探讨数字普惠金融对企业现金持有... 数字普惠金融是“应用了数字技术的提高金融服务普惠性的行动”,是数字技术和普惠金融的结合。本文以2011-2020年沪深A股上市公司为样本,基于企业持有现金的谨慎动机和代理动机的理论视角,通过实证研究探讨数字普惠金融对企业现金持有的影响。研究结果表明:数字普惠金融会降低企业现金持有水平,企业现金持有水平对数字普惠金融总指数、覆盖广度和使用深度的回归结果都支持该结论。 展开更多
关键词 数字普惠金融 现金持有 上市公司
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数字化转型能否抑制企业避税?——来自上市公司的经验证据
20
作者 马永军 聂耀辉 《东莞理工学院学报》 2024年第2期107-114,共8页
数字经济时代,数字化转型对企业避税活动具有重要影响。利用2010—2020年中国上市公司的样本数据,探究数字化转型对企业避税活动的影响,及其作用机制和经济后果,研究发现:数字化转型可以显著抑制企业避税活动,并经过一系列稳健性检验后... 数字经济时代,数字化转型对企业避税活动具有重要影响。利用2010—2020年中国上市公司的样本数据,探究数字化转型对企业避税活动的影响,及其作用机制和经济后果,研究发现:数字化转型可以显著抑制企业避税活动,并经过一系列稳健性检验后,结果依然显著。数字化转型可以提高企业的现金持有量,缓解企业的解融资约束,提高企业内部控制质量进而抑制企业避税活动。数字化转型对企业避税活动的抑制作用在处于高行业竞争程度的企业中更加显著。进一步研究发现,数字化转型可以抑制企业避税活动来提高企业价值。研究结果为全面理解数字化转型与企业避税活动之间的关系,促进企业高质量发展提供了重要的经验证据。 展开更多
关键词 数字化转型 避税活动 融资约束 内部控制 现金持有量
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