中国原油期货的溢出效应及其价格发现功能

中国经常被动接受国际原油市场价格而蒙受巨大损失,因而助推中国原油期货加快融入国际原油定价体系对于保障能源安全至关重要。本文运用三元VAR-BEKK-GARCH模型实证分析了中国上海国际能源交易中心(INE)原油期货、布伦特原油期货、阿曼原油现货三个市场之间的均值溢出及波动溢出效应,进而阐释INE原油期货的价格发现功能。研究发现:(1)布伦特原油期货市场与阿曼原油现货市场存在双向的均值溢出和波动溢出效应,但二者对INE原油期货市场存在双向均值溢出和单向波动溢出效应。(2)从均值溢出强度看,布伦特原油期货最大,阿曼原油现货次之,INE原油期货最小;从波动溢出强度看,阿曼原油现货对INE原油期货的波动溢出效应大于布伦特原油期货对INE原油期货的波动溢出效应。(3)阿曼原油现货价格与布伦特原油期货价格之间呈现出较强的联动性;INE原油期货价格能够锚定布伦特原油基准价,呈现双向均值溢出,但对现货市场的价格发现功能尚未充分凸显。进而,文章从促进原油期货市场交易主体多元化,提升亚太地区原油期货定价引导能力与原油国际定价权,完善原油期货规制政策体系等方面提出了若干政策建议。

人民币汇率波动对国际资本流入的影响及其动态相关性研究

利用1994年以来人民币名义有效汇率与国际资本流入的月度数据,建立考虑in-Mean效应的多元BEKKGARCH VAR模型,实证分析汇率波动对国际资本流入的影响及其动态相关性。结果表明,可预测的汇率变化对短期国际资本流入有显著的正效应,对长期资本流入有显著的负效应;不可预测的汇率不确定性对短期资本流入有显著负效应,对长期国际资本流入无显著影响。汇率波动与短期国际资本流入存在"正向反馈效应"和"波动溢出效应"两类动态相关机制,与长期国际资本流之间的动态相关性较弱。这对我国进一步深化汇率形成机制改革,稳步推进资本账户开放有重要的政策启示。

加权幂平均函数的单调性及其应用

定义了一类加权幂平均函数,讨论了其单调性,作为应用,给出了加权算术—几何—调和平均不等式和加权幂平均不等式的加细.

有意味的形式——中国画的线

线是不存在的,是人们为描述世界,通过观察、思考抽象出来的表现方式。这种本不存在的线,经过画家的观察、思维、想象,构成了绘画最基本的语言。特别是中国画家赋予了线特殊的意味,中国画的线是一种富于东方艺术特质的表现形式,中国画家注重线的质地,讲究线的力度、内涵、韵律等深层美感的表现,中国艺术家还把主观的感受及精神情感注入到了线的表现之中。线在中国画中早已超出了简单的造型的功能,是情、境、意三者的有机结合。

一种改进的K-means聚类方法在惯导系统中的应用

为了提高高维数据聚类精度,提出了一种基于数据分布规律的K-means聚类方法。通过K-means聚类粗略寻找高维数据分布规律,构造不同的自适应因子对聚类数据进行综合K-means聚类精度校正。将所提出方法应用于平台惯导系统标定数据聚类中,计算结果表明该方法可以很好的对加速度计标定数据进行聚类和评价,具有较好的实际应用价值。

视觉辅助飞航导弹INS定位误差快速修正方法

针对飞航导弹惯导系统(inertial navigation system,INS)单独使用时存在定位误差发散的问题,在忽略INS速度估计误差的基础上,从便于工程实现的角度,提出了一种基于对航路上单个已知点地标连续、被动观测的INS定位误差快速修正方法。该方法在不改变导弹巡航路径的前提下,利用迭代求解与平均去噪相结合的思想,仅需1s的观测数据,就能实现INS定位误差的快速修正。仿真结果表明:该方法是一种有偏估计方法,但在INS速度误差不大于6.5m/s的情况下,仍可将INS定位误差修正到14m之内。

参考地物的飞航导弹INS误差估计及补偿方法

针对飞航导弹惯导系统(INS)单独使用时存在位置和速度估计误差发散的问题,从便于工程实现的角度,提出了一种基于对航路上已知地标连续、被动观测的INS误差估计及补偿方法。该误差估计方法以INS误差作为状态量,以导弹相对于地标的观测序列与INS估计信息解算的伪观测序列构造观测量,通过迭代求解,分两个阶段分别估计出INS水平通道和垂直通道误差,并利用平均去噪的思想提高了估计精度。该误差补偿方法考虑了误差估计耗时对补偿精度的影响,采用实时补偿的方式降低了精度损失。仿真结果表明:误差补偿后,飞航导弹INS位置估计精度收敛到3m之内,速度估计精度收敛到0.5m/s之内,验证了论文方法的有效性。

INE原油期货上市影响研究

2018年3月26日,中国原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(INE)正式挂牌交易,INE原油期货上市对我国能源行业具有重要的战略意义及影响。INE原油期货借助交易品种的差异化竞争、通过人民币结算等便利条件迅速打开原油期货交易市场,为我国石油行业经营参与者积极参与原油市场、套期保值、对冲交易风险、实现实物库存保值等提供了有利工具。

朱子与戴震对《中庸》诠释之差异

戴震与朱子对《中庸》诠释不同,戴震可谓气学,而朱子为理学,于《中庸》之诠释,则为理学与气学两种义理的不同阐释。理学与气学者皆言理、气,而于理、气的优先性则大不同。理学家视理为第一义,有其超越性、主宰性,气只有形下性;至于气学家,整体世界体系坐标为气,盈天地一气而已,理为气之理则,不在气之上,而为第二义,气才是第一义。在先秦典籍中,论及天道、天命而最重要者,不外乎《易传》与《中庸》。如于《中庸》第一句:"天命之谓性",究竟该如何诠释,理学家与气学家的解释则不同。比较二人于《中庸》诠释之差异,计有:心性体用论与礼仪制度论、性是理或是血气心知、天的超越性与内在性、"命"的命令义与命定义。