Research on Mechanism of Diversified Investment and Financing in Building Ecological Cities

Ecological city is the advanced mode of harmonious development of city. Constant improvement is being made in the development of ecological city. However, building ecological city is an enormous project that calls for a huge amount of capital. The government fund is far from adequate. This paper probes into the fund issue and discusses in detail the mechanism of investment and financing in building ecological city from various aspects such as diversification of the investment subjects and the modes of financing.

Supportive tactics for innovative and sustainability performance in emerging SMEs

For this research,we examined the influence of access to domestic and international financing on sustainability performance with a mediating role of innovative performance and a moderating role of access to government support.Data were collected from 317 small and medium-sized enterprises(SMEs)through structured questionnaires.The results indicated that access to domestic and international financing significantly contributes to sustainability and innovative performances.Accordingly,we found a partial mediating role of innovative performance between access to domestic financing and sustainability performance as well as between access to international financing and sustainability performance.Access to government support significantly moderates the relationship between access to domestic finances and innovative performance as well as between access to international finances and innovative performance.Practitioners and policymakers should encourage national and international financial institutions and banks to facilitate SMEs by lending them funds for innovative activities and sustainability performance.Moreover,the government should support SMEs,so that they can contribute to economic growth and the gross domestic product.The implications from these matters will be further discussed in this paper.

颠覆性技术多元化投入的利益分配及激励机制

我国颠覆性创新多元化投入机制的平台支撑体系建设亟待完善,因此需深入研究适用于颠覆性技术多元化投入的利益分配以及政府补贴机制。其中,公平的利益分配和合理化的激励机制是促使颠覆性技术多元投入有效性的关键因素。因此,针对颠覆性技术多元化投入利益分配以及激励机制设计等问题,采取合作-非合作博弈分析颠覆性技术多元投入的各个参与主体行为,引入风险因子探讨不同主体主导下的情况,并进一步研究政府补贴对各主体投入积极性的影响,进而以明晰多元化投入的激励机制方案选择。研究发现:在颠覆性创新多元化投入的过程中会存在创新投入积极性不足的情况,这是由于各主体出于自身利益最大化考虑;由政府牵头时,整个颠覆性技术投入合作较由其他主体主导下的合作收益高;在政府主导下采取政府补贴形式,可以有效激励其他各个颠覆性创新投入主体的积极性。为此,促进颠覆性创新的投入多元化,政府要构建多元化投入机制,设计合理的利益分配机制与激励机制,并在参与合作时设定恰当的成本补贴额度。

数字金融的绿色效应:数字普惠金融与企业绿色技术创新

在新发展理念下,基于绿色导向与创新导向系统实现企业的绿色技术创新成为企业绿色转型与创新驱动发展的重要突破口。本文选取中国沪深A股上市公司数据,考察了数字普惠金融对企业绿色技术创新的具体影响效应及其机制。研究结果表明:数字普惠金融及其覆盖广度、使用深度和数字化程度均显著促进企业绿色技术创新,数字普惠金融主要通过提高企业创新投入、降低企业风险水平以及增强企业治理水平的三重机制促进企业绿色技术创新,数字普惠金融对企业绿色技术创新的促进效应在融资约束程度高与市场化程度低地区的企业中更为明显。因此,政府要深化金融供给侧结构性改革,推动数字普惠金融发展;企业要高度重视数字普惠金融的赋能效应,完善数字普惠金融助力企业绿色技术创新的协同机制,通过实施绿色技术创新战略实现企业绿色低碳转型升级。

数字普惠金融、资本投入与区域创新绩效

数字普惠金融在企业科技创新和区域创新等微宏观方面发挥着重要作用。研究基于2011—2020年中国31个省份的面板数据,运用空间杜宾模型和中介效应检验实证分析了数字普惠金融影响区域创新的直接效应和空间效应,以及资本投入对区域创新的中介效应。实证研究结果表明,数字普惠金融发展对省域创新具有显著的促进作用,通过资本投入间接提升区域创新能力;在空间效应上,各省域数字普惠金融的发展具有明显的“虹吸效应”,不利于邻省域创新的发展;进一步异质性研究发现,东北和中西部省份相较于东部发达省份而言,数字普惠金融对区域创新直接效应、空间效应的促进作用和溢出强度都更为明显。

国家文化公园投融资机制创新研究

建设国家文化公园,是一项宏大的系统文化工程,是我国促进传统文化资源保护、传承与弘扬的重大战略决策。此举对于建设社会主义文化强国、坚定文化自信具有深远而重大的意义。创新国家文化公园投融资机制,是国家文化公园高质量发展的内在要求。国家文化公园投融资机制创新需从强化政府主导、拓宽融资渠道、强化金融产品和服务创新、提升运营管理能力、完善法律制度体系等方面努力,形成新时代我国国家文化公园投融资机制创新的强大合力。

我国城市轨道交通既有线改造投融资机制研究

我国城市轨道交通现已进入从“增量扩张”向“存量优化”转型的新发展阶段,既有线改造的现实紧迫性催生了庞大的资金需求,同时对资金长期可持续提出更高要求,构建与既有线改造需求相适应和匹配的投融资机制对于保障我国城轨交通高质量发展具有重要价值。然而,既有线改造类型多样且利益主体复杂,目前实践层面缺乏统一且完整的指导规划,理论层面也亟需为投融资模式创新提供充分研究支撑。本文在总结伦敦、日本、北京、上海、深圳、天津等典型案例经验的基础上,结合项目的经济属性、周期属性、多主体特征,探究分级分类的投融资体系和实践思路,并构建财政补贴与激励协同、存量资产与新增投资互促融合的投融资机制。以期为完善既有线改造顶层设计、形成多主体协同且面向中长期的投融资机制体系提供参考与决策依据。

企业金融化与创新投资:基于供应链视角

创新是经济发展第一动力,企业持有金融资产对创新投资具有重要影响。以2007—2021年A股上市公司为样本,基于供应链视角,实证分析企业金融化对创新投资的微观作用机制。结果发现,企业金融化显著促进企业创新投资。机制分析表明,企业金融化通过缓解融资约束,对创新投资发挥促进作用。进一步基于供应链视角,考察商业信用对这一作用机制的影响,发现企业商业信用融资和商业信用供给对上述作用机制发挥调节作用,即企业商业信用融资水平越高,企业金融化对融资约束的缓解作用越显著,相应地,对创新投资的促进作用也越显著;企业商业信用供给程度越高,企业创新投资受融资约束的抑制作用越显著。企业产权性质与年龄异质性分析结果显示,对于非国有企业以及成立11~20年的企业而言,企业金融化对创新投资的促进作用更为显著。由此,提出构建支持创新的金融服务体系、建立稳定的产业供应链联盟、有效利用商业信用助力企业创新等政策建议。

异质性数字化投入对制造业绩效的影响机理——基于文本分析的实证方法

基于2016-2021年制造业上市企业平衡面板数据,以异质性数字化投入为切入点,运用文本分析方法和面板回归模型,研究通用型数字化投入和专用型数字化投入对企业绩效的影响及作用机制。研究发现:第一,通用型数字化投入与企业绩效之间存在非线性关系(先上升再下降),且投入临界值为0.3678;第二,专用型数字化投入与企业绩效之间关系不显著;第三,管理效率优化是企业数字化投入作用于企业绩效的中间机制,在通用型数字化投入影响企业绩效的过程中发挥非线性中介传导作用,而商业模式创新在目前尚未发挥有效作用。研究结论表明,经过通用型数字化投入的“红利期”,其对企业绩效的正向影响呈递减趋势。

绿色金融能否提升城市经济韧性?

从理论上分析了绿色金融、技术创新对城市经济韧性的作用机制,并基于2010—2019年我国内地247个地市级及以上城市的面板数据,实证检验了绿色金融、技术创新如何影响城市经济韧性。研究发现:绿色金融能够显著提升城市经济韧性;绿色金融通过缓解融资约束、降低融资成本和发挥信号传递作用驱动技术创新,技术创新增强了城市经济的恢复抵抗能力、适应调整能力和转型再造能力,从而提升城市经济韧性;异质性分析表明,绿色金融对城市经济韧性的影响在非资源型城市中显著,而在资源型城市中不显著,在大型城市具有促进效果,在东部城市、中部城市的影响效果优于西部城市;此外,绿色金融对城市经济韧性的影响在经济发展水平、就业人口规模和数字金融发展水平等方面存在门槛效应。为此,应因地制宜发展绿色金融,积极创新绿色金融产品,注重提升技术创新质量,持续推进绿色金融与数字金融的深度融合,以提升城市经济韧性,实现可持续发展。

民办职业教育现状及经费投入体制机制创新研究

民办职业教育是我国教育体系的重要组成部分,为我国经济社会的发展培养了数千万技能型人才,在中国式现代化建设中发挥着人才培育功能。但我国民办职业教育的发展走深、走实、走远遇到了制约瓶颈。文章以民办职业教育与公办高职教育的经费投入比较为切入点,描述了民办职业教育的困境及当前教育经费分配现状,为给民办职业教育创造良好的投入机制,建议采取补贴或资助的方式对民办职业教育给予资助,建立民办职业教育奖补机制,以保障民办职业教育的教育教学水平。

科技金融风口下投贷联动机制创新研究

2023年10月,中央金融工作会议明确提出加快建设金融强国的目标,并将科技金融列为五篇大文章之首。作为一种创新性金融服务模式,投贷联动机制深度融合了股权与银行贷款,与科技金融的属性高度契合。本文在分析投贷联动机制内涵、特点及类型的基础上,回顾了我国投贷联动机制的发展历程,剖析了当前我国投贷联动机制面临的发展困境,包括现有法律法规与政策的束缚、投贷双方联动机制的不完善、传统风险管理模式与目标客户的不匹配、股权投资机构发展缓慢及复合型科技金融专业人才匮乏等问题。为此,政府、投贷联动参与主体等各方需要采取更为有效的措施,共同推动投贷联动机制发展,以进一步做好科技金融这篇大文章。

绿色创新对企业投资效率的影响研究

在我国致力于实现“碳达峰”“碳中和”目标的背景下,绿色创新作为一种新型创新技术,对企业实现高质量发展及可持续发展至关重要。本文以2012—2021年我国A股上市公司为研究样本,实证检验绿色创新对企业投资效率的影响及融资约束与代理问题在其中的作用机制。研究发现,绿色创新能显著提高企业的投资效率,具体表现为抑制过度投资与缓解投资不足。机制检验发现,绿色创新能通过缓解融资约束与降低代理问题两条路径,提高企业的投资效率。异质性分析发现,在非重污染行业以及东部地区,绿色创新对投资效率的提升作用更显著。本文研究有助于推动企业与经济社会可持续发展。

绿色金融对企业绿色创新的影响

“双碳”战略背景下,绿色金融已成为支持企业绿色创新、推动绿色经济发展的重要金融工具。基于2012—2021年的沪深A股上市公司数据,利用固定效应模型检验绿色金融对企业绿色创新的影响。研究结果表明,绿色金融显著促进了企业的绿色创新活动,并且能够通过影响企业的研发投入来进而影响企业的绿色创新。且经过一系列稳健性检验,该结论依然成立。进一步以企业所有制与地区进行异质性分析,绿色金融对于国有企业与东部地区企业的绿色创新具有更大的作用。

数字化转型与新质生产力发展——基于中国上市企业的经验证据

推进企业数字化转型,提高全要素生产率,对发展新质生产力至关重要。本文基于2012~2022年中国A股上市企业数据,研究了数字化转型对企业新质生产力的影响及作用机制。研究发现,企业数字化转型显著提升了企业新质生产力水平。机制分析发现,企业数字化转型通过强化人力资本、缓解融资约束和提高创新质量三个方面提升企业新质生产力。异质性分析发现,数字化转型对企业新质生产力的影响因企业所有权性质、规模特征以及产业类型的不同而存在差异,在国有企业、小规模企业以及非实体企业中数字化转型对新质生产力的提升效应更加显著。本文研究为扎实推进企业数字化转型,开辟企业发展新质生产力新举措提供经验证据和政策启示。

沿海渔港经济区建设投融资模式创新探索研究

渔港经济区基础设施建设需要大量的金融和社会资本,探索投融资模式创新有助于推动渔港经济区发展。在深入了解目前中国渔港经济区建设投融资现状的基础上,结合现有代表性渔港经济区投融资和运营情况,分析不同投资主体的主要关切和不同投融资模式在渔港经济区建设中的适用性,探索研究中国渔港经济区建设投融资具体的创新模式,包括创新政策保障吸引企业投资经营性设施、创新贷款和税收政策吸引企业投资经营性设施、创新管理制度吸引社会企业完全投资渔港经济区建设、创新政府投资引导模式、创新地方国有平台企业投资主导的投资模式、创新大型国有企业投资模式以及推动融资租赁创新业务支持海洋休闲旅游产业发展等。

论共享金融风险管控机制的创新构建

共享金融是“互联网+”大背景下衍生出的新型金融业态,在实现金融普惠、优化金融要素配置方面承担重要职能。随着信息技术应用加深,共享金融风险管控问题日益突出。深入剖析共享金融风险类别、衍生机理及特点,我们发现当前共享金融管控仍面临法律适用不明、数据漏洞难堵、管控执行迟滞、人才供给不足的难题。针对此情形,在借鉴发达国家共享金融管控经验基础上,进一步构建共享金融风险管控创新机制,并完善风险预警机制、搭建消费者保护框架、打造数据安全环境等实践路径。

绿色金融对碳排放效率的影响——基于我国30个省份实证分析

为探究绿色金融与碳排放效率之间的关系,基于2005—2021年我国30个省份的数据,测算各省绿色金融发展水平及碳排放效率;并利用双向固定模型、中介效应模型、调节效应模型研究两者影响机制。研究表明:绿色金融对碳排放效率呈U型关系;绿色金融可通过技术创新、能源消费结构作用于碳排放效率;政府研发投入在绿色金融对碳排放效率的影响中起削弱U型趋势的作用;异质性分析发现在东部地区绿色金融对碳排放效率的影响呈U型关系,在中西部地区两者并不显著。为此政府及金融机构应完善绿色金融发展制度,大力缩小绿色金融发展差距,推动技术创新和能源消费结构优化。

供应链金融对中小企业创新投入的影响

供应链金融整合物流、信息流、资金流上的信息,满足中小企业融资需求,形成核心企业、上下游企业和资金方协同发展的良好产业生态。研究以2014-2022年中小板企业数据为基础,实证研究供应链金融对中小企业创新投入的影响。研究结果表明:供应链金融有助于促进中小企业提高创新投入;供应链金融可以通过缓解融资约束对中小企业创新投入产生积极影响。从异质性角度来看,供应链金融对国有、中西部地区中小企业创新投入的提升作用表现更为出色。

共同富裕目标下企业履行ESG责任的劳动收入分配效应研究

文章以沪深A股上市公司为研究对象,探究企业履行ESG责任的劳动收入分配效应。研究发现:企业履行ESG责任提高了劳动收入份额,经过一系列稳健性及内生性检验,该结论依然成立。作用机制分析发现,企业履行ESG责任通过缓解融资约束和促进创新投资提高了劳动收入份额;异质性分析发现,企业履行ESG责任对普通员工劳动收入份额具有显著的影响,而对管理层劳动收入份额的影响不显著,同时企业履行ESG责任对劳动收入份额的影响在大型企业和高政府补贴样本组中更为显著。研究拓宽了企业履行ESG责任经济后果和劳动收入份额影响因素的研究边界,较为系统地揭示了企业履行ESG责任的劳动收入分配效应,为政府制定相关政策和企业制定ESG战略提供一定的理论支持和经验数据。