宏观审慎政策能否抑制商业银行风险承担

选取2010—2020年中国225家商业银行年度数据,构建面板回归模型实证检验了宏观审慎政策对银行风险承担的影响及其作用机制。研究表明:(1)宏观审慎政策的实施有助于抑制银行风险承担。相对于国有银行与城农商行,宏观审慎政策对股份制银行风险承担的抑制效应更大。(2)同业负债、贷款集中度及杠杆率在宏观审慎政策与银行风险承担的关系中承担着多重中介作用,宏观审慎政策主要通过降低银行同业负债、贷款集中度及杠杆率渠道来降低银行风险承担,“宏观审慎政策—同业负债/贷款集中度/杠杆率—银行风险承担”的传导渠道均有效。(3)跨境资本流入对宏观审慎政策与银行风险承担关系具有负向调节作用,跨境资本流入规模增大会减弱宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用。(4)银行家信心对宏观审慎政策与银行风险承担关系具有负向调节作用,银行家信心提升会减弱宏观审慎政策对银行风险承担的抑制作用。该成果将为提升宏观审慎监管效率及防控中国银行业风险提供重要的理论指导与决策参考。

银行竞争有助于化解系统性风险吗——基于僵尸企业贷款、同业业务及私人部门存款渠道

银行业的稳定直接关系到新发展格局下中国金融业全局安全。本文从僵尸企业贷款、同业业务及私人部门存款视角对银行竞争对银行系统性风险的影响进行了理论诠释,在此基础上,选取2011—2020年中国32家A股上市银行季度数据,采用面板回归模型进行实证分析。研究发现,银行竞争会通过缩减僵尸企业贷款规模、同业业务规模及降低私人部门存款占比而降低不良贷款率和流动性错配水平并提升资本充足率,由此控制了银行系统性风险,但这种控制作用仅存在于非国有银行部门。进一步研究发现,银行数字化转型力度提高与实施存款保险制度能够增强银行竞争对银行系统性风险的抑制作用,但经济政策不确定性程度上升会减弱银行竞争对银行系统性风险的抑制作用。该成果为“竞争-稳定”理论提供了证据支持,并对防范和化解中国银行业系统性风险具有一定政策价值。

房地产贷款违约与银行系统性风险——基于银行间市场债务违约与资产减值抛售视角

文章构建了银行间市场债务违约与资产减值抛售共同作用下的银行系统性风险形成模型,研究房地产贷款违约冲击下我国银行系统性风险的形成机制。通过对2012-2020年银行体系进行系统性风险测算发现:银行体系能够抵御房地产贷款违约冲击,银行系统性破产主要发生在缩表导致的风险传染过程中;资产减值抛售是造成银行系统性损失的重要因素,银行间市场债务违约对系统性风险的影响有限;不同程度房地产贷款违约冲击造成的银行风险传染强度差异较大;银行脆弱性与银行资产规模关系不大,风险贡献度与资产规模密切相关。研究结论为监管部门提供了银行风险预警与测算的依据。

中国货币市场:理论与实践(下)

货币市场在金融体系中有着极其重要的地位和作用,然而,长期以来,理论界却疏于对它的研究。本文对中国货币市场的总量及其结构变动进行了全面的分析,研究表明,无论是从总量还是从结构上考察,中国货币市场都有了很大的变化,这极大地提高了货币市场的效率,原先资本市场与货币市场之间不协调发展的状况得到了有效地扭转。货币市场利率总水平成了反映金融机构流动性的先行指标,而各子市场之间利率的同合性也反映了货币市场的效率提高。货币市场的发展对中央银行的宏观调控体系产生了深远的影响。

从银行间货币市场看中国利率的市场化过程

中国银行间同业拆借市场与债券回购市场已经由几年前相互分割的状态逐步转化为联系日趋紧密的市场,两个市场的利率关联度正在增强,交易主体类型更加多样化、数量正不断增加,市场交易金额迅速增长。其利率能够初步反映期限、风险的差别,但不充分。

中国影子银行体系对金融稳定性影响的实证分析

把我国影子银行体系分为三个子系统,从功能的角度对我国影子银行体系进行界定和估算,根据金融稳定的内涵从金融机构平稳运行、金融市场平稳运行、金融市场抵御外来冲击的能力和资产价格平稳四个方面用主成分分析法构建金融稳定性指数,并用FGLS模型实证分析我国影子银行体系对金融稳定性的影响,发现我国影子银行体系对金融稳定性有显著的影响,但是有滞后期,影子银行体系的风险不容忽视。

我国银行间同业拆放利率影响因素的实证分析

银行间同业拆放市场利率是我国主要的货币市场利率,也是最早实现市场化的利率。对商业银行来说,同业拆放利率是商业银行决定贷款利率与存款利率的重要标准。本文通过建立单整自回归平均移动模型ARIMA,研究一年期人民币银行贷款利率、一年期人民币储蓄存款利率、三年期凭证式国债利率、法定准备金年利率、回购利率、消费价格指数、综合股价指数、金融机构各项贷款与存款总额比值和人民币对美元汇率这些因素对我国银行间拆放利率的影响。研究结果表明:一年期人民币银行贷款利率和回购利率是影响我国银行间同业拆放利率的主要因素。

货币市场:理论与实践(上)

货币市场在金融体系中有着极其重要的地位和作用,然而,长期以来,理论界却疏于对它研究。本文对中国货币市场的总量及其结构变动进行了全面分析,研究表明,无论是从总量还是从结构上考察,中国货币市场都有了很大的变化,这极大地提高了货币市场的效率,原先资本市场与货币市场之间不协调发展的状况得到了有效地扭转。货币市场利率总水平成了反映金融机构流动性的先行指标,而各子市场之间利率的同合性也反映货币市场的效率提高了。货币市场的发展对中央银行的宏观调控体系产生了深远的影响。

对货币市场功能和作用的再认识

货币市场健康发展是金融市场和国民经济稳定发展的前提之一 ,金融市场运行规则的完善又是货币市场发展的重要条件。我国选择先发展资本市场 ,后发展货币市场的路径 ,在一定程度上与国际潮流相悖 。

贷款利率市场化对我国银行间同业拆借利率分布影响研究——基于统计推论检验的实证分析

利用2012年1月1日-2015年3月1日的数据，采用非参数检验、中位数检验等统计推论检验方法，对贷款利率市场化对我国银行间同业拆借利率的影响进行了实证分析．结果表明贷款利率市场化对我国不同期限的银行间同业拆借利率分布函数的分布、方差和中位数均产生显著影响．

2013年4月国内金融形势评述

2013年4月国内金融运行的主要特点是：广义货币和狭义货币增速连续两个月明显回升；各类融资保持活跃，拉动当月社会融资规模创历史同期最高水平；贷款投放继续同比多增，住户部门贷款需求保持旺盛；企业存款增速持续回升，理财分流储蓄；银行间市场交易活跃度有所下降，市场利率小幅回升；与上月末比，月末人民币汇率升值0．77％，海外市场对人民币汇率的贬值预期继续减§§。

2005年2月金融运行述评

2月份金融运行主要特点为:货币供应量M2和人民币各项贷款同比增长平稳,中长期贷款增速继续高位回落,短期贷款和票据融资增速较低;受春节因素影响,储蓄存款同比多增较多,非金融企业存款明显下降;货币市场利率水平较低。

2005年5月金融运行述评

5月份金融运行主要特点为:货币供应量M2和人民币各项贷款同比增长平稳;中长期贷款增速呈明显下降趋势,与短期贷款和票据融资增速差距继续缩小;储蓄存款增长平稳,当月新增企业存款同比多增;外汇占款继续快速增加;货币市场交易活跃,市场利率水平较低。

2004年10月金融运行述评

10月份金融运行主要特点为:货币供应量M2和人民币各项贷款增速回落;受加息影响,新增储蓄存款出现近9个月以来的首次同比多增,短期贷款下降较多;货币市场利率基本稳定。

2004年9月金融运行述评

9月份金融运行主要特点为:货币供应量M2增长速度近7个月首次出现回升,人民币各项贷款增速回落减缓;新增短期贷款和国有商业很行贷款同比明显回升,储蓄存款继续少增;商业银行流动性平稳;银行间市场活跃,货币市场利率基本稳定。

2005年8月金融形势评述

8月份金融运行健康平稳,主要特点为:广义货币供应量M2增长加快,狭义货币供应量M1增幅有所回升;从总量看货币信贷增长平稳适度,短期贷款和票据融资增速与中长期贷款增速的差距明显缩小;储蓄存款增长较快,当月企业存款同比多增;货币市场交易活跃,市场利率有所回升。

2005年上半年金融形势评述

上半年金融运行主要特点为:广义货币供应量M2增长平稳,狭义货币供应量M1增幅继续上升;人民币各项贷款增速回升;短期贷款和票据融资明显增加,中长期贷款增速有所回升,二者增速差距继续缩小;储蓄存款增长平稳,企业存款继续同比多增;货币市场交易活跃,市场利率下降幅度趋缓。

2007年5月金融形势评述

5月份货币信贷增长总体较为平稳。主要特点是:广义货币 M2和狭义货币 M1增幅均有所回落;各项贷款增长平稳,个人中长期消费贷款多增明显;储蓄存款增速持续减缓,企业资金正常;银行间市场人民币交易成交活跃,市场利率下降,国债收益率曲线明显上移;人民币汇率灵活性进一步增强。

2005年1月金融运行述评

1月份金融运行主要特点为:货币供应量M2增长平稳;人民币各项贷款同比增长平稳但仍呈现持续增长的趋势;中长期贷款增速高位回落企稳,基本建设贷款存在反弹苗头,由于票据融资的大幅增加,中长期贷款增速与短期贷款和票据融资增速的差距略有缩小;储蓄存款同比少增较多,非金融企业存款受春节因素影响明显下降;银行间市场交易量有所上升,货币市场利率水平较低。

2004年12月金融运行述评

12月份金融运行主要特点为:货币供应量M2和人民币各项贷款增速继续回升;中长期贷款增速高位回落企稳,由于票据融资的大幅增加,中长期贷款增速与短期贷款和票据融资增速的差距略有缩小;储蓄存款同比稳定增长,储蓄存款的稳定性继续加强;基础货币投放较多,商业银行流动性宽裕;银行间市场交易量有所上升,货币市场利率水平较低。