2024年国际原油价格分析与趋势预测

2023年,全球经济增速放缓,在加息、减产、冲突等各因素叠加影响下,全年油价跌宕起伏,回吐2022年的风险溢价。展望2023年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、能源转型、供应、库存、美元、市场投机、黄金和地缘政治等因素未来动向,结合预测模型客观计算和专家的主观判断,对2024年国际原油价格走势进行整体展望和预测。预计2024年国际原油价格进一步下移,国际原油市场供需偏宽松,原油投资者信心不足,地缘冲突、极端天气等事件频发,非基本面扰动因素在短期内放大油价震荡区间,Brent、WTI原油均价将在73~83美元/桶和68~78美元/桶。

国际原油市场2023年回顾和2024年展望

近年来,国际油价在“OPEC+”产量政策、美联储货币政策、地缘局势动荡等因素影响下震荡加剧,对石油企业的生产经营造成了巨大挑战。以国际油价演变为主线,从供需、地缘、金融等角度回顾了2023年国际原油市场的特点:从需求侧看,欧美需求由“降”转“稳”,中国、印度两国带动全球原油需求稳定增长;从供给侧看,“OPEC+”坚持减产保价策略不动摇,美国、伊朗成为主要增产国;叠加地缘冲突加剧、欧美央行维持高利率,国际油价宽幅波动,布伦特原油均价为82美元/桶,同比下降16.8%。立足关键要素的边际变化,从需求增幅收窄、“OPEC+”延长减产、美元进入降息周期及地缘博弈持续等维度展望了2024年国际原油市场,得出全年油价或同比小幅上行的结论,以期为油气行业生产经营提供决策参考。

2014年国际原油市场分析与价格预测

在回顾2013年国际原油市场的发展动态的基础上,综合分析2014年全球宏观经济的复苏态势,国际原油市场供需基本面因素的变化,以及美元汇率、投机炒作、地缘政治等非基本面因素的走向及其可能对油价的冲击。结合国际原油市场形势和定量模型预测结果,预计2014年WTI、Brent原油现货价格将相对稳定,分别达到97~101美元/桶、111~117美元/桶。国际油价面临各种不确定性,预计2014年国际油价的长期走势主要取决于全球经济复苏的步伐,短期波动更多取决于美联储退出宽松政策的速度和节奏。

国际原油期货价格与现货价格动态关系研究——基于WTI原油实证检验

从期货价格与现货价格的动态关系入手,借助协整检验、向量误差修正模型、格兰杰因果检验以及脉冲响应、方差分解等方法,以WTI原油为例,定量分析了国际原油期货市场的价格发现功能。结果表明,WTI原油期货价格与现货价格存在长期均衡关系。期货合约初期WTI原油现货市场具有部分价格发现功能,但随后将减弱并最终趋于消失。WTI原油期货市场在价格发现过程中起主导作用。

当前低油价环境下的国家能源安全——基于国际原油价格周期性宽幅波动的分析

一般来说,商品价格由供需关系决定,然而原油的金融属性和政治属性决定了国际油价具有宽幅波动特性,未来仍可能出现阶段性高油价。金融属性助推油价波动,机构预测具有追涨杀跌特征,金融巨头通过操控预期,助推油价宽幅波动,实现获利。大国博弈是油价宽幅波动的根源,美国对原油生产、运输通道、石油金融、地区稳定和国际政治格局都具有强大的控制力;美国页岩油气大发展进一步加大了其话语权,中美油价利益上发生了根本反转,美国有条件、有能力发起能源战,推高油价遏制中国发展。石油长期高度对外依赖是中国能源安全关键症结,中国石油公司应利用当前低油价窗口期,着眼长远,积极构建高效的信息科技合作共享体系,全面提升综合国际竞争力,借鉴西方大石油公司“逆油价周期”的成功经营理念,推动海外供给来源多元稳定,助力实现开放条件下的能源安全。

2011年国际原油价格分析与趋势预测

2010年国际油价继续保持后金融危机时代的反弹并震荡上行总体态势,而且年内呈现出明显的先升后降再反弹的模式,季节性特征凸显。在分析油价主要影响因素的变动趋势之后,本文认为2011年国际油价波动主要取决于全球经济复苏的步伐和美元汇率的走势;预计2011年全球原油供需总体平衡或稍趋紧,基本面支持油价上升。在全球经济缓慢上升,世界政局相对平稳的情况下,2011年国际原油平均价格应该会超过2010年的水平,增至85～95美元/桶之间,实际油价将围绕平均价格宽幅震荡,呈现出明显的季节性波动特征。

国际原油市场价格强波动对中国粮食市场的影响--基于反事实模拟情景的分析

复杂多变国际局势下能源市场越发剧烈的价格波动,对国内粮食市场稳定性的影响日益显化。构建局部均衡模型对国际原油市场价格强波动情景下的国内粮食市场风险进行反事实模拟评估,研究发现:国际原油价格的强波动会引起粮价的涨价效应和产量的减产效应,其减产效应总体呈倒“U”型;相比大米和小麦,玉米和大豆的市场稳定性在面对冲击时显得更为脆弱,涨价效应和减产效应更为显著。对此,加强国际对话与合作、布局海外能源基地、加快涉农涉粮传统能源消耗品种的更迭可能是提升国内粮食市场防御外部能源市场价格波动风险能力的有效途径。

国际原油市场走势回顾与展望

当前,世界经济正在经历一个艰难而复杂的复苏过程,下行风险显著,导致国际油价在震荡中前行,不稳定不确定因素显著增多。本文梳理了2012年国际原油市场的发展历程与主要特征,并对2013年世界经济形势和原油价格走势进行了展望,认为欧元区经济和债务危机进一步恶化的可能性是2013年世界经济面临的主要风险,受此影响,2013年国际油价将略低于2012年,而且Brent与WTI原油价差较2012年将有所缩小。

2023年国际原油价格分析与趋势预测

2022年,全球经济增速放缓,各种超预期因素引发原油供给担忧,国际油价大幅攀升并剧烈波动。展望2023年,从基本面和非基本面着手,分析全球经济、供应、库存、美元、黄金、市场投机和地缘政治等因素未来动向,结合预测模型客观计算和专家的主观判断,对2023年国际原油价格走势进行整体展望和预测。预计2023年国际原油价格中枢回落,市场供需偏紧,地缘政治因素持续扰动,短期不确定性较大,Brent、WTI原油均价将在82~92美元/桶和77~87美元/桶。

中国成品油定价机制:基于计量模型的一个解释

随着我国石油消费量不断增长、石油对外依存度不断上升,我国国内出现了"油价倒挂"、"油荒"等关系国计民生的严重问题。论文选取了2007年3月到2010年5月的国内成品油和国际原油市场价格数据通过实证研究发现:国际原油价格和国内物价总水平是影响我国成品油市场价格的两个主要因素,国内的成品油价格与国际原油市场挂钩的市场化改革的同时,争取做到与我国宏观经济运行周期和宏观调控政策相一致,才能保证能源的可持续利用。

市场基本面、期货投机与国际油价波动——基于SVAR模型的实证分析

笔者采用SVAR模型对2003年～2011年国际原油价格的变动及其影响因素进行了实证分析。实证研究结果表明：原油期货市场中投机力量已经成为国际原油价格波动的重要原因，其影响甚至超过了市场需求因素，且影响的持续期较长；国际市场需求仍然是国际油价波动的主要因素，原油储备及美元汇率的变动也显著影响着国际油价波动，但原油供给和市场利率的影响相对较弱。

2022年国际原油价格分析与趋势预测

2021年全球经济恢复性反弹带动原油消费强劲增长,同时受制于原油供应偏紧,原油市场全年处于供不应求局面。国际原油价格整体走强,年均价较2020年大幅提高。展望2022年,全球经济将从恢复性反弹回归正常有序复苏,原油需求增速逐步放缓,受新冠疫情反复等因素冲击,或将出现阶段性大幅波动;OPEC+将延续稳健增产路线,美国原油产量增加,带动原油供应显著提高;美元保持相对强势、期货市场看空、金价反弹动力有限释放利空信号。美国和伊朗谈判僵持、俄罗斯和乌克兰冲突持续升级加大了原油市场地缘政治风险,影响原油供应预期。综合分析,2022年国际原油市场需求恢复、供给不确定性增大,油价将持续高企,在新冠疫情、地缘政治等不稳定因素影响下,油价波动增强。预计Brent、WTI原油均价将在83~93美元/桶和78~88美元/桶范围。

国际原油期货价格发现功能研究综述

价格发现是期货市场的主要功能之一。从国际原油价格形成机制、国际原油期货市场有效性、国际原油期货市场微观结构以及国际地理视角下原油期货价格发现等四个方面,对国际原油价格发现功能的研究成果进行了梳理、评析,并指出了该领域当前研究存在的不足。

油价与石化行业关联性分析及相关思考(待续)

观察和分析国际原油价格与石油化工、化工行业经济指标的关联性。布伦特原油价格在70～90美元／bbl时，化丁行业利润水平较好；如果油价太低，宏观经济疲软，造成销售利润下降；油价太高会抑制下游消费市场，也会造成销售利润下降。预测“十二三五”仍是低油价时期，讨论了低油价对“十三五”各行业发展的影响。

全球石油市场热点聚焦——“2017年亚太石油峰会”观点采撷

第33届亚太石油峰会达成以下主要观点:1)世界经济迎来全面复苏,对石油需求构成有力支撑;2)全球石油需求增长强劲,增长主力由汽油转向柴油;3)美国原油出口持续增长,亚太成为其重要的出口地区,全球原油贸易格局开始改变;4)供应方面,主流观点认为欧佩克减产协议有望延长至2018年年中,同时看好未来非常规石油的供应;5)2017年石油市场去库存取得实质性进展,但对2018年国际油价走势仍有分歧,主流观点认为会继续反弹;6)2017年WTI/布伦特原油价差再度拉宽,2018年宽价差局面仍将延续,并判断WTI的基准油地位会更加牢固;7)面对国际海事组织硫含量新规,船东将更多可能选择用低硫柴油调和高硫燃料油来满足要求,这将导致中长期内柴油、低硫燃料油价格相对更强,炼厂焦化装置的毛利更好。

油价与石化行业关联性分析及相关思考(续完)

观察和分析国际原油价格与石油化工、化工行业经济指标的关联性。布伦特原油价格在70～90美元／bbl时，化工行业利润水平较好；如果油价太低，宏观经济疲软，造成销售利润下降；油价太高会抑制下游消费市场，也会造成销售利润下降。预测“十三五”仍是低油价时期，讨论了低油价对“十三五”各行业发展的影响。

国际原油价格波动对我国经济的影响与应对措施

近年来国际油价波动有两个基本特征:一是波动幅度大,二是高价位波动。引起油价波动的原因是多方面的,其中需求的拉动和国际投机资本在石油市场的空前活跃是两个主要原因。国际原油价格的波动加剧了我国国内经济的波动,输入通货膨胀压力,并造成相关产业经营的不确定性。应节能降耗,减少对原油的过度依赖;推进原油进口市场多元化战略,打破原油进口高度垄断的贸易体制;加快原油战略储备体系建设,保障国家能源安全;改革和完善原油市场体制,建立原油期货市场,谋求国际油价定价权,进而提高风险应对能力。

国际原油价格波动的原因、影响及对策分析

原油市场的供求情况、原油的开采成本、集采比以及国际政治因素和国际原油巨头的举动,是影响国际原油价格的主要因素。国际原油价格的波动,会对居民消费结构、企业经营成本、对外贸易产生不利影响,并可能带来输入型通货膨胀。从美国、日本和德国等发达国家应对国际原油价格波动、降低对国际原油市场依赖的做法来看,扩大原油进口来源地、建立原油储备、大力发展新能源、制定严格的法律政策推进节能是比较通用的做法。在我国经济进入发展新常态,石油对外依存度居高不下的情况下,要通过加快经济发展方式转变和产业结构调整、建立更加市场化的能源价格体系、放开能源市场引入竞争机制、推进能源多元化增强安全保障、加快推进原油期货市场建设,积极应对国际原油价格波动带来的影响。

国际原油市场2023年上半年回顾和下半年展望

2023年上半年,宏观经济衰退,供需动态均衡,国际油价震荡下跌、经历了“两跌一涨”的变化过程。回顾上半年国际原油市场发展:一方面,美国联邦储备系统(简称美联储)持续加息引发银行业危机,市场情绪悲观施压油价;另一方面,“OPEC+”启动减产计划,基本面逐步趋紧托底油价运行。展望2023年下半年:欧美央行加息政策放缓,中国稳经济政策发力,宏观形势向好与季节性旺季来临驱动需求进一步回暖;“OPEC+”强力减产,非“OPEC+”产量增幅有限,全球供应量难以增长;需求回升、供给持稳将推动基本面转向供不应求,利好油价触底反弹;后期需警惕美联储超预期加息致使全球宏观经济衰退带来的油价下行风险。

石油市场供需关系与战略石油储备策略的相互影响--基于VEC模型的研究

为保障石油供应安全,我国自2003经中央正式批准开始战略石油储备工作。本文使用美国原油市场1998年1月至2017年3月的相关数据构建VEC模型,分析讨论供需关系、价格和战略石油储备策略的相互影响,为政府决策提供支持。