国有企业投资战略的操作及其效用调查

利用我国历次调查数据对我国企业的投资战略及其执行情况进行分析，结果表明，我国企业已经强烈地意识到财务战略尤其是投资战略的重要性，并且在投资决策程序、投资风险考虑方面表现良好，符合企业战略要求。但在投资动机、投资决策方法、投资现金流估算、投资折现率估算、投资变更等方面则表现欠佳，未能体现企业战略意图。总体而言，我国企业投资战略执行情况有待提高。

高管变更对创新投入的影响——基于内部控制的中介效应分析

以2013—2017年沪深A股上市公司为样本,基于内部控制视角,在实证检验我国上市公司高管变更与创新投入影响的基础上,进一步分析高管的变更类型、变更原因以及企业性质是否为高新技术企业的中介效应占比情况,揭示高管变更、内部控制质量与创新投入之间的作用机制。研究结果表明:高管变更抑制内部控制质量和企业创新投入,内部控制质量在高管变更影响公司创新投入的作用机制中起中介效应,不同高管变更类型、变更原因以及企业是否为高新技术企业,企业内部控制发挥的中介作用是不同的。研究结论在一定程度上揭示了上市公司高管变更对公司创新投入产生作用的路径,对提高公司治理水平和企业创新投入具有实际意义。

可用冗余对创新投入的影响研究--高管薪酬差距的调节效应

文章以2015—2019年我国沪深两市A股企业为样本,分析了可用冗余与创新投入的关系,构建了可用冗余影响企业绩效的路径,探讨了高管薪酬差距在可用冗余与创新投入关系中的作用。结果表明:可用冗余与创新投入正相关;创新投入是可用冗余正向影响企业绩效的中介变量;高管薪酬差距负向调节可用冗余与创新投入的关系,且这一调节效应在民营企业中更为显著。

Factors influencing venture capital perforsmance in emerging technology:The case of China

This study aims to identify the systematic factors influencing venture capital performance in emerging technology.Emerging technologies are the driving force of contemporary economic and social development,but their technologies and markets are subject to great uncertainty.As a high-risk,high-yield investment method,venture capital plays an extremely important role in supporting technological innovation and promoting the upgrading of industrial structures.Following information processing theory,this study applies a quantitative analysis to data from 61 venture capitalists in Beijing,China using structural equation modeling(SEM).The sample firms were established since 2015 and invested mainly in emerging technology startups.The model passed the goodness-of-fit indices test and reveals that information acquisition,venture capital executives,and venture capital strategies have a positive impact on venture capital performance,and venture capital strategies played a partial mediating role.

可用冗余和过度投资——基于高管股权激励的调节作用

以我国2012~2016年间沪深两市A股企业为样本,分析了可用冗余与过度投资间的关系及其引发的经济后果,探讨了高管股权激励在可用冗余与过度投资方面存在的作用。结果表明:可用冗余与过度投资正相关;过度投资是可用冗余负向影响企业绩效的中介变量;高管股权激励负向调节可用冗余与过度投资间的关系。

高管薪酬激励、可用冗余和研发投入——兼谈高管团队稳定的情境影响

利用我国2011—2015年间沪深两市高新技术企业为样本,分析了高管薪酬激励、可用冗余与研发投入的关系,并基于高管团队稳定状况对以上关系进行深入探讨。结果表明:可用冗余与研发投入正相关;高管薪酬水平与可用冗余正相关,并会负向调节可用冗余与研发投入的正向关系;可用冗余会降低高管薪酬业绩敏感性;当高管团队较稳定时,高管薪酬水平对可用冗余与研发投入关系所起的负向调节效应更加显著。在区分最终控制人性质后,发现以上结论均在非国企中更为显著。