银行流动性风险监管理念的最新进展

为了反映金融市场的最新发展和从市场动荡中获取教训,巴塞尔银行监管委员会对其2000年发布的《银行机构流动性管理的稳健做法》进行了重新审视,于2008年9月发布了《稳健的流动性风险管理和监管原则》。其从独立性、透明度两方面强调了监管机构良好的治理结构对构建强有力的银行流动性风险框架的重要性;明确银行公司治理中流动性风险管理利益攸关各方的职责;重构流动性风险管理规则框架。我国应从改进流动性指标、强化流动性风险的治理、体现激励相容等角度吸收和借鉴国际银行流动性风险监管的先进经验和做法,完善我国流动性风险监管体系。

流动性风险的稳健管理与监管准则

为了反映全球金融市场的最新发展,总结2007年金融市场动荡的经验教训,巴塞尔银行监管委员会对其2000年发布的《银行机构流动性管理的稳健操作》进行了重大调整。调整后的报告认为有效的流动性风险管理至关重要,有助于银行始终拥有满足现金流需要的能力,减少对金融系统所产生的负面影响;而金融市场在过去十年间的发展加剧了流动性风险及其管理的复杂性,国际清算银行在此基础上从流动性风险的治理、计量和管理,银行信息的公开披露、监管者的职责等几个方面提出了十七条流动性风险管理和监管的准则。

资产管理业规制路径探析:单一资本规制框架的完善

我国正在建构中的资产管理业规制图景,呈现为以资本监管为中心,以货币政策和金融市场基础设施建设、央行宏观审慎评估体系为辅助的外观。当前规制核心聚焦于资本监管,单一资本核心的规制工具易将行业结构推向垄断,也难以有效契合资产管理业在流动性和杠杆率方面易触发系统性风险的特殊属性。与发达国家相比,中国式资产管理业主要体现为市场机制不顺畅引发的流动性不足问题。要构建有效的本土化资产管理规制体系,核心问题是激发资产管理业市场机制,通过价格形成机制的直接效应和金融监管标准化的间接效应来打通货币政策传导路径,关键步骤则在于改进基于数字的监管程序,围绕金融信息采集、处理、使用过程完善金融信息立法。

绿色信贷政策会加剧重污染企业的股价崩盘风险吗?—基于《绿色信贷指引》的准自然实验

利用2009~2021年中国A股上市公司数据,以2012年印发的《绿色信贷指引》为准自然实验,使用三重差分模型实证检验了绿色信贷政策对重污染企业股价崩盘风险的影响。研究发现,绿色信贷政策会显著加剧重污染企业的股价崩盘风险。中介效应检验表明,绿色信贷政策会改变重污染企业的债务期限结构,银行业金融机构可以利用短期信贷契约实现债权监督治理机制效应,提高重污染企业会计稳健性可以对股价崩盘风险产生“抑制效应”;但是,过度的抑制管理层的盈余平滑也会放大重污染企业的流动性风险,从而对股价崩盘风险产生“加剧效应”。在绿色信贷的实施过程中,应该关注重污染企业的流动性风险,实现污染防治和风险防范的双赢结果。