试论宏观金融效率与经济增长

在当今的时代背景下 ,金融与经济的关系变得愈发不可割裂 ,金融对于整个经济发展的贡献力也在不断提高 ,在金融与经济的协调过程中 ,联结二者的关键问题就是金融效率的提高。在金融效率的不同层次中、宏观金融效率的提高对经济的增长起着至关重要的作用 ,宏观金融效率高 ,则储蓄向投资转化的渠道畅通 ,那么经济发展的速度也就快 ,反之则反是。在我国 ,通过数据可以看出 ,由于宏观金融效率不高 ,储蓄无法顺畅地转化为投资 ,货币政策的效应受到了影响 ,经济发展也受到了制约。

论我国财政投资的效率及其制约因素

实施积极的财政政策 ,扩大财政投资 ,促进了经济增长和结构优化 ,但对民间投资的带动作用不明显 ,其主要原因是受分配不公、宏观税负过重、货币政策传导机制受阻、国际需求不振和体制性收缩等因素的影响。为支持经济增长 ,提高财政投资的效率 ,必须调整财政政策并完善宏观经济政策的微观基础。

我国宏观投资效率的国际比较

运用投资率及增量资本产出比（ICOR）对我国的宏观投资效率进行比较分析表明，我国宏观投资效率仍较低．这又导致投资率和消费率失衡，加大金融潜在风险和财政负担，加剧资源浪费和环境污染。而其原因在于政府主导的投资体制、国有企业投资效率偏低、金融市场化程度较低等。提高我国宏观投资效率，应消除体制障碍．改变我国投资的形成机制。

ICOR作为宏观投资效益评价指标的局限性研究

增量资本产出比(ICOR)是评价一个国家或经济体制宏观投资效益的常用指标。本文从宏观投资效益内涵、经济增长来源和时滞性等三个角度分析了ICOR指标的缺陷,并进行了实证分析,指出ICOR作为宏观投资效益的衡量指标具有较大的局限性,但根据ICOR值的变化情况分析投资对经济增长作用的长期变化趋势是有效的。

改革开放以来山东省宏观经济投资效率分析

改革开放以来,山东省经济持续较快发展,其中除了经济结构的不断优化、经济发展方式的转变等影响因素以外,宏观经济投资的平稳增长和投资效率的不断提高亦发挥了极其重要的作用。因此基于投资的规模、投资的产业结构和投资的主体结构三个角度,对改革开放以来山东省宏观经济投资效率进行研究,分析各产业和各投资主体对经济发展的贡献情况,找出投资过程中存在的问题,并提出提高山东省宏观经济投资效率以加快经济发展的对策建议。

宏观杠杆率、投资效率与经济增长——再论我国的宏观债务风险

本文估算了43个经济体2001—2017年宏观层面的资产负债率,以此度量宏观杠杆率;并以资本产出比衡量投资效率,通过构建跨国非平衡面板数据检验宏观杠杆率对经济增长的影响以及投资效率的调节效应。结果显示,投资效率在宏观杠杆率对经济增长的影响上具有调节效应。在控制其他变量的前提下,资本产出比每提高1个单位,宏观加杠杆的经济增长效应将下降约27%;当资本产出比高于3.7时,加杠杆对经济增长的影响将由正转负。进一步检验结果表明,宏观杠杆率会对投资效率做出正向反应,当投资效率下降时,宏观杠杆率也随之下降。2015年以后,我国的宏观杠杆率下降,但投资效率仍在持续恶化。因此,为了防范债务-通缩风险,未来去杠杆政策的重点应放在提升投资效率上。

创新视角下宏观税收对经济高质量发展的影响——基于中国省级面板数据的分析

目前创新要素投入不足、创新配置效率低等问题制约着我国经济转向高质量发展。基于此,通过2000—2019年省级面板数据基于中介效应和门槛效应模型,从创新资本投入和创新配置效率的角度出发,厘清税收、创新对经济高质量发展的影响。经过实证检验发现:当前税收水平较为合理,能显著促进经济高质量发展;创新资本投入和创新配置效率是税收影响发展过程中的中介变量,表现为提高税收能促进创新资本投入推动经济高质量发展,但会抑制创新配置效率放缓经济高质量发展;经济增长水平是税收影响创新的门槛变量,经济增长会提高税收对创新资本投入的促进作用。税收影响创新配置效率的门槛效应不显著,但经济增长能相应减轻税收的扭曲作用。