资本脱实向虚矫正新思路:基于市场结构的非对称性

资本“脱实向虚”严重制约着实体经济发展,优化资本配置成为实体经济高质量发展的重要着力点。从“脱实向虚”现象的成因机制展开分析,探讨治理资本“脱实向虚”的新思路。运用动态优化方法推导出满足社会福利最大化目标的最优垄断加价率计算公式,并对比分析1998—2020年中国、美国、德国多部门最优垄断加价率与实际加价率间的量化关系。研究发现:(1)加入世界贸易组织(WTO)是中国资本“脱实向虚”的起点;(2)中国、美国、德国实体经济产品的实际利润率普遍低于最优利润率,并且中国制造业产品的实际利润率低于其他国家;(3)美国和德国虚拟经济实际利润率的增长并未导致其实体经济实际利润率的相对(相对于最优利润率)下降,虚拟经济的发展并未以牺牲实体经济为代价,而中国存在生产性资本逃逸至虚拟经济现象。因此,应深化改革当前金融体系,调整市场结构非对称性,以更好地服务实体经济。

汇率变动与出口产品加成率:影响机制和资源配置效应

利用2000—2013年中国工业企业数据和海关进出口数据,基于样本期间人民币汇率持续升值的事实,考察人民币汇率变动对中国出口产品加成率的影响。研究结果显示:人民币实际有效汇率的上升显著提高了企业出口产品加成率,并且该影响效应在异质性产品、竞争型行业、外资企业以及存在进口行为的企业中更大。机制分析表明,人民币升值通过产品质量效应、边际成本效应、价格竞争效应和市场选择效应影响出口产品加成率,其中产品质量升级和进口成本降低造成的影响占据主导,这是人民币升值显著提高出口产品加成率的重要原因。进一步研究显示,人民币升值的市场选择效应降低了产品内企业间的加成率离散度,提升了企业间的资源配置效率,但在市场选择效应和企业内加成率调整的共同影响下,其对企业内的资源配置效率没有显著影响。

数字经济、企业加成率与全球价值链位势攀升

文章基于2012—2021年我国沪深A股上市公司数据,实证考察了数字经济对企业全球价值链位势攀升的影响效应及作用机制。结果表明:数字经济能够显著促进企业全球价值链位势攀升,且该结论在经过一系列稳健性、内生性检验后依旧成立。数字经济对企业全球价值链位势攀升的影响存在显著异质性,具体表现为对东部地区企业、非国有企业、大规模企业及技术密集型企业的促进效果更强。机制检验结果表明,数字经济可通过提升企业加成率间接促进企业全球价值链位势攀升。数字经济对企业全球价值链位势攀升的影响存在双重门槛效应,即随着数字经济发展水平不断提升,其促进作用呈现“边际递增”的非线性特征。

稳健外交关系如何影响企业出口国内增加值率

本文利用2000~2013年中国工业企业数据库与海关贸易数据库的合并数据测度了企业出口国内增加值率,在此基础上研究双边外交关系发展对中国企业出口国内增加值率的影响。研究发现,双边外交关系发展会提高企业出口国内增加值率,该结果经过变量替换、更换回归方法等稳健性检验后依旧成立。机制检验表明,双边外交关系发展对企业出口国内增加值率的影响主要通过降低国内外中间品相对价格和提高企业加成率两条途径实现。异质性分析发现,双边外交关系发展会显著提高低技术企业出口国内增加值率,但对高技术企业出口国内增加值率却表现为抑制作用;与“一带一路”沿线国家相比,双边外交关系发展对企业出口国内增加值率的提升作用在非“一带一路”沿线国家更大。进一步分析表明,金融危机、加征关税和经济政策不确定性会削弱双边外交关系发展对企业出口国内增加值率的提升作用。

中国制造业高生产率企业低加成率出口之谜——基于制造业上市公司数据的证据

成本加成率是度量企业市场竞争能力和获利能力的重要指标。基于中国制造业上市公司数据的实证研究发现:与国外理论与经验研究的结论不同,中国高生产率的出口企业反而比低生产率的非出口企业具有更低的成本加成率,企业出口陷入“低加成率、低利润、低创新能力”的恶性循环。为此,可采取发展质量阶梯较长的产业、提高中间投入品的自主生产能力、推动创新发展等措施促进企业出口成本加成率溢价。

Can Digital Transformation Definitely Improve Firms'Markups?

In this paper,digital transformation is included in the heterogeneity model of firms.Based on a general equilibrium analysis,we find that under the effect of diminishing marginal productivity,digital transformation does not always have a positive impact on firms'markups,but has an"inverted U-shaped"nonlinear influence,which first promotes and then inhibits markups.Firm innovation and firm productivity are the key micro-mechanisms for the above effects to play a role.Based on the analysis of typical facts and empirical data of listed companies,the measurement test yields the following results.First,digital transformation can significantly improve firms'markups when it is below a specific threshold value,but it will have a negative impact when it exceeds this value.That is,there is an"inverted U-shaped"nonlinear relationship between digital transformation and firms'markups.Second,the heterogeneity analysis shows that digital transformation has a greater effect on the markups of state-owned firms,export firms and technology-intensive firms than on the markups of other firms.Third,digital transformation has an impact on firms'markups through two key mechanisms:firm innovation ability and production eficiency.The quantitative empirical results confirm the correctness of the theoretical expectations.Therefore,firms need to grasp the strategic opportunities brought by the progress of digital technology and accelerate the process of promoting the digital transformation.Firms should make proper choices in the selection and arrangement of key areas,as well as avoid possible problems such as"too much".In this way,we can better consolidate the micro foundation of China's high-quality economic development.

美国对华出口管制与中国企业全球价值链升级

在理论阐释对华出口管制影响中国企业全球价值链升级机制的基础上,以美国高技术中间品为例,利用中国微观企业数据检验了美国对华出口管制对中国企业全球价值链升级的影响及作用机制。研究发现:美国对华出口管制会抑制中国企业全球价值链升级,该结果通过一系列稳健性检验后依旧成立。机制检验发现,美国对华出口管制主要通过降低中国企业成本加成率与提高国内外中间品相对价格来影响全球价值链升级。扩展分析发现,相较于一般贸易企业,美国对华出口管制对加工贸易企业全球价值链升级的抑制作用更大;相较于高技术创新企业,美国对华出口管制对低技术创新企业全球价值链升级的抑制作用更大。另外,企业获得的政府补贴会削弱美国对华出口管制对其全球价值链升级的抑制作用。因此,中国应该不断扩展经贸合作范围,加深与其他进口来源替代国的经贸联系,从而削弱美国对华脱钩的不利影响。

湖北省农村医疗机构和零售药店基本药物价格调查

目的:研究湖北省农村地区基本药物的价格水平,为提高农村地区基本药物可获得性提供依据。方法:抽样调查39种基本药物在湖北省农村地区18家医疗机构和18家零售药店的价格水平。结果:医疗机构中基本药物仿制药品采购价格为国际参考价格的0.6倍,原研药品高于国际参考价格。医疗机构基本药物加成率中位数为32.5%,最高达150%。医疗机构基本药物零售价格为零售药店的1.56倍。仿制药品政策促进了采购价格的降低,但农村居民未充分受惠。建议:加强合理用药和药品价格管理,探索实施新型农村合作医疗定点药店,促进基本药物价格竞争,进一步降低药品价格。

高值医用耗材治理背景下老年性白内障手术费用研究

目的:探讨医用耗材零差率和集中带量采购政策对白内障手术费用的影响。方法:通过统计分析,比较样本医院三个时期(基线期、零差率期和带量采购期)老年性白内障手术患者的医疗费用,并进行定性访谈。结果:三个时期老年性白内障手术患者的总医疗费用、医疗服务费、耗材费和药品费的差异有统计学意义(均为P<0.001);零差率和集中带量采购政策有效降低了老年性白内障患者的医疗费用,节约了医保资金支出,且集中带量采购政策的作用更显著。结论:未来配合DRG付费制度改革,要建立有效的监督评价体系,完善医疗机构绩效分配机制,使结余留用资金真正起到规范医疗行为的激励作用。

制度环境、技术创新与企业加成率——基于动态竞争视角的微观研究

在动态竞争框架内分析企业加成率对制度环境变化的敏感性,以及在这一过程中技术创新的中介作用。基于中国工业企业数据库进行固定效应分析,实证研究制度环境、技术创新与企业加成率之间的作用关系。结果显示,总体上制度环境与企业加成率成倒“U”型关系,分组回归依旧稳健,但非资源类行业、中轻度污染行业和东部地区的企业加成率对制度环境的变化更敏感。对中介效应模型的总体回归和分样本检验,均表明技术创新在制度环境对企业加成率的影响中作为部分中介效果显著,但在资源类行业、重污染行业和非东部地区企业中技术创新的中介效应占比更大。故我国应加快缩小不同地区和行业间制度环境差距,继续深化科技体系改革,提高企业竞争力,促进经济高质量发展。

汇率变化对福建企业与东盟贸易成本加成率的影响

基于2006—2011年海关数据和工业企业数据的实证研究表明,人民币升值时,福建企业会调低成本加成率,以保持对东盟贸易的市场份额,但导致利润空间被压缩,贸易竞争力下降;相比于加工贸易型企业和国有企业,汇率变化对一般贸易企业和民营企业外贸成本加成率的影响更显著。福建企业可通过加速产业升级,促进加工贸易企业"走出去",强化国有企业对外投资,增添"文化元素"等策略,降低汇率变化对成本加成率的影响,提升对东盟国家的贸易竞争力。

消解法-原子吸收法测定氧化铝基催化剂中钯含量

以硫酸和磷酸的混合酸为消解液,利用直接消解法-原子吸收法测定了氧化铝基催化剂中的贵金属钯元素的含量,并与微波消解法进行了对比。结果表明:2种方法的测定结果偏差均在5%以内;直接消解法具有更高的消解效率及更低的消解成本,其优化消解的条件为混合酸加入量10 mL,消解时间15 min;直接消解法的加标回收率为98.7%~101.3%,钯元素的检出限为0.029 1 mg/L,相对标准偏差为0.59%。

工业机器人应用对出口企业加成率的影响研究

在当前第四次工业革命的浪潮中,如何运用新技术来破解传统制造业出口所面临的“低加成率陷阱”,是促进我国贸易高质量发展亟待解决的重要问题。结合2006—2013年中国工业企业数据库、海关数据库与世界工业机器人数据库的匹配数据,探索了工业机器人应用对出口企业加成率的影响,以及内在的作用机理。研究结果显示:工业机器人应用对制造业出口企业加成率有显著提升作用,在调整样本选择性偏误、处理内生性等一系列稳健型性检验后,结论依然成立;工业机器人应用主要通过提高企业出口产品价格、降低劳动力成本来提升出口企业加成率。异质性分析结果表明,工业机器人应用提升了大部分制造业出口企业的加成率,尤其是对处于高老化程度区域和资本密集型产业的出口企业、非国有出口企业及金融危机发生后的出口企业的加成率的提升幅度更大。因此,积极推动工业机器人的普及与应用,降低工业机器人应用成本,并针对不同产业与所有制企业因地制宜、因时制宜地制定政策,对提升中国制造出口转型升级、推动贸易高质量发展有重要意义。

企业绿色化转型的价值链升级效应——基于中国上市公司年报的文本分析

结合中国当前面临的绿色化转型需求和价值链升级难题,基于上市公司2007—2016年的样本数据,研究发现绿色化转型对以出口国内附加值率为表征的全球价值链分工地位有显著提升作用,且该结论在各种稳健性检验下依然成立。机制分析表明,企业绿色化转型通过增强企业创新能力、优化绿色出口结构和提高成本加成三个渠道提高了其全球价值链分工地位。异质性分析表明,企业绿色化转型对价值链分工地位的提升作用在不同企业类型、不同贸易方式和不同地区之间均存在异质性。

数字经济、资源再配置与出口国内附加值率

现有文献大都只关注数字经济发展带来的正效应,鲜有文献探讨数字经济发展带来的负效应。文章使用企业的出口国内附加值率作为上述两种对立效应的综合反映,利用企业层面数据研究数字经济对出口国内附加值率的影响及其背后的逻辑机理,发现数字经济显著提升了企业的出口国内附加值率,且通过了一系列稳健性检验。机制检验发现“成本加成效应”和“相对价格效应”是数字经济影响出口国内附加值率的两个渠道,定量计算两者在总效应所占比重,发现“相对价格效应”居于主导地位。2008年金融危机强化了数字经济对出口国内附加值率的促进作用。城市出口国内附加值率的动态分解结果显示,城市出口国内附加值率提升的77.97%归因于资源再配置效应,且是数字经济促进城市出口国内附加值率提升的重要渠道。

出口制造业服务化与实际工资水平

信息化、服务化是推动传统制造业企业转型升级的重要途径。综合利用一系列数据库的匹配数据,实证分析我国制造业服务化在影响微观企业实际工资水平中的作用及内在机制,研究发现:(1)企业服务化过程中带来的集约效应与扩展效应可以直接提升企业的实际工资水平;(2)服务化短时间内可以通过提升生产率、降低产品价格(加成率)的方式强化出口企业"薄利多销"的优势,进而提升实际工资水平,但对产品质量的影响却不明显;(3)不同领域的服务投入对企业工资水平所带来的影响差异很大,其影响力度由高到低排序为分销、交通、金融、信息。

人民币汇率、依市场定价与资源配置效率

本文基于"依市场定价"模型分析人民币汇率变动对资源配置扭曲指标——"加成率离散度"的影响机制。结果表明,企业市场份额越高,加成率也越高,但其出口加成率对汇率的弹性也越大。因此,在出口市场份额悬殊的外向型垄断行业中,本币升值会相对压低高市场份额(高加成率)企业的加成率,缩小行业内"加成率离散度"。本文采用中国微观企业数据,结合倍差法发现人民币升值降低了外向型行业的"加成率离散度",但该资源配置改善效应仅在垄断行业中显著。分位数倍差法进一步发现,升值相对压低了垄断的外向型行业中高加成率企业的加成,直接地缩小了"加成率离散度"。升值还对垄断行业中的低生产率企业产生了倒逼效应,减轻了资源配置扭曲。

企业税负如何影响资源配置效率

本文基于"可变加成率"模型探讨税负对资源配置效率的影响及政策选择。结果表明,面对税负的增加,企业会通过抬升加成率进行税负转嫁,导致其要素边际产出偏离社会最优水平。企业间的税负不公平又会造成行业内的加成率离散度增大,导致行业内高加成率企业的资源利用低于社会最优水平,而低加成率企业产量高于最优水平。但是,生产率越高的企业税负转嫁越少,生产率提升有助于降低税负扭曲。我们利用中国工业企业和全国税收调查数据的分析支持了以上理论结论。培育企业生产率并保证税负公平,从而减小税负转嫁和加成率离散度,是保持税收可持续性和降低税负资源配置扭曲的基本政策选择。

人民币汇率水平与出口企业加成率——以中国制造业企业为例

文章利用2000-2007年的中国海关数据库和工业企业数据库的匹配数据,深入考察了人民币汇率变动对中国制造业出口企业加成率的影响,并同时揭示了其作用机制。研究表明:(1)人民币升值显著降低了出口企业的加成率,并且对于出口依赖程度越高的企业,人民币升值对其加成率的负面影响越大;(2)人民币升值对出口企业加成率的影响具有动态效应,且可能存在1年的时滞,它对企业加成率的抑制作用随着时间的推移呈递增趋势;(3)人民币汇率对不同特征的出口企业加成率具有显著的异质性影响:人民币汇率升值对出口企业加成率的消极影响随着企业生产率水平的提高而降低,随着企业融资约束的增强而增强;从所有制性质来看,私营出口企业的加成率受到人民币升值的冲击较大;在贸易方式方面,加工贸易企业的加成率受人民币汇率波动的影响较小。进一步地,文章通过构建中介效应模型考察了人民币升值影响出口企业加成率的作用机制,结果表明:人民币升值通过"价格竞争效应"和"规模效应"降低了出口企业的加成率。文章为资本市场开放条件下的企业行为选择和贸易政策制定提供了一定的启示和参考。

产品市场扭曲与资源配置效率:异质性企业加成率视角

要素市场和产品市场的扭曲都会导致资源误配置。大量文献分析了要素市场扭曲造成的资源误配置与效率损失,但鲜有文献讨论产品市场扭曲。本文从企业市场力量差异的角度厘清产品市场扭曲的内涵:差异化的市场力量扭曲了企业在产品市场上的价格信号并改变了企业要素需求,使得企业间要素边际产出不相等,最终导致资源误配置。当所有企业拥有相同的市场力量时资源配置达到最优。本文运用2007—2016年全国税收调查微观数据和结构模型估计了企业加成率等不可观测的企业异质性和基本参数,在此基础上测算了反事实资源配置与最优产出,发现产品市场扭曲造成的全要素生产率损失平均高达40.3%,其在全部市场扭曲损失中所占份额达到27.7%并逐年递增,产品市场扭曲逐渐成为资源误配置的一个重要来源。政策模拟发现,缓解产品市场扭曲能够显著提高资源配置效率,仅仅是消除产品市场一半扭曲就能使得全要素生产率提高26.1%。本文的结论对于认识产品市场扭曲对中国资源配置效率的影响具有重要意义,为新时期进一步提升全要素生产率、促进中国经济高质量发展拓宽了政策思路。