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The impact of accounting standards convergence on Chinese firms’ overseas mergers and acquisitions
1
作者 Shuwei Sun Hailong Zhao +1 位作者 Xianjie He Ying Zhang 《China Journal of Accounting Research》 2019年第3期231-250,共20页
This paper investigates how accounting standards(AS) convergence influences Chinese firms’ overseas mergers and acquisitions(M&As) and shows that this convergence significantly promotes Chinese firms’ overseas M... This paper investigates how accounting standards(AS) convergence influences Chinese firms’ overseas mergers and acquisitions(M&As) and shows that this convergence significantly promotes Chinese firms’ overseas M&As.Specifically, we find that both the probability of success and the value of transactions increases significantly in countries that implemented International Financial Reporting Standards(IFRS) prior to 2007.These results suggest that accounting standards(AS) convergence can improve the comparability of accounting information between China and other countries that have adopted IFRS.Moreover, we find that the impact of accounting standards(AS) convergence on state-owned enterprise(SOE) acquirers is weak.These findings demonstrate that accounting standards(AS) convergence can facilitate Chinese firms’ overseas M&As by improving the comparability of accounting information between China and target countries. 展开更多
关键词 ACCOUNTING STandARDS CONVERGENCE overseas mergers and acquisitionS Comparability of ACCOUNTING information
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国内企业海外并购财务风险与防范——以赣锋锂业并购Bacanora公司为例
2
作者 张璐 邱卫林 《新余学院学报》 2024年第1期14-21,共8页
随着经济全球化的日益深入,越来越多的国内企业实施海外并购。基于赣锋锂业并购Bacanora公司的案例,分析赣锋锂业海外并购动因、财务风险以及风险防范措施。通过研究发现,并购中主要存在估值、融资、支付和财务整合风险,并据此提出了委... 随着经济全球化的日益深入,越来越多的国内企业实施海外并购。基于赣锋锂业并购Bacanora公司的案例,分析赣锋锂业海外并购动因、财务风险以及风险防范措施。通过研究发现,并购中主要存在估值、融资、支付和财务整合风险,并据此提出了委托专业评估机构、选择合理的估值方式,拓宽融资渠道、优化融资结构,选择合适的支付方法、规划资金支付时点,加强财务整合、建立风险预警机制等防范风险的建议,以期达到规避风险、降低并购失败率的目的。 展开更多
关键词 海外并购 并购动因 财务风险 风险防范 赣锋锂业
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企业生产率对OFDI进入模式选择的影响——基于融资约束的调节作用 被引量:6
3
作者 刘海云 陈露 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第6期45-55,共11页
利用《境外投资企业机构目录》和西风(Zephyr)全球并购数据库匹配后的数据,基于企业生产率的视角研究对外直接投资进入模式的选择机制,并进一步根据融资约束差异对其进行异质性分析。研究结果显示:(1)企业的生产率越高越有可能选择海外... 利用《境外投资企业机构目录》和西风(Zephyr)全球并购数据库匹配后的数据,基于企业生产率的视角研究对外直接投资进入模式的选择机制,并进一步根据融资约束差异对其进行异质性分析。研究结果显示:(1)企业的生产率越高越有可能选择海外并购的方式进入国际市场,而生产率低的企业则倾向于选择新建投资模式进入国际市场;(2)生产率的这种影响机制在不同地区/行业间存在差异,东部地区企业或制造行业企业生产率的影响更为显著;(3)融资约束弱化了企业生产率对对外直接投资模式选择的作用。 展开更多
关键词 对外直接投资进入模式 企业生产率 绿地投资 海外并购 融资约束
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OFDI逆向技术溢出门槛与母国技术进步——基于绿地投资与企业海外并购的比较 被引量:1
4
作者 庞磊 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第4期49-57,共9页
对中国企业海外并购与绿地投资两种对外直接投资方式(OFDI)与母国技术进步的关系进行横纵两向比较与探讨分析,结果显示:企业海外并购技术转移度低于绿地投资技术转移度,因而企业海外并购获得的逆向技术溢出包括研发资金溢出与人力资本... 对中国企业海外并购与绿地投资两种对外直接投资方式(OFDI)与母国技术进步的关系进行横纵两向比较与探讨分析,结果显示:企业海外并购技术转移度低于绿地投资技术转移度,因而企业海外并购获得的逆向技术溢出包括研发资金溢出与人力资本溢出均高于绿地投资的溢出效应,企业海外并购与绿地投资对母国技术进步均有促进作用。同时,受到母国研发资金投入与人力资本存量约束,二者分别为企业海外并购与绿地投资设立了最低与最高"门槛值",企业海外并购数量超过最低"门槛值"与绿地投资低于最高"门槛值"均会带动母国技术进步,反之两者都抑制母国技术进步。因此,中国应提高对外直接投资中企业海外并购份额,以提高技术进步程度。 展开更多
关键词 对外直接投资 技术转移 逆向技术溢出 绿地投资 企业海外并购
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“一带一路”倡议下企业海外并购宏观风险预警实证研究——以某化工企业为例
5
作者 晁杨 《河北北方学院学报(社会科学版)》 2024年第1期34-37,52,共5页
在“一带一路”倡议背景下,以中国某化工企业为例,分析并购过程中存在的政治、经济和整合等风险,提出建立企业海外并购宏观风险预警指标体系和多级模糊评价企业海外并购风险预警模型。结果表明:企业海外并购宏观风险预警指标效度均高于0... 在“一带一路”倡议背景下,以中国某化工企业为例,分析并购过程中存在的政治、经济和整合等风险,提出建立企业海外并购宏观风险预警指标体系和多级模糊评价企业海外并购风险预警模型。结果表明:企业海外并购宏观风险预警指标效度均高于0.95;预警模型显示化工企业海外并购计划宏观风险中的政治风险和法律风险均为正常状态,整合和经济风险均为亚风险状态,可有效预警企业海外并购宏观风险。 展开更多
关键词 “一带一路”倡议 企业海外并购 指标体系 多级模糊评价 宏观风险预警
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互联网企业海外并购财务风险大数据预警研究——基于Stacking集成学习 被引量:5
6
作者 江乾坤 王成哲 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2023年第9期147-160,共14页
数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,选取2013—2020年45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财... 数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,选取2013—2020年45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财务风险预警因子挖掘。结果表明,Stacking集成学习模型相比其他机器学习模型的大数据预警效果更好;运营能力等传统型财务指标依然是互联网企业海外并购财务风险大数据预警的首选指标,但股吧评论等创新型非财务指标也具有重要预警价值。研究结论提供了Stacking机器学习与利益相关者大数据信息有助于预警互联网企业海外并购财务风险的经验证据,为互联网企业、投资者、监管者等进行海外并购财务风险管控决策提供了重要参考。 展开更多
关键词 Stacking集成学习 海外并购 大数据预警 股吧评论 互联网企业
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国际友城与企业走出去——理论机制与中国经验
7
作者 韩永辉 王贤彬 韦东明 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第6期78-94,共17页
本文基于国际友城作为中国对外交流合作的重要载体的典型事实,利用中国企业海外并购数据考察国际友城的企业海外并购效应及其作用机制。研究结果显示:国际友城对中国企业海外并购事件数量和交易规模具有显著的促进作用;异质性检验表明,... 本文基于国际友城作为中国对外交流合作的重要载体的典型事实,利用中国企业海外并购数据考察国际友城的企业海外并购效应及其作用机制。研究结果显示:国际友城对中国企业海外并购事件数量和交易规模具有显著的促进作用;异质性检验表明,国际友城的并购事件促进效应在企业产权中不具有分化效应,但并购规模效应集中于国有企业,而国际友城的促进作用集中于“一带一路”沿线国家,国际友城的促进作用兼具边际效应和增量效应;机制检验发现,国际友城通过促进民间互访、民间经贸交流、民间文化交流等作用机制,对中国企业海外并购产生影响;拓展性检验表明,国际友城与政府外交存在互补性,二者对中国企业海外并购的影响相互促进;制度性约束检验表明,优越的东道国制度环境有助于提升国际友城的并购事件促进效应,但对并购交易规模影响不显著。本文研究拓展了对外经贸关系,特别是企业海外并购的制度分析框架,为推动中国企业“走出去”和构建高水平开放型经济体制提供政策启示。 展开更多
关键词 国际友城 海外并购 双边关系
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全球重大铜矿并购市场特点以及对我国矿企提升国家资源保障能力的启示
8
作者 李丽 董方浏 杨晓坤 《中国矿业》 2023年第S01期1-7,共7页
随着全球矿业公司规模不断壮大,并购作为国际矿业主要合作形式已成为高效整合资源,使企业实现跨越式发展并增强可持续发展能力的重要手段。通过全面梳理2001—2021年全球重大铜矿的主要并购交易,对全球铜并购交易规模数量、储量平均并... 随着全球矿业公司规模不断壮大,并购作为国际矿业主要合作形式已成为高效整合资源,使企业实现跨越式发展并增强可持续发展能力的重要手段。通过全面梳理2001—2021年全球重大铜矿的主要并购交易,对全球铜并购交易规模数量、储量平均并购成本、并购主要市场特点及我国矿企表现等进行分析。研究结果表明,近20年的交易记录显示全球优质铜矿项目的新发现和开发难度逐步加大,再加上整个行业对铜的预期普遍看好,未来铜并购竞争将变得更加激烈;在并购有利时机出现前,应制定清晰的铜资源获取战略,组建专业团队充分练好自身内功、配备充足的财务资源,持续关注符合公司战略的潜在机会并择机实施并购,久久为功;应加强海外矿业资产专业化整合,积极呼吁和推动与有实力企业进入全球铜业公司的第一阵营,打造具有全球竞争力的世界一流矿业集团,切实提升我国企业铜资源供应保障能力。 展开更多
关键词 矿产资源 矿业公司 海外铜资源并购 并购成本
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基于媒体舆论的调节效应对企业社会责任与海外并购不确定性的研究
9
作者 夏晨燏 《中国科技纵横》 2023年第13期148-151,共4页
随着全球化浪潮不断推进,企业社会责任在全球交易活动中的作用越来越大,基于此,将A股市场中国企业在2009—2018年发生的733起海外并购事件作为研究对象,使用Logit模型和生存分析法检验企业社会责任对海外并购不确定性的影响。政府、行... 随着全球化浪潮不断推进,企业社会责任在全球交易活动中的作用越来越大,基于此,将A股市场中国企业在2009—2018年发生的733起海外并购事件作为研究对象,使用Logit模型和生存分析法检验企业社会责任对海外并购不确定性的影响。政府、行业等各方面要建立和完善企业社会责任的评估制度,企业自身积极地承担社会责任,并做好企业社会责任信息披露才能更好地利用其来帮助企业树立形象,在国际市场中提高竞争力,站稳脚跟,稳步发展。 展开更多
关键词 企业社会责任 海外并购 媒体舆论
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基于VaR方法的中国石油企业跨国并购的价格风险评价 被引量:13
10
作者 张意翔 胥朝阳 成金华 《管理学报》 CSSCI 2010年第3期440-444,共5页
以VaR方法中的历史模拟ARMA预测方法(HSAF)为基本分析方法,以WTI原油现货价格为基本分析变量,衡量了中国石油企业在进行海外并购时面临的价格风险。研究结论表明,在97.6%的置信水平下,预测期内的VaR预测值比实际值要大得多,并且大多... 以VaR方法中的历史模拟ARMA预测方法(HSAF)为基本分析方法,以WTI原油现货价格为基本分析变量,衡量了中国石油企业在进行海外并购时面临的价格风险。研究结论表明,在97.6%的置信水平下,预测期内的VaR预测值比实际值要大得多,并且大多数情况下预测值是实际值的1~2倍。最后,对降低中国石油企业跨国并购市场风险提出了若干建议。 展开更多
关键词 石油企业 跨国并购 市场风险 HSAF法
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中国利用海外油气资源成果及展望 被引量:3
11
作者 刁海燕 王青 +1 位作者 汪平 赵旭 《天然气工业》 EI CAS CSCD 北大核心 2014年第8期147-152,共6页
随着国内能源消费量的快速增长,国内油气产量已远远不能满足市场需求,而海外油气资源的利用则极大地缓解了上述供不应求的矛盾。通过国际贸易(现货和期货)进口和到境外资源国参与油气生产获得份额油已成为中国引进国际油气资源的两大途... 随着国内能源消费量的快速增长,国内油气产量已远远不能满足市场需求,而海外油气资源的利用则极大地缓解了上述供不应求的矛盾。通过国际贸易(现货和期货)进口和到境外资源国参与油气生产获得份额油已成为中国引进国际油气资源的两大途径。在综合分析相关商业数据和调研海外油气项目的基础上,得到了以下认识:1我国已在海外建立起北非、西非、中亚、南美、中东、东南亚和北美油气生产区,截至2012年底,中国公司海外权益油气储量已达25.3×108(1toe=41.868GJ);2除了到资源国自主勘探开发,近年来资产并购亦成为中国公司获得海外油气资产的重要途径,通过并购,中石化、中海油的国际业务快速增长;3每年需进口大量石油和天然气来弥补需求量缺口,一半左右的进口原油来自中东,非洲、中亚、南美地区的原油进口量最近几年快速增加,原油进口地区趋于分散;4天然气进口主要有管道气和LNG两种形式,其中前者气源目前主要来自中亚,后者主要来自亚太和中东。 展开更多
关键词 石油 天然气 海外 利用 进口 生产 并购 中国公司
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论东道国对外资并购的管制制度及母国的法律对策——以中国企业在美国的海外并购为例 被引量:7
12
作者 陈业宏 陈伟翔 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2006年第6期852-856,共5页
企业进行海外并购时,往往会受到东道国的严格管制。东道国的外资并购管制制度已经形成了一定的范式,有其特定的内涵和特征。美国这方面的法制很发达,大致可以分为一般管制和特殊管制两方面。美国的外资并购管制制度有其自身的特点,具有... 企业进行海外并购时,往往会受到东道国的严格管制。东道国的外资并购管制制度已经形成了一定的范式,有其特定的内涵和特征。美国这方面的法制很发达,大致可以分为一般管制和特殊管制两方面。美国的外资并购管制制度有其自身的特点,具有一定的代表性,是外资并购法律风险的一个重要来源。作为海外并购的母国,在法律层面上,应该从各层面构建一套完整的法律对策。 展开更多
关键词 东道国 母国 外资并购 海外并购 管制
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中国企业海外并购的法律障碍及其对策研究 被引量:5
13
作者 胡峰 吕炳斌 易开刚 《亚太经济》 CSSCI 北大核心 2006年第6期89-91,88,共4页
海外并购逐渐成为中国对外直接投资的主要形式。中国企业进行海外并购面临的法律障碍主要来自政府的特许审核方面、海外投资保险、反垄断审查和竞争政策、反收购风险、本国政府审批制度方面以及法律制度和法律文化的差异、经营阶段的法... 海外并购逐渐成为中国对外直接投资的主要形式。中国企业进行海外并购面临的法律障碍主要来自政府的特许审核方面、海外投资保险、反垄断审查和竞争政策、反收购风险、本国政府审批制度方面以及法律制度和法律文化的差异、经营阶段的法律风险等方面。为促进中国企业海外并购,从宏观方面应制定和完善相关法律法规,从企业层面应重视与海外并购相关的法律问题。 展开更多
关键词 海外并购 法律障碍 对策 建议
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中国资本海外并购职业足球俱乐部协议中解纷条款的考量 被引量:6
14
作者 黄晖 张春良 《体育学刊》 CAS CSSCI 北大核心 2017年第3期91-95,共5页
中国资本全球扩张,已经涉及体育产业,风起云涌的中国资本海外职业足球俱乐部并购就是其突出的表现。海外并购风险重重,最佳方案乃是设定解纷条款,特别是仲裁条款,实现对风险的尾端全面防控。仲裁条款的设定是对仲裁机构、仲裁地、仲裁... 中国资本全球扩张,已经涉及体育产业,风起云涌的中国资本海外职业足球俱乐部并购就是其突出的表现。海外并购风险重重,最佳方案乃是设定解纷条款,特别是仲裁条款,实现对风险的尾端全面防控。仲裁条款的设定是对仲裁机构、仲裁地、仲裁法律的适用,及仲裁裁决效力等核心要素的搭配。为中国并购方的利益最大化,仲裁条款的拟订可分上、中、下三策。上策以我为主,中策等距中立,下策逆用法理。解纷条款极易引发次生争议,中国资本在海外职业足球俱乐部并购过程中必须倚重和妙用解纷条款,这也是促使体育领域趋于善治的辩证法。 展开更多
关键词 体育法 海外并购 足球俱乐部 解纷条款 国际体育仲裁院 体育善治
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境外矿业并购风险分析 被引量:3
15
作者 周金瑾 李富兵 《中国矿业》 北大核心 2009年第10期43-44,47,共3页
我国矿业企业在金融危机的大背景下,通过各种方式积极"走出去",其中参与境外并购是当前的主要手段。由于不同国家和地区之间存在政治、民族文化和资源信息等各种不测因素,使境外并购面临更多更大的风险。本文综合了境外并购... 我国矿业企业在金融危机的大背景下,通过各种方式积极"走出去",其中参与境外并购是当前的主要手段。由于不同国家和地区之间存在政治、民族文化和资源信息等各种不测因素,使境外并购面临更多更大的风险。本文综合了境外并购的现状和特点,侧重分析了政治风险等五种并购风险,并就防范应对风险提出了五个方面的对策建议。 展开更多
关键词 矿业企业 境外并购 风险
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融资约束、债务融资与海外并购绩效——光明集团并购英国维他麦案例分析 被引量:3
16
作者 宋淑琴 刘淑莲 《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2014年第2期36-43,共8页
理论上融资约束能够提高债务在海外并购中的治理功效,提高并购绩效。而案例研究发现,光明集团无论是从制度环境还是财务分析都说明了光明集团面临着融资约束;但由于光明集团的股权结构、集团规模、集团化程度、集团所在地的金融发达程... 理论上融资约束能够提高债务在海外并购中的治理功效,提高并购绩效。而案例研究发现,光明集团无论是从制度环境还是财务分析都说明了光明集团面临着融资约束;但由于光明集团的股权结构、集团规模、集团化程度、集团所在地的金融发达程度能够缓解融资约束,因此光明集团采用全杠杆融资并购。缓解融资约束使得债务产生软约束,债务融资未能在光明集团的海外并购中产生较好的债务治理功效,从而降低了海外并购绩效。从案例研究中得到如下启示:(1)海外并购依赖全杠杆融资的金融环境改善;(2)全杠杆融资能够带来不可忽视的财务风险;(3)缓解融资约束能够降低海外并购中的债务治理功效。 展开更多
关键词 融资约束 债务融资 海外并购
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海外并购争议解决之ICSID仲裁——必要而“奢侈的消费” 被引量:3
17
作者 曾莉 王传丽 《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2014年第2期44-52,共9页
随着我国经济实力的增强,我国作为世界资本输入大国的同时,也逐渐成为世界资本输出大国。而在诸多对外投资活动中,海外并购地位突出,尤其是在金融危机之后,海外并购活动异常活跃。在海外并购出现争议时,协商、调解、调停、国内司法途径... 随着我国经济实力的增强,我国作为世界资本输入大国的同时,也逐渐成为世界资本输出大国。而在诸多对外投资活动中,海外并购地位突出,尤其是在金融危机之后,海外并购活动异常活跃。在海外并购出现争议时,协商、调解、调停、国内司法途径等都是重要的争端解决方式,此外,ICSID仲裁也是重要的争议解决途径。对我国而言,不断增加的海外并购也可能带来更多的争议,例如我国平安就其在比利时的并购争议向ICSID申请仲裁就是一例。但是,近年来ICSID仲裁面临了诸多的挑战。本文认为,尽管国际社会对ICSID仲裁有诸多质疑,但是这一制度对解决海外并购争议仍是必不可少的。但是,在真正利用这一制度解决争议时,该制度审理耗时长、费用高、执行难等特点却也使其成为"奢侈的消费"。 展开更多
关键词 海外并购 国际投资 争端解决 ICSID仲裁
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中国资源型企业海外并购得失及启示 被引量:2
18
作者 张光进 唐韬 罗辉 《国土资源科技管理》 2011年第2期42-45,共4页
回顾了我国资源型企业海外并购历史,并简要分析了海外并购特点,分别从并购时机、公司经营战略和目标企业选择、并购风险评估与掌控、并购模式、谈判公关技巧、并购整合,以及与专业咨询团队的合作等7个方面总结了中国资源型企业海外并购... 回顾了我国资源型企业海外并购历史,并简要分析了海外并购特点,分别从并购时机、公司经营战略和目标企业选择、并购风险评估与掌控、并购模式、谈判公关技巧、并购整合,以及与专业咨询团队的合作等7个方面总结了中国资源型企业海外并购的经验教训,并有针对性地给出了海外并购的建议。 展开更多
关键词 资源型企业 海外并购 经验总结 对策建议
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中国企业海外并购的特点及成因分析 被引量:3
19
作者 黄新颖 吴天乐 《改革与战略》 北大核心 2008年第9期148-150,共3页
进入21世纪后,我国企业掀起了海外并购的浪潮,在这次并购浪潮中表现出并购总额持续上升、单宗交易额不断增大、并购行业向多方面扩展、并购主体多元化等新的特点。这次并购浪潮形成的原因主要有:我国经济实力的增长、我国企业对战略性... 进入21世纪后,我国企业掀起了海外并购的浪潮,在这次并购浪潮中表现出并购总额持续上升、单宗交易额不断增大、并购行业向多方面扩展、并购主体多元化等新的特点。这次并购浪潮形成的原因主要有:我国经济实力的增长、我国企业对战略性资源的渴求、人民币的持续升值、外汇储备的快速增长、国家政策的转变、全球产业结构的调整等。 展开更多
关键词 中国企业 海外并购 新特点 成因分析
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中国体育产业海外并购的特征、动因及影响研究 被引量:9
20
作者 秦立凯 《西安体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2017年第4期404-411,共8页
中国体育产业海外并购是发生在体育产业领域内的重大事件,是一个新动向,将对我国体育产业的未来发展趋势产生深远影响。梳理相关文献,对我国体育产业并购的特点、动因和影响进行深入分析。研究发现,海外并购是我国体育产业优化升级的表... 中国体育产业海外并购是发生在体育产业领域内的重大事件,是一个新动向,将对我国体育产业的未来发展趋势产生深远影响。梳理相关文献,对我国体育产业并购的特点、动因和影响进行深入分析。研究发现,海外并购是我国体育产业优化升级的表现,民营企业布局体育产业,借助体育产业拓展国际发展战略,主要并购对象集中于欧美国家。体育产业海外并购的动因主要有政策驱动、市场驱动和优质IP资源等因素。体育产业海外并购的影响主要有:体育产业海外并购将助推"一带一路"战略的实施,加速体育治理体系现代化建设,有助于中小资本进入体育产业领域,有助于民族传统文化"走出去";但也要警惕民营大型企业体育产业海外并购可能抑制中小资本介入体育产业,挤压民族传统文化的生存空间。建议培育优质体育资源、全面推动全民健身战略的实施,协同"一带一路"战略等国家大战略,转变政府职能,塑造民族传统文化品牌。 展开更多
关键词 体育产业 海外并购 特征 动因
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