媒体报道如何影响并购重组知情交易:合流还是监督?

媒体报道既可能发挥积极的外部监督作用制约知情交易,也可能受到操纵而被信息知情人利用。本文收集2009—2022年A股上市公司并购重组数据,检验事前媒体负面报道倾向对并购重组中知情交易程度的影响。研究结果表明,并购重组首次公告日前媒体负面报道倾向越高,知情交易程度越低;媒体会通过增加诉讼风险和声誉渠道发挥治理作用。进一步分析表明,良好的公司治理环境能够强化媒体负面报道倾向对知情交易的影响;媒体发挥的治理功能在国有企业中相对较弱。事前分析师预测会提升市场整体知情交易水平并弱化媒体的功能。从媒体类型来看,网络媒体对于知情交易的约束作用大于纸媒。此外,媒体对知情交易的抑制效果在480日后不再存在。本研究对于发挥媒体监督作用、提升知情交易监管效率、保护投资者合法利益、维护资本市场公平具有一定的借鉴意义。

2023年全球油气资源并购市场特点及前景展望

2023年,全球油气资源并购交易总数量仅为201宗,基本达到20年内最低水平;但并购交易总金额超过2335亿美元,创下自2012年以来的最高值。2023年世界油气并购市场总体呈现4个方面的特点:一是北美地区交易金额创历史新高,俄罗斯-中亚地区交易数量接近历史最低值;二是各类国际石油公司并购金额整体增加,国际石油巨头发起多宗“超级并购”;三是并购交易的评价油价创2014年来新高,与国际油价走势差异明显;四是北美地区非常规资产并购活动保持活跃,页岩油相关资产交易金额创历史新高。展望2024年,预计油气资源并购交易市场活跃程度将持续提升,国际石油公司将着手优化“并购后”资产组合,国家石油公司或将加大上游资产购买力度。

电子行业企业并购的财务风险影响因素研究

筛选2016—2020年中国电子行业A股上市公司发生并购的企业进行财务风险影响因素研究,通过计算Z值进行财务风险评估,将Z值作为因变量、使用因子分析法将并购的财务风险对应的财务指标提取公因子作为自变量,使用多元回归分析进行最后实证分析,识别财务风险的影响因素。研究发现,电子行业的企业,在进行并购时使用现金支付和负债融资的方式会加大企业并购的财务风险,然而通过进行股权融资以及财务整合的方法会降低企业并购的财务风险。最后根据研究结论,对电子行业企业并购的财务风险防范提出可行化建议。

技术并购对企业绿色创新的影响研究——来自中国的并购证据

绿色创新是当今社会实现高质量发展的重要支撑与保障,其发展需要企业运用战略进行主动推进,而技术并购正是能够帮助企业推进绿色创新的重要方式。基于2010—2022年沪深A股609家上市公司发生的技术并购事件,通过多时点双重差分法检验了技术并购对绿色创新的影响,研究发现:技术并购能够显著促进企业绿色创新,企业冗余资源与风险感知能力正向调节技术并购与绿色创新之间的关系。为我国企业借助技术并购促进绿色技术创新提供了理论基础与实践依据。

地方中小金融机构区域合并研究——基于美国经验借鉴

当前,我国部分中小金融机构风险较高,且风险资本补充较难。本文通过总结中小金融机构并购化险的美国经验,研究利用合并重组方式使风险性银行摆脱风险甚至扭亏为盈。为现在或者将来中小商业银行区域内合并重组提供参考,也可以为基层央行银开展机构风险处置、早期纠正提供参考。

国内企业海外并购财务风险与防范——以赣锋锂业并购Bacanora公司为例

随着经济全球化的日益深入,越来越多的国内企业实施海外并购。基于赣锋锂业并购Bacanora公司的案例,分析赣锋锂业海外并购动因、财务风险以及风险防范措施。通过研究发现,并购中主要存在估值、融资、支付和财务整合风险,并据此提出了委托专业评估机构、选择合理的估值方式,拓宽融资渠道、优化融资结构,选择合适的支付方法、规划资金支付时点,加强财务整合、建立风险预警机制等防范风险的建议,以期达到规避风险、降低并购失败率的目的。

并购资产评估偏差与股价崩盘风险

防范化解重大风险是实现高质量发展的前提。在并购重组市场化改革进程中,并购估值失实问题日渐受到资本市场各方关注。本文以近年来迅速发展的并购重组市场为背景,考察并购资产评估偏差是否加剧了股价崩盘风险,并从信息不透明视角和代理问题视角分析其作用机制。基于2009—2017年沪深A股上市公司的股权收购资产评估数据,研究表明,并购资产评估偏差与股价崩盘风险显著正相关,而资产评估机构的高声誉能够抑制这一正向关系。机制分析表明,并购资产评估偏差增大了公司和外部投资者之间的信息不对称。异质性检验表明,并购资产评估偏差与股价崩盘风险的正向关系在两权分离度较高时更显著,在股权制衡度较高、公司外部治理较强时则减弱。本文丰富了公司并购与股价崩盘风险的研究,为并购资产评估偏差的经济后果提供了新的实证证据,并且提醒监管方和投资者重视资产评估信息质量,对于防范化解金融风险具有一定启示。

物流业企业并购重组风险防范措施

物流业是现代经济运行中不可或缺的重要环节,对于我国地区的经济、社会发展都有着重要的贡献。物流业竞争日益激烈,为了进一步提高市场份额和收益,各大快递公司纷纷通过兼并收购来扩大自己的业务规模和实力。该举措往往带来双赢的效果,但不免存在着各种风险。文章首先阐述物流业并购现状,而后研究物流业并购重组所面临的风险及防范措施,对物流企业的发展提供一定的借鉴。

中小银行兼并重组与地方债务风险

中小银行兼并重组不仅是一种财务行为,还包含地方政府意志,是否有利于缓解地方债务风险值得关注。本文将2009—2021年566家中小银行微观数据与省级宏观债务数据进行匹配,运用系统GMM估计方法研究表明,中小银行兼并重组缓解了地方债务风险,但兼并重组累计次数与地方债务风险呈U形关系。在地区大型银行占比较高、信贷扩张较慢、高风险银行集聚、房地产依赖度较低、金融监管投入较高的地区,中小银行兼并重组对债务风险有更明显的缓解作用。其机制在于,兼并重组降低了地区银行业风险,减小了地方政府对银行的控制程度,从而缓解了地方债务风险。本文对理解中小银行兼并重组在推进地方财政治理中的作用有着启示意义。

数字化时代下企业并购的风险管理与决策策略

在数字化时代,企业并购面临信息技术风险、企业文化整合风险、人才流失风险和法律监管风险等多重风险。信息技术风险涉及数据安全漏洞、技术兼容性问题和潜在的运营中断,要求彻底审计和风险评估。文化整合风险关注员工不满和流失,需要深入诊断企业文化差异并设计融合方案。人才流失风险源于结构调整和管理变动,导致技能错位和员工不安全感,影响企业创新能力和市场竞争力。法律监管风险则与数据治理和反垄断法规相关,要求企业在法律框架内操作。为应对这些风险,企业需加强尽职调查,重视文化融合,完善员工激励和留任机制,以及优化并购方案,以提高监管可接受性。

互联网行业企业并购的财务风险研究

随着时代的发展,互联网占据着越来越重要的位置。因此互联网企业为了拥有更强的市场竞争力,会进行并购以谋求发展。在互联网企业并购中,重视并购中所产生的财务风险,会有效提升互联网企业并购的成功率。文章首先阐明互联网企业并购的相关概念、并购现状以及并购中产生的财务风险,分析其产生原因;其次结合上述内容分析这一并购案产生的财务风险,并给出相关建议。

企业并购融资一体化存在的财务风险及防范对策探讨

近年来,由于社会和经济环境的改变,我国的社会主义市场经济已经步入一个成熟期,公司获得了新的变革和发展方向。企业并购是一项重大决策,能够最大限度发挥企业内在潜力、实现资源优化配置的重要战略举措。随着公司并购的发展,公司治理结构和财务内部控制方式也发生变化。因此,必须加强金融整合和监管,推动企业高质量发展。文章简要阐述企业并购的财务风险,分析企业并购财务风险产生原因,进而针对当前存在的风险提出相应防范策略,使其能在社会经济中健康快速发展。

浅谈企业并购中的价值评估与风险控制策略研究

文章主要探讨企业并购中的价值评估与风险控制策略。首先,对企业并购的价值评估方法进行了分析,包括市场法、折现现金流法和实物期权法等。其次,研究了并购过程中可能出现的风险类型,如估值风险、整合风险和财务风险等。在此基础上,提出了针对性的风险控制策略,包括建立完善的风险评估体系、加强并购后的整合管理以及制定合理的融资和支付策略等。最后,通过案例分析进一步验证了文章提出的价值评估和风险控制策略的有效性。

中小银行合并重组能缓解地方债务风险吗?——基于118家城商行、农商行数据

作为隐含地方政府意图的财务行为,中小银行合并重组能否缓解地方债务风险鲜有关注。基于2009—2021年118家城商行、农商行数据,研究发现,中小银行合并重组能显著降低地方债务风险,在考虑债务累积性特征后依然成立。而且,农商行、稳健性强的银行合并重组,越能抑制地方债务风险,这在房地产依赖度高、大型银行资产占比较高、高风险银行聚集的地区同样成立。其背后的机制在于,中小银行合并重组通过缓解地方政府干预、提升服务实体经济能力来降低地方债务风险。对于从银行端化解地方债务风险和重新认识中小银行合并重组内涵有着启发意义。

“一带一路”倡议下企业海外并购宏观风险预警实证研究——以某化工企业为例

在“一带一路”倡议背景下,以中国某化工企业为例,分析并购过程中存在的政治、经济和整合等风险,提出建立企业海外并购宏观风险预警指标体系和多级模糊评价企业海外并购风险预警模型。结果表明:企业海外并购宏观风险预警指标效度均高于0.95;预警模型显示化工企业海外并购计划宏观风险中的政治风险和法律风险均为正常状态,整合和经济风险均为亚风险状态,可有效预警企业海外并购宏观风险。

挤出式并购的理论反思与体系建构——以自愿退市的制度完善为背景

挤出式并购制度对促进常态化自愿退市、深化注册制改革有重要意义。本文重申了挤出式并购对少数股东保护和资本市场效率的重要性,通过对比分析美国与欧洲挤出式并购制度形式上相异、功能上趋同的发展趋势,总结对我国的启示。本文指出,我国应考虑在新《公司法》第219条简易合并制度中增设挤出式并购、评估权制度,通过少数股东简单多数决、收购计划向证监会备案、施加内部人监督责任等方式提升挤出式并购与既有制度的适配度。在此基础上,修正欧美挤出式并购制度控股股东制约不足、并购效率不高等通病,对内部人友好收购施以专门责任,提升控股股东防范水平。同时,设置合理的门槛条件,确保形成以评估权诉讼为主、以禁止合并诉讼为辅的差序格局,确保挤出式并购制度在整体上符合经济效益。

AHP-GRAM模型在企业兼并风险评价中的应用

介绍了一种风险识别法。将层次分析法 (AHP)与灰色系统理论中的灰关联分析方法 (GRAP)有机结合 ,构建了AHP -GRAM评价模型 ,引入到企业兼并风险模式识别中 。

风险规避倾向与IT产业的兼并动机

基于 IT产业中以技术获取为导向的“以大吃小”购并活动 ,利用博弈论模型和风险偏好假设对企业购并动机进行了研究 ,探讨了大企业与小企业风险规避倾向的差异对购并动机的影响 .结果表明 ,两类企业的风险规避倾向差异使得开发收益对小企业的预期效用低于大企业 ,从而使双方产生购并动机 .因此 ,风险规避倾向差异是此类购并发生的重要动因 .

基于风险的战略并购模式研究

依据并购的目标和特点,总结出同化整合、分立整合、强入整合、同化扩展、分立扩展、同化构建和分立构建等7种战略并购模式。从战略匹配、组织匹配和过程可控三个维度对战略并购风险进行探讨,并据此提出了战略并购模式选择的原理和程序,重构了企业战略并购流程。

传统企业并购互联网企业的风险评估方法

将传统企业并购互联网企业时所面临的特殊风险进行了分类,通过运用模糊综合评价法对风险进行定量评估.在对华联股份并购"饿了么"进行实证研究过程中选择了一些具有代表性的财务指标作为确定模糊综合评价方法中的风险隶属度的重要参数,同时运用了EXCEL和MATLAB软件计算各项环节的重要结果.通过比对研究对象风险的评估结果与实际决策的市场结果的吻合度,得出模糊综合评价法适用于评估传统企业并购互联网企业风险大小的结论.这为传统企业并购互联网企业的决策提供新的管理思路与办法,从而更好地实现企业并购的目标.