基于偏离-份额法的伊春国有林区产业结构分析

运用偏离-份额分析法,以黑龙江国有林区为参照,对伊春国有林区经济发展的动态过程及林区产业结构进行实证分析,得到:(1)伊春国有林区三次产业结构仍处于调整阶段,但总体是趋于合理的;(2)第二产业依然是伊春国有林区的支柱产业,且对林区经济发展的贡献最大;(3)伊春国有林区第一产业在增长率、结构及相对竞争力方面均表现平稳、突出,且都高于黑龙江国有林区的实际水平;(4)第三产业比重小,但第三产业产值的年均增长百分比最高,增长趋势乐观,潜力巨大;(5)天保二期工程在伊春国有林区产业发展及结构调整过程中影响显著,对林区积极实施产业调整、转型及多元化发展具有"倒逼"作用,有利于国有林区适应新的发展形势,实现可持续发展。针对研究结论,提出重点扶持以森林旅游为代表的第三产业发展、继续巩固和发挥第二产业的主导优势地位、支持林区多元化发展以及深化实施天保二期工程、加快林区体制改革等建议。

关于上市公司国有股变现方式的思考

国有股流通变现问题是一个关系到上市公司与证券市场健康发展的大问题。本文对国有股变现方式进行了系统介绍和深入分析，提出了依靠增量资金解决国有股变现的合理性建议。

基于偏离-份额法的国有林区产业结构分析

运用偏离-份额分析法,以全国林业为参照,对国有林区经济发展过程及产业结构进行实证分析得到:随着国有林区的改革和天保工程的实施以来,国有林区三次产业结构在不断进行调整,总体趋于合理方向转变;国有林区三次产业在增长率、结构上均高于全国平均水平,但是竞争力较弱,需要采取一定的措施提高竞争力水平;第一、第三产业受到的由木材大量调减所带来的影响较小,通过发展替代产业一定程度上缓解了经济增长压力,而主要以木材加工为主的第二产业受到了较大影响,需要通过产业的转型升级带动经济的增长。针对研究结论,提出国有林区产业结构优化应加大扶持以森林生态旅游服务业为主的第三产业,维持第一产业的稳定增长,推动第二产业的产业转型升级,不断提升三大产业竞争力,支持林区多种经营共同发展。

低碳转型视阈下小兴安岭国有林区产业结构研究--以伊春市为例

以黑龙江省为参照,采用偏离-份额法分析小兴安岭国有林区产业结构,结果表明:(1)实施天保二期工程后,第一产业仍然保持较好的发展势头,但第二、第三产业发展速度放缓,第二产业发展受到全面停止天然林商业性采伐的直接影响,而第三产业也受到间接影响;(2)小兴安岭国有林区产业结构发生显效的变化,第一产业产值超出第二产业,它对经济增长总量的贡献最大,并且第三产业产值已接近第一产业;(3)小兴安岭国有林区第一、三产业产值大幅提升,但其竞争力还较弱,虽然第二产业产值下降,但其竞争力在3个产业中是最强的,第一、三产业短时间内还无法完全取代第二产业成为主导产业。

论上市公司国有股减持对我国公司法的挑战

围绕上市公司国有股减持人们提出了许多方案。这些方案的实施对我国公司法上的小股东利益保护、公司治理及发起人股份转让限制制度提出了严峻挑战。我国公司法必须从建立系统的小股东利益保护法律制度、包括约束内部人控制和公司机关更迭衔接制度在内的公司治理制度和放宽发起人股份转让限制条件三个方面予以完善,才能应对挑战和保障国有股减持的顺利进行。

国有股减持的十大方式

本文试图通过对国有股减持的种种方式的探究，以推广证券市场和国企改革的健康发展。

社会保障基金入市的经济效应与运行监管

市场化运营是西方成熟市场经济国家社保基金运营改革的方向。我国社保基金总量不足且运营不规范 ,保值增值压力很大 ,社保基金的入市将带来正负两方面的经济效应 ,其负面效应的存在 ,对社保基金的监管提出了更高的要求。从社保基金入市的经济效应入手 ,在借鉴成熟市场经济国家社保基金的监管经验的基础上 ,对我国社保基金的监管提出了相应的政策建议。

国有股减持的路径:一种基于公司控制权市场的观点

国有股减持是公司控制权的重新配置,其实质在于以此达到完善公司治理结构、提升公司价值的目的。分析表明,一步到位式的减持诸如民营企业买壳上市,相对于渐进式的减持如黔轮胎的国有股配售,更符合上述目的。因此,应采取竞价的方式,在国有股减持的同时,引入有管理才能的、以利润最大化为目标的经济人为新的大股东,促进公司价值的更大增长。

从停止MBO看国有股与流通股的起点公平与规则公平

从理论和国外的实践看,管理层收购(MBO)不失为产权制度改革的一种有效方式。但在中国MBO存在收购价格的起点不公平和运行规则不公平问题,从而导致国有资产流失已是不争的事实。因此,财政部作出"在相关法规未完善之前暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购"的决定无疑是正确的。而在国有股以资产一元折一股和流通股以溢价认购的条件下,国有股按流通股规则减持,这与MBO一样存在起点不公平和运行规则不公平问题。文章提出通过另辟国有股市场(包括法人股),或者实施公众流通股还原扩股的全流通方案,从而解决我国股市股权分裂问题,重建股票市场的众多功能,实现国有股的有效退出。

国有股减持的难点及解决对策

国有股减持方案的再次暂停 ,促使人们再度陷入对国有股减持方案的探讨。本文系统研究了我国证券市场的国有股减持问题 ,对国有股减持的资金来源、流通方式、定价机制和减持资金运作模式等方面所存在的难点进行了探讨 ,并提出了解决对策。

国有股减持的一种有效工具:配售

股份配售是一条操作性强且行之有效的国有股减持的新途径。它充分考虑了各方利益,有助于实现国有经济战略布局的调整,促进证券市场的长期健康发展。根据有关规定,适宜于股份配售的公司应符合上市已满3年、总股本在2亿股以下,国有股占总股本65％以上、3年平均净资产收益率高于10％等要求,目前沪深股市可遴选出11家上市公司进行此项试点。以已进行了配售的中国嘉陵作案例分析,因该公司业绩欠佳、配售价格不合理、配售后公司股权结构未发生实质变化,因而效果欠佳,但这恰恰为制度规范和具体操作等提供了有益的借鉴。

关于国有股转持中国有股东义务履行的法制困境与完善

本文结合我国国有股转持五年以来的实践经验,提出在国有股转持过程中国有股东义务履行层面遇到的三个法制困境并提出了完善建议。第一,当前国有股转持份额的确定体现了充实全国社保基金与国有资产运营体制改革两者的价值失衡,建议分类、分步、分层设定国有股转持额度;第二,在转持方式的选择上,以上缴资金方式履行转持义务应当体现公平理念,当前以发行价定价的实践存在不合理性,应当依据不同上缴资金情形分别设定价格计算标准;第三,就第三方权益保护而言,对于混合所有制国有股东的非国有出资人,其补偿额度应以转持国有股份的二级市场价格计算,对于混合所有制国有股东的债权人,建议设立转持国有股东债权人保护基金以保护其合法权益。

国有股减持方式比较分析

上市公司的情况千差万别 ,应根据行业特征和不同的股本结构 ,不同的资产质量 ,不同的财务状况分别采取不同的国有股减持方式。主要有 :配售、存量发行、拍卖、协议转让、控股、回购、可转换债券、股权转债权、职工持股减持国有股、普通股变化优先股、票息回构转质等国有股减持方式。

大股东控制型公司治理的效率评价

本文从全球公司治理的演变趋势入手 ,在总结国内外学者关于大股东控制型公司治理的论述基础上 ,研究了大股东控制型公司的治理效率 ,提出了大股东控制型公司治理符合公司治理进化方向的观点 ,文章最后结合我国国有股减持的政策背景 ,就我国公司治理结构的转轨方向提出了相关的政策建议。

林业政策事件的金融市场影响分析--以我国国有林场改革为例

林业政策事件对林业行业发展改革具有直接推动作用。我国国有林场改革作为林业发展中的典型政策事件,兼具了林业发展的公益性和经济性,在林业政策中具有较好的代表性,而金融市场的变化情况能够很好地反映林业行业的发展前景。文中选取我国国有林场改革这一典型的林业政策事件,通过事件研究法,采用市场模型测算国有林场改革对相关林业股的市场影响。结果显示,国有林场改革政策的颁布显著提高了相关林业股的股价,表明国有林场改革对林业行业是利好信号,得到了投资者的积极回应。不同时期国有林场改革对金融市场的影响均十分显著,但是效果不同。鉴于政策发布的时间和内容的差异对资本市场的不同影响,建议注重政策颁布的时点并加强对政策的解读,使更多投资者关注林业资本市场,促进林业行业发展。