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证券虚假陈述的危险信号理论 被引量:1
1
作者 邢会强 《证券市场导报》 北大核心 2024年第1期16-25,50,共11页
在我国证券法上,危险信号开始被用来论证证券虚假陈述的有关责任人未勤勉尽责。危险信号理论的引入,有助于优化签字即担责的执法逻辑,科学精准地打击违法者,但我国对该理论的运用尚处于起步阶段。美国证券法上运用危险信号理论的司法实... 在我国证券法上,危险信号开始被用来论证证券虚假陈述的有关责任人未勤勉尽责。危险信号理论的引入,有助于优化签字即担责的执法逻辑,科学精准地打击违法者,但我国对该理论的运用尚处于起步阶段。美国证券法上运用危险信号理论的司法实践有助于我们更好地判断危险信号,提升危险信号理论的确定性和可预期性。危险信号虽因场景而异,甚至因人而异,但也有一定的边界,其应是发行人自身发生的一项具体事实,需具有警示性,需与被告的主观过错直接相关,并需达到一定的金额或比例。危险信号也是一把双刃剑,既可以用来论证被告未勤勉尽责,也可能因其已被发行人主动披露而导致不够审慎的投资者败诉。 展开更多
关键词 危险信号 信息披露 虚假陈述 勤勉义务 过错推定
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证券虚假陈述赔偿的巨额化与有限社会化分散机制 被引量:1
2
作者 邢会强 《东方法学》 北大核心 2024年第4期212-224,共13页
当前,证券虚假陈述损害赔偿出现了巨额化现象,导致威慑过度与赔偿不足的双重困境。证券虚假陈述民事赔偿巨额化的深层次原因在于侵权法的过度扩张,凸显了完善证券虚假陈述侵权法律制度的现实需求。要建立健全证券虚假陈述侵权损害赔偿... 当前,证券虚假陈述损害赔偿出现了巨额化现象,导致威慑过度与赔偿不足的双重困境。证券虚假陈述民事赔偿巨额化的深层次原因在于侵权法的过度扩张,凸显了完善证券虚假陈述侵权法律制度的现实需求。要建立健全证券虚假陈述侵权损害赔偿的社会化分散机制,但社会化分散机制是有限的。这些有限的社会化分散机制包括侵权人赔偿梳理、责任保险制度和公平基金制度等。同时,还应适当限缩证券虚假陈述民事法,进一步发挥合同法对特定的专业投资者的救济功能,引入非故意的被告赔偿责任上限制度。 展开更多
关键词 虚假陈述 巨额赔偿 大规模侵权 责任保险 社会化分散机制 赔偿责任上限
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论独立董事虚假陈述民事责任之优化——基于260家上市公司年报的实证研究
3
作者 张素华 刘寅 《河南财经政法大学学报》 2024年第6期67-77,共11页
独立董事虚假陈述民事责任的核心问题是,一方面过分依赖行政处罚决定书的认定结果,径直认定独立董事需承担民事责任;另一方面在虚假陈述损害后果过分高于独立董事赔偿能力的情况下,尚无适当的责任减免规则。原因在于,现有规则错误地将... 独立董事虚假陈述民事责任的核心问题是,一方面过分依赖行政处罚决定书的认定结果,径直认定独立董事需承担民事责任;另一方面在虚假陈述损害后果过分高于独立董事赔偿能力的情况下,尚无适当的责任减免规则。原因在于,现有规则错误地将独立董事定位为“全能型董事”。基于实证研究,我国应当塑造“监督型独立董事”,并构建与监督角色相契合的虚假陈述民事责任规则。在责任认定上,以勤勉义务为基础差异化判断独立董事损害行为,科学计算虚假陈述损害后果,采“相当性”原则认定独立董事损害行为与损害后果的因果关系,并优化无过错抗辩事由。在责任承担上,强制上市公司为独立董事购买责任险,使其覆盖独立董事轻微过错时的赔偿责任;在独立董事具有一般过错时应承担“差额倍数上限”赔偿责任;而在独立董事具有故意、重大过失时不能享受责任减免。 展开更多
关键词 独立董事 虚假陈述民事责任 公司治理
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比例连带责任的叠加责任属性与追偿规则设置 被引量:3
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作者 缪因知 《政治与法律》 北大核心 2024年第4期162-176,共15页
比例连带责任在我国已成为一种重要的司法实践,亟需完善相关理论。比例连带责任的特点是至少一个债务人只承担比例不到100%的连带责任,同时所有债务人的责任比例之和大于100%。比例连带责任的合理解释是分别的侵权责任之(部分)叠加。其... 比例连带责任在我国已成为一种重要的司法实践,亟需完善相关理论。比例连带责任的特点是至少一个债务人只承担比例不到100%的连带责任,同时所有债务人的责任比例之和大于100%。比例连带责任的合理解释是分别的侵权责任之(部分)叠加。其适用存在诸多“后端”难题。应当以“叠加的底端连带型”架构来理解比例连带责任,债务清偿顺序为“自上而下”,即先清偿“自己部分”的债务。100%责任人和非100%责任人之间应设置追偿权的顺位。追偿确定最终责任比例时,存在转嫁模式和分摊模式的区别。计算责任比例时,“对外比例叠加法”似优于“叠加部分均分法”。作为追偿的反向,未足额清偿而对连带债务人进行适度的责任增乘时,直接法优于间接法。 展开更多
关键词 比例连带责任 虚假陈述 追偿权顺位
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独立董事民事责任反思与制度完善 被引量:2
5
作者 金幼芳 杜沛育 《浙江社会科学》 北大核心 2024年第3期79-87,158,共10页
当前配套机制缺失现实下,独立董事承担连带责任与其职责义务并不匹配,也背离民事责任的调整目的。基于独立董事民事责任的理论基础与现实难题,根据责任义务匹配、风险收益平衡的逻辑思路,应当建立独立董事主体差异化的宏观责任区分框架... 当前配套机制缺失现实下,独立董事承担连带责任与其职责义务并不匹配,也背离民事责任的调整目的。基于独立董事民事责任的理论基础与现实难题,根据责任义务匹配、风险收益平衡的逻辑思路,应当建立独立董事主体差异化的宏观责任区分框架与类型化的微观责任认定框架,健全股东大会决议与商业判断规则保护、责任保险与限额赔偿兜底的双层责任限制路径,构建科学合理的独立董事民事责任平衡体系。 展开更多
关键词 独立董事 虚假陈述 比例连带责任 董事责任保险
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“股债区分”视野下证券虚假陈述民事责任的要素考量
6
作者 郑彧 王辰龙 《证券市场导报》 北大核心 2024年第9期37-50,共14页
虽然新虚假陈述司法解释已经为司法裁判树立起一套标准体系,但伴随着案件的复杂多样化,实践中许多金融产品虚假陈述行为的“合法”与“非法”、“有责”与“无责”、“责重”与“责轻”等问题还存在不少争议。细究缘由,争议大多产生于... 虽然新虚假陈述司法解释已经为司法裁判树立起一套标准体系,但伴随着案件的复杂多样化,实践中许多金融产品虚假陈述行为的“合法”与“非法”、“有责”与“无责”、“责重”与“责轻”等问题还存在不少争议。细究缘由,争议大多产生于“某金融产品是否构成证券”“中介机构是否需要承担连带责任”这两个问题。本文认为,应该在功能主义项下以“实质证券”的概念为基础,充分认知股票和债券在风险逻辑上的不同,合理考量公开发行与非公开发行、场内与场外的区别,准确限定“欺诈市场理论”的适用范围,合理划分发行人和中介机构的责任承担,准确理解新虚假陈述司法解释项下有关“过错认定”的规则,以此作为解释和适用《证券法》项下连带责任的前提与基础。 展开更多
关键词 股债区分 虚假陈述 公开发行 场内交易 连带责任
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重整中“债转股”对证券虚假陈述责任的影响
7
作者 范志勇 唐晓庆 《经贸法律评论》 2024年第1期123-137,共15页
债券投资者在发行人重整程序中自愿选择“债转股”的,无论是否在重整中实现全部的债权清偿,“债转股”实施完毕后,投资者面对发行人已不存在法律意义上的损失,投资者无权追究重整后发行人的证券虚假陈述赔偿责任。因重整与证券监管的价... 债券投资者在发行人重整程序中自愿选择“债转股”的,无论是否在重整中实现全部的债权清偿,“债转股”实施完毕后,投资者面对发行人已不存在法律意义上的损失,投资者无权追究重整后发行人的证券虚假陈述赔偿责任。因重整与证券监管的价值目标相异,重整文书认定的情况不宜直接作为认定发行人虚假陈述的证据。发行人虚假陈述的认定,须经过“重大性”标准的审视。债券投资者根据公允的转股价格核定未在重整中实现全部债权清偿的,有权向第三人担保人请求清偿,或者主张“看门人”承担相对独立的虚假陈述责任。发行人重整程序启动后计算的利息,以及违约债券引发的逾期利息、违约金、实现债权的合理费用等在“看门人”的赔偿责任范围内。 展开更多
关键词 重整计划 债转股 证券虚假陈述 损失 看门人
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会计师事务所证券虚假陈述中的过错认定研究
8
作者 祝田 《唐山学院学报》 2024年第5期94-101,108,共9页
过错推定是证券市场虚假陈述案件中追究会计师事务所侵权责任的归责原则。在此基础之上,会计师事务所享有抗辩的权利,是否勤勉尽责是判断其在辅助发行人财务信息披露中是否存在过错的重要标准。而我国会计师事务所证券虚假陈述中过错认... 过错推定是证券市场虚假陈述案件中追究会计师事务所侵权责任的归责原则。在此基础之上,会计师事务所享有抗辩的权利,是否勤勉尽责是判断其在辅助发行人财务信息披露中是否存在过错的重要标准。而我国会计师事务所证券虚假陈述中过错认定的主要问题在于勤勉尽责义务范围模糊、审计准则在过错认定中的地位存在问题、“结果重于程序”的司法认定思路存在问题。因此,应当厘清会计师事务所与其他中介机构义务的边界,制定合理的特别注意义务标准,并明确审计准则的地位,以便于司法适用。 展开更多
关键词 会计师事务所 虚假陈述 勤勉尽责 过错推定
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Maxine Hong Kingston's The woman warrior: Misrepresentation of Chinese traditional culture and its relationship with movies
9
作者 ZHANG Min 《Sino-US English Teaching》 2007年第7期50-55,共6页
Chinese-American literature that grew up at the end of 1960s and the beginning of 1970s not only increased in quantity but also broke through in theme and genre. From 1970s, Chinese-American literature has developed b... Chinese-American literature that grew up at the end of 1960s and the beginning of 1970s not only increased in quantity but also broke through in theme and genre. From 1970s, Chinese-American literature has developed by leaps and bounds and a group of outstanding and innovative writers also appeared who earned the respect of literary critics and enjoyed a large number of American readers--for example, Maxine Hong Kingston (1940-) and Amy Tan (1952-) as novelists and David Henry Hwang (1957-) as a playwright. The woman warrior in particular is regarded as the work that marks the rise of Chinese-American literature in modem American literary history. This paper intends to argue the investigation of individual identity of Maxine Hong Kingston as a Chinese-American woman and the deliberate misinterpretation of Chinese traditions in The woman warrior. In addition, to create the collective identity of Chinese-Americans, the author actually takes the way of traditional Chinese movies that she has inherited and uses the highlights which are most appreciated by the Westerners to cater to their interests and fantasies. 展开更多
关键词 misrepresentation IDENTITY Chinese traditional culture
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证券虚假陈述比例连带责任的理论证成及其修正适用 被引量:12
10
作者 李建伟 李欢 《证券市场导报》 北大核心 2023年第8期52-64,共13页
在新近的证券虚假陈述案件中,我国法院逐渐认识到对中介机构机械适用全额连带责任会带来实质不公。为避免证券市场的滥诉和中介机构的寒蝉效应,商事审判中出现比例连带责任的责任形态,即要求责任人员在一定比例内承担连带责任。比例连... 在新近的证券虚假陈述案件中,我国法院逐渐认识到对中介机构机械适用全额连带责任会带来实质不公。为避免证券市场的滥诉和中介机构的寒蝉效应,商事审判中出现比例连带责任的责任形态,即要求责任人员在一定比例内承担连带责任。比例连带责任亟待理论正当性的证成及其适用解释,以切实解决商事审判中的类案问题,其中典型难题包括比例如何确定、内部如何追偿等。证券虚假陈述侵权责任可以适用内地法系侵权法的基础理论,侵权法中半叠加的分别侵权行为的部分连带责任规则为此可堪大用。半叠加的分别侵权行为理论的重要性已在环境侵权的立法与司法中得到验证,故而可以充分引入该理论以解决虚假陈述案件中相关人员的责任承担问题。同时,应修正该理论,以形成“外部比例”+“内部比例”的双比例内部追偿规则。 展开更多
关键词 虚假陈述 比例连带责任 半叠加的分别侵权行为 部分连带责任
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证券虚假陈述侵权案件中介机构民事责任的认定与承担——基于类案裁判的实证分析 被引量:7
11
作者 孟强 张静静 《经贸法律评论》 2023年第2期86-108,共23页
最高人民法院2022年发布的《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》对2003年旧《规定》作了较多实质性修改,但仍未能全面解决中介机构在此类案件中的责任认定与承担问题。基于对中介机构承担证券虚假陈述民事责任的两... 最高人民法院2022年发布的《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》对2003年旧《规定》作了较多实质性修改,但仍未能全面解决中介机构在此类案件中的责任认定与承担问题。基于对中介机构承担证券虚假陈述民事责任的两千余件类案裁判文书的实证分析,可以总结出其中的司法规律,发现此类诉讼反映出的实体及程序问题。在责任成立上,证券虚假陈述侵权行为具有特殊性,投资者损失为纯粹经济损失,因果关系适用“欺诈市场理论”,归责原则为过错推定;在责任承担上,中介机构对外承担的是连带责任或比例连带责任,对内承担责任后可以向有过错的发行人追偿,中介机构内部亦得以根据原因力的大小向责任份额更大的中介机构主体追偿,但内部原因力的认定在实践中较为困难。 展开更多
关键词 证券虚假陈述 中介机构 民事责任 比例连带责任 先行赔付
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全面注册制下股票欺诈发行的行政法律责任构造
12
作者 吕成龙 曾瑞 《证券市场导报》 北大核心 2023年第7期26-34,共9页
2001年至2022年期间,证监会累计对26家股票首次公开发行中存在欺诈情形的发行人作出行政处罚,但禁止欺诈发行的法律条款适用仍较为有限,信息披露义务条款成为了兜底条款,欺诈发行法律责任的层次与结构存有疑惑。新《证券法》实施后,立... 2001年至2022年期间,证监会累计对26家股票首次公开发行中存在欺诈情形的发行人作出行政处罚,但禁止欺诈发行的法律条款适用仍较为有限,信息披露义务条款成为了兜底条款,欺诈发行法律责任的层次与结构存有疑惑。新《证券法》实施后,立法在发行条件挂钩与否、欺诈行为类型、主观要件、处罚追责时效等重要方面仍然存疑,导致第181条和第197条的关系有待明确。为从源头上遏制欺诈发行违法行为并与《行政处罚法》等法律相协调,欺诈发行认定应围绕“欺诈”本身进行,以更具开放性的概念容纳各类欺诈行为,以故意作为欺诈发行的主观要件并通过对处罚追责时效的细致解释,精准追究发行人的行政法律责任。 展开更多
关键词 欺诈发行 信息披露 注册制 虚假陈述 法律责任
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董事在信息披露中“不保证”的法律问题探析
13
作者 薛智胜 潘晋晋 《天津法学》 2023年第2期43-56,共14页
2019年修订的《证券法》第一次在法律层面确认了董监高“不保证”制度。随着上市公司独立董事对定期报告出具“不保证”声明的情形不断出现,引发了理论界与实务界的关注和质疑。关于董事在信息披露中不保证,理论上存在性质不明确,与信... 2019年修订的《证券法》第一次在法律层面确认了董监高“不保证”制度。随着上市公司独立董事对定期报告出具“不保证”声明的情形不断出现,引发了理论界与实务界的关注和质疑。关于董事在信息披露中不保证,理论上存在性质不明确,与信息披露的法定要求相背离,其与虚假陈述界限不明等;实践中存在适用范围不明确,对公司企业信息披露质量的影响如何,董事主动申请披露“不保证”的操作流程不明确等问题。所以,需要明确其法律性质,强化董事勤勉尽职义务,提供具体的操作指引,明确内外董事的区分责任,实现不保证制度与保证制度的良性互动,促进董事履行其应尽法律义务,提高上市公司信息披露的质量。 展开更多
关键词 不保证 信息披露 保证责任 勤勉尽责 虚假陈述
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会计师事务所虚假陈述民事责任因果关系认定的困境与制度回应
14
作者 蒋辉宇 杲燕林 《太原理工大学学报(社会科学版)》 2023年第3期64-72,共9页
会计师事务所未保持应有的职业谨慎,因其鉴证文件存在虚假陈述给投资者造成损失的,应承担法律责任,厘清责任承担的关键在于认定交易因果关系与损失因果关系。根据我国证券市场实际情况,在认定交易因果关系时,我国应确立“存在有效市场... 会计师事务所未保持应有的职业谨慎,因其鉴证文件存在虚假陈述给投资者造成损失的,应承担法律责任,厘清责任承担的关键在于认定交易因果关系与损失因果关系。根据我国证券市场实际情况,在认定交易因果关系时,我国应确立“存在有效市场”为“推定信赖”原则适用的前提,并于法律制度中引入“理性投资者概念”,规定“推定信赖”原则的适用对象为“理性投资者”;认定披露信息“重大性”时,应增设“理性投资者标准”作为补充,以弥补现行规定应对证券市场“价格失灵”时的不足;同时应确立审计准则作为判断信息“真实性”与“重大性”标准的法律地位,降低会计师事务所执业法律风险;且应建立对于“阻碍损失因果关系成立因素”的统一证明标准并采取统一指数计算市场风险。 展开更多
关键词 会计师事务所 虚假陈述 因果关系认定 真实性 重大性 理性投资人
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我国会计师事务所证券虚假陈述侵权责任制度完善研究
15
作者 蒋辉宇 杲燕林 《青岛科技大学学报(社会科学版)》 2023年第3期66-74,共9页
我国现行会计师事务所证券虚假陈述侵权责任制度,存在责任形态规定不统一、侵权赔偿的统一范围未确定、勤勉尽责的法律标准界定不清、过错类型划分标准中一般过失与重大过失的区分标准不明确等问题。因此,为促进会计师行业的发展和保障... 我国现行会计师事务所证券虚假陈述侵权责任制度,存在责任形态规定不统一、侵权赔偿的统一范围未确定、勤勉尽责的法律标准界定不清、过错类型划分标准中一般过失与重大过失的区分标准不明确等问题。因此,为促进会计师行业的发展和保障公众投资者的合法权益,在确定会计师事务所证券虚假陈述的侵权责任形态时,有必要突破传统范式,确立比例连带责任制度;在确定统一的赔偿范围时,会计师事务所的赔偿责任应以投资者的实际损失为限,并在符合损失因果关系理论的前提下,保障投资者得到足额获赔;在制定勤勉尽责法律标准时,应通过立法形式确立《中国注册会计师审计准则》是判断勤勉尽责的法定标准;在确定过错类型的分类标准时,应细化规定不同的过错程度,界分故意、重大过失与一般过失,并通过制度优化进一步压实会计师事务所的法律责任。 展开更多
关键词 虚假陈述 比例连带责任 赔偿上限 勤勉尽责 过错类型
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证券预测信息“安全港”制度:美国经验与中国镜鉴 被引量:5
16
作者 高振翔 《证券市场导报》 北大核心 2023年第6期15-27,38,共14页
证券预测信息“安全港”制度是一种旨在鼓励上市公司积极披露预测信息的免责安排。美国预测信息“安全港”制度包括美国证券交易委员会规则、判例法规则和《1995年私人证券诉讼改革法案》规则三部分,三者之间既递进升级又各有侧重。尽... 证券预测信息“安全港”制度是一种旨在鼓励上市公司积极披露预测信息的免责安排。美国预测信息“安全港”制度包括美国证券交易委员会规则、判例法规则和《1995年私人证券诉讼改革法案》规则三部分,三者之间既递进升级又各有侧重。尽管美国预测信息“安全港”制度不断发展,但实践中也引发了关于警示声明是否有效、责任豁免是否应考察披露人的主观状态、“安全港”制度是否放纵了信息披露违法等争议。《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》创设了中国版的预测信息“安全港”制度,力图在鼓励预测信息披露和督促披露人规范、审慎披露之间取得平衡,但目前仍存在预测信息重大性标准尚待厘清、除外情形适用条件有待细化、行政和自律监管领域免责制度缺位等问题。优化我国预测信息“安全港”制度,可从完善以理性投资者为核心的重大性标准、明确免责条件适用安排和细节、构建行政和自律监管免责机制等方面探索。 展开更多
关键词 证券预测信息 “安全港”制度 虚假陈述 责任豁免 风险提示
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预测性信息披露责任与安全港制度探究 被引量:3
17
作者 张保生 牛馨雨 《财经法学》 2023年第5期18-34,共17页
预测性信息属于影响投资者投资决策的重要信息,但因其是对未来的主观预测与评价,具有相当的不确定性,故不宜也不应适用传统信息披露的“真实、准确、完整”的判断标准。美国在20世纪已制定安全港制度,为符合规定的预测性信息披露人提供... 预测性信息属于影响投资者投资决策的重要信息,但因其是对未来的主观预测与评价,具有相当的不确定性,故不宜也不应适用传统信息披露的“真实、准确、完整”的判断标准。美国在20世纪已制定安全港制度,为符合规定的预测性信息披露人提供责任豁免空间。我国最高人民法院2022年颁布的《虚假陈述司法解释》首次确立了预测性信息安全港制度。此前已有部分司法案例开启初步探索,积累了有益的审判经验。但在既往监管实践中,证券监管机构和交易所仍倾向于根据预测内容与实际情况差异较大的客观事实认定行为人应承担责任。为完善我国预测性信息披露制度,建议通过修改《证券法》明确预测性信息披露的特殊标准,将安全港制度的适用范围延伸至行政责任认定层面,明确除外情形举证责任的合理分配,着重考察披露主体的主观状态,并就其他“软信息”设立相应的安全港制度。 展开更多
关键词 预测性信息 证券虚假陈述 安全港制度
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不作为欺诈的等价性判断 被引量:1
18
作者 李潇洋 《政法论丛》 北大核心 2023年第3期102-113,共12页
不作为欺诈与作为欺诈同属《民法典》第148条所规定的“欺诈手段”,二者不仅一致作用于决定自由的保护,在价值判断上亦应具备等价性,从而配合为欺诈设置更为严厉的法律惩戒。不作为与作为是一种规范区分,当不作为事实上或经由规范解释... 不作为欺诈与作为欺诈同属《民法典》第148条所规定的“欺诈手段”,二者不仅一致作用于决定自由的保护,在价值判断上亦应具备等价性,从而配合为欺诈设置更为严厉的法律惩戒。不作为与作为是一种规范区分,当不作为事实上或经由规范解释得被作为吸收时,二者从整体上被评价为作为欺诈。为实现不作为与作为的等价性,不作为欺诈在客观构成上要求告知义务的范围限定。告知义务的成立需要平衡诚信与自己责任原则,具体判断信息重要性与信息可能性两项要素:重要性是证明问题,不宜进行规范上的概念分层;可能性则要考虑信息所处领域与当事人间信息能力的对比;判断要素需要直接、明确,不宜过度庞杂。等价性的另一面向体现在,不作为欺诈在主观构成要件(故意)的认定上要求“双重认识”,对于应告知信息的明知尚不足以构成故意,还需认识到不告知的违法性,亦即法律评价的基础事实。因此,过失欺诈论不足为采。 展开更多
关键词 不作为欺诈 作为欺诈 等价性 告知义务 违法性认识
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数字经济中个性化定价的法律规制 被引量:1
19
作者 王锋 《北京航空航天大学学报(社会科学版)》 2023年第5期199-207,共9页
数字经济中企业可以更加容易地对消费者实施个性化定价。个性化定价的本质是基于三级价格歧视的细分,接近一级价格歧视。个性化定价的经济效果较为复杂,对其进行规制要充分衡量社会福利、消费者福利和企业福利,不能因其可能存在不当行... 数字经济中企业可以更加容易地对消费者实施个性化定价。个性化定价的本质是基于三级价格歧视的细分,接近一级价格歧视。个性化定价的经济效果较为复杂,对其进行规制要充分衡量社会福利、消费者福利和企业福利,不能因其可能存在不当行为而完全禁止。目前,企业大规模实施个性化定价的主要障碍在于消费者对个性化定价的价格公平感知及其背景下的反应等。在中国的法律体系下,个性化定价原则上不被反对,其规制路径主要有三:一是个人信息保护方面,企业利用个人数据进行个性化定价应遵守《中华人民共和国个人信息保护法》关于个人同意和自动化决策的规定;二是市场竞争秩序维护方面,《中华人民共和国反垄断法》侧重的是个性化定价的整体效果,其规制重点是企业通过算法达成的反垄断协议和滥用市场支配地位对交易相对人实行差别待遇的行为;三是公平交易和消费者权益保护方面,《中华人民共和国价格法》等法律法规中关于价格欺诈、价格歧视等的规定,并非个性化定价的真正障碍。为了保护消费者的权益,个性化定价的规制方向应是强化企业的信息提供义务,如规定遗漏性误导。 展开更多
关键词 个性化定价 价格歧视 价格公平感知 算法 价格欺诈 遗漏性误导
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新司法解释下证券虚假陈述民事赔偿案件否定因果关系要件之抗辩路径——以两证券虚假陈述责任纠纷案为例 被引量:1
20
作者 王春平 吴耀宏 《中国证券期货》 2023年第1期71-78,共8页
证券虚假陈述可分为作为的诱多型、不作为的诱多型、作为的诱空型以及不作为的诱空型四种形态。不同类型的虚假陈述决定了被告不同的抗辩思路和方向。被告要否定因果关系这一侵权责任构成要件,可从交易因果关系与损失因果关系两个层面... 证券虚假陈述可分为作为的诱多型、不作为的诱多型、作为的诱空型以及不作为的诱空型四种形态。不同类型的虚假陈述决定了被告不同的抗辩思路和方向。被告要否定因果关系这一侵权责任构成要件,可从交易因果关系与损失因果关系两个层面进行抗辩,若不存在交易因果关系则无须再考虑损失因果关系。监管部门的行政处罚决定是虚假陈述具有重大性的必要不充分条件。虚假陈述不具有重大性,则应认定不存在交易因果关系,而虚假陈述是否具有重大性,关键在于其是否导致相关证券的交易价格、交易量发生明显变化。证券价格影响因素的复杂性与损失因果关系的直接性,决定了被告可以“他人操纵市场、证券市场的风险、证券市场对特定事件的过度反应、上市公司内外部经营环境等其他因素造成原告损失”为由进行减轻或免责抗辩。 展开更多
关键词 虚假陈述 交易因果关系 损失因果关系 抗辩
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