基金契约中代理问题存在性研究

基金投资者与基金经理之间的关系是一种委托—代理关系,这种委托—代理关系集中体现在基金契约中。为了激励基金经理能按照最大化基金投资者的效用行动,减少代理问题,人们设计了各种类型的基金契约。本文以一个最常用的线性基金契约为例,讨论分析了其中代理问题的存在性。

独立董事制度的创设及革新:美国经验与中国借鉴——以共同基金为中心展开

美国历来有重视独立董事作用的传统,其共同基金的运作也多采用"公司模式"以充分发挥独立董事的监督职能。美国1940年《投资公司法》确立了独立董事制度的基本框架,随后历经五次修改,形成了今天较为完善的制度架构,凸显了对独立董事监督功能的深度强化。较之美国而言,我国采用"契约模式"运作的共同基金存在着诸多自身难以克服的缺陷,基于我国国情,借鉴美国的相关经验,在共同基金中引入"公司模式",充分发挥独立董事的监督功能,不失为一个革除上述弊病的明智选择。