海外油气项目财务风险分析及对策

中国石油企业全面参与海外油气竞争的局面正初步形成,国际化经营尤其是海外油气项目面临的财务风险也越来越大,迫切需要对各类财务风险进行透彻分析、评价和管理。在系统分析价格、汇率、利率、信用、关联交易、税收、会计信息、流动性、资金安全、高风险业务风险等10项财务风险的基础上,应用多层级模糊综合评价法对海外油气项目的财务风险做了评价,得出税收、价格和汇率风险是目前海外油气项目面临的前3位财务风险,当前的财务风险处于中等略偏高水平的评价,并给出了税收、价格和汇率风险的剩余风险值。最后提出了应对财务风险的策略和措施:①海外油气项目面临的财务风险主要来自外部,较难控制,需要进行跟踪研究、积极适应和应对。②对于内部的财务风险,则要强化全面预算管理和制度建设,增强节点控制,规范运作;开发信息系统,加强过程控制,提高监测预警水平;完善人员管理,提高职业素质和能力,建立风险控制体系,提升风险管理水平。

国内成品油定价机制及其对炼油企业的影响

近年来,消费者和社会普遍质疑国内成品油价格是"涨快跌慢"、"涨多跌少"。油价不断上涨,其根本原因是国际原油价格的持续上涨和国内石油需求的大幅增长。通过对比国内外不含税成品油价格可见,截至2011年10月9日,原油移动变化率合计上涨105.39%,Brent油价上涨61.60%,而国内90号汽油价格仅上涨38.99%,同时下调油价速度远远快于上调速度。在当前政策条件下,炼油企业没有成品油定价权,既要面对原油价格高涨、原油成本占生产成本95%左右的现实,又要服从国家以民生利益为重的指导思想,成品油价格只能少涨或不涨。经粗略计算,原油价格92.5美元/bbl是目前炼油企业的赢亏平衡点,按2012年1月30日Brent油价110.75美元/bbl和当日汇率计算,炼油企业每加工1t原油就亏损约844元人民币。当前的成品油定价机制有必要进一步改进,建议应把22个工作日缩短为10个或5个,油价波动幅度缩小为2%~3%;适当修正同等涨跌幅度下上涨和下跌之间存在的额度差异;适当选择并合理调整参照原油的品种和权重;同时也可以考虑将成品油消费税由价内税改为价外税。

基于资源耗减补偿的中国油气资源税率优化研究

征收耗减性资源补偿费已是国际资源管理的主流方式,面临石油资源日益短缺的问题,我国亟待以补偿性资源税来体现资源价值。本文基于我国1995-2010年的油气资源开采行业的实际数据,发现从量征收的油气资源税费不能完全补偿油气资源使用者成本,进而采用从价税率替代从量税率计征资源税,且全部用来补偿油气资源耗减,计算不同折现率下实现资源耗减成本补偿的最优税率。考虑到经济形势的变化,对应经济发展水平较高、经济发展稳定和经济发展水平较低三个时期,分别取折现率为6%、8%、10%,计算得实现油气资源耗减补偿的从价税率分别为11.7%、6.1%、3.2%。然后,以社会福利最大化为目标建立油气资源动态最优产量模型,划分油气开采的前期、中期和后期三个阶段的税率区间为(-2%-3%),(5%-8%)和(10%-15%)。最后,为保障新税率政策的实施效果,从基准税率和滑动税率确定办法、计征方式、税基计算依据以及监控体系五个方面提出新的措施,促进油气资源精细管理,实现油气资源的合理补偿和资源可持续开采。

基于国内外比较的油气资源税费改革研究

为了适应中国经济发展,我国的油气资源税费体系经历了萌芽、发展和改革三个阶段。油气资源税费在税费体系、计税价格、税率等方面与国外主要产油国存在一定差距。为此,提出合并油气资源税费、提高税率、扩大级差收益等建议。

借鉴矿区使用费费率经验调整我国油气资源税税额

国外各主要产油国普遍征收矿区使用费,并确定适合本国油气资源状况的矿区使用费费率。我国油气资源征收的资源税相当于矿区使用费,与矿区使用费相比,资源税税额存在从量计征不够合理、对油气资源的差别性考虑不够、天然气税额偏高、资源税税额与国内矿区使用费费率难以衔接等问题,建议借鉴矿区使用费费率经验调整我国油气资源税税额。

基于社会福利最大化的油气资源税费研究

合理的油气资源税费能够引导企业优化开发决策,平衡当代与后代利益关系,实现跨期资源有效配置。从跨期油气资源最优分配的角度,通过最优控制理论构建寡头垄断市场中社会福利最大化和企业利润最大化目标下的油气资源开发决策模型,并以社会福利最大化目标下的资源开发决策为基准,研究从价、从量、储量三种不同形式的油气资源税费对资源开发决策的调节作用,研究发现:(1)征收从价税费,最优的从价税率为26.4%,政府既可以保障社会最优,还可以获得较多的税费收入;(2)征收从量税费,从量税率为1.77元/吨,政府可以保证社会福利最大化,但相比从价税费政府的税费收入较少;(3)征收储量税费,社会福利最大化下的储量税费为-0.13元/吨,也就是政府需向企业进行补贴才可以保证社会最优,会形成一定的财政压力。

我国石油行业特别收益金政策改革趋势分析

我国从2006年3月开始执行石油特别收益金征收制度,原油价格以"美元/bbl"计价,起征点确定为40美元/bbl,实行5级超额累进从价定率计征。石油特别收益金的征收对政府、石油企业以及与高油价相关的弱势群体产生了一定影响,且其影响具有广泛性和深远性。截至2009年底,三大石油公司已累计向国家财政缴纳数千亿元的特别收益金,加大了石油公司的负担,但同时也由于特别收益金的主要用途之一是对受成品油价格上调影响出现困难的弱势群体和行业进行补贴,从而在一定程度上为成品油价格改革创造了条件。随着我国经济环境的变化,支持上调特别收益金起征点和维持甚至降低起征点的观点同时存在。支持上调起征点的理由是,企业生产成本快速上升;油田企业的社会负担问题未能从根本上得到有效解决;美元汇率不断走低;走向海外需要资金实力;资源税改革步伐加大了油田企业的税负成本。反对上调起征点的理由是,政府加快了成品油价格改革步伐,国内外成品油价格已经接轨;天然气价格改革取得了实质性突破;同时也是各方利益制衡的需要。建议应以2006年40美元/bbl的不变价格水平为出发点,参照当前的汇率水平,重新计算特别收益金起征点。按照这一思路,起征点应调整为47.5美元/bbl。

全球主要油气生产国税收政策动向

根据世界银行和安永的报告,全球30个主要油气生产国的综合税率2016年为41.8%,比2015年下降1.4个百分点,比2012年下降2.5个百分点,过去5年一直高于世界平均水平,2017年主要油气生产国的综合税率可能进一步下降。在企业所得税方面,主要油气生产国都正在或计划降低所得税税率。一些油气生产国家积极通过征收增值税、拓展增值税税基、提高增值税或消费税税率等措施来增加财政收入,特别是海合会6国签署了统一的增值税框架协议。经济合作与发展组织推行的税基侵蚀和利润转移行动计划带来全球范围税收征管从紧的趋势,对企业的纳税遵从要求趋向加强。

油价波动和资源环境补偿视角下石油资源税率研究——基于山东省数据

油价、资源与环境统筹管理政策缺失导致石油资源外部性问题日益严重,从油价波动和资源环境补偿视角出发研究石油资源税率是解决石油资源外部性,实现对油价、资源与环境统筹管理的关键。基于山东省2000～2013年石油资源开采行业数据,根据使用者成本法测算山东省石油开采行业的资源耗减成本,发现当前资源税费比率应提高14%;根据生态补偿标准模型测算生态环境成本,结合大量实地调研,指出生态环境补偿水平应从目前补偿水平的22%逐步提高至完全补偿生态环境成本。然后,根据价值对等原则构建资源生态环境补偿方程,探索性地计算了基于油价波动的石油资源税率,发现当油价处于（23～52）、（52～78）、（78～115）美元/桶的油价区间时,在7%折现率下分别对应17.51%、18.84%、19.04%的补偿税率,得出结论：当前条件下将资源税费与环境补偿费用合并征收,需要将补偿税率逐步提高至15%～20%。最后,从税率确定、计征方式以及监管体系三方面提出了执行对策。

俄罗斯原油项目税率计算公式调整规律分析

俄罗斯原油项目税收以矿税和关税为主,通常情况下这两项税收额占项目税收总额的80%~90%。梳理2002年以来俄罗斯这两类税收计算公式的调整情况,结合2004年8月以来乌拉尔油价、卢布汇率以及俄罗斯消费价格指数(CPI)变化,通过统计分析发现:尽管国际油价大幅波动,通过俄罗斯政府对原油项目财税税率计算公式的调整,以卢布计价的俄罗斯原油项目在征收矿税和关税后单桶收益增长与俄罗斯消费价格指数指标增长同步,并没有随国际油价大幅震荡,证明俄罗斯石油项目上游投资具有财税风险较低、投资收益稳定的特征。中国公司在对俄进行石油上游业务投资时,既要认清其石油税收方面的潜力,还要防范汇率波动的风险。

印度石油市场分析及展望

随着经济快速增长,印度石油消费持续增长,已经成为仅次于美国和中国的全球第三大石油消费国,国际能源署预计到2024年,印度的石油需求有望达到601万桶/日.从石油供应来看,印度的油气资源并不丰富,原油产量基本稳定在70万桶/日的水平.由于油气行业外国直接投资大幅下滑,未来5年,印度石油产量很难实现大幅增长.印度2018年原油进口依存度已经达到87%.随着原油加工量不断增加,印度自2001年起成为油品净出口国家,预计未来印度成品油产量仍将保持增长态势,但鉴于国内需求的快速增长,预计未来5年印度的成品油出口规模或有所萎缩.印度的汽柴油税率很高,政府对民用燃料实施补贴,但是已经开始"去补贴化".

借鉴矿区使用费经验,调整油气资源税税率

国外各主要产油国对开发油气资源普遍征收矿区使用费 ,我国对海洋等部分油气田企业征收矿区使用费 ,而对其他油气田企业仍征收资源税。与矿区使用费相比 ,资源税存在较多问题 ,其中税率问题尤为突出 ,主要表现在从量计征不够合理 ,对油气资源的差别性考虑不够 ,部分气田天然气税额偏高 ,资源税税率与国内矿区使用费费率难以衔接等 ,建议借鉴国内外矿区使用费费率经验调整油气资源税税率。

新形势下对中国成品油消费税改革的思考

目前,中国对汽油、柴油、石脑油、溶剂油、润滑油、燃料油、航空煤油这7个税目征收成品油消费税。中国消费税政策和管理存在一些不足,包括征税范围固定、征收环节局限于前端环节、税率结构单一、价内征收造成不透明、属于中央税导致地方政府缺乏监管动力等。建议扩大中国成品油消费税征税范围,适时将相关炼油产品纳入征税,并明细税目税率的差异化划分;适时推动成品油消费税征收环节后移至消费端,并由价内征收改为价外征收;推动成品油消费税由中央税向中央和地方共享税甚至完全地方税方向改革。

成品油消费税改革的供求效应

消费税改革对于促进经济社会发展具有重要作用。成品油消费税的改革必将通过税负与税负归宿的变化影响成品油的供求,进而影响绿色经济的发展。本文在成品油消费税税负归宿理论分析的基础上,实证检验了成品油消费税改革的供求效应。实证表明:提高成品油消费税的税率,对成品油的供给短期内有较明显的抑制作用,但长期作用不明显;而对成品油的需求也有一定的抑制作用,主要体现在企业消费者的需求有所下降,但对居民汽油消费的抑制作用较弱。然而,若将消费税的征税环节从生产环节调整至消费环节,不仅对消费的影响更为明显,会直接减少成品油的需求量;而且税率上调的政策效果也会事半功倍,优于在生产环节课征的政策效果。

浅析俄罗斯新税制——石油行业发展的十字路口

石油行业在俄罗斯产业结构中占重要地位。石油行业的税收收入是俄联邦财政预算收入的重要组成部分。俄联邦政府相关部门、石油企业经过多次博弈,对原油、成品油中轻油和重油税率进行了修改,旨在寻求国家财政预算收入与石油企业的投资收益之间的最佳平衡,在国家整个宏观经济调控与石油行业健康发展之间找到最好办法。进行海外油气合作、实施海外并购,一国的财税制度甚为重要。对"走出去"的中国油气公司、企业而言,了解和掌握俄罗斯新税制的通过、实施及其将产生何种影响甚为关键。

油价下跌与欧美制裁下的俄罗斯石油企业经营现状分析

国际油价的大幅下跌和欧美制裁的实施与升级,严重恶化了俄罗斯石油公司的外部经营环境。近年来,俄罗斯原油生产持续增长,其中新项目的启动和凝析油的增产是重要原因。2014年下半年以来俄罗斯石油公司的油气产量保持增长态势。尽管净利润指标出现同比下降,但其他债务和财务指标均表现良好,显示欧美制裁并未对俄罗斯石油公司的短期业绩产生较大影响。在严峻的外部环境下,俄罗斯石油企业积极拓展海外市场,增加资本性投入,扩大国际合作范围,开拓新的融资渠道,优化资产组合,优先发展具有增长潜力的项目。俄罗斯政府对油气税率的修订降低了石油企业的税赋负担。然而,油价的长期低位徘徊的趋势,欧美制裁的持续,仍旧相对较大的债务负担和国内税收政策的多变,给俄罗斯石油企业的未来业绩带来风险。