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双向证券投资与宏观金融风险:效应与机制
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作者 许宁 宇超逸 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第1期144-160,共17页
金融双向开放是建设金融强国的必由之路。为推动金融业高水平开放,有必要评估双向证券投资的宏观金融风险。基于2000—2020年20个新兴经济体的季度数据,研究双向证券投资对宏观金融风险影响效果及作用机制。实证结果表明,外商证券投资(F... 金融双向开放是建设金融强国的必由之路。为推动金融业高水平开放,有必要评估双向证券投资的宏观金融风险。基于2000—2020年20个新兴经济体的季度数据,研究双向证券投资对宏观金融风险影响效果及作用机制。实证结果表明,外商证券投资(FPI)短期内提高新兴经济体宏观金融风险,长期则会降低宏观金融风险,对外证券投资(OPI)对本国宏观金融风险无论短期或长期均未产生影响。异质性分析发现,相较于债权资本,股权资本的风险效应更强;与小规模相比,大规模FPI的风险效应更强;从经济体各部门来看,长短期风险效应适用于企业部门与政府部门,FPI能够抑制金融部门违约风险,家庭部门则并不敏感。机制分析发现,FPI短期内通过促进本国信贷规模扩张提高宏观金融风险,长期通过增强本国金融市场流动性降低宏观金融风险。研究结论可为新兴经济体预防和控制金融风险以及为中国高质量建设金融强国提供参考依据。 展开更多
关键词 外商证券投资 对外证券投资 宏观金融风险 金融强国
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Locational Determinants of Overseas R&D Investments by Chinese Firms
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作者 Xielin Liu Sheng Wu +2 位作者 Ramasamy Jayakumar Chengyang Luo Li Zhu 《Innovation and Development Policy》 2019年第2期104-118,共15页
In this paper, we study the location distribution and determinants for Chinese firms’ overseas Research and Development(R&D) activities, based on a dataset of 1,500 Chinese firms that established overseas R&D... In this paper, we study the location distribution and determinants for Chinese firms’ overseas Research and Development(R&D) activities, based on a dataset of 1,500 Chinese firms that established overseas R&D subsidiaries during the years 2010-2014. Integrating Dunning’s eclectic paradigm and Uppsala Model, we construct a two-dimensional model, which consists of the determinants from host countries and from the interactions between the host countries and the home country, China. We use a multiple-regression method to analyze the determinants and rationale of the location choice of Chinese firms’ overseas R&D activities. By identifying the determinants of the location of the Chinese firms, we aim to reveal whether and where the location strategy of Chinese firms’ R&D globalization differs from those of the firms in the U.S., Europe and Japan;and to provide a reference for Chinese firms in their strategy-making on R&D globalization. 展开更多
关键词 "Going Global"strategy host country LOCATION overseas research and development(r&d) overseas r&d subsidiaries
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海外在执行勘探项目风险-价值综合评价方法 被引量:7
3
作者 计智锋 李富恒 +6 位作者 潘校华 石磊 吴义平 侯平 罗东坤 郭瑞 杨紫 《石油与天然气地质》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第6期990-996,共7页
中国油公司海外油气业务在取得规模发展的同时,多个勘探项目也累计有大批投资尚未回收,当前低油价形势下更是"雪上加霜",开展海外勘探项目风险-价值综合评价方法研究对于中国油公司规避勘探投资风险和优化勘探布局具有重要意... 中国油公司海外油气业务在取得规模发展的同时,多个勘探项目也累计有大批投资尚未回收,当前低油价形势下更是"雪上加霜",开展海外勘探项目风险-价值综合评价方法研究对于中国油公司规避勘探投资风险和优化勘探布局具有重要意义。海外在执行勘探项目运行过程中存在一系列风险,其中内部风险包括地质风险和勘探技术风险等,外部风险包括资源国政治、安全和项目合同风险等。根据海外勘探资产特点,以地质资源潜力分析为基础,综合考虑项目运作过程中存在的内部和外部风险,提出适用于海外勘探项目的风险-价值综合评价方法,对公司在执行勘探项目进行综合评价,形成低风险低价值、低风险高价值、高风险低价值和高风险高价值4类组合,并提出针对性策略和建议,指导勘探业务布局的优化。该方法为实现项目内部-外部风险因素控制、资源规模增长和经济价值实现统一提供了强有力的指导,在优化勘探资产组合和业务布局等方面也取得了很好的应用效果。 展开更多
关键词 内部风险 外部风险 优化布局 风险-价值评价 海外勘探项目 石油勘探战略
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年金基金的投资组合:理论、模型与实践 被引量:1
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作者 李曜 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2006年第6期64-70,共7页
企业年金在我国处于变革和发展的关键时期,未来巨量资金的投资组合问题值得关注。本文回顾了西方养老基金投资领域的研究文献,无论是税收套利模型还是对养老金收益担保公司的看跌期权模型,都不能解释现实。国际经验研究表明,企业年金的... 企业年金在我国处于变革和发展的关键时期,未来巨量资金的投资组合问题值得关注。本文回顾了西方养老基金投资领域的研究文献,无论是税收套利模型还是对养老金收益担保公司的看跌期权模型,都不能解释现实。国际经验研究表明,企业年金的投资组合和发起企业的经营活动现金收益率有密切关系。本文提出了一个考虑发起企业的经营活动现金回报率之后的年金组合理论模型,分析了当前我国行业年金、地方企业年金以及保险公司经办年金等三类年金的投资组合情况,并提出了相关政策建议。 展开更多
关键词 企业年金 投资组合 理论模型 海外养老金投资
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海外油气勘探开发项目组合优化研究——基于交互效应视角
5
作者 王晓宇 罗东坤 +1 位作者 计智峰 刘键烨 《天然气与石油》 2018年第4期124-132,共9页
海外油气勘探开发项目受投资环境、财税条款和技术进步影响,存在广泛的交互效应,对项目的经济评价和组合优化产生了重要影响。分析了海外油气勘探开发项目存在的资源交互效应、收益交互效应和技术交互效应,建立了基于交互效应的海外油... 海外油气勘探开发项目受投资环境、财税条款和技术进步影响,存在广泛的交互效应,对项目的经济评价和组合优化产生了重要影响。分析了海外油气勘探开发项目存在的资源交互效应、收益交互效应和技术交互效应,建立了基于交互效应的海外油气勘探开发项目组合收益最大和风险最小模型;改进多元宇宙优化算法(Multi-Verse Optimizer,MVO),将其应用到0-1非线性规划模型问题求解中,对油气项目进行组合优化。结果表明,项目之间存在的交互效应会对组合选择产生影响,存在正交互效应的项目被选中的概率增加。考虑交互效应的投资组合在收益和风险方面都优于不考虑交互效应的投资组合,证明交互效应对海外油气勘探开发项目投资组合优化的重要性,增加了投资决策的科学性。 展开更多
关键词 海外油气项目 组合优化 交互效应 多元宇宙优化算法
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二代海外特征对家族企业组合创业的影响:代际冲突视角 被引量:2
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作者 杨学磊 李卫宁 尚航标 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2022年第1期110-120,共11页
基于代际冲突视角,结合烙印理论,以2000-2017年297家二代介入企业高层的家族企业为样本,探讨二代海外特征对家族企业组合创业的影响。研究发现,当家族二代介入企业高层后,二代具有海外经历的家族企业更倾向于选择组合创业;随着二代海外... 基于代际冲突视角,结合烙印理论,以2000-2017年297家二代介入企业高层的家族企业为样本,探讨二代海外特征对家族企业组合创业的影响。研究发现,当家族二代介入企业高层后,二代具有海外经历的家族企业更倾向于选择组合创业;随着二代海外时间的增加,企业组合创业意愿随之增强,且这种影响在二代家族企业内任职时间更短、父辈行业地位更高的企业中更加显著。相比海外教育时长,二代海外工作时长更能促进家族企业组合创业;二代海外国家或地区为非亚洲区域的家族企业更倾向于组合创业。该结论可丰富传承情景下家族企业组合创业影响因素研究,为中国情景下企业高层管理者海外特征对企业战略行为的影响提供借鉴。 展开更多
关键词 家族二代 海外经历特征 家族企业 组合创业 代际冲突
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基于效用理论的海外油气项目投资组合优化方法研究 被引量:1
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作者 刘键烨 刘博峰 +3 位作者 赵永博 孔盈皓 李亚伟 郭瑞 《国际石油经济》 2021年第11期64-74,共11页
通过对风险勘探型、滚动开发型和措施增产型这三类海外油气投资项目的生产曲线、投资成本及未来收益曲线的差异分析,分别构建了海外油气项目投资的风险-效益目标、产量目标、投资总额约束、产能稳定性约束和剩余储量结构约束的计算公式... 通过对风险勘探型、滚动开发型和措施增产型这三类海外油气投资项目的生产曲线、投资成本及未来收益曲线的差异分析,分别构建了海外油气项目投资的风险-效益目标、产量目标、投资总额约束、产能稳定性约束和剩余储量结构约束的计算公式。建立了海外油气投资项目组合多目标0-1规划模型。基于效用理论分析海外油气投资主体对不同优化目标的心理效用,设计了效用感知等势线,从而避免了多目标转化为单目标的目标权重动态性问题。以帕累托解与效用等势线的欧氏距离作为解集排序方法的设计依据,构建了基于效用理论的海外油气项目投资组合优化方法,并实例应用了该模型。计算结果表明,投资主体不同的效用感知等势线将可能导致不同的投资组合方案,效用感知等势线的设计可以更好贴合投资者的决策实际状况。 展开更多
关键词 海外油气 投资组合 效用等势线 多目标优化
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The Research and Application of the Strategic Analysisand Selection of R&D Project 被引量:1
8
作者 LIN Sheng LIU Jinlan +2 位作者 GU Yao YANG Lei WANG Chu(Tianjin University, Tianjin 300072 P.R.Cbina) 《Systems Science and Systems Engineering》 CSCD 1998年第4期474-481,共8页
On the basis of important role of science and technology in economic development, thisarticle systematically studies and discusses strategic evaluation techniques and methods of R&D projectfrom management sector’... On the basis of important role of science and technology in economic development, thisarticle systematically studies and discusses strategic evaluation techniques and methods of R&D projectfrom management sector’s angles. Firstly, it summarizes the existing R&D project evaluation methods.Then the ’three step’ method of R&D project evaluation is presented, that is (1) the benefit and successprobability of R&D project are evaluated based on the fuzzy influence diagram, (2) the portfolio analysisin the structure of R&D project is studied. (3) ’0-1’ model is used for project selection. The methodcan combine qualitative analysis with quantitative calculation, and describe the relationship betweenfactors that influence project’s result, thus improve the decision level of R&D project evaluation andselection. Finally, by means of practical application, the effectiveness and feasibility of the method areverified. 展开更多
关键词 r&d project evaluation portfolio analysis project selection
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论我国海外证券投资的重要性及其投资组合管理 被引量:3
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作者 侯振海 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2008年第8期13-17,共5页
本文探讨了在金融资本一体化背景下,我国进行海外投资的必要性和意义。我国经济的高速增长和外汇储备的不断累积为我国境外投资提供了物质基础,对于我国外币资产的保值增值需求成为境外投资的内在动力;随着我国经济发展逐步进入转型阶段... 本文探讨了在金融资本一体化背景下,我国进行海外投资的必要性和意义。我国经济的高速增长和外汇储备的不断累积为我国境外投资提供了物质基础,对于我国外币资产的保值增值需求成为境外投资的内在动力;随着我国经济发展逐步进入转型阶段,海外证券投资和资本运作将成为我国经济成功转型必不可少的要件之一;海外证券投资是对国内较为狭窄的投资渠道的一种良好补充,为境内投资者提供了分散化解风险的投资方式。本文还利用过去8年全球资本市场的历史数据和现代金融理论,分析了全球投资和资产配置对投资者带来的实际收益。 展开更多
关键词 海外证券投资 资产配置 投资组合管理
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《2017年世界知识产权指标》主要内容及其启示 被引量:5
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作者 漆苏 《中国发明与专利》 2018年第2期26-33,共8页
2017年12月6日,世界知识产权组织(WIPO)发布《2017年世界知识产权指标》报告,对2016年全球知识产权活动最新发展态势作出分析。报告表明,2016年全球知识产权活动仍十分活跃,专利申请增长8.3%,商标申请增长16.4%,工业设计申请增长10.4%... 2017年12月6日,世界知识产权组织(WIPO)发布《2017年世界知识产权指标》报告,对2016年全球知识产权活动最新发展态势作出分析。报告表明,2016年全球知识产权活动仍十分活跃,专利申请增长8.3%,商标申请增长16.4%,工业设计申请增长10.4%。这已是连续数年保持增长态势。中国在上述三个领域的申请量均列全球首位,中国知识产权申请量的快速增长已成为全球知识产权数量增长的巨大驱动力,并呈现出持续而明显的趋势。同时,针对报告中就我国知识产权事业存在的问题,提出相关建议。 展开更多
关键词 知识产权指数 专利 商标 工业设计 海外知识产权布局
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新能源汽车领域海外专利布局的重点和需要考虑的因素 被引量:3
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作者 刘书芝 《中国发明与专利》 2018年第9期26-32,共7页
本文主要讨论了新能源汽车领域的海外专利布局。专利布局主要包括地域布局、技术布局。根据世界各国/地区的汽车产销量,在专利申请地域布局时要重点考虑主要汽车制造和销售地如中国、美国、欧洲、日本。技术布局可根据新能源汽车研发布... 本文主要讨论了新能源汽车领域的海外专利布局。专利布局主要包括地域布局、技术布局。根据世界各国/地区的汽车产销量,在专利申请地域布局时要重点考虑主要汽车制造和销售地如中国、美国、欧洲、日本。技术布局可根据新能源汽车研发布局技术体系及技术路线图进行,包括整车技术如纯电动车、混合动力汽车和燃料电池汽车以及关键技术如电池、电机、电控。海外专利申请主要有巴黎公约和PCT申请两种途径。本文还介绍了最重要的海外汽车制造和销售地美国和欧洲的专利申请注意事项和申请策略。 展开更多
关键词 新能源汽车 海外专利布局 地域布局 技术布局 专利申请策略
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全球专利发展现状及其启示——基于《2020世界知识产权指标》专利数据分析
12
作者 姜娟 张群 《中国发明与专利》 2021年第4期19-27,共9页
针对世界知识产权组织在日内瓦发布的《2020世界知识产权指标》报告中的专利数据展开分析。《2020世界知识产权指标》报告显示,我国专利申请总数和授权总数均位列世界第一。但数据显示,我国居民海外专利申请量还远远低于美国、日本等国... 针对世界知识产权组织在日内瓦发布的《2020世界知识产权指标》报告中的专利数据展开分析。《2020世界知识产权指标》报告显示,我国专利申请总数和授权总数均位列世界第一。但数据显示,我国居民海外专利申请量还远远低于美国、日本等国家,我国海外专利布局区域不平衡,我国申请人有效专利流失严重,平均使用年限偏低。为此,我国应加快推进顶层设计,助推企业创新主体全球范围专利布局,构筑技术竞争优势;引导培育高价值专利,规范知识产权过程化管理;着力促进知识产权运用,推动专利成果转化实施;深化改革知识产权基础设施建设,全领域支撑知识产权保护工作。 展开更多
关键词 专利 知识产权指标 海外专利布局 顶层设计 高价值专利
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中国企业海外研发组合结构与创新绩效研究 被引量:7
13
作者 李欠强 陈衍泰 范彦成 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第6期19-28,共10页
海外研发投资已经成为以中国为代表的新兴经济体后发跨国企业提升创新能力的重要战略选择。本文以中国2009-2014年八个行业的上市公司为研究样本,采用面板的负二项回归模型,从海外研发组合结构两个维度(广度和强度)检验对母公司创新绩... 海外研发投资已经成为以中国为代表的新兴经济体后发跨国企业提升创新能力的重要战略选择。本文以中国2009-2014年八个行业的上市公司为研究样本,采用面板的负二项回归模型,从海外研发组合结构两个维度(广度和强度)检验对母公司创新绩效的影响关系,结果发现海外研发广度与母公司创新绩效之间存在倒U型曲线关系,海外研发强度与母公司创新绩效之间存在U型曲线关系。另外,还发现企业的吸收能力和海外投资经验在海外研发广度、强度与母公司创新绩效之间的起着积极的调节作用。该研究结果可以为以中国为代表的新兴经济体跨国企业海外研发投资决策提供一定的借鉴意义。 展开更多
关键词 海外研发组合 广度和强度 吸收能力 海外经验 创新绩效
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海外油气项目多目标投资组合优化方法 被引量:5
14
作者 陈亚强 穆龙新 +3 位作者 翟光华 常毓文 翟慧颖 华蓓 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2017年第11期3018-3024,共7页
针对中石油海外复杂合同模式及经营环境多变情况下如何实现产量、投资、效益、风险等多个目标优化配置的问题,本文建立了考虑时间维度及风险因子的非线性多目标优化数学模型,表征了海外不同合同模式涉及的复杂商业规则和约束条件,提出... 针对中石油海外复杂合同模式及经营环境多变情况下如何实现产量、投资、效益、风险等多个目标优化配置的问题,本文建立了考虑时间维度及风险因子的非线性多目标优化数学模型,表征了海外不同合同模式涉及的复杂商业规则和约束条件,提出了一种全新的求解多目标优化模型的混合优化方法.该方法先通过排队过滤法生成满足目标和约束条件的投资组合解;然后以该解的特征参数作为约束条件进行线性优化,求出投资组合局部最优解;最后以该最优解作为初始投资组合通过遗传算法求解得到一系列投资组合可行解.通过利用该方法对海外油气项目开展多目标投资组合优化,验证了该方法对于海外项目多目标优化的适用性,为海外项目规划方案设计提供了科学适用的思路和方法. 展开更多
关键词 海外油气项目 规划 多目标 投资组合 优化模型 混合优化方法
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