中国企业对外直接投资的盈利效应及其动态分析——基于微观数据的实证检验

基于中国工业企业OFDI的微观面板数据,本文运用PSM-DID方法探讨OFDI对企业盈利能力的影响,并从多重异质性和时间维度展开分析。实证结果表明:相较国内投资,OFDI对企业盈利的影响随时间呈现出“倒U型”;异质性OFDI类型检验中,商贸服务型、投资于避税地企业的盈利效应最早显现且为正;进一步检验发现,不同特征企业的OFDI盈利效应存在较大差异,而且不同盈利指标下最优盈利效应所对应的企业特征不同。