表决权差异化结构下中小股东权益保护的进路——以限制特别表决权为切入点

股东异质化已成为大势所趋,陈陈相因的传统法理:股东“同股同权”制度无法适应瞬息万变的市场,上交所科创板出台关于表决权差异化的规则表明“AB股”架构在内地正式登陆。但此制度设计是一把“双刃剑”,对中小股东会造成诸多不利的影响。现有交易所规则对超级表决权的行使虽然做了限制性规定,但《公司法(修订草案)》对此付之阙如,在一定程度上会导致司法裁判陷入困境。本文以合理限制特别表决权为切入点,从立法和司法两个维度展开讨论,从而弥补法律由于不周延性和滞后性而造成的行权限制的“真空”地带,以期兴利除弊,保护好中小股东的合法权利。

中小投资者保护与审计意见决策——基于投服中心行权视角

为探讨旨在保护中小投资者权益的中证中小投资者服务中心,其持股行权政策能否通过影响审计意见决策实现维权,本文选取2014-2021年沪深A股上市公司作为样本,建立多时点双重差分模型进行研究,发现投服中心行权能通过提高审计风险降低审计报告激进度,提高发表非标准审计意见概率;尤其是在被证监会问询、投资者关注高、非“十大”事务所审计的公司中,上述关系更明显。现场方式比非现场方式、现场方式中参加股东大会比参加媒体说明会更能提高审计意见的谨慎性。投服中心行权提高的审计意见谨慎性能够降低股价崩盘风险,保护投资者权益。研究结论对评价和提高投服中心行权效果,帮助审计师正确发表审计意见,帮助投服中心优化行权方式,具有启示意义。

科技型中小企业知识产权保护现状与管理策略研究

国家知识产权局发布2023年全国知识产权行政保护工作方案,强调要提高知识产权保护水平,持续建设支撑国际一流营商和创新环境的知识产权保护体系。国家战略转型布局需要科技型中小企业强有力的支撑,但我国对知识产权保护意识淡薄,缺乏专业人才,法律法规不够完善等问题日益凸显,阻碍了我国“着力提升科技自立自强、推动产业转型升级和高质量发展”战略部署的实施。因此,本文提出了现阶段科技型中小企业知识产权保护路径及管理策略。

金字塔结构、所有制与中小股东利益保护——来自中国上市公司的经验证据

通过追溯2003-2004年度上市公司的金字塔控股资料,文章系统研究了不同所有权性质的中国上市公司在金字塔控股方式下,公司的所有权分离度、层级结构对中小股东利益侵害的影响。结果发现,虽然上市公司的金字塔控股结构十分普遍,但对不同所有权性质的公司,其所有权分离度及层级结构对中小股东利益侵害却呈现了很大的差异。只有在民营控制的上市公司,金字塔控股结构中的所有权分离度、控制层级高低对中小股东利益的侵害产生了显著的影响,而在国有控股上市公司中没有观察到这种显著的影响。其原因可能与不同所有制下,金字塔的形成动因不同有关。

中小企业知识产权保护中的博弈论

知识产权保护一直是影响我国中小企业发展壮大的重要因素,通过建立自主创新者与剽窃者之间的博弈模型,可以推导出影响中小企业申报知识产权保护和知识产权侵权行为的外部因素,包括知识产权的申报和自行维权成本、对侵权行为的罚款额以及侵权者的剽窃成本。从知识产权立法的角度,可以分析出如何通过改善这些外部影响因素,为中小企业的知识产权工作创造有利的外部环境。

论公司中小股东利益的法律保护制度及其完善

公司中小股东合法权益的保护,是社会广泛关注的问题。现行《公司法》确立了对中小股东的民事赔偿制度和股东对公司经营管理行为的有效监督制度,并在实体上和程序上加以规范。但在保护中小股东的相关制度、权利救济等方面仍有不足,需进一步完善,真正形成切实有效的法律保护机制。

股权分置改革后中小股东权益保护研究

股权分置改革对于完善公司治理结构、规范市场运行、实现资源优化配置等都具有重要的现实意义,但股改后中小股东的权益受到的侵害现象仍然存在。对股改后的中小投资者的现状进行了分析,从控制权市场和加强中小股东参与公司治理的角度对中小股东的权益保护进行了研究,提出了建立控制权市场机制以及一系列中小股东自我保护的措施。

基于投融资视角的上市公司中小股东权益保障探讨

随着我国证券市场高速发展,上市公司飞速成长,其主体作用越发明显。但是,期间也存在一些问题,其中最为突出的矛盾是控股股东侵占中小股东权益的问题。中小股东是上市公司持续融资的重要来源,是证券市场稳定的基石,其权益的受损将直接影响上市公司经济效益与持续发展。本文尝试将机理与诱因为出发点,分析中小股东权益受损的实际状况,找出问题的根源,并制定相应的解决对策。

公司治理与我国中小投资者的权益保护

投资者权益保护是公司治理追求的基本目标。从公司治理的角度,阐述了公司治理与中小投资者权益保护的关系,分析了我国中小投资者权益屡受侵害的深层原因在于上市公司治理结构不完善,进而提出从完善上市公司治理结构入手,逐步健全中小投资者权益保护法律法规,构建我国中小投资者权益多层次保护机制。

关于中小股东利益保护的三个方面

基于对每一股东个人权利的尊重和维护 ,加强对中小股东利益的保护尤显重要。本文拟从事前防范、事中救济、事后补偿三个方面展开对保护措施的探讨 ,这里涉及三个相关制度 :累积投票制、派生诉讼和股份收买请求权

美国中小投资者权益保护措施及其对我国的启示

保护投资者的权益是世界各国证券市场共同遵守的普遍准则。然而,近年来随着许多大公司财务丑闻的出现,中小投资者的信心严重受挫;市场的发展受到阻碍,关于中小投资者权益保护的问题也成为研究的焦点。本文通过对美国中小投资者权益保护措施的研究,来反思我国证券市场中小投资者权益保护问题,并提出几点启示。

基于博弈论视角的中小企业知识产权保护研究

对知识产权的保护是维系经济主体之间公平交易的保障。目前社会上假冒、盗版活动猖獗,保护知识产权对于维护权利人的合法权益意义重大。知识产权保护一直是影响我国中小企业发展壮大的重要因素,通过建立自主创新者与剽窃者之间的博弈矩阵图,可以推导出诸如知识产权的申报、自行维权成本、对侵权行为的罚款额、侵权者的剽窃成本等对中小企业知识产权保护有影响的外部因素。从知识产权立法的角度,可以分析出如何通过改善这些外部因素,提供给中小企业对知识产权保护工作有利的外部环境。

我国中小股东股东权保护之我见

目前我国对中小股东股东权保护不力。这一状况的存在不仅阻碍了公司的良性发展,而且也从根本上影响了经济的发展和社会的稳定。而现行的《公司法》对此方面的规定却不尽人意。因此,找出立法中的疏漏之处,尽快完善《公司法》,是促进中小股东股东权保护的一条有效途径。

论中小股东权利的司法保护

通过司法途径保护中小股东权利的直接理论来源一是股东平等理论,二是民事诉权理论。中小股东可以通过直接诉讼或者派生诉讼的路径来维护自己合法权利。通过对保护中小股东权利司法程序的合理设置,可以最大范围内保护中小股东权利,真正体现公正与效率的司法价值。

论中小股东权益之法律保护

中小投资者是证券市场发展的根本。但由于大股东在公司中的地位,使得中小股东权益一直没有得到充分的尊重和保护。文章从中小股东权益保护必要性分析入手,立足我国中小股东权益保护的现状分析,着重论述完善中小股东权益保护机制的建议和意见。

论对上市公司中小投资者的权益保护

我国上市公司的中小投资者权益受到严重损害 ,根本原因是上市公司股份畸形 ,纠正上市公司畸形股份 ,完善上市公司治理结构 ,是保护中小投资者权益的重要措施。

基于三方演化博弈视角的中小投资者权益保护研究

在我国证券市场的不断发展中,中小投资者一直处于弱势地位,上市公司侵害中小投资者权益的事件时有发生。本文从演化博弈的视角分析中小投资者权益保护的问题,构建由上市公司、中小投资者和监管部门构成的三方演化博弈模型,运用复制动态方程以及Matlab仿真分析,对中小投资者权益保护问题进行研究。研究结果表明:(1)博弈中任何一方的策略选择都会影响其余两方的策略选择,同时也会受到另外两方策略选择的影响;(2)在一定条件,三方演化博弈模型存在三个演化稳定策略;(3)资本市场监管制度的完善程度对演化博弈参与主体特别是上市公司的策略选择有着重要的影响;(4)监管部门对上市公司的侵害行为收取的罚金水平对上市公司的行为选择具有重要的影响。

上市公司维权实例研究——岳阳兴长中小股东维权的思考

大股东利益输送行为是现代公司治理中的突出问题,我国大股东利益输送行为尤为严重。岳阳兴长石化股份有限公司旗下控股子公司重庆康卫生物科技有限公司在引进战略投资者的资本运作中,所引发的大股东涉嫌侵权一事为案例,分析了大股东侵权的事实、原因和动机,认为股权集中是上市公司大股东利益输送行为产生的根本原因,而获得控制权、私人收益是造成大股东利益输送行为的直接动力。研究提出了中小股东维权的对策和建议,相信该课题的研究有利于促进中国资本市场的改革和健康发展。

正义视野下的中小股东权益保护

正义是法律的终极价值,也是公司法的终极价值目标。正义价值要求公司法在促进公司效率的提高和大股东利益最大化的同时,妥切保护中小股东权益。而正确处理公平与效率的关系是实现中小股东权益保护的前提。当下,我国公司法应该更加重视公平,不仅要把公平置于信仰层次,而且要更多地把公平和效率同样地置于操作层面。要通过合理的制度安排,完善公司的治理结构,切实维护中小股东权益以实现社会正义。

公司自治的强化对中小股东的影响及对策

随着市场经济的完善,商事主体的自治化程度得到了长足发展。公司自治要求公司排除公权力的干预,即要法律赋予股东更多的自主权。公司自治的内涵在于私法自治在公司法领域的延伸。对中小股东而言,公司自治的强化方便了他们对公司的投资也保障了股东的权益。当然,在公司自治程度不断强化的进程中,法律对中小股东的保护的一些规定仍有待思考。因此,应综合分析公司自治的强化对中小股东产生的利弊,以探索在公司自治强化的背景下对中小股东的保护措施。