为什么PPP还需要做重大修正?——评霍诺汉《使用PPP进行国家间比较的优势与不足》

霍诺汉先生新近关于ICP的论文《使用PPP进行国家间比较的优势与不足》(Using Purchasing Power Parities to Compare Countries:Strength and Shortcomings)深入探讨了国际比较机理和经济意义,并指出了“购买力平价(PPP)”的不足,其批判精神与思考内容均值得重视。本文是对霍诺汉论文的一个经济统计学评论,基于对论文背景及内容的概述,探讨了文中值得关注和思考的几点问题,主要包括:ICP基于对市场汇率法的否定;各轮ICP间的“动态一致性”;基于生产率因素对ICP结果的修正;注重ICP的比较机理和现实意义;基于全球化因素对ICP的修正,并进一步地对未来ICP需要拓展研究的若干课题提出展望。经济统计在全球经济事务中起着独立作用,对于国际经济统计标准与数据,我们不仅要认真解读和应用,同时也要深入挖掘其内在的测度、核算和比较逻辑,以弥补和修正现行标准的不足,强化国际经济治理。

基于G-PPP理论的人民币国际化可行性分析

2009年,随着跨境贸易人民币结算业务在上海、广东等五个中国沿海城市的开展,人民币国际化这一问题又一次引起了国内乃至国际社会的关注。然而,人民币是否具有国际化的条件,本文以一般购买力平价(G-PPP)模型和最优货币区理论为理论基础,运用协整分析方法,对中日韩以及美国的货币合作程度进行经验研究。

基于购买力平价法的全球工业化水平测度

随着全球国际比较项目(ICP)的统计结果在一国或地区经济发展和政策制定中产生越来越重要的作用,基于国际可比的购买力平价(PPP)测度工业化发展状况显得尤为必要。本文在三部门宏观经济模型框架下,论证了消费与投资此消彼长的关系。在此基础上,结合2011年轮ICP分项数据的可得性,构建了基于PPP的固定资本形成相对价格新指标体系。通过对全球七大区域175个经济体和12个最大的经济体的工业化水平进行测算后发现:工业化进程与固定资本形成相对价格呈反向变动关系,而与人均实际经济资源占有量呈正向变动关系;高收入经济体普遍有着相对较低的固定资本形成相对价格和较高的人均资源占有量;在固定资本形成相对价格和人均实际GDP两种口径下,测算的工业化水平具有一致性。

文化壁垒、政府价值取向与实际汇率波动

通过博弈分析发现,在商品和生产要素自由流通、两国市场规模相同、完全信息和产品同质假定下,两国居民对待进口产品的态度不同,或两国政府在经济增长速度和保障就业水平两个目标上的偏好不同,将导致两国产品具有不同的价格水平,进而导致实际汇率偏离购买力平价。消费文化和政府经济调控目标差异对实际汇率有一定影响。

人民币汇率购买力平价假说的实证检验

从长期来看,购买力平价对人民币汇率虽然具有一定的解释作用,但有很大的局限性。汇率的变动不仅仅与物价水平相关,还与一国的生产力发展水平、利率、资本流动等其他经济变量以及该国施行的货币政策、财政政策和汇率政策有关。因此,必须对购买力平价计量检验模型进行修正,以期更好地解释人民币汇率的变化并指导其调整。

2017年轮ICP非市场服务生产率调整方法研究

非市场服务历来是国际比较项目(ICP)研究中的难点问题,当前在大多数地区非市场服务的比较仍使用生产率调整后的成本投入法,生产率调整方法将直接影响非市场服务的比较结果。基于ICP的工作流程,将现行生产率调整方法从数据搜集和购买力平价(PPP)汇总两个阶段展开,分析了生产率调整的具体做法。研究发现现行方法存在若干问题,主要包括:对影响雇员生产率的相关因素考虑不足、对非市场服务的“成本投入”覆盖不足、对生产函数中的投入变量处理不恰当等,这使得在现行方法下,中国非市场服务产出仍然存在被高估的因素。从数据搜集、规格品设置、方法协调、标准确立等方面给出建议,以期探讨生产率调整方法的研究方向。

基于购买力平价学说的人民币均衡汇率

对购买力平价学说进行了重新审视,给出了购买力平价学说的动态表述,然后依据动态购买力平价理论对人民币均衡汇率进行探讨,结果表明2005年人民币兑美元的均衡汇率为＄1=$6左右,在未来由于中国经济的快速增长,又将使人民币实际长期均衡汇率平均每年将升值2.44%,如果中国政府计划用10年时间使人民币市场汇率回归到长期均衡汇率,则人民币实际汇率平均每年又将升值2.3%,综合考虑上述两个因素的共同作用,则在未来10年内人民币实际汇率平均每年将升值4.7%左右,这样10年后人民币市场汇率才能回归到长期均衡汇率。

面板数据分析方法对购买力平价检验的实证研究

以15个国家货币实际汇率为研究对象,对其进行面板单位根检验和面板协整检验,检验它们在布雷顿森林体系瓦解后的1979～2006年期间内是否满足购买力平价(PPP)。检验结果显示,这些样本基本都支持购买力平价的成立。

国内购买力平价构建及物价水平研究

购买力平价理论原用于考察不同国家的货币购买力水平,后被用于评价一国(尤其大国)不同地区的货币购买力。对中国来说,地区间环境禀赋、生活习惯、经济发展水平存在较大差异,测度人民币在不同地区的购买力,对于考察各地真实物价水平有重要意义。基于国际间购买力平价测度使用的最短距离法,探讨其在国内使用的新环境和新问题。衡量国内地区距离的指标确定为:拉式、帕式指数之差PLS、加权对数二次方指标WLQ和加权渐进二次方指标WAQ;然后应用Dijkstra算法对两两地区间的最优路径进行求解;最后依据最优路径应用GEKS法对费暄指数进行修正,转化为满足传递性要求的国内购买力平价。研究发现:(1)最短距离法使国际间购买力平价测度中的桎梏大大弱化,即两两区域之间的距离(权重)数据可得性增强;(2)尝试性调整权重设定,使结果普适性增强;(3)国内购买力平价测度中,可以设定更大的虚拟值代替K阶地区间相对价格结构的相异度指标值;(4)中国31个省份的试算分析中WLQ和WAQ指标得到的最优比较路径相同,从省域和八大综合经济区视角进行物价水平分析,有助于宏观决策。

经济发展水平与ICT之间相关性的分析

衡量一个国家或某一地区平均经济水平的主要指标是国内生产总值,表示信息通信技术水平的指标是网络准备能力指数。本文通过对近两年来人均国内生产总值与网络准备能力指数的探讨,给出了经济发展水平与ICT之间相关性分析。

韩元的长期均衡性分析

本文采用购买力平价(PPP),国际费雪效应(IFE)和一般购买力平价模型(G-PPP)对深受亚洲经济危机打击的韩元的长期均衡性进行经验研究。在计量方法上,首先运用增广的迪基-富勒检验(ADF)对真实汇率进行稳定性检验;其次运用Engle-Granger两步法对购买力平价再次进行验证,并检验两国间利率差的变化是否对汇率变化产生影响;最后采用Johansen的多变量协整分析方法,对5组真实双边汇率间的长期均衡关系进行检验。检验结果表明:第一,通过对整个样本和亚洲经济危机以前的样本分析,证实了韩国和主要发达国家美国、加拿大、英国、日本、新加坡之间购买力平价关系不成立;第二,亚洲经济危机以后,除了韩国和美国外,韩国和其他主要国家间购买力平价关系得到成立;第三,两国间名义利率的变化对于两国间汇率变化存在一定程度的影响,从而证实了国际费雪效应的存在;最后,虽然整个样本期间5组真实汇率间均衡关系不成立,但是亚洲经济危机以前事实上存在均衡关系。

PPP和UIP在中国的适用性检验——基于多变量协整分析

将PPP和UIP纳入同一个理论分析框架,采用1999年1月至2015年1月的月度数据,构建长期和短期动态调整的向量误差修正模型,进而通过Johansen协整检验、结构性假设检验来验证PPP和UIP在中国的适用性。研究结果表明,Johansen协整检验及信息准则共同判定模型中存在两个协整关系。进一步,在PPP和UIP条件相一致的结构性假设下,进而对协整向量进行了三类检验。上述实证结论的政策意涵是汇率政策的制定应该将商品市场和资本市场间的互动考虑在内,否则政策效果是不可持续的。

基于购买力平价的我国地区间收入差距

区域发展差距是地理学研究的经典命题,全面建成小康社会时期,保障和改善民生成为社会建设的重点,居民真实收入的差距也成为区域发展差距研究关注的内容。对于区域发展差距的研究通常使用名义指标(GDP、人均GDP、可支配收入等)进行测度,然而物价水平的差异导致不同地区的名义收入存在被高估或低估的现象,需要用更合理的真实收入指标来衡量区域发展差距。针对当前名义收入不能反映居民实际收入的客观事实,文章借鉴购买力平价(Purchasing Power Parity)理论,从购买力的角度测算各地区的实际收入水平差距。结果表明:1通过购买力平价可以得出用来比较同一时期、不同地区之间综合物价水平的空间价格指数(Space Price Index),用于消除地区之间物价水平的影响,将名义收入转换为实际收入;2综合考虑收入和物价两个因素,居民的实际收入差距要小于名义收入所显示的差距;3长三角地区名义收入和实际收入均是高值集聚的热点,是居民收入高、购买能力强、实际生活水平最高的区域,西南部分地区则由于名义收入水平较低、物价水平较高,是实际发展最落后、居民生活水平最低的区域。

度量中国经济：购买力平价的适当应用

本文介绍了世界银行2005年购买力平价数据,并使用这些数据将中国经济的规模、结构和发展程度与世界其他主要国家做了比较。文章讨论了购买力平价与市场汇率不同的应用之处,并指出了在衡量中国相对经济实力和影响力的研究中普遍存在的一些对于购买力平价的误用。文章比较了世界各主要国家的实际生产力水平、生活水平、投资支出和价格水平,还构建了一个指标"机械与设备相对价格"来反映一国工业化的程度。最后,使用分部门的购买力平价数据,文章比较了中国和印度2005年在各个部门上的支出总量与部门产品价格,讨论了购买力平价在分析两国相对发展程度与比较优势中的价值与局限。

中国地区价格指数测度与空间分异

地区价格指数是不同地区购买一篮子相同商品和服务的价格之比,表征同一时期、不同地区的物价综合水平。借鉴购买力平价理论,构建适用于中国地区价格指数测算的指标体系和计算方法,测度了100个典型城市的地区价格指数并进行差异分析。研究结果表明:不同地区商品和服务的价格差异显著,地区价格指数界于0.849~1.662之间,最高值为最低值的1.95倍;住房价格的地区差异最大,教育、医疗次之,是影响居民实际生活水平的三大主要因素;食品、交通、教育和医疗价格的空间集聚程度较高,通信、住房、文娱价格的空间集聚程度较低;地区价格指数在全国呈'东高西低、南高北低'的空间分异格局,东南沿海地区物价水平较高、黄河中游地区物价水平较低。通过对地区价格指数的研究,能够为关注民生时代的区域协调发展政策制定提供科学依据。

一种改进的地区购买力平价指数

研究目标:测算中国地区购买力平价,反映不同地区之间价格水平的差异。研究方法:以2016年110种代表规格品价格和居民消费权重数据为样本,采用改进的CPD-EKS两步法,测算中国31个地区PPP。研究发现:产品价格存在显著的空间相关性,传统计量方法下估计的PPP结果可能有偏;在位置邻接性、距离远近、经济发展水平和经济开放度等诸多影响中国地区间价格差异的因素中,距离是现阶段地区价格产生空间关联效应的更显著因素;价格结构和经济结构的地区间差异对地区PPP会产生显著影响,采用国际通行计算方法可能会低估价格水平;中国地区PPP存在明显的地区差异性,大致呈现东部地区价格最高、西部地区次之、中部地区和东北地区价格相对最低的分布格局。研究创新:提出了考虑产品价格关联性的空间CPD模型和以拉氏指数与派氏指数方差加权的EKS-Fisher*方法,构建改进的CPD-EKS两步估算法。研究价值:改进了地区购买力平价估算方法,发展了空间价格指数理论。