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基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型及应用
被引量:
4
1
作者
蔡光辉
廖亚琴
《数量经济技术经济研究》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第1期157-173,共17页
研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量。研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上...
研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量。研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上,将残差拓展为偏t分布,同时应用修正的ICSS算法识别结构突变点,将其作为虚拟变量引入动态高阶矩Realized EGARCH模型中,并应用稳健损失函数以及(非)条件覆盖检验来综合比较各模型的波动率预测精度和VaR预测准确性。研究发现:考虑条件偏度和峰度动态效应以及结构突变因素的Realized EGARCH模型有助于提高模型的拟合能力、波动率的预测精度和风险度量的准确性;Gram-Charlier扩展分布在模型的拟合能力和VaR预测的表现上明显不如偏t分布。研究创新:将残差拓展为偏t分布同时加入结构突变因素有效改进波动率模型的拟合、预测和风险度量效果。研究价值:丰富了动态高阶矩高频波动率模型,结构突变的监测和纳入可为金融投资者和风险管理者的投资决策提供实质性参考。
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关键词
偏T分布
结构突变
修正的ICSS算法
动态高阶矩
realized
egarch
模型
原文传递
基于混频抽样和杠杆效应的高频波动率模型预测
被引量:
2
2
作者
蔡光辉
徐君
应雪海
《系统科学与数学》
CSCD
北大核心
2021年第7期1985-2005,共21页
基于长记忆性的视角,将混频数据抽样(mixed data sampling)引入Realized GARCH模型的条件方差方程中,扩展得到Realized MIDAS GARCH模型,结合金融波动的非对称杠杆效应(asymmetric leverage effect),构建得到Realized MIDAS EGARCH模型...
基于长记忆性的视角,将混频数据抽样(mixed data sampling)引入Realized GARCH模型的条件方差方程中,扩展得到Realized MIDAS GARCH模型,结合金融波动的非对称杠杆效应(asymmetric leverage effect),构建得到Realized MIDAS EGARCH模型,进一步考虑传统的正态分布假设不能够刻画金融时间序列的非对称性、非正态性、厚尾性等特征,将偏t分布引入Realized MIDAS EGARCH模型中,构建了基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型,推导其参数估计方法,并基于滚动时间窗技术预测和比SPA检验更具优势的模型置信集(model confidence set,MCS)检验评估各种波动率模型对我国期货黄金市场波动的预测能力.实证结果表明:Realized MIDAS GARCH族模型比起Realized GARCH族模型有更优的拟合能力,捕捉长记忆性的能力更强;考虑杠杆效应和非对称厚尾分布能够提升模型的解释能力和预测能力;基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型是本文所探讨的8种高频波动率模型里面拥有最高样本内拟合优度、最强长记忆性的捕捉能力和最优样本外预测精度的高频波动率模型.
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关键词
混频数据抽样
非对称杠杆效应
偏T分布
realized
MIDAS
egarch
模型
MCS检验
原文传递
题名
基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型及应用
被引量:
4
1
作者
蔡光辉
廖亚琴
机构
浙江工商大学统计与数学学院
出处
《数量经济技术经济研究》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第1期157-173,共17页
基金
国家社科基金2019年“高频金融数据统计测度模型的拓展研究”(19BTJ013)的资助
文摘
研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量。研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上,将残差拓展为偏t分布,同时应用修正的ICSS算法识别结构突变点,将其作为虚拟变量引入动态高阶矩Realized EGARCH模型中,并应用稳健损失函数以及(非)条件覆盖检验来综合比较各模型的波动率预测精度和VaR预测准确性。研究发现:考虑条件偏度和峰度动态效应以及结构突变因素的Realized EGARCH模型有助于提高模型的拟合能力、波动率的预测精度和风险度量的准确性;Gram-Charlier扩展分布在模型的拟合能力和VaR预测的表现上明显不如偏t分布。研究创新:将残差拓展为偏t分布同时加入结构突变因素有效改进波动率模型的拟合、预测和风险度量效果。研究价值:丰富了动态高阶矩高频波动率模型,结构突变的监测和纳入可为金融投资者和风险管理者的投资决策提供实质性参考。
关键词
偏T分布
结构突变
修正的ICSS算法
动态高阶矩
realized
egarch
模型
Keywords
Skewed-t Distribution
Structural Breaks
Modified ICSS Algorithm
Dynamic Higher Moments
realized egarch
Model
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
基于混频抽样和杠杆效应的高频波动率模型预测
被引量:
2
2
作者
蔡光辉
徐君
应雪海
机构
浙江工商大学统计与数学学院
浙江经贸职业技术学院财务会计学院
出处
《系统科学与数学》
CSCD
北大核心
2021年第7期1985-2005,共21页
基金
国家社会科学基金项目(19BTJ013)
浙江省哲学社会科学规划课题(18NDJC189YB)
+1 种基金
教育部人文社科项目(16YJC910001)
浙江省一流学科A(浙江工商大学统计学)(1020JYN4118004G-58,1020JYN4119004G-94)资助课题
文摘
基于长记忆性的视角,将混频数据抽样(mixed data sampling)引入Realized GARCH模型的条件方差方程中,扩展得到Realized MIDAS GARCH模型,结合金融波动的非对称杠杆效应(asymmetric leverage effect),构建得到Realized MIDAS EGARCH模型,进一步考虑传统的正态分布假设不能够刻画金融时间序列的非对称性、非正态性、厚尾性等特征,将偏t分布引入Realized MIDAS EGARCH模型中,构建了基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型,推导其参数估计方法,并基于滚动时间窗技术预测和比SPA检验更具优势的模型置信集(model confidence set,MCS)检验评估各种波动率模型对我国期货黄金市场波动的预测能力.实证结果表明:Realized MIDAS GARCH族模型比起Realized GARCH族模型有更优的拟合能力,捕捉长记忆性的能力更强;考虑杠杆效应和非对称厚尾分布能够提升模型的解释能力和预测能力;基于偏t分布的Realized MIDAS EGARCH模型是本文所探讨的8种高频波动率模型里面拥有最高样本内拟合优度、最强长记忆性的捕捉能力和最优样本外预测精度的高频波动率模型.
关键词
混频数据抽样
非对称杠杆效应
偏T分布
realized
MIDAS
egarch
模型
MCS检验
Keywords
Mixed data sampling
asymmetric leverage effect
skewed t distribution
realized
MIDAS
egarch
model
MCS test
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
F832.54 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型及应用
蔡光辉
廖亚琴
《数量经济技术经济研究》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
4
原文传递
2
基于混频抽样和杠杆效应的高频波动率模型预测
蔡光辉
徐君
应雪海
《系统科学与数学》
CSCD
北大核心
2021
2
原文传递
已选择
0
条
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参考文献
引证文献
统计分析
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