股权激励能阻止创业板高管辞职与套现吗?

文章针对创业板高管辞职与套现这一市场关注的焦点问题,探究股权激励能否留住高管、缓解高管减持套现。以手工收集2009年至2016年创业板上市公司6347位高管个人数据为样本,实证研究发现:股权激励能显著降低创业板高管辞职的可能性,但会显著加剧高管的减持,进一步研究显示激励强度与高管持股变动的可能性和比例均呈U型关系;其中限制性股票激励方式对高管辞职、套现均有显著影响,而股票期权激励方式影响不显著。研究为创业板上市公司多角度认识股权激励效果提供了经验证据,为其制定激励方案提供了参考建议。

PE对创业板公司高管主动离职的影响

实际参与生产经营和公司管理的创业板上市公司高级管理人员(高管)集体离职不仅对创业板公司的长期稳定发展造成不利的影响,同时也给创业板市场带来负面冲击,并加大创业板市场波动。本文从微观视角验证了PE基金抑制高管集体离职的积极作用,实证结果表明:首先,相比于没有PE基金参与的创业板上市公司,PE基金的参与能够显著的抑制高管主动离职;其次,从PE基金管理合伙人的股东背景视角看,相比于国资基金和民营基金,外资基金抑制高管离职的作用最为显著;而券商直投基金对抑制高管离职的作用不强。

对上市公司高管辞职套现的思考与对策建议

现有大多数的研究认为应该限制上市公司高管辞职套现行为或增加其成本,但也有研究认为那会损害股票市场发展。笔者认为导致争论的原因在于缺乏对其实质的分析,而是简单地从外在现象出发去寻找原因和拟定对策。本文认为套现是一种正常的市场行为,只要不会因此导致公司的成长性受到不利影响,就不应进行限制。为了防止损害公司成长性必须严格限制出资者通过高估成长性获得股票发行价的虚高,进而通过套现损害股票市场发展,而具体手段就是以承诺收益法进行出资估价、人力资本出资者退出即注销其股权和公开募股价与特殊股权持有者保证的最低成长性挂钩。

论PE股东对公司的影响力与高管离职的关系——基于我国创业板上市公司的实证研究

高管作为公司管理的重要人员,其辞职行为对公司长远发展的影响已得到广泛的关注。本文以我国创业板上市公司为研究样本,分析PE(私募股权基金)股东对公司的影响力是否会影响高管的离职行为。通过实证发现,在控制其它影响高管离职的因素下,PE(私募股权基金)股东对高管离职行为产生显著的影响。当PE(私募股权基金)基金投资的项目数越多,投资经验越丰富,目标公司高管离职的概率就越低,这表明PE基金的价值增值效应可以减少高管离职的概率。

股权激励与高管离职：管理层权力和产权性质对高管离职的影响

以2006—2013年实施股权激励的A股上市公司为研究对象,采用TOBIT方法进行多元回归分析,对股权激励之于高管离职的影响进行了研究,并同时检验了管理层权力和产权性质对高管离职的作用。研究发现,股权激励对降低高管离职率确有显著效果,并且,管理层权力与高管离职率负相关,股权激励在非国有企业的高管留任作用比国有企业更好。进一步的研究发现,高管离职受股权激励方式的影响,即相比股票期权,用限制性股票实施股权激励,更能降低高管离职率。

旅行社导游人员薪酬公平感与离职倾向研究

收入分配问题自古以来就是广大学者和人民群众关注的焦点,近年来,社会成员收入分配差距过分扩大已成为我国当前亟需解决的重大难题。基于薪酬公平感理论,构建薪酬公平感与离职倾向之间的理论模型,选取黄山市7家旅行社导游人员进行问卷发放,进一步采用因子分析、相关分析等统计方法对旅游企业导游人员的薪酬公平与离职倾向问题进行实证验证。检验结果表明:薪酬公平感与离职倾向呈显著负相关关系,并且分配公平所占比重最大,程序公平所占比重最小。最后,根据研究结果,从薪酬公平感的视角提出相关政策建议。

高管层股权激励约束问题研究

股权激励是一种对高管进行有效的长期激励方式,借此调动高管积极性,充分发挥高管的才能帮助公司更好的发展,使得高管与公司共赢。但是面对暴利的诱惑,一些高管选择了辞职套现。本文介绍了我国高管层股权激励现状,分析了高管层股权激励中存在的问题及问题产生的原因。结论认为,股权激励制度应当注重约束与激励并存,对高管层股权激励约束的问题,提出一些针对性的改善建议。

企业生命周期、公司信息披露与高管辞职套现——以我国创业板上市公司为例

针对创业板高管大量辞职套现这一焦点问题,基于企业生命周期、信息不对称、委托—代理与信号传递等理论,以2009—2015年创业板上市公司高管辞职套现数据为样本,研究结果表明,处于成长期的创业板上市公司高管比成熟期、衰退期的公司高管更容易辞职套现;公司信息披露水平越高,其高管辞职套现可能性越高;公司处于成长期能显著提高公司的信息披露水平,进而增加高管辞职套现的可能性,即信息披露水平具有提高流动性并调整股价的中介效应。