资源相关性与企业并购成败的关系——以中国制造业企业为例

基于资源基础理论,以中国沪深两市制造业上市企业在2000—2016年实施的并购交易为研究样本,探究了并购双方资源相关性对并购交易成败的影响。研究发现:并购方和被并购方的资源相似有助于提高并购交易的成功率;并购方与被并购方的资源互补性适度,可以提高双方并购交易的成功率,但当两者的资源互补性超过临界值时,并购双方的资源互补性对成功完成并购交易起负向作用,即并购双方的资源互补性与并购交易成败之间存在倒U形关系;并购方的国有企业性质会负向调节资源互补性与并购交易成败的关系。最后提出政策建议。