开放式基金的资产抛售与股票折价套利

文章在对2004-2010年中国的开放式基金抛售股票的行为进行研究后发现,基金在面临赎回压力时倾向抛售市净率低、换手率高的股票,抛售时会引起这些股票产生显著的折价,但在抛售期后这些股票会产生价格反转。投资者可以利用公开的信息筛选被基金抛售的股票,并构建相应的投资组合来获取抛售期后价格反转带来的收益。

在国有股减持过程中创造双赢局面

国有股减持主要目的是为了增加国家财政收入 ,若充分考虑全体股东的利益、股票市场发展、公司治理水平的提升和建立守法运营文化的原则 ,还可实现更多的目标。文章提出了国有股减持的四种基本方式。

存货影响销售和顾客等待的特价商品EOQ模型

特价商品具有明显的存货影响销售临界点,缺货期间短缺量滞后供给与商品销售价和顾客等待时间密切相关.考虑顾客等待行为,构造了一个新的短缺量滞后供给分数,建立了相应的特价商品EOQ模型,分析了模型唯一最优解存在的条件,并给出数值算例和主要参数的灵敏度分析.研究结果表明:特价商品销售价和期初库存量均存在一定合理区间,当销售价与采购价之差大于保管成本与存货影响销售因子之比时,销售商获得最大平均利润;商品销售价和价格敏感因子对销售商订货策略和利润有较大影响.

股票全流通经济影响研究进展:述评与启示

股权分置改革后上市公司股票全流通对我国资本市场产生了一系列深远影响,一方面体现为对上市公司治理、企业业绩和信息披露有直接影响,另一方面体现为解禁和减持时产生的股东行为变化和市场反应。本文分别从这两方面对相关文献进行了梳理,并进行了回顾与述评,指出已有研究中的不足,并从股改方案追加补偿承诺、控股股东的长期行为变化、高管薪酬与业绩敏感度变化趋势等方面指出了进一步研究的方向。

国有股渐进减持的策略研究

基于考虑证券市场稳定发展及其社会资源再分配过程中的公平性,从市场利益机制入手,指出了国有股减持的关键问题在于减持价格的确定、减持运行的机制和减持的速度。提出了浮动定价渐进配售策略,对国有股减持和流通的操作有效性进行探讨并提出相应的政策建议。

重大灾害冲击、资产抛售与保险系统性风险

本文以保险业遭受外部冲击为研究起点,建立了基于重大灾害与资产抛售双重冲击下的保险系统性风险演化模型。通过分保偏好矩阵构建保险公司分保业务转移网络,测度不同重大灾害冲击下的保险业务赔付损失,在考虑保险保障基金的介入下进一步研究重大灾害与抛售行为对保险系统性风险变化的影响,并分析事前与事后应对措施下的对策效果。研究发现,大型直接保险公司与再保险公司在分保网络中具有系统重要性;保险公司在双重冲击下因破产数量较多而出现系统性风险,证实了保险业会因外部冲击造成的风险传染而产生系统性危机。其中,小型保险公司更具系统脆弱性,大型保险公司破产造成的系统性损失更大,资产抛售行为对系统性风险存在激化作用。进一步研究发现,政府救助能够有效化解保险系统性风险,业务结构调整一定程度上可以减少赔付损失,分保业务调整与资本结构调整效果较差。

论无店铺销售发展及其规范

阐述无店铺销售具有店外交易、媒体促成、双向沟通、交易空间大等特征及发展背景。针对其在发展过程中存在一些制约因素,提出健全迅捷的配送系统、构建中国信用管理体系、建立和完善与无店铺销售相关的法律等建议。

英国冷却期制度的立法探究及启示

冷却期制度是一项侧重保护消费者权益的重要的法律制度。冷却期是在合同订立后的一段特殊的期间,消费者可以在该期限内无需说明理由地解除合同,而无需承担任何费用和违约责任。英国主要将冷却期制度适用于上门推销领域、分时度假领域、消费信用领域等四个领域,并对该制度进行了规则细化。本文在对英国冷却期制度立法的分析基础上对中国构建冷却期制度提出一点建议,以期抛砖引玉,促进该制度在中国更好地发展。

中国股票市场供求关系研究

中国证券市场的资产证券化率已达到 5 4 % ,但由于流通股本所占比重较小 ,资产证券化率存在着很大的股权结构泡沫 ,因此未来证券市场在总市值继续增长的基础上 ,在解决部分国有股、法人股流通的基础上 ,流通市值的增幅要远高于总市值的增幅 ,本文以整个证券市场持续双向扩容为前提 ,从一级市场和二级市场两个大的方面分析了影响股市供求状况的因素 ,并对资金供求与市场涨跌之间作了相关性分析。

“全路客票发售和预订系统”中“离线售票”子系统的设计及实现

介绍了“全路客票发售和预订系统”中“离线售票”子系统设计的必要性、可行性，详细阐述了离线售票系统的设计思想、程序流程、实现方式和在铁路现场的使用情况．

上市公司国有股减持的新思考

国有股减持是国有经济“有进有退”战略目标的具体体现,目标定位应是完善法人治理结构,提高上市公司质量,减持方法以国有股每股净资产为底价实行二级市场竞价方式。

清至民国初期河南地区土地绝卖契约的考察

土地契约文书是土地买卖过程中形成的土地权利关系的法律文书,是封建社会常见的经济社会行为。清至民国初期,河南地区土地交易频繁,所形成的地契文书具有一定的格式和内容,真实详细地记录了河南地区土地交易的过程,标明了土地的立契年月日、应纳契税额、卖价、坐落、面积、四至等信息,不仅有效证明了地权的归属问题,而且也体现了封建社会的法律意识。清至民国初期,河南地区遗存了大量的地契文书,绝卖契约作为土地交易中“断卖”的一种方式,将土地所有权绝对转让给买方,不准卖方赎回,其史料价值不容忽视,这对研究清至民国初期河南土地交易状况及该区域社会变迁具有重要意义。

资产出售和资产置换远期绩效的实证研究

1998-2006年间的44家资产出售和14家资产置换企业的长期财务绩效表明:事件企业的财务指标在重组前显著恶化;事件当年度,企业的偿债能力及现金流状况有所提高;事件后第一年,企业的盈利状况及债务结构得到一定的改善;融资假说的观点得到有力支持。其中,资产出售企业的财务及经营状况的改善强于资产置换企业。资产出售企业盈利性指标的年度超常增量与股东超常回报线性正相关、而资产置换企业则表现出事件前正相关、事件后负相关的特异性。

价量变化率法与促销降价分析

以供电企业利润计算公式为基础 ,分析了内部利润率不变时的平均电价与售电量的关系 ,采用增量变化关系寻求降价扩销的内在规律 ,并以太原供电局有关资料进行了实例计算。

一身贫骨似饥鸿--从《离垢集》看华喦的一生

华喦是扬州八怪之一,其“诗书画”谓为三绝。《离垢集》五卷,由华喦在世时亲自缮写并传诸后世。本文以《离垢集》为线索,考察画家贫困交加的人生际遇和人生转折的重要时间节点,以厘清学术界关于华喦研究的几个时间争议。

利用收益矩阵完善政府监督制度

通过建立博弈论模型分析了官员交易与监管者根据自己利益所采取的不同策略。在监管者与官员博弈中,存在完全信息下的纳什均衡或混合纳什均衡。为了遏制买卖官职现象,本文建议政府应该通过增加官员交易的成本,缩小官员之间的收入差距,做到官员提拔制度化、官员监督独立化,建立有效的激励机制来完善现行的监督制度。

意大利电力改革的最新进展

介绍意大利电力工业的基本概况,包括总装机容量、发电构成等。着重介绍在全球电力市场改革的浪潮中,意大利国家电力部门所采取的具体行动。为达到环保要求,充分发挥洁净煤技术的作用,意大利也采用了整体煤气体联合循环(IGCC)技术;为满足欧盟电力市场自由化法规的要求,将3家发电厂进行拍卖。

业务退出研究综述：基于实物期权的探索

企业业务的进入与退出关系到企业经营范围,是战略管理领域的核心议题之一。相较于业务进入,现有研究对业务退出的关注较少,尤其是对业务退出的战略含义考虑不足。为了弥补这一不足,本文首先从业务退出的含义、研究情境和理论视角演化的角度,整理和总结现有文献;其次,本文关注实物期权理论在业务退出研究领域的应用,确立实物期权理论与业务退出之间的理论关联,阐述该视角的理论价值,并根据期权的特征(不确定性的性质和程度)以及业务退出的特征(单一业务退出或多重业务退出),构建2×3分类框架;最后,本文从业务退出的角度讨论实物期权理论对现有理论的拓展、应用上的局限以及未来的研究方向。

交叉销售下价格和存货影响需求的特价商品经济订货批量模型

交叉销售是一种经常采用的市场营销方式,对提高销售商市场占有率起着重要作用.考虑特价商品与相关商品存在交叉销售,其需求与价格和库存水平有关,有现货时会促进相关商品销售,缺货时顾客等待意愿受价格和时间共同影响,构造了一个新的短缺量滞后供给分数,建立了相应的经济订货批量模型(economic order quantity model,简称EOQ模型).从理论上分析了模型唯一最优解存在的条件和相关的管理启示.采用数值仿真研究了价格和时间敏感因子、需求相关因子等参数对销售商订货策略和平均利润的影响.研究结果表明:特价商品销售价、有现货和缺货时间均存在一个合理范围,其中销售价在一定条件下不能超过某一固定值,缺货时间存在一个下限,当价格和时间敏感因子、需求相关因子和两种商品销售价与采购价之差增加时,应尽量减少缺货时间;当特价商品销售价高于该固定值时,有现货和缺货时间存在一个上限;在一定条件下,提高特价商品销售价会减少销售商整体收益.

我国民事诉讼保全制度的现状及发展

民事诉讼保全制度是民事案件审理中的一项重要的法律制度。目前我国民事诉讼保全制度还存在一些尚需商榷之处,如对于当事人提出保全申请,没有明确条件限制,以致当事人滥用申请;数额标准在司法实践中难以执行,应当修改法律规定。