高管海外背景对企业金融投资的作用效果研究

根据烙印理论,高管的海外经历会成为其适应复杂经营环境的一种特殊“印记”,进而影响企业的金融投资行为。文章选取2011—2020年间2800家A股上市公司作为研究样本,探究高管海外背景对企业金融投资的作用效果,并研究企业融资约束的中介作用以及数字金融的跨层次调节作用。研究发现:高管海外背景对企业长期金融投资具有显著抑制作用,对企业短期金融投资具有显著促进作用;融资约束在高管海外背景影响企业金融投资的过程中起中介作用,即高管海外背景通过降低企业融资约束从而增加企业短期金融投资,减少长期金融投资;数字金融跨层次正向调节高管海外背景对企业融资约束的作用效果。最后,文章提出企业应注意吸纳具有海外经历的优秀人才,优化高管团队人员结构;同时企业应充分利用数字金融以提升资金筹措的便利性,降低融资成本。

民营企业高管背景与社会责任“迎合”行为研究

我国民营企业社会责任表现整体水平较低,并存在“两极合流”的现象。本文以高管背景为研究切入点,分析民营企业社会责任“迎合”行为。本文研究发现:第一,高管背景显著促进了民营企业的超额社会责任表现,但同时并未显著抑制企业社会责任履行中存在的不足。证实民营企业社会责任履行存在“迎合倾向”,是一项“象征性”或“策略性”行为,回答了“两极合流”现象的成因。第二,薪酬差距激励会削弱高管背景与民营企业超额社会责任表现之间的正相关关系。表明薪酬激励对高管背景的“政府干预”倾向具有治理效应。第三,高管过度自信则在高管背景与民营企业超额社会责任表现之间发挥着正向调节效应。上述研究揭示新型政商关系的建立对民营企业社会责任履行良性机制的构建具有十分重要的意义。

高管海外背景对企业违规行为的影响研究

近年企业违规案件多发,各界予以高度重视。本文以2012—2019年全部A股上市公司为样本,研究了高管海外背景与企业违规行为之间的关系。研究结果表明:高管海外背景与企业违规之间呈显著的负向关系,即具有海外背景的高管会抑制企业违规行为;在外部融资约束较强的环境下,高管海外背景对企业违规行为的抑制作用会减弱。此外,本文进一步研究表明,相较于高管海外学习背景,高管海外工作背景对于企业违规行为的抑制作用更大;高管海外背景会提升企业社会责任履行程度、提升公司聘请“国际四大”进行财务报告审计的概率,由此对企业违规行为产生影响。以上结论为预防与治理企业违规行为提供了新的思路。

政治背景人士担任公司高管的法律问题研究

本文认为,政治背景人士可担任公司高管从事营利性活动极易利用自己的政治背景为公司谋取本不属于该公司的机会和利益,对同业市场主体间的公平竞争造成损害;部分政治背景人士同时担任多家公司高管,难免对任职的公司造成不公。同时,政治背景人士担任公司高管亦会产生具体的法律问题,由于现行法律法规的缺失和不周延,必须从公法、私法和社会法三个法域予以立法完善。

中国企业国际多元化与创新绩效——区域市场化与高管海外背景的调节效应

以沪深两市A股上市的137家公司2013-2016年的面板数据为样本,实证检验了国际多元化对企业创新绩效的影响,并在此基础上探索了区域市场化程度、高管海外背景对国际多元化与企业创新绩效关系的调节作用。结果表明,国际多元化对企业创新绩效有显著正向效应,区域市场化程度对两者关系具有负向调节作用;高管海外背景对两者关系的调节作用不显著。研究丰富了以中国为代表的新兴经济体国际化研究成果,为国际多元化与企业创新绩效的关系研究提供了新证据。

环境规制、高管背景特征与企业绩效的实证研究

基于波特假说和高层梯队理论,从微观视角检验环境规制对企业绩效的影响,考证企业决策视角下高管背景特征在二者间的调节效应。研究发现:环境规制与企业绩效显著正相关,高管背景特征在其中起调节作用,这种调节作用因背景特征的性质而异,具体表现为高管性别特征正向调节二者间关系,但不显著,高管学历特征和年龄特征显著负向调节二者间关系,高管任期特征和党员身份特征则显著正向调节二者间关系,且其背景特征的调节作用因企业属性不同而不同。拓展和丰富了环境规制与企业绩效的研究视域及作用路径,为企业应对环境规制、改善企业绩效提供了参考依据,为政府加强环境规制强度和环保执法力度贡献了微观证据。

高管学术经历、外部治理水平与审计费用

高管特征和外部治理机制对上市公司审计费用具有重要影响。本文以2007～2016年中国上市公司为样本,探讨了高管学术经历和外部治理水平对审计费用的影响结果及影响机制。研究发现:高管学术经历降低了上市公司审计费用,高管学术经历对公司审计费用的负向影响在机构投资者持股比例较低、分析师跟踪人数较少、非国有企业的样本组中更加明显。高管学术经历影响审计费用的机制包括:高管学术经历能够降低公司可操纵性应计盈余和提高公司会计稳健性,进而降低了公司的固有风险,降低了公司的审计费用。研究结论丰富了"高阶"理论、公司治理、审计费用等相关文献,为提高政策监管效率、提高上市公司治理水平和会计信息质量提供了有益借鉴。

何种经历推动数字化:高管学术经历与企业数字化转型

企业数字化转型是“十四五”时期深化建设数字中国,推动企业高质量发展的重要突破口,如何驱动企业更好地开展数字化转型成为学界关注与研究的重要议题。立足高管团队经历的视角,考察了高管团队学术经历对企业数字化转型的具体影响及其内在机理。研究结果表明:(1)高管学术经历有助于推动企业数字化转型,对企业数字化转型产生显著的正向促进效应,在考虑内生性问题后研究结论依然稳健;(2)内在机理表明,高管学术经历主要通过缓解企业融资约束、强化企业社会责任战略导向以及获取政府资源补贴三重机制推动企业数字化转型,且高管股权激励在学术经历与企业数字化转型之间产生显著的正向调节作用;(3)价值效应检验结果表明,高管学术经历有助于推动企业数字化转型促进企业创新绩效,即企业数字化转型具备创新绩效的赋能效应。研究结果明晰了何种高管经历对企业数字化转型产生赋能效应,为数字化转型进程中优化企业高管能力结构提供经验启示。

高管学术经历对公司价值的影响

选取沪深A股全部上市公司2008—2017年的数据为样本,通过回归分析实证检验了高管学术经历与公司价值之间的关系。研究结果显示,高管学术经历与公司价值之间具有显著的正相关关系。在采用倾向得分匹配法、控制公司固定效应以及采用工具变量方法进行分析后,这一结论仍然显著成立。然后进一步研究了高管学术经历提升公司价值的作用机制。从资本结构和推动创新两个渠道切入,研究发现,高管学术经历能够提升债务融资水平,优化公司资本结构,从而提升公司价值;同时,高管学术经历能够推动公司创新,利用创新作用提升公司价值。

高管学术经历对审计收费的影响研究

以2015-2017年我国沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了高管学术经历、性别差异与审计收费之间的相关性。结果表明高管的学术经历与审计收费呈负相关;女性高管的学术经历对审计收费的影响高于男性高管的学术经历对审计收费的影响,发挥着决定性作用。据此提出上市公司高管选聘、审计收费未来的可研究方向等相关建议。

高管学术经历与企业绿色创新关系研究

在当前中国经济发展过程中,无论是国家层面还是公司层面,可持续发展都极为重要。绿色创新对于企业的长远健康发展不可或缺。高管学术经历是我国市场经济发展中衍生出来的一种特有情况,在西方国家中较为少见。以“高层梯队理论”为基础,对2010~2019年A股上市公司的样本进行研究,分析企业的高管学术经历对企业绿色创新的影响。研究发现:我国企业高管的学术经历正向促进了企业的绿色创新。本研究丰富了企业高管团队与企业绿色创新之间关系的相关研究,有利于推动我国各类企业积极进行绿色创新活动,进而实现企业的可持续发展。

高管技术背景、工业机器人应用与制造业探索式创新研究

工业机器人成为推动制造业转型和高质量发展的一个重要驱动力,工业机器人应用对制造业创新影响重大。本研究基于高阶梯队理论,运用2011—2018年沪深A股制造业上市公司数据,研究了工业机器人应用对制造企业探索式创新的影响以及边界条件。研究发现,工业机器人应用对企业探索式创新具有正U形影响,但是这种正U形影响在不同所有制企业间存在差异,在国有企业中显著,在非国有企业中不显著;在两职分离企业中显著,在两职合一企业中不显著。高管技术背景能够强化工业机器人应用对企业探索式创新的正U形影响。高管技术背景的正向调节作用在非国有企业中显著,在国有企业中不显著;在两职合一和两职分离企业中均显著,且在两职合一企业中的影响高于两职分离企业中的影响。本研究丰富了创新和工业机器人应用相关领域的文献,并且为我国制造业的探索式创新和高质量发展提供理论依据。

高管海外背景、内部控制质量与审计费用

高管个人特征和企业内部治理环境对企业外部审计至关重要。基于高阶理论,选取2013—2019年沪深A股上市公司作为研究对象,实证考察了高管海外背景与审计费用之间的关系以及企业内部控制质量在二者间发挥的作用。研究发现:高管海外背景与审计费用显著正相关,在加入内部控制质量这一变量后,进一步发现企业内部控制质量能够有效缓解高管海外背景对审计费用的正向影响。研究结论彰显高管个人特征对企业战略决策具有重要作用,希冀研究结论能够对优化公司内部治理结构和企业选聘高层管理人员提供参考。

上市公司高管特征对资本结构影响的研究——以汽车制造为例

高级管理者的个人特征影响他们分析评估企业现状的思维,进而影响该企业的运营和绩效。本文以沪深A股汽车制造业上市公司为样本,通过回归模型深入研究高管背景特征对其所在公司资本结构选择的影响。经研究发现,企业高管平均年龄、男性高管占比、平均学历均与资本结构的负债比重成正比,故从高管角度可进一步提升公司合理化选择资本结构的能力。

产学研合作、知识吸收能力与企业创新绩效——高管学术背景与政府创新补贴的调节作用

在梳理产学研合作与企业创新绩效关系研究的基础上,结合交易成本理论、资源基础理论以及高层梯队理论,以2010-2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨产学研合作对企业创新绩效的促进作用及机制,并将高管学术背景和政府创新补贴作为调节变量纳入研究框架。实证分析发现:产学研合作对企业创新绩效发挥显著促进作用;当企业具有学术背景的高管比例较高时,这一效应更加显著;高水平政府创新补贴同样能够增强这一效应。中介效应检验发现,企业参与产学研合作对其知识吸收能力具有显著促进作用,同时,企业可以通过提升知识吸收能力,增强自身对环境变化感知的敏锐性与自主创新能力,进而提高创新绩效。

高管海外背景对企业社会责任信息披露的影响——基于任职地区规制压力的调节作用

选取2008-2015年的我国A股上市公司为研究对象,分析了高管海外背景对企业社会责任信息披露的影响,并考察了任职地区规制压力对二者关系的调节作用。结果显示:(1)高管海外背景与企业社会责任信息披露正相关;(2)高管海外工作背景对企业社会责任信息披露质量的提升作用强于高管海外学习背景;(3)相较于海外进修/培训/访学和海外从事博士后研究的方式,获得学历,学位方式的高管海外学习背景对企业社会责任信息披露质量的提升作用更强;(4)拥有海外背景的高管所在任职地区的规制压力越大,高管海外背景对企业社会责任信息披露的正向影响越强烈。

R&D投入、技术背景高管对企业经营绩效的影响——以能源上市公司为例

为研究R&D投入、技术背景高管对企业经营绩效的影响、技术背景高管的调节作用,收集能源上市公司2015—2018年的相关数据,运用Stata15.0软件进行实证分析。研究结果表明:技术背景高管对R&D投入不存在显著影响;R&D投入与企业经营绩效之间存在显著正相关关系;技术背景高管对R&D投入与企业经营绩效之间的关系具有正向调节作用。因此,能源上市公司应提高技术背景高管比例,加大R&D投入,充分发挥技术背景高管的调节作用,从而提高企业经营绩效。

高管海外背景能够促进中国企业“走出去”吗?——基于我国A股上市公司的PSM估计

基于高阶理论,本文考察不同类型高管海外背景在促进中国企业顺利实施'走出去'战略中所发挥的作用。通过2008~2016年我国A股上市公司数据,运用倾向得分匹配法(PSM),在有效规避内生性和选择偏差的基础上测算拥有海外背景高管的企业和不具备该特征高管企业设立海外公司的战略实施情况。研究发现,拥有海外背景高管的企业会更积极地在海外设立公司,并且海外工作背景比海外留学背景对企业海外公司的设立有更大的促进作用。在对比了不同所有制企业后发现,国有企业的海外背景高管能够在设立海外公司战略推动过程中起到最为明显的效果。本文的研究结论强调了企业人才海外背景多元化的重要性,对企业高层人才的聘任及为中国企业顺利'走出去'提供新思路。

枝叶总关情:高管团队贫困经历与企业参与脱贫攻坚

企业参与脱贫攻坚有利于增强贫困地区自我发展能力,是打赢脱贫攻坚战的重要途径,研究企业扶贫的动机对于巩固拓展脱贫攻坚成果、接续推进乡村振兴以及促进全体人民共同富裕具有重要的现实意义。本文基于2016—2019年A股上市公司参与脱贫攻坚信息,研究了企业高管团队贫困经历对企业参与脱贫攻坚行为的影响。研究发现:有贫困经历的高管所在企业更有可能参与脱贫攻坚事业,并且在扶贫过程中投入更多。进一步研究发现有贫困经历的高管在职消费水平更低,验证了其所在企业参与脱贫攻坚更多地出于利他动机。分组检验发现,与非国有企业相比,国有企业的高管团队有贫困经历更倾向于参与脱贫攻坚,并且投入更大,此结论在受教育程度高、年龄更大、女性比例更高以及非过度自信的高管分组检验中同样成立。最后,通过对扶贫方式分组,发现企业参与产业扶贫时,高管团队有贫困经历的企业脱贫攻坚投入的力度更大。在“后扶贫时代”本文为如何引导社会力量参与相对贫困治理提供了新的思路。