中小企业融资难背景下的商业银行信用风险缓释行为研究:信用风险转移or贷款出售?

在面临高风险的中小企业贷款时,商业银行如何签订信用衍生产品合约来缓解自身信用风险,进而在支持中小企业和民营企业融资时实现自身的最大效用,成为商业银行支持中小企业融资需要重点考虑的问题。本文将信用风险转移工具与贷款出售相结合,比较了存在道德风险与不存在道德风险情况下商业银行的效用差异。理论模型分析表明,当不存在道德风险时,贷款出售市场会保证商业银行实现贷款的期望收益;但监管成本的存在使得信用风险转移工具的使用效用低于贷款的预期收益,且合约支付没有呈现出状态分离特征,商业银行会倾向于使用贷款出售来转移信用风险。在存在道德风险时,贷款出售市场并没有完全对冲商业银行的信用风险;而对于信用风险转移工具而言,当信用风险缓释工具卖方资产管理能力非常强,且大于监管惩罚的期望值时,商业银行能够获得高于贷款预期收益的效用,信用风险转移工具是更优的选择。

数据要素跨部门共享能缓解中小企业融资约束吗?——基于“银税互动”的准自然实验

打破“政府数据孤岛”是新时代建设全国统一大市场的必然要求,数据要素如何服务微观企业成长构成经济社会高质量发展的关键环节。依托“银税互动”平台,数据要素可通过跨部门共享释放金融动能继而影响中小企业的融资约束。借助我国各地市陆续实施“银税互动”的准自然实验,以2009—2022年中小企业板和创业板上市公司为样本,研究政府数据跨部门共享对中小企业融资约束的影响及作用机理,并进行不同产权性质和金融资源发达程度的异质性分析。结果表明:相较于所在地未实施“银税互动”的中小企业,所在地实施“银税互动”的中小企业的融资约束问题得到显著缓解,且该结论在经过一系列稳健性检验和内生性分析后依然成立。机制检验结果表明,“银税互动”通过降低中小企业与银行之间的信息不对称程度、改善中小企业与银行之间的委托代理问题和提振其他利益相关者对中小企业未来发展信心的机制实现缓解效果,且该缓解效果在非国有中小企业和所在地金融资源匮乏的中小企业中更为明显。研究成果表明,以“银税互动”为典型的数据要素跨部门共享实践有助于中小企业高质量发展,不仅对“银税互动”和企业融资约束的学术研究作出了重要拓展,同时为党和国家不断健全数据要素市场化配置体制机制提供了政策参考。

商业信用、融资渗漏与小微经营者信心

构建引入赊销因素的企业现金管理模型,利用中国小微企业调查(CMES)数据,研究商业信用供给对小微经营者信心的影响。实证研究发现,小微企业供给的商业信用越多、期限越长,小微经营者信心越弱。机制方面,商业信用供给产生了融资渗漏效应,导致小微企业的银行信贷、政策性资源、民间融资和经营利润向客户渗漏,进而降低小微经营者的信心;其中,银行信贷渗漏造成正规融资渠道供需两侧的双重挤压效应;政策性资源渗漏中,相对于减免型政策,增补型政策的渗漏效应更加显著。更进一步,商业信用供给对经营者信心的负向影响在客户议价能力较强、创新活动更多以及关系投资更密集的小微企业中更显著,而较好的地区营商环境和较高的金融发展水平能够显著缓解信心减损效应。基于此,建议加强商业信用监管,保障小微企业应收款项高效回收,以提振小微经营者信心。

中小商业银行数字化转型对风险承担的影响研究——基于资本约束视角

在数字技术快速发展的背景下,中小商业银行的风险承担再次成为焦点。以2010—2021年186家中小商业银行作为研究样本,实证分析中小商业银行数字化转型对风险承担的影响及其作用机制。结果表明:中小商业银行数字化转型对降低风险承担有显著影响;中小商业银行数字化转型通过提高经营效率和优化贷款结构,进而降低风险承担;资本约束对数字化转型降低风险承担的影响有显著正向调节作用。经过一系列稳健性测试,研究结果仍然成立。

互联网贷款助力解决中小微企业融资难问题

互联网贷款具有渠道、效率、成本和信息四方面优势,与中小微企业具有天然的协同合作优势。基于“长尾”理论的基础,通过对互联网这一中介缓解中小微企业融资难题的可行性进行分析,可以得到:中小微企业作为融资的长尾,互联网的存在就成了中小微企业融资难的救星。但是,互联网贷款的发展也存在技术风险、信用风险、法律风险等传统风险,这就需要通过创新管控技术提升风控的能力和建立征信系统,提高服务效率等多措并举,切实帮助中小微企业解决融资难题。

A Review of Rural Policy-favored Petty Loan Forest Property Certificate Mortgage

Studying petty loan forestry property mortgage mode has significant practical meaning in fund-raising and income-increasing in the forest- agriculture industry,restructuring and expanding the industry as well as setting up scientific industrial public policies. On the basis of literature analysis and field research data,this paper will classify and analyze research papers studying in forestry,property mortgage,and therefore draws conclusions on relevant concepts of petty loan forestry property mortgage,economics and property rights theory as well. At present,the studies of petty loan forestry property mortgage are more practical that are lack of an overall theoretical framework. Considering China's real situation of petty loan forestry property mortgage mode,we have investigated some foreign cases in operating forestry property mortgage systemically and some challenges and difficulties confronted by stakeholders in real cases. Therefore,we put forward that in the current period the fund-raising in forestry industry should focus on establishing and improving an overall rural petty loan forestry property mortgage mode.

城市商业银行合并重组和小企业贷款

合并重组是处置城市商业银行风险常用的政策手段,然而规模扩大后城市商业银行是否会背离服务小企业的政策定位?基于2006—2011年《中国银行业农村金融服务分布图集》数据,本文实证研究发现:(1)合并重组总体上使被重组银行小企业贷款占比下降9.6%;(2)存在效率机制和信息机制两种截然不同的影响渠道,即合并重组既会提高城市商业银行经营效率,也会削弱城市商业银行利用软信息发放小企业贷款的激励,但总体信息机制占优。本研究表明通过合并重组方式化解中小银行金融风险的代价是减少小企业贷款可得性,维持金融稳定和改善小企业贷款环境两个政策目标存在“鱼与熊掌”不可兼得的矛盾。

政府性融资担保是否降低了普惠小微贷款违约风险

提升政府性融资担保的风险缓释效应,对完善普惠金融风险分担机制、实现普惠金融可持续发展具有重要意义。本文基于我国某省2019—2021年普惠小微贷款微观数据,实证研究了政府性担保的风险缓释特点。研究发现:第一,政府性担保对普惠小微贷款的风险缓释效应主要体现在贷前阶段,对贷后阶段的风险缓释作用有限。从现实看,保证人专业性不足引致的贷后监督失责是造成这一现象的主要原因。第二,尽管政府性担保提高了贷后违约率,但政府提供的协助追偿能有效抑制不良贷款演变为最终损失的可能,因此商业银行仍倾向于发放政府性担保贷款。第三,防御型经营模式不能帮助政府性担保机构降低贷款违约率,低资本金、低放大倍数和高费率的经营模式面临更高贷款违约风险。第四,异质性分析表明,政府性担保的贷前风险缓释效应在低信用评级企业和首贷户中更明显,而贷后风险缓释效应在上述企业中的体现并不明显。文章研究结论对探明政府性担保风险点,推动普惠金融可持续发展具有一定实践指导意义。

似然函数视角下小企业信用风险最优评价指标体系的建立

合理评价小企业的信用风险,有利于改善小企业融资难的现状,促进金融发展和增加就业。评价小企业信用风险的前提是建立一套合理的信用风险评价指标体系。这涉及到两个科学问题:一是在众多信用评价指标中,如何遴选出可用于信用评价、即具有违约判别能力的指标。二是指标的不同组合方式可以构成不同的指标体系,n个指标可以构成2n-1种指标体系,如何遴选出一个最优的信用风险评价指标体系。本文提出了通过对数似然函数值衡量指标及指标体系违约判别能力这一新的标准,以对数似然函数值最大为目标函数,构建0-1整数规划,通过遗传算法求解出违约鉴别能力最大的小企业信用风险最优评价指标体系。以28个城市的贷款小企业为对象,建立了一套涵盖了“营业利润率”、“小企业授信情况”、“恩格尔系数”、“抵押品的清偿能力”等17个指标的最优信用风险评价指标体系。

商业银行发票贷的风险管理及决策支持模型研究

由于中小微企业目前面临着融资难与资金短缺的巨大矛盾,缓解银行和中小微企业之间信息不对称的问题对企业健康稳定成长、对国民经济高质量发展至关重要。以“发票贷”为研究对象,建立能够充分挖掘中小微企业发票信息的指标体系,并采用二元Logistic回归模型对企业的违约概率进行计算和预测。同时,针对贷款定价,在引入RAROC定价模型确定基准利率的基础上,考虑贷款额度带来的风险溢价,分析利率与额度之间的关系。兼顾银行最大化收益和最小化风险的目标,以组合风险价值VaR为约束条件建立多目标规划模型,并采用Python Geatpy库中的遗传算法进行求解。实证研究表明:此模型满足了商业银行对不同目标排序的动态需求,具有科学性和可推广性,可以较好地满足实践需要。

直接融资发展、金融脱媒与农村商业银行回归本源

随着我国资本市场的发展,直接融资占社会融资规模比重不断攀升,挤压了农村商业银行(简称农商行)的对公信贷业务。为应对直接融资的发展,农商行会否回归本源,增加对农户和中小企业的信贷供给?借助1020家农商行的样本数据,研究发现:直接融资发展显著促进了农商行回归本源,增加对农户和中小企业的金融支持。其作用机制为,直接融资发展加剧了金融脱媒,促使农商行调整信贷结构,更多地服务农户和中小企业。异质性分析表明,农商行市场份额越大、所在地区土地确权进度越快,直接融资发展对农商行回归本源的促进作用越大。大力发展直接融资,优化直接融资与间接融资比重,对提升金融服务实体经济质效、完善普惠金融体系具有重要作用。

中小商业银行的异地扩张与企业贷款—— 来自工业企业的经验证据

2006年以来,随着市场准入政策的调整,中小商业银行迎来规模较大的异地扩张进程。论文利用国家统计局工业企业数据,考察了中小商业银行异地扩张对企业信贷融资的影响。研究发现,平均而言,中小商业银行进入异地市场,对当地企业的贷款可获得性和贷款规模均有促进作用。但异质性分析表明,中小商业银行进入异地市场,对当地企业贷款规模的正向影响,在大企业、国有企业、外部融资依赖度更高的行业中表现得更加明显。特别地,中小商业银行异地扩张对中小企业贷款并无显著的提升作用。论文为准确认识中小商业银行异地扩张在信贷资源配置中的作用提供了实证基础,也为制定更具针对性的中小企业融资支持政策提供了参考依据。

小额贷款公司:现状、困境与出路——浙江案例研究

本文通过对浙江省内5家小额贷款公司的实地调研考察,评析其现状,分析其困境,研究小额贷款公司发展的可持续性,得出其出路是发展成为"专业贷款公司"和"社区民营银行"。

落实中央“新政”促进经济增长——小额林权抵押贷款和森林保险政策座谈会综述

截至目前,全国完成林权确权到户的面积约占全部集体林地面积的50%。林改后,林农耕山务林积极性高涨,面临资金困难。深化林改需要抵押贷款与森林保险等金融配套改革的支持。清华大学、国家林业局经研中心与福建省林业厅联合开展的"小额林权抵押贷款和森林保险政策"课题研究成果表明:国家公共财政分别投入72亿元贷款贴息和补贴70亿保费,可分别拉动2000亿贷款规模和转移1万亿元的林业风险责任,是公共财政投入的"四两拨千斤"之举。中央政研室、中央农村工作领导小组、国务院研究室、中国人民银行、中国保监会、财政部、银监会等部门高层领导表示积极支持一个工作,从不同角度提出建设性构想,在机构、政策与制度层面积极推进小额林权抵押贷款和森林保险。

福建省林业小额抵押贷款的障碍与对策

林农小额贷款不仅存在一般的小额贷款的单位成本高、现金流难以跟踪问题,还存在营林活动周期长、风险高的特点。笔者在福建林改实践的基础上,针对林农小额贷款周期短的不足,引入体系完整的林业科技推广与服务机构,利用其低成本的科技服务与跟踪林农经营活动,降低营林活动整体风险,提高林农小额长期贷款的可能性,推动林权改革的深入及林业产业的发展。

微型金融机构目标偏移研究

通过数学模型分析发现客户风险鉴别能力是影响微型金融机构是否会发生目标偏移的一个重要因素。文章以贫困覆盖广度指标、贫困覆盖深度指标和贫困覆盖质量指标来对两种不同类型的公司进行实例分析。结果表明,客户风险鉴别能力高低是导致两家公司目标偏移程度巨大差别的重要原因;最后,提出一些缓解目标偏移的对策。

基于三群体演化博弈的小额贷款公司风险补贴机制研究

本文利用三群体演化博弈模型,研究了在政府贷款风险补贴政策下,政府、小额贷款公司、小微企业的演化稳定策略。研究得出:政府补贴对象应是经营担保贷款的小额贷款公司;小额贷款公司应采取差额担保机制,并确保担保贷款优于信用贷款;小额贷款公司应根据小微企业项目投资成功率,将小微企业划分为优质客户和一般客户,对优质客户贷款,政府补贴率要使得补贴激励效用大于成本,对一般客户贷款,政府补贴率要进一步细化,确定一个补贴率下限值,实际值要接近这一下限;政府要健全小额信贷征信制度,提高小额贷款公司风险防控能力和获利能力,优化项目投资软环境,使政府在较低补贴率下发挥出较高的补贴激励效用。

新型农村金融机构的制度障碍与法律完善

内在加剧的盈利性与支农性矛盾冲突和外在缺位的政策激励已经成为以村镇银行与小贷公司为代表的新型农村金融机构的发展掣肘。既有金融结构抑制与金融创新的激励不足又使得新型农村金融机构缺乏发展动力。新型农村金融机构的建设承载了金融公平、金融普惠、金融安全与金融效率等多元发展理念,缺乏有效的制度协调使得深层次的理念冲突浮出水面,进而造成金融机构的发展欠缺可持续性。以"权利-义务-责任"为框架的法律制度为新型农村金融机构的发展提供了改进向标。由内而外,完善企业法人、区域竞争、金融监管和安全保障等制度是新型农村金融机构可持续发展的理想向度。

中国小额信贷的利率探析

小额信贷作为一种有组织的交易行为 ,近年来在我国扶贫系统进行了试点 ,并取得了一定的成绩。但小额信贷能否推广 ;能否帮助贫困地区解决资金缺乏的障碍 ,关键是能否制定补偿成本的利率 ,实践验证小额利息率对小额信贷的持续发展具有重要作用。影响小额信贷利率水平有诸多的影响因素 ,目前采用三种测算方法可作为确定小额信贷同利率的科学依据。

小额贷款公司的目标偏移:鲁省个案

在界定和衡量目标偏移基础上,以山东省2010~2013年344个样本为例,综合研究小额贷款公司目标偏移的影响因素。结果表明,小额贷款公司存在目标偏移趋势,且个体间差异悬殊。资产规模较大、经营成本和资本比例较高的小额贷款公司易引发目标偏移。双重目标存在权衡,关注社会目标实现的小额贷款公司多分布在经济欠发达区域,却承受了较高的税收负担。应对目标偏移,监管部门需要改善负债融资条件和渠道,制定差异化的税收优惠政策,增设贫困地区机构数量,加大信贷技术支持。