基于SEW考虑的家族企业国际化经营演化博弈分析

基于社会情感财富(SEW)理论视角,利用演化博弈理论和Hotelling模型,对两家处于同一环境但经营状况不同的家族企业进行国际化战略分析,研究发现:企业的经营状况、交通成本、国际化经营的机会成本能否弥补社会情感财富的损失以及国际化经营的初始愿意倾向,是影响家族企业国际化战略选择的重要因素。研究结论对我国家族企业国际化战略选择有一定指导意义。

亲缘组合、环境动态性与家族企业风险承担

各种亲缘关系的家族成员涉入管理是家族在企业中发挥影响力的关键方式。文章从家族高管亲缘关系异质性视角,探究家族高管亲缘组合对家族企业风险承担的影响以及环境动态性的调节作用。以沪深两市A股家族上市企业2007—2020年数据为样本进行的实证研究发现,随着家族高管亲缘组合模式由核心成员组合发展至手足组合再至远亲组合,家族高管之间的亲缘关系趋于丰富,家族企业的风险承担水平显著提升。较高的环境动态性有利于增强家族高管亲缘关系对家族企业风险承担的积极作用。研究结论证实了家族高管亲缘关系及环境动态性在家族企业风险承担决策中的重要作用,能够为家族企业提升风险承担能力提供经验证据。

“逐利”还是“重情”:家族企业代际传承中的目标研究

“逐利”还是“重情”,寓意着家族企业在代际传承过程中更加重视财务目标还是更加重视社会情感财富目标。这是家族企业在目标决策中经常面临的一个困境。然而现有研究对这一现象及其背后的影响机制缺乏足够的重视,因此文章区分家族企业代际传承的不同阶段,研究企业目标问题。利用2006—2021年A股上市家族企业样本,实证研究发现:在代际传承期间,家族企业对不同目标的重视程度具有动态性,即接班准备阶段更偏向SEW目标,随着二代接班上位则更偏向财务目标。这一结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立,并且证实企业风险承担水平是代际传承中目标决策的影响机制。进一步检验发现,在代际传承的不同阶段,创始人任职情况也会对企业目标产生影响。最后,文章发现家族企业对于SEW目标的偏向是有代价的,表现为企业绩效折损。

创业学习对乡村创业幸福绩效的作用机制——基于743位家庭农场主调研数据

乡村创业者依据先前经验并通过创业学习来提升创业绩效。从学习理论以及社会情感财富出发,以743位家庭农场主等调研数据,综合运用结构方程模型、有调节中介模型检验了创业学习与乡村创业幸福绩效的作用机制。结果显示:(1)利用式与探索式创业学习均能提升乡村创业幸福绩效;(2)创业学习的二元方式均能提升乡村创业者的社会情感财富;(3)社会情感财富在创业学习与创业幸福绩效间存在中介作用,社会情感财富在利用式创业学习与创业幸福绩效间中介作用更显著;(4)先前经验负向调节探索式创业学习与社会情感财富作用效果,但正向调节社会情感财富与创业幸福绩效作用关系。根据研究结果,针对乡村创业提出了对策建议。

社会情感财富动机对家族企业连锁董事网络结构的影响研究

聚焦家族企业在连锁董事网络中的嵌入结构特征及成因,对2008~2019年我国上市公司间连锁董事网络的分析发现:在以社会情感财富保存为主要决策参照点的“家族逻辑”影响下,家族企业出于维护家族控制等考量,倾向于建立更封闭的连锁董事网络结构,尤其对于股权制衡度高或两权背离率低的家族企业而言,其网络封闭程度更为明显。同时,与家族逻辑相对的“企业逻辑”则具有削弱家族企业网络封闭程度的影响;家族企业CEO早期教育和职业经历中的企业逻辑印记(MBA教育和金融从业背景),会显著削弱其企业所处网络结构的封闭程度。

家族企业代际传承与股价崩盘风险

由二代子女继任并掌管企业作为家族企业传承意愿的重要体现,将会引致何种经济后果?对于正处于“交接”高峰期的中国家族企业而言具有重要的研究价值。以2004—2019年中国家族上市公司为样本,考察代际传承对股价崩盘风险的影响效应及其内在作用机制。研究结论表明:代际传承能够有效降低家族企业的股价崩盘风险,且该研究结论在经过一系列稳健性检验并考虑内生性影响之后依然成立。作用机制的检验结果表明:一方面,代际传承后“更强的监督”效应,使得家族对于管理层的监督力度显著提升,缓解了企业中的第一类代理冲突;另一方面,代际传承后“更少的掏空”效应,有助于控股家族形成长期战略导向,并更为关注自身声望,降低了其利用控制权攫取私利的动机,进而使得家族企业中的第二类代理问题趋向缓和。上述两种效应的形成,均能够有效地降低由于企业内部利益冲突的负面信息隐藏行为最终使得家族企业股价崩盘的风险。本文所得出的研究结论是对社会情感财富理论的有益延伸,在丰富家族涉入所引致经济后果的相关研究的同时,对于正处于“交接”高峰期中国家族企业制定传承决策选择,亦具有一定的启示作用。

家族涉入与企业技术创新:国际化战略与人力资本冗余的调节作用

基于控制家族保护自身情感财富的视角,文章利用2010—2013年度中国上市公司数据,研究了家族涉入与企业技术创新投入之间的关系,并关注了国际化战略与人力资本冗余程度的调节作用。研究发现:家族涉入程度越高,企业技术创新投入越少;当企业国际化程度或人力资本冗余程度较高时,家族涉入所致的负向影响均受到削弱。上述结论验证了家族企业将情感目标视为核心利益的观点;并证明家族涉入会导致企业决策偏离单纯经济目标,这为家族企业将其情感目标作为决策参照点的观点提供了新的证据。研究还发现,家族涉入对技术创新的阻碍作用主要来源于家族控股的控制性质而非股权集中的控制结构。

家族涉入对企业多元化及其价值效应的影响研究

多元化是战略管理领域中的一个核心议题。文章基于社会情感财富框架和企业行为理论,着重考察了家族涉入对企业多元化战略及其价值效应的影响。基于2010年363家中国民营上市制造业企业样本数据的研究发现:家族所有权对企业总体多元化和非相关多元化均具有显著的负向影响。在多元化的企业价值效应方面,家族管理权会显著减弱总体多元化和非相关多元化对企业绩效的负向影响。这样的研究结果证明了假设猜想:家族通过所有权参与更多影响的是企业的多元化决策,而家族参与管理则会更多地影响多元化战略的执行。这一研究有助于深入揭示家族涉入对企业行为的内在影响机制,有效区分不同维度家族涉入对企业战略决策及执行过程影响机制的差异。

传承者特征调节作用下代际传承阶段对家族企业创新投入的影响研究

基于社会情感财富理论,以2012~2018年中国沪深两市A股上市家族企业为样本,实证研究代际传承阶段对家族企业创新投入的影响,并考察传承者特征变量父辈创始人身份和二代内部历练时长对此影响的调节作用。研究发现:(1)较之于未发生代际传承的家族企业,处于二代参与管理阶段的家族企业的创新投入水平会更低;较之于处于二代参与管理阶段的家族企业,处于二代接收管理阶段的家族企业的创新投入水平会更高。(2)父辈创始人身份对二代参与管理与家族企业创新投入之间的关系,具有显著的负向调节作用;二代内部历练时长对二代接收管理与家族企业创新投入之间的关系,具有显著的正向调节作用。

家族企业技术创新与企业绩效:社会情感财富的调节作用

文章研究家族企业技术创新对企业绩效的影响,以及社会情感财富在二者关系中的调节作用。利用浙江和重庆251家家族企业问卷调查数据检验发现:家族企业技术创新对企业绩效有显著的倒U型影响;社会情感财富在家族企业技术创新与企业绩效之间起负向调节作用,即控制家族对社会情感财富保护的增强,降低了家族企业技术创新对企业绩效的作用。文章丰富了家族企业技术创新理论研究成果,对于中国家族企业技术创新与企业成长实践也具较好的借鉴意义。

社会情感财富、创新环境与家族企业创新投入

本文基于多元回归分析方法,以2015~2019年中国上市家族企业数据为样本,实证检验社会情感财富对家族企业创新投入的影响,以及创新环境对这种影响的调节作用。本文将社会情感财富分为4个维度:家族控制、政商关系、家族认同和代际传承意愿。研究结果表明:家族控制和家族认同对家族企业创新投入有消极影响;政商关系和代际传承意愿对家族企业创新投入有积极影响;家族企业所处区域的创新环境会缓解家族控制和家族认同对创新投入的消极影响,并加强代际传承意愿对创新投入的积极影响。

铺路还是设障?领导人的社会情感财富与企业战略变革——对华帝股份跨代继任的案例研究

传承和转型是当今中国家族企业面临的两大命题,不少家族企业寄希望于通过传承来实现战略转型,然而二代继任者的战略变革往往阻力重重。现有文献多关注继任者的变革动力,少数关注阻力的文献也多归因于经济动机,不足以深入解释代际传承过程中战略变革面临的复杂冲突。文章引入社会情感财富(SEW)观点来分析华帝股份代际传承过程中战略变革障碍的变化,借此来拓展SEW的观点。我们将案例分成一代控制、两代共治和二代控制三个阶段来分析一代战略决策者的变革障碍、一代之间对于战略变革的分歧、一代和二代之间战略变革的冲突,发现(1)原有战略实施中形成的决策者与利益相关者的情感关系会阻碍战略变革,决策者对原有战略实践的投入会形成对它的情感及持续承诺,也会阻碍战略变革;(2)一代成员追求不同的SEW会导致一代(泛)家族成员对二代及其推动的变革形成不同态度,阻碍两代共治下变革的推进;(3)继任者缺少与卸任者共同的SEW减少了其推行激进变革的心理障碍,一代共同SEW的弱化导致其合作瓦解,为二代推行激进变革扫清障碍。上述发现揭示了细分SEW对于从个人层面分析家族内决策冲突和动态变化的价值,也提示了SEW的动态性和作用的两面性。

代际传承对家族企业创新投入的影响——社会情感财富理论视角

基于社会情感财富理论,以2009-2015年394家中国A股上市家族企业为有效研究样本,就代际传承对家族企业创新投入的影响进行实证研究,考察组织环境特征变量——环境不确定性与家族企业治理主体个体特征变量——二代继承人受教育程度对该影响的调节作用。研究发现:(1)代际传承会降低家族企业创新投入水平;(2)环境不确定性会强化代际传承对家族企业创新投入的负向影响;(3)二代继承人受教育程度会减弱代际传承对家族企业创新投入的负向影响。由此提出,家族企业应将延伸型社会情感财富纳入战略决策考量,并切实加大创新投入,重视对二代继承人多维能力的考察与培养;政府应着力为家族企业代际传承与创新战略实施创造良好的金融、法制与经营等制度环境,提供智力资本与企业家网络平台等支持。

政治关联、制度环境与家族企业创新绩效——社会情感财富理论视角的解释

基于社会情感财富理论,以2012-2015年中国A股上市家族企业为研究样本,从研发投入与研发产出两个方面实证检验政治关联对家族企业创新绩效的影响,以及制度环境对该影响关系的调节作用。实证结果表明,无论是从研发投入还是研发产出看,政治关联都与家族企业创新绩效显著负相关,而好的制度环境则会削弱政治关联对家族企业创新绩效的抑制作用。家族企业应该权衡社会情感财富损益及政治关联得失而避免企业战略短期导向,政府则应为家族企业创新及其绩效提升营造良好的金融、法制、经营等制度环境,减少政治寻租空间。

社会情感财富与家族企业国际化:环境动态性的调节效应研究

文章基于浙江和重庆制造业家族企业的问卷调查数据,采用因子分析和多元回归分析方法,对中国情境下的家族企业社会情感财富进行了直接测量,并探讨了社会情感财富对家族企业国际化的影响及国内行业环境动态性的调节效应,研究结果表明:中国家族企业社会情感财富可区分为家族控制、家族认同、社会资本、家族代际传承意愿4个不同方面;家族代际传承意愿对家族企业国际化有显著的正向影响,社会资本对家族企业国际化有显著的负向影响;随着国内行业环境动态性的增加,家族代际传承意愿对家族企业国际化的正向影响程度减弱,社会资本对家族企业国际化的负向影响程度增强。

家族企业社会情感财富的维度构建与传承演变

在家族企业研究领域,社会情感财富这一新的理论视角越来越得到学者们的广泛关注,但是国内相关领域的研究尚显不足。本文梳理了社会情感财富的理论内涵、构成维度及其优先级的相关研究,运用文献研究的方法,依据现有理论将社会情感财富重新划分为家族涉入的意愿、家族情感、社会资源和代际传承的欲望四个维度,并在此基础上分析了社会情感财富的传承演变,从保持企业的持续稳定经营、关注家族成员之间情感的维系、挖掘企业社会资源、重视接班人接手企业的能力及意愿四个方面提出了现阶段家族企业社会情感财富传承的对策。最后,本文提出了未来研究开展的主要方向——社会情感财富理论的有效性、社会情感财富的维度和测量以及可能会给企业绩效带来的积极影响和如何产生影响等问题。

家族涉入、亲缘关系组合与盈余管理

本文以中国沪深两市家族上市企业2003—2017年数据为样本,实证考察家族涉入对应计及真实盈余管理的影响,以及家族成员亲缘关系组合的调节作用。实证结果表明,家族涉入程度提高能够显著降低家族企业应计及真实盈余管理水平。家族成员亲缘关系组合由核心成员控制发展至兄弟(姐妹)共同控制再至远亲共同控制模式,家族涉入程度提高对应计及真实盈余管理水平的降低作用均减弱。家族涉入程度与负向应计及真实盈余管理之间不具有显著相关关系,但家族涉入程度对正向应计及真实盈余管理水平具有显著负向影响。随着家族成员亲缘关系的复杂化,家族涉入程度提高对正向应计及真实盈余管理水平的降低作用均减弱。本文的研究结论对于探究家族涉入对盈余管理的影响机制具有一定参考价值,也有利于实际控制人根据亲缘关系组合类型,采取有效措施改善家族企业盈余质量。

社会情感财富对家族企业创业导向的影响

在将家族企业社会情感财富划分为家族控制、家族代际传承意愿、家族认同和家族社会资本4个维度的基础上,研究不同维度社会情感财富间关系及其对家族企业创业导向的影响与作用机制。结果发现:①家族控制对家族代际传承意愿、家族认同和家族社会资本具有显著正向影响;②家族控制对家族企业创业导向具有显著正向影响,家族代际传承意愿、家族认同、家族社会资本在家族控制与家族企业创业导向间起完全中介作用。

家族企业社会情感财富的传承路径与路障——基于多案例的研究

在家族企业研究领域,社会情感财富自2007年提出后便获得越来越多学者们的认同和追随。目前中国家族企业如何进行代际交接以实现企业可持续发展是时代要求下的重要课题。本文回顾以往文献,通过对8家案例企业的深度访谈,进行多案例对比分析,并利用扎根理论研究方法论的数据编码技术,建立了社会情感财富5个维度的传承路径与路障理论模型。研究发现:通过家族培养、公司治理、家族鞭策、家族决策,家族成员拥有对企业的控制权和影响力;家族通过培养家族归属感和自我效能感来培养家族成员对企业的认同;家族通过创设实践共同体、拓展重构在代际传承过程中传递并保持紧密的社会关系;家族通过关系管理以及权威治理凝聚家族情感,维系家族成员间情感依恋;家族通过构筑共同愿景、设计传承模式以及家庭教育实现跨代传承意愿。此外,权威路障、情感路障、制度路障、市场路障等4类路障会影响社会情感财富在家族企业中的传承。

家族企业创业导向与企业成长:社会情感财富与制度环境的调节作用

旨在研究家族企业创业导向对企业成长的影响,并探讨社会情感财富和制度环境在二者之间的调节作用。运用8个省份家族企业问卷调查数据进行分析检验,结果表明:(1)家族企业创业导向对企业成长具有显著正向影响;(2)社会情感财富不同对家族企业创业导向与企业成长关系的影响不同,家族控制正向调节家族企业创业导向与企业成长关系,家族代际传承意愿负向调节家族企业创业导向与企业成长关系,即随着家族控制意愿的增强或家族代际传承意愿的降低,家族企业创业导向对企业成长的影响增大;(3)制度环境正向调节家族企业创业导向与企业成长关系,即随着制度环境的改善,家族企业创业导向对企业成长的影响增大。