中东资本投资中国的基本特征、战略考量及应对策略

[研究目的]旨在分析中东资本投资中国的策略背景、特征、战略考量以及中国的应对措施,强调双方在科技创新和产业升级中的互利合作,以及在全球经济新格局中实现合作共赢的重要性。[研究方法]分析中东资本投资中国呈现的特征,剖析中东国家投资中国的战略考量,提出中国应对中东投资策略转变应采取的策略。[研究结论]结果表明,中东资本投资中国呈现出战略性、投资规模庞大、投资渠道多元化、投资领域多元化、投资长期性等特征。中东资本投资中国不只是经济领域的直接利益交换,更是触达政治、科技、文化等更为宏观和深远的层面。当前国际科技合作迎来新的机遇期,中东与中国双向奔赴的时代正在来临。我国应秉持开放、审慎和积极的态度,采取一系列措施,促进多方在科技产业资本化等领域的合作共赢,共同开创世界创新新格局。

主权财富基金:金融危机冲击下的新发展与监管运作新框架

从本次次贷危机爆发以来,全球主权财富基金经历了一次十分严峻的资产缩水及危机洗礼。随着全球金融市场逐步从恐慌情绪中触底并逐步回复,主权财富基金正在重新面临一个新的发展机遇。客观分析主权财富基金在金融危机前后一些表现,以及新的发展趋势,对于把握总体的全球金融市场格局以及主权财富基金发展的新特征,具有重要的理论和实践价值。

全球主权财富基金的发展动向及启示

近来,主权财富基金发展迅猛,尤其是在美国次贷危机爆发以来,其在国际金融领域的活跃表现引起国际社会的广泛关注。主权财富基金规模日益庞大,其资产投资策略对国际资本流动和资产价格产生了重要的影响,而主权投资基金特殊的国家背景,又使其投资动向引起美欧政府和各界的关注。当前,我国主权财富基金应借鉴国际先进经验,不断完善其运作机制,积极应对外部监管环境变化对我主权财富基金的挑战。

全球对冲基金业的新发展及其影响

全球流动性过剩导致全球金融资产激增,推动对冲基金业规模迅速膨胀。与此同时,对冲基金业也出现了新的变化:投资者结构出现了机构化趋势,并受到监管当局日趋严厉的监管。这也使得对冲基金的收益和风险水平有了新的变化,呈现出稳中趋降的趋势。全球经济失衡和流动性过剩也推动对冲基金在全球寻找套利和投机机会,对全球的金融稳定产生一定的影响。我国需要审慎资本项目开放和加强对冲基金的监管。

主权财富基金的总体投资趋势研究

从总体投资趋势看,近年来主权财富基金对外投资呈加速增长态势。其投资领域多元化,但对金融服务业和房地产业尤为重视,投资风格由低调沉稳趋向于风险激进;它们在国内外市场均有投资,但以国外市场为主,其中2001-2005年投资主要面向新兴市场,而2006-2008年则主要面向经济合作与发展组织发达国家,并因此引起西方国家的极大关注和质疑;受全球金融危机影响,主权财富基金一度出现大幅萎缩,部分主权资金退回国内市场,但最新交易表明,主权财富基金已再次开始把目光投向海外寻找战略性投资,以进一步实现其赢利目的。

我国主权财富基金在国际资本运作中面临的挑战及对策分析

随着我国外汇储备规模不断扩大,设立主权财富基金成为我国政府寻求积极外汇管理的一种重要方式,同时也牵涉到诸多复杂的政治经济问题。2007年9月成立的中国投资责任有限公司标志着我国主权财富基金的成立,但成立之初公司定位尚不明确,同时面临着全球范围内的投资策略选择及西方国家的"主权基金威胁论"等诸多挑战。本文从国际经济和国际政治的双重角度讨论了我国主权财富基金在当前国际关系格局中面临的挑战,并提出定位于商业化和市场化运作、坚持多元化投资策略、坚持经济收益和政治收益的统一、广募贤才与投资外包并施、多拳出击打消国际政治阻力等发展对策。

中投公司境外投资法律制度研究

境外投资是中投公司对外投资的重要目标,但在境外投资方面,中投公司遭遇东道国(投资接受国)的国家安全审查和"中国威胁论"等诸多困扰。同时中投公司在境外投资法律监管、风险管理制度、信息披露制度及定位等制度方面都存在一定的缺失,通过对国外先进主权基金的学习与借鉴,并结合中投公司存在的这些问题进行分析并为中投公司境外投资提出可行性建议。

主权财富基金开展对外投资所面临的外部环境分析

近几年主权财富基金的快速发展及其在投资领域的影响,引起了发达国家对主权财富基金的关注,以美国为代表的国家对主权基金的态度处于矛盾之中,既希望获得主权财富基金的资金,又担心由此而引发的国家安全等问题。在此种国际环境下,我国应该积极参与主权财富基金国际规则的制定,尽可能地维护我国的利益;加强与东道国和国际机构的关系,树立良好的国际形象;正视自身存在的问题,建立良好的公司治理结构,减少对外投资过程中的阻碍;开展与国外成熟主权财富基金公司或机构投资者的合作,以联合投资的形式开展业务,学习其管理主权财富基金的经验,并进行风险控制,最终实现投资的保值和增值。

美国对主权基金投资银行业的法律监管

资金总量约在2万亿至3万亿美元的主权基金对美国银行业具有巨大吸引力。尽管出现一些松动的迹象,美国对主权基金投资银行业的法律监管依旧严格。中国应当采取相应的对策以确保中国的主权基金在投资美国银行业时享受合情、合法、合理的待遇。

越南对国有资本管理体制的实践与创新——以越南国有资本投资与经营总公司为中心

作为一支主权财富基金,2005年组建的越南国有资本投资与经营总公司代表了在政府授权下,以完全市场化原则投资与营运国有资本的新模式,是国有资本管理体制的重大创新。目前阶段,越投总公司是越南加快国企股份制改造和推进国有资本向战略性产业集聚的重要推手,以此优化国有资本布局结构并实现国有资本管理从混合模式向集中模式的过渡。长远来看,越投总公司能否成为像新加坡淡马锡那样备受信赖的机构投资者则还有待时间的检验。

主权财富基金：金融危机后的国际监管与协作新框架

从2008年美国次贷危机爆发以来,全球主权财富基金经历了资产严重缩水的过程。从分析主权财富基金的多重政策目标入手,作者探讨了形成主权财富基金的具体动因,并结合国际资本流动理论,从不同角度解释了主权财富基金在不同动因的驱使下所遵循和依照的投资理念。主权财富基金的资本运作既不失国际资本流动的一般性,同时又具有其自身的特殊性(即背后可能隐藏的国家政治动因)。针对主权财富基金的全球监管及国际协调这一议题,作者认为,主权财富基金监管中透明度问题与防范金融保护主义问题是国际监管协作的重中之重。对主权财富基金进行监管应依照《圣地亚哥准则》以及经济合作与发展组织的相关规则,坚持在自由市场的基础上,强调国际经济与政治的充分协作。

诅咒还是福音？矿产资源收益管理策略综述

基于个案研究和国家实证分析发现,矿产资源开采和经济增长之间的联系是复杂的。一方面,各国都希望能够利用自己的资源财富实现经济发展,但都不免掉入资源诅咒的陷阱。另一方面,这种复杂的联系也表明资源开采带来的风险是可以有效避免的。一些国家已经采取了有效的方法改善他们的财富管理,引导这些财富转化为生产性投资——尤其是人力资本投资,这似乎已经把资源诅咒成功转化成了资源福音。文章吸取了在矿产资源财富管理中广泛使用的政策观点和学术研究中得出的经验教训,通过理论和实践概述了资源诅咒带来的问题以及相关的解决方案。

主权财富基金“去政治化”监管的困境与路径——以美国国家安全审查对国有实体投资监管为视角

主权财富基金是国有投资工具,也是全球市场的参与者。西方国家认为,主权财富基金是新兴经济体的国际扩张模式,承载着母国政治目的,因而这些国家提出"去政治化"的监管思路,对主权财富基金施以相较于私人投资者更严格的监管。然而,经济发展使私人投资者同样可能具有政治目的,导致传统的监管方式与公私领域相互融合渗透的现实出现了张力。因此,"去政治化"监管并不能识别外国投资者是否具有政治目的,反而破坏了全球投资环境。对此,应结合现有国际规则和实践,构建"揭开主权财富基金面纱"制度来规范东道国对外国国有实体投资的监管,并通过ICSID机制平衡投资与监管的矛盾。