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股权分置改革的中期检验:透析内在机理
被引量:
2
1
作者
曹廷求
刘海明
《改革》
CSSCI
北大核心
2014年第7期137-149,共13页
通过检验股权分置改革的中期效果,特别是改革进程和效果的内在关联以及股改实现中期效果的内在机理发现:公司治理特征和绩效能够影响改革的进程,股权分置改革带来了绩效提升和治理完善。对于那些改革过程非常艰难或者改革推进较晚的公...
通过检验股权分置改革的中期效果,特别是改革进程和效果的内在关联以及股改实现中期效果的内在机理发现:公司治理特征和绩效能够影响改革的进程,股权分置改革带来了绩效提升和治理完善。对于那些改革过程非常艰难或者改革推进较晚的公司而言,股改的效果更好。这说明改革具有后发优势,即对于那些改革难度较大的公司而言,改革带来的效果更好。对于渐进式改革只有坚定改革的信心、克服改革的攻坚问题,才能更好地实现改革的最终目的。
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关键词
股权分置改革
公司治理
资本市场监管
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职称材料
企业代理成本与环境信息披露——基于管理层家乡情怀与市场化进程的调节效应
被引量:
15
2
作者
李虹
原潇倩
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2019年第6期72-80,共9页
选取2012—2017年重污染行业上市公司的数据,基于企业内部管理层家乡情怀和外部市场化进程的调节作用,研究企业代理成本对环境信息披露质量的影响。研究结果表明:企业代理成本与环境信息披露质量负相关,环境信息披露质量会随着企业代理...
选取2012—2017年重污染行业上市公司的数据,基于企业内部管理层家乡情怀和外部市场化进程的调节作用,研究企业代理成本对环境信息披露质量的影响。研究结果表明:企业代理成本与环境信息披露质量负相关,环境信息披露质量会随着企业代理成本的提高而降低,而且这一效应在国有企业中更加显著;引入调节变量后,企业管理层家乡情怀与市场化进程均会对代理成本与环境信息披露之间的关系起到反向调节作用,有助于抑制企业代理成本提高所带来的不利影响。所得研究结论可以为如何降低企业代理成本、提高环境信息披露质量提供一些有益的借鉴和参考。
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关键词
代理成本
环境信息披露质量
家乡情怀
市场化进程
产权性质
股权分置改革
公司治理
绿色可持续发展
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职称材料
股权分置改革与股票需求价格弹性——基于供给需求的理论框架和经验证据
被引量:
16
3
作者
郦金梁
廖理
沈红波
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2010年第2期36-46,共11页
股票需求的完全价格弹性这一假设是许多金融理论的基础。然而,真实市场上的股票并非是相互替代的,股价与市场供给有关。本文在中国股权分置改革的背景下,建立股票供给和需求的理论模型,分析在需求和供给变动两个冲击下,流通股股东的累...
股票需求的完全价格弹性这一假设是许多金融理论的基础。然而,真实市场上的股票并非是相互替代的,股价与市场供给有关。本文在中国股权分置改革的背景下,建立股票供给和需求的理论模型,分析在需求和供给变动两个冲击下,流通股股东的累积超额收益。我们进而利用市场模型和市场调整模型,计算流通股股东在股改复牌前后的累积超额收益,并分析检验其截面影响因素。实证检验发现,累积超额收益和远期股票供给量成负相关关系。在控制流通股供给冲击效应之后,我们还发现公司盈利能力和非流通股集中度与股改价格效应负相关。进一步考虑市场时机和内生性问题后,结论仍然稳健。本文创造性地度量了股权分置改革经济价值的市场预期,并提供了需求曲线斜率为负的经验证据。
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关键词
股权分置改革
市场反应
价格压力
公司治理
原文传递
题名
股权分置改革的中期检验:透析内在机理
被引量:
2
1
作者
曹廷求
刘海明
机构
山东大学经济学院
出处
《改革》
CSSCI
北大核心
2014年第7期137-149,共13页
基金
泰山学者专项工程经费资助
国家自然科学基金项目"治理风险导向的商业银行公司治理研究:理论发展与机制耦合"(批准号:71272119)
国家社会科学基金重大招标项目"系统性金融风险防范与监管协调机制研究"(批准号:12&ZD069)
文摘
通过检验股权分置改革的中期效果,特别是改革进程和效果的内在关联以及股改实现中期效果的内在机理发现:公司治理特征和绩效能够影响改革的进程,股权分置改革带来了绩效提升和治理完善。对于那些改革过程非常艰难或者改革推进较晚的公司而言,股改的效果更好。这说明改革具有后发优势,即对于那些改革难度较大的公司而言,改革带来的效果更好。对于渐进式改革只有坚定改革的信心、克服改革的攻坚问题,才能更好地实现改革的最终目的。
关键词
股权分置改革
公司治理
资本市场监管
Keywords
split share structure reform
,
corporate governance
,
capital markets regulation
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
企业代理成本与环境信息披露——基于管理层家乡情怀与市场化进程的调节效应
被引量:
15
2
作者
李虹
原潇倩
机构
天津理工大学管理学院
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2019年第6期72-80,共9页
基金
国家社会科学基金重点项目(17AGL027)
天津市教委重大项目(2016JWZD23)
文摘
选取2012—2017年重污染行业上市公司的数据,基于企业内部管理层家乡情怀和外部市场化进程的调节作用,研究企业代理成本对环境信息披露质量的影响。研究结果表明:企业代理成本与环境信息披露质量负相关,环境信息披露质量会随着企业代理成本的提高而降低,而且这一效应在国有企业中更加显著;引入调节变量后,企业管理层家乡情怀与市场化进程均会对代理成本与环境信息披露之间的关系起到反向调节作用,有助于抑制企业代理成本提高所带来的不利影响。所得研究结论可以为如何降低企业代理成本、提高环境信息披露质量提供一些有益的借鉴和参考。
关键词
代理成本
环境信息披露质量
家乡情怀
市场化进程
产权性质
股权分置改革
公司治理
绿色可持续发展
Keywords
agency cost
environmental information disclosure
hometown sentiment
marketization process
nature ofproperty right
reform
of
split
share
structure
corporate
governance
green sustainable development
分类号
F275.5 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
股权分置改革与股票需求价格弹性——基于供给需求的理论框架和经验证据
被引量:
16
3
作者
郦金梁
廖理
沈红波
机构
清华大学经济管理学院
复旦大学金融研究院
出处
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2010年第2期36-46,共11页
基金
国家社会科学基金项目"股权分置改革对我国资本市场和公司治理的影响研究"(批准号08BJY151)
文摘
股票需求的完全价格弹性这一假设是许多金融理论的基础。然而,真实市场上的股票并非是相互替代的,股价与市场供给有关。本文在中国股权分置改革的背景下,建立股票供给和需求的理论模型,分析在需求和供给变动两个冲击下,流通股股东的累积超额收益。我们进而利用市场模型和市场调整模型,计算流通股股东在股改复牌前后的累积超额收益,并分析检验其截面影响因素。实证检验发现,累积超额收益和远期股票供给量成负相关关系。在控制流通股供给冲击效应之后,我们还发现公司盈利能力和非流通股集中度与股改价格效应负相关。进一步考虑市场时机和内生性问题后,结论仍然稳健。本文创造性地度量了股权分置改革经济价值的市场预期,并提供了需求曲线斜率为负的经验证据。
关键词
股权分置改革
市场反应
价格压力
公司治理
Keywords
split
-
share
structure
reform
market reaction
price pressure
corporate governance
分类号
F276.6 [经济管理—企业管理]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股权分置改革的中期检验:透析内在机理
曹廷求
刘海明
《改革》
CSSCI
北大核心
2014
2
下载PDF
职称材料
2
企业代理成本与环境信息披露——基于管理层家乡情怀与市场化进程的调节效应
李虹
原潇倩
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2019
15
下载PDF
职称材料
3
股权分置改革与股票需求价格弹性——基于供给需求的理论框架和经验证据
郦金梁
廖理
沈红波
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2010
16
原文传递
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